最新 CFA Level 3 練習試題、樣本試題

問題 #1

財富管理公司的頂尖經濟學家 Frederick Milton 是一位經濟週期預測師 - Milton 的經濟預測顯示經濟上揚將影響所有商品和服務產業。Milton 在每月的會議上向 Wealth Management 的其他專業人士介紹他的經濟研究結果。Nathaniel Norton 和 Timothy Tucker 對 Milton 的能力充滿信心。

A. 曆再平衡提供了紀律性，同時需要較少的監控。

B. ercentage-of-portfolio rebalancing(投資組合百分比再平衡)可將偏離其策略水準的分配數量降至最低。

C. 資組合百分比再平衡比行事曆再平衡更好，因為它能讓配置更接近策略水平。

查看答案

正確答案: C

問題 #2

Mark Rolle，CFA，是 Ryder 投資顧問公司的國際債券基金經理。他負責債券選擇以及貨幣對沖決策。他的助理是 Joanne Chen，是 CFA 1 級考試的考生。Rolle 對加拿大和英國的利率和匯率之間的關係很感興趣。他觀察到加元 (C$) 和英鎊之間的即期匯率為 1.75 加元/英鎊。此外，加拿大的 1 年期利率為 4.0% a

A.

B.

C.

查看答案

正確答案: C

問題 #3

Jack Rose 和 Ryan Boatman 是 Quincy Consultants 的分析師。Quincy 為美國和加拿大各地的退休金計劃、保險公司和其他機構投資組合經理提供風險管理和績效呈現方面的建議。Rose 和 Boatman 正在準備對美國四家成熟企業的固定福利退休金計劃進行分析。Rose 和 Boatman 正準備分析美國四家成熟企業的固定福利養老金計畫。Rose 和 Boatman 收集了圖表中的資訊。

A.

B.

C. 0

查看答案

正確答案: C

問題 #4

Dynamic Investment Services (DIS) 是一家全球性、提供全方位服務的投資顧問公司，總部設在美國。雖然該公司提供許多投資服務，但 DIS 專精於個人和機構客戶的投資組合管理，並且只買賣公開交易的債務、股票和衍生工具。Walter Fried, CFA 是投資組合經理，也是 DIS 奧地利辦事處的主管。幾年來，Fried 一直與當地的一位稅務顧問維持關係。該顧問

A. 供不同的服務等級，並且可以在不完全瞭解 West 其他帳戶的情況下接受該帳戶。

B. 提供不同的服務等級，但可以在不完全瞭解 West 其他帳戶的情況下接受該帳戶。

C. 提供不同的服務等級，並且可能在不完全瞭解 West 其他帳戶的情況下不接受該帳戶。

查看答案

正確答案: B

問題 #5

Harold Chang，CFA，過去五年來一直擔任 Woodlock Management Group (WMG) 的首席投資組合經理。WMG 經營數個股票與固定收益投資組合，只要這些倉位符合投資組合的策略，所有這些投資組合都被授權使用衍生工具。WMG 股票機會基金利用股票證券的多頭和空頭獲利機會。該基金的持倉通常佔發行人已發行股份的較大比例，基金交易

A. tirr 對於報告中的預測和報告的長度的評論都是正確的。

B. 有Stirr對報告中的預測的評論是正確的。

C. 有 Stirr 關於報告長度的評論是正確的。

查看答案

正確答案: A

問題 #6

Arthur Campbell, CFA 是 Campbell Capital Management (CCM) 的創辦人，CCM 是一家專門針對高資產淨值人士的資金管理公司。Campbell 在一家大型銀行信託部門工作了 25 年，兩年前創立了 CCM。CCM 提供量身訂做的投資組合，以符合每位客戶的獨特情況。CCM 的所有客戶都擁有均衡的投資組合。CCM 不使用衍生工具或特殊工具來管理任何投資組合。CCM 的股票風格被定義為在合理的基礎上成長。

A. 需要對 CCM 的績效衡量政策進行外部驗證。

B. CM必須報告2008年中度組合複合帳戶的數目。

C. CM保守組合中的現金結餘必須排除在任何回報計算之外。

查看答案

正確答案: A

問題 #7

Arthur Campbell, CFA 是 Campbell Capital Management (CCM) 的創辦人，CCM 是一家專門針對高資產淨值人士的資金管理公司。Campbell 在一家大型銀行信託部門工作了 25 年，兩年前創立了 CCM。CCM 提供量身訂做的投資組合，以符合每位客戶的獨特情況。CCM 的所有客戶都擁有均衡的投資組合。CCM 不使用衍生工具或特殊工具來管理任何投資組合。CCM 的股票風格被定義為在合理的基礎上成長。

A. oss\ 和 Bateman\ 的帳戶應該分別加入到「進取」和「保守」的組合中。

B. oss（莫斯）和Bateman（貝特曼）的帳目不應該分別加入到「進取型」和「保守型」的組合中。

C. oss 的帳戶不應加到「進取型」複合帳戶中，但可以接受將 Bateman 的帳戶加到「保守型」複合帳戶中。

查看答案

正確答案: C

問題 #8

Jacques Lepage，CFA，是 MontBlanc Securities 的投資組合經理，在客戶投資組合中持有 400 萬股 AirCon 股份。Lepage 定期向全權委託和非全權委託帳戶出具有關 AirCon 的研究報告。Lepage 在其 10 月份的投資報告中指出：「我認為，AirCon 正在進入一個階段，可能會成為被收購的目標。儘管如此，這種可能性似乎已充分反映在股票市值中。

A. 有關於董事會的陳述是正確的。

B. 有關於稽核委員會的陳述是正確的。

C. 項陳述都正確或兩項陳述都不正確。

查看答案

正確答案: B

問題 #9

Theresa Bair，CFA，Brinton Investment Company (BIC) 的投資組合經理，最近晉升為其公司的新小型封閉式股票基金 Quaker Fund 的首席投資組合經理。BIC 是一家資產管理公司，總部設在荷蘭，並在其他幾個歐洲國家設有地區辦事處。接受該職位後，Bair 收到一封來自 BIC 三位負責人的信。信中對 Bair 的成就和在公司的新職位表示祝賀，並提供了以下資訊

A. 的，Bair 違反了標準 II 資本市場的誠信。

B. ，因為她在買賣股票前已確保盈餘重述的資訊已公開傳播。

C. ，因為等待交易股票會對她的基金投資人造成嚴重的不利，也違反了她對客戶的忠誠責任。

查看答案

正確答案: A

問題 #10

Shirley Riley, CFA, 剛從大型投資管理公司 Crane & Associates, LLC (CA) 的交易副總裁晉升為首席投資官 (CIO)。Riley 已在 CA 工作了八年，但在擔任首席投資官的新職務時，她還有很多需要學習的地方。Riley 已決定聘請 CFA Denny Simpson 擔任 CA 的新合規官，Riley 和 Simpson 一直在審查整個公司的程序和政策，並發現了幾個潛在的問題。

A. 不會違反資產經理專業行為守則。

B. 要向所有客戶提供類似的投資工具，就可以接受。

C. 不符合「資產經理專業行為準則」。

查看答案

正確答案: A

問題 #11

Dynamic Investment Services (DIS) 是一家全球性、提供全方位服務的投資顧問公司，總部設在美國。雖然該公司提供多種投資服務，但 DIS 專精於個人和機構客戶的投資組合管理，而且只交易公開交易的債務、股票和衍生工具。Walter Fried，CFA，是投資組合經理，也是 DIS 奧地利辦事處的主管。幾年來，Fried 一直與當地的一位稅務顧問維持關係。該顧問

A. o

B. 的，Fried 不該出售任何新興市場基金的股票。

C. 的，Fried 應該等到市場訂單成交後才下限價訂單。

查看答案

正確答案: C

問題 #12

CFA Robert Keith 已開始在 CMT Investments 擔任合規主管的新工作。Keith 剛完成對 CMT 所有業務的審查，並與公司所有投資組合經理面談。很多都是 CFA 特許持有人，但也有一些不是。Keith 打算使用 CFA 協會的準則和標準，以及《資產經理專業行為準則》作為 CMT 遵循的道德準則。

A. 關某些費用和成本的一般性聲明是可以接受的，只要支付給公司的大部分費用都向客戶披露即可。必須同時揭露總收費和扣除費用後的收益。

B. 須向客戶披露所有費用，包括任何定期帳戶成本。必須揭露總收費與淨收費報酬。

C. 須向客戶報告所有費用，包括定期成本。只要客戶能根據所提供的資訊進行簡單的「淨額」計算，無論是費用總額或費用淨額的結果都是可以接受的。

查看答案

正確答案: B

問題 #13

Gabrielle Reneau, CFA 和 Jack Belanger 在 Damon and Damon 經紀公司專門從事期權策略。他們採用相當複雜的策略來建構風險有限的倉位，從未來波動性預估中獲利，並利用套利機會。Damon and Damon 也為外部投資組合經理提供適當使用期權策略的建議。Damon 和 Damon 偏好使用並推薦買賣廣泛的指數（例如標準普爾 500 指數）的期權，原因是

A. 38 無限制

B. 43 $6

C. 38 $3

查看答案

正確答案: C

問題 #14

Travis Smith，CFA，是 Nashville Capital Management 的首席經濟策略師和市場分析師。利用微觀經濟分析，Smith 希望使用股息貼現模型 (DDM) 估值方法對標準普爾 500 股指進行估值。標準普爾 500 的最近 52 週追蹤股利等於 60 美元。作為名義無風險利率的代表，國庫券利率如下： - 3 個月國庫券利率：3.5%- 30 年期國庫債券利率：5.0%Smi

A. 票價格。

B. 業生產指數。

C. 率差。

查看答案

正確答案: B

問題 #15

Daniel Castillo 和 Ramon Diaz 是 Advanced Advisors (AA) 的首席投資官，AA 是一家總部位於美國的精品固定收益公司。AA 採用許多量化模型來投資國內和國際證券。在一周內，Castillo 和 Diaz 會諮詢他們的一位投資者 Sally Michaels。Michaels 目前持有 10,000,000 美元的固定收益倉位，該倉位以面值出售。期限為 20 年，票面利率為 7%，每半年支付一次。她的息票可以再

A. 者都正確。

B. 者都不對。

C. 中一個是正確的。

查看答案

正確答案: B

問題 #16

Jack Rose 和 Ryan Boatman 是 Quincy Consultants 的分析師。Quincy 為美國和加拿大各地的退休金計劃、保險公司和其他機構投資組合經理提供風險管理和績效呈現方面的建議。Rose 和 Boatman 正在準備對美國四家成熟企業的固定福利退休金計劃進行分析。Rose 和 Boatman 正準備分析美國四家成熟企業的固定福利養老金計畫。Rose 和 Boatman 收集了圖表中的資訊。

A. 有 Rose 是正確的。

B. 有 Boatman 是正確的。

C. 者都不對。

查看答案

正確答案: C

問題 #17

Hilda Olson 為 Bern Securities 報導化學產業。根據與合成織物主要生產商 InterChem 兩位主管的對話，她發表了一份概括性的產業報告，聲稱「根據對產業主管的調查，人造絲原料至少在未來 12 個月內都會供不應求」。此外，Olson 還推薦了人造絲的主要生產商 Han Chemical，該公司的利潤一直高於其競爭對手，應該有能力在未來獲得更多的利潤。

A. 兩種資料來源都有，但必須確認資料來源。

B. 種資料來源都有，但不需要確認資料來源。

C. &P的資料，但不是BOK的資料，她必須確認資料來源。

查看答案

正確答案: B

問題 #18

Somerset Investment Limited 是一家總部位於新加坡的資金管理公司，該公司正在對其投資績效進行評估。李先生深信，交易執行在整體投資組合績效中扮演著重要角色，尤其是對於年內轉換率相對較高的基金而言。因此，他正在尋找方法，讓他能夠評估基金的交易執行。

A. 保投資組合不會過度集中（特定資產或部門），因為它是以量化規則為基礎。

B. nvolves the use of automated processes based on quantitative measures, such as the ratio of the trade size to average daily volume, to guide trading decisions

C. 為簡單的邏輯參與，將交易分割成小塊，以避免被發現，並將市場衝擊成本降至最低。

查看答案

正確答案: A

問題 #19

Somerset Investment Limited 是一家總部位於新加坡的資金管理公司，該公司正在對其投資績效進行評估。李先生深信，交易執行在整體投資組合績效中扮演著重要角色，尤其是對於年內轉換率相對較高的基金而言。因此，他正在尋找方法，讓他能夠評估基金的交易執行。

A.

B.

C.

查看答案

正確答案: B

問題 #20

Rowan Brothers 是一家提供全方位服務的投資公司，提供投資組合管理和投資銀行服務。過去十年來，CFA Aaron King 一直為 Rowan Brothers 管理個人客戶的投資組合，其中大部分是信託帳戶，由 King 全權管理。King 的其中一位客戶 Shelby Pavlica 是一位年近 50 的寡婦，丈夫去世後在信託中留下了超過 700 萬美元的資產，而她是信託的唯一受益人。

A. 的，他違反了標準 III(A)「忠誠、審慎與關懷」。

B. ，因為他有合理的基礎來調整投資組合。

C. ，因為 Pavlica 同意投資選擇，而且 King 對投資組合擁有酌情權。

查看答案

正確答案: A

問題 #21

Rowan Brothers 是一家提供投資組合管理和投資銀行服務的全方位投資公司。過去十年來，CFA Aaron King 一直為 Rowan Brothers 管理個人客戶的投資組合，其中大部分是信託帳戶，由 King 全權管理。King 的其中一位客戶 Shelby Pavlica 是一位年近 50 的寡婦，丈夫去世後在信託中留下了超過 700 萬美元的資產，而她是信託的唯一受益人。

A. 會。

B. 的，因為他歪曲了策略的預期表現。

C. 的，因為他在年度會議之前與她見面，這對每年才與 King 見面的客戶不公平。

查看答案

正確答案: B

問題 #22

證券分析師 Andrew Tian, CFA 和 Cameron Wong, CFA 正在參加新加坡投資分析師協會的投資研討會。研討會的重點在於資本市場預期和各市場的相對資產估值。來自亞太地區的多位備受推崇的從業員和學者將在會上發表演講，並參與專題討論。第一位演講者是該協會會長 Lillian So，她將就市場預期和估算工具進行演講。

A.

B.

C.

查看答案

正確答案: B

問題 #23

Powerful Performance Presenters (PPP) 是一家為養老金顧問公司提供績效歸因與評估的公司，最近受聘於 Stober and Robertson，為 TopTech 進行績效歸因分析。Tom Harrison 和 Wendy Powell 是 PPP 的負責人。雖然績效歸因最近因其缺點而備受批評，但 Stober 相信 PPP 能為客戶提供所需的服務。Robertson 認同 Stober 對績效歸因分析的看法。

A. ，行業內選擇效應為 -4

B. ，行業內選擇效應為 -3

C. ，行業內選擇效應為 1

查看答案

正確答案: A

問題 #24

Kim Simpson 是 CFA，負責管理價值 7,500 萬美元的多市值成長型投資組合。Simpson 採用合理價格的成長型 (GARP) 投資策略，她的投資範圍包括小型、中型和大型資本化股票。她每年將整個投資組合翻轉一次。Simpson 擔心她在執行投資策略時所產生的交易成本。辛普森決定在她的交易員 Janet Long, CFA 的配合下進行交易成本分析。

A. 0

B. 0

C. 0

查看答案

正確答案: C

問題 #25

Powerful Performance Presenters (PPP) 是一家為退休金顧問公司提供績效歸因與評估的公司，最近受聘於 Stober and Robertson，為 TopTech 進行績效歸因分析。Tom Harrison 和 Wendy Powell 是 PPP 的負責人。雖然績效歸因最近因其缺點而備受批評，但 Stober 相信 PPP 能為客戶提供所需的服務。Robertson 認同 Stober 對績效歸因分析的看法。

A. ，純分配效應為 -1

B. ，純分配效應為 1

C. ，純分配效應為 3

查看答案

正確答案: A

問題 #26

Dan Draper, CFA 是 Madison Securities 的投資組合經理。Draper 正在分析剛分配給他的幾個投資組合。每個投資組合都有明確的投資組合目標和限制，以及最初的策略性資產配置。然而，Draper 發現所有投資組合的資產價值都發生了變化。因此，目前的配置偏離了最初的配置。Draper 正在考慮各種重新平衡策略，這些策略將

A. 國小型股。

B. 興市場股票。

C. 國政府債券。

查看答案

正確答案: B

問題 #27

Daniel Castillo 和 Ramon Diaz 是 Advanced Advisors (AA) 的首席投資官，AA 是一家總部位於美國的精品固定收益公司。AA 採用許多量化模型來投資國內和國際證券。在一周內，Castillo 和 Diaz 會諮詢他們的一位投資者 Sally Michaels。Michaels 目前持有 10,000,000 美元的固定收益倉位，該倉位以面值出售。期限為 20 年，票面利率為 7%，每半年支付一次。她的息票可以再

A. 有 Castillo 是正確的。

B. 有Diaz是正確的。

C. astillo和Diaz都不對。

查看答案

正確答案: A

問題 #28

Pace Insurance 是一家大型的多業務保險公司，同時擁有數個專屬共同基金。這些基金各自獨立管理，但 Pace 有一個投資委員會負責監督所有基金。該委員會負責評估基金相對於適當基準及每項基金既定投資目標的績效。在最近的一次投資委員會會議中，討論了 Pace 股票共同基金的不佳表現。部分內容如下

A. 有聲明 1 是正確的。

B. 有聲明 2 是正確的。

C. 項聲明都不對。

查看答案

正確答案: C

問題 #29

John Green，CFA，是全球大型投資銀行和諮詢公司 Federal Securities 的賣方技術分析師。在最近與他所研究的公司主管的多次交談中，Green 聽到了令人不安的消息。這些公司大多調降來年的銷售預估。然而，儘管管理階層廣泛散播銷售警告，這些公司的股票價格卻一直很穩定。Green 正在準備他的季度行業分析，並決定尋求進一步的意見。他致電 Alan Vo

A. 違反 CFA 協會標準。

B. 反了 CFA 協會標準，除非他向客戶透露了該聯繫。

C. 有違反 CFA 協會標準，因為他正在進行合法的研究活動。

查看答案

正確答案: C

問題 #30

Jack Mercer 和 June Seagram 是 Northern Advisors 的投資顧問。Mercer 八年前畢業於倫敦一所著名大學，而 Seagram 則剛從美國中西部一所大學畢業。Northern 為養老基金、基金會、捐贈基金和信託基金提供投資建議。作為服務的一部分，他們會評估外部投資組合經理的績效。目前，他們正在審查幾位投資組合經理的績效。

A.

B.

C. 1

查看答案

正確答案: C

問題 #31

Albert Wulf，CFA，是 Upsala 資產管理公司的投資組合經理，該公司是一家地區性金融服務公司，專門為德國北部的小型企業處理投資事宜。大部分時間，Wulf 都在處理當地集中的歐洲證券投資。由於缺乏貨幣管理的專業知識，他與外匯專家 James Bauer 密切合作，共同管理 Upsala 部分投資組合的國際風險。這兩個人都致力於管理投資組合的資產，包括

A.

B.

C.

查看答案

正確答案: B

問題 #32

Powerful Performance Presenters (PPP) 是一家為退休金顧問公司提供績效歸因與評估的公司，最近受聘於 Stober and Robertson，為 TopTech 進行績效歸因分析。Tom Harrison 和 Wendy Powell 是 PPP 的負責人。雖然績效歸因最近因其缺點而備受批評，但 Stober 相信 PPP 能為客戶提供所需的服務。Robertson 認同 Stober 對績效歸因分析的看法。

A. 是可投資的。

B. 是明確的。

C. 反映了當前的投資觀點。

查看答案

正確答案: A

問題 #33

Travis Smith，CFA，是 Nashville Capital Management 的首席經濟策略師和市場分析師。利用微觀經濟分析，Smith 希望使用股息貼現模型 (DDM) 估值方法對標準普爾 500 股指進行估值。標準普爾 500 的最近 52 週追蹤股利等於 60 美元。作為名義無風險利率的代表，國庫券利率如下：- 3 個月國庫券利率：3.5%- 30 年期國庫債券利率：5.0%Smi

A. latening (平坦)。

B. 化。

C. 轉

查看答案

正確答案: A

問題 #34

Stephanie Mackley 是 Durango Wealth Management (DWM) 的投資組合經理，Durango Wealth Management 是一家專為美國西南部富裕投資者服務的區域資金管理公司。Mackley 的客戶在年齡、淨資產和投資目標方面差異很大，但所有客戶都必須擁有至少 100 萬美元的淨資產，她才會接受他們成為客戶。Mackley 的許多客戶都是由會計諮詢公司 Kern & Associates 介紹給她的。DWM 不提供任何直接報酬。

A. 。

B. 的，因為該請求在 Mackley 和 Welch 之間造成了利益衝突。

C. ，因為她沒有為客戶的資訊保密。

查看答案

正確答案: C

問題 #35

Cynthia Farmington, CFA 管理 Lewis 家族 6 億美元的證券投資組合。Farmington 和 Lewis 家族一致認為，他們應聘請另類投資經理人來管理包含這些資產的部分投資組合。作為僱用過程的一部分，他們嘗試進行必要的盡職調查。他們評估了每個經理人的組織、每個經理人所投資市場的相對效率、每個經理人的性格，以及服務供應商，例如 l

A. 工流失率低。

B. 投資於有效率且透明的市場。

C. 穩定的外部服務供應商。

查看答案

正確答案: B

問題 #36

Theresa Bair，CFA，Brinton Investment Company (BIC) 的投資組合經理，最近晉升為其公司的新小型封閉式股票基金 Quaker Fund 的首席投資組合經理。BIC 是一家資產管理公司，總部設在荷蘭，並在其他幾個歐洲國家設有地區辦事處。接受該職位後，Bair 收到一封來自 BIC 三位負責人的信。信中對 Bair 取得的成就和在公司擔任的新職位表示祝賀，並提供了以下資訊

A. ，Bair 的政策會違反標準 11(B) 公平交易。

B. ，因為在瑞典披露會對居住在其他國家的客戶不利。

C. 會，因為在任何國家揭露都會破壞 Bair 對客戶的保密性。

查看答案

正確答案: A

問題 #37

Travis Smith，CFA，是 Nashville Capital Management 的首席經濟策略師和市場分析師。利用微觀經濟分析，Smith 希望使用股息貼現模型 (DDM) 估值方法對標準普爾 500 股指進行估值。標準普爾 500 的最近 52 週追蹤股利等於 60 美元。作為名義無風險利率的代表，國庫券利率如下： - 3 個月國庫券利率：3.5%- 30 年期國庫債券利率：5.0%Smi

A. 果資本支出為正，則過低。

B. 果營運資金的變動是正數，則太低。

C. 果發行新債務的收益超過本金債務償還額，則過低。

查看答案

正確答案: C

問題 #38

Mark Rolle，CFA，是 Ryder 投資顧問公司的國際債券基金經理。他負責債券選擇以及貨幣對沖決策。Rolle 對加拿大和英國的利率和匯率之間的關係很感興趣。他觀察到加元 (C$) 和英鎊之間的即期匯率為 1.75 加元/英鎊。此外，加拿大的 1 年期利率為 4.0%，而英國的 1 年期利率為 5.0%。

A. 9

B. 8

C.

查看答案

正確答案: B

問題 #39

證券分析師 Andrew Tian, CFA 和 Cameron Wong, CFA 正在參加新加坡投資分析師協會的投資研討會。研討會的重點在於資本市場預期和各市場的相對資產估值。來自亞太地區的多位備受推崇的從業員和學者將在會上發表演講，並參與專題討論。第一位演講者是該協會會長 Lillian So，她將就市場預期和估算工具進行演講。

A. 西會是股票投資的首選。

B. 論是股票或債券投資，中國都會受到青睞。

C. ussia would be favored for bond investment

查看答案

正確答案: C

問題 #40

Mark Rolle，CFA，是 Ryder 投資顧問公司的國際債券基金經理。他負責債券選擇以及貨幣對沖決策。Rolle 對加拿大和英國的利率和匯率之間的關係很感興趣。他觀察到加元 (C$) 和英鎊之間的即期匯率為 1.75 加元/英鎊。此外，加拿大的 1 年期利率為 4.0%，而英國的 1 年期利率為 5.0%。

A. ap Covered call

B. 限保護認沽

C. loor Covered call

查看答案

正確答案: B

問題 #41

Jacques Lepage，CFA，是 MontBlanc Securities 的投資組合經理，在客戶投資組合中持有 400 萬股 AirCon 股份。Lepage 定期向全權委託和非全權委託帳戶出具有關 AirCon 的研究報告。Lepage 在其 10 月份的投資報告中指出：「我認為，AirCon 正在進入一個階段，可能會成為被收購的目標。儘管如此，這種可能性似乎已充分反映在股票市值上。

A. 果賠償結構的細節先前未公開，他適當地履行了投資組合經理的職責。

B. 果報酬結構的細節先前已經公開，則他適當地履行了投資組合經理的職責。

C. 是適當地履行他作為投資組合經理的職責。

查看答案

正確答案: C

問題 #42

Lucy Sakata, CFA 和 Gary Lowenstein, CFA 是 Murray Funds 的投資組合經理，Murray Funds 是一家為機構和富裕個人投資者提供投資基金的公司。Murray 經常在已開發市場中使用指數，但在效率較低的市場中，以及當他們認為其分析師擁有特定專長時，則會使用全面的主動式管理。Murray 的絕大多數客戶嘗試將追蹤誤差減至最低。

A. 理

B. 理

C. 理

查看答案

正確答案: C

問題 #43

Cindy Hatcher，CFA，過去十年來一直在 Bernhardt Capital 擔任投資組合經理。在 Bernhardt 工作期間，Hatcher 負責維護並改進該公司的道德準則和道德資金管理指南。在 Hatcher 的努力下，Bernhardt 收到的個人和機構客戶投訴數量大幅下降。Bernhardt 的直接競爭對手之一 Smith Investments 非常瞭解 Hatcher 在道德管理方面的聲譽。

A. 政策違反了《準則》和《標準》，可以通過禁止員工交易衝突證券來解決。

B. 政策違反了《守則》和《標準》，可以通過要求向客戶書面披露史密斯員工擁有衝突證券的實益所有權來解決。

C. 項政策沒有違反「守則與標準」。

查看答案

正確答案: B

問題 #44

Daniel Castillo 和 Ramon Diaz 是 Advanced Advisors (AA) 的首席投資官，AA 是一家總部位於美國的精品固定收益公司。AA 採用許多量化模型來投資國內和國際證券。在一周內，Castillo 和 Diaz 會諮詢他們的一位投資者 Sally Michaels。Michaels 目前持有 10,000,000 美元的固定收益倉位，該倉位以面值出售。期限為 20 年，票面利率為 7%，每半年支付一次。她的息票可以再

A. 有聲明 1 是正確的。

B. 有陳述 2 是正確的。

C. 種陳述都不對。

查看答案

正確答案: B

問題 #45

Paul Dennon 是投資顧問公司 Apple Markets Associates 的資深經理。Dennon 一直使用投資組合方差和貝他係數等傳統方法研究投資組合風險。最近，Dennon 對使用風險值 (VAR) 來確定客戶在各種情況下可能損失的金額更感興趣。為了檢驗 VAR，Paul 挑選了一隻只為蘋果公司最大股東營運的基金。

A. 1 百萬美元。

B. 200 萬美元。

C. ,500萬美元。

查看答案

正確答案: B

問題 #46

Kim Simpson 是 CFA，負責管理價值 7,500 萬美元的多市值成長型投資組合。Simpson 採用合理價格的成長型 (GARP) 投資策略，她的投資範圍包括小型、中型和大型資本化股票。她每年將整個投資組合翻轉一次。Simpson 擔心她在執行投資策略時所產生的交易成本。辛普森決定在她的交易員 Janet Long, CFA 的配合下進行交易成本分析。

A. 有關於業務關係的陳述是正確的。

B. 有關於高投資組合週轉率的陳述是正確的。

C. 個陳述都正確。

查看答案

正確答案: A

問題 #47

Dynamic Investment Services (DIS) 是一家全球性、提供全方位服務的投資顧問公司，總部設在美國。雖然該公司提供多種投資服務，但 DIS 專精於個人和機構客戶的投資組合管理，而且只交易公開交易的債務、股票和衍生工具。Walter Fried，CFA，是投資組合經理，也是 DIS 奧地利辦事處的主管。幾年來，Fried 一直與當地的一位稅務顧問維持關係。該顧問

A. 接受 Phillips 和 West 作為客戶違反了標準。

B. 受 Phillips 沒有違反標準，但接受 West 有違反標準。

C. 受任何一位客戶都沒有違反標準。

查看答案

正確答案: B

問題 #48

Lucy Sakata, CFA 和 Gary Lowenstein, CFA 是 Murray Funds 的投資組合經理，Murray Funds 是一家為機構和富裕個人投資者提供投資基金的公司。Murray 經常在已開發市場中使用指數，但在效率較低的市場中，以及當他們認為其分析師擁有特定專長時，則會使用全面的主動式管理。Murray 的絕大多數客戶嘗試將追蹤誤差減至最低。

A.

B.

C.

查看答案

正確答案: B

問題 #49

Jacques Lepage，CFA，是 MontBlanc Securities 的投資組合經理，在客戶投資組合中持有 400 萬股 AirCon 股份。Lepage 定期向全權委託和非全權委託帳戶出具有關 AirCon 的研究報告。Lepage 在其 10 月份的投資報告中指出：「我認為，AirCon 正在進入一個階段，可能會成為被收購的目標。儘管如此，這種可能性似乎已充分反映在股票市值中。

A. 本薪資應佔薪酬方案的較大比例。

B. 用公司飛機不會對股東利益造成任何問題。

C. 票期權造成管理階層與股東利益之間的潛在錯位。

查看答案

正確答案: C

問題 #50

Dan Draper, CFA 是 Madison Securities 的投資組合經理。Draper 正在分析剛分配給他的幾個投資組合。每個投資組合都有明確的投資組合目標和限制，以及最初的策略性資產配置。然而，Draper 發現所有投資組合的資產價值都發生了變化。因此，目前的配置偏離了最初的配置。Draper 正在考慮各種重新平衡策略，這些策略將

A. 例策略的報酬曲線是凹的，乘數大於1。

B. 例策略有一條凸的報酬曲線，乘數小於1。

C. 合策略的報酬曲線是凹的，乘數小於 1。

查看答案

正確答案: C

不想錯過任何事？

100%通過的Cisco、PMP、CISA、CISM、AWS模擬測試現已發售！
立即獲取

最新 CFA Level 3 練習試題、樣本試題 | SPOTO

View The Updated Level 3 Exam Questions

View The Updated CFA Exam Questions

提交後看答案

不想錯過任何事？

100%通過的Cisco、PMP、CISA、CISM、AWS模擬測試現已發售！ 立即獲取

最新 CFA Level 3 練習試題、樣本試題 | SPOTO

View The Updated Level 3 Exam Questions

View The Updated CFA Exam Questions

提交後看答案

100%通過的Cisco、PMP、CISA、CISM、AWS模擬測試現已發售！
立即獲取