최신 CFA 레벨 3 모의고사 문제, 샘플 문제

질문 #1

자산 관리의 최고 경제학자인 프레드릭 밀턴은 경제 사이클 예측가입니다. 밀턴의 경제 예측은 모든 상품과 서비스 부문에 영향을 미칠 경기 상승을 나타냅니다. 밀턴은 월례 회의에서 나머지 자산 관리 전문가들에게 자신의 경제 연구 결과를 발표합니다. 모두는 경제 상황이 개선되어 주식 시장이 꾸준히 상승할 것이라는 Milton의 예측에 기대에 부풀어 있습니다. Nathaniel Norton과 Timothy Tucker는 Milton의 역량을 신뢰합니다.

A. 린더 리밸런싱은 모니터링이 덜 필요하면서 규율을 제공합니다

B. 트폴리오 비율 리밸런싱은 전략 수준에서 벗어나는 비중을 최소화합니다

C. 센트 포트폴리오 리밸런싱은 배분을 전략 수준에 가깝게 유지하기 때문에 캘린더 리밸런싱보다 낫습니다

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정답: C

질문 #2

마크 롤, CFA는 라이더 투자 자문에서 국제 채권 펀드 매니저를 맡고 있습니다. 그는 채권 선택과 통화 헤지 결정을 담당하고 있습니다. 그의 어시스턴트는 레벨 1 CFA 시험 응시자인 조앤 첸입니다. 롤레는 캐나다와 영국의 금리와 환율의 관계에 관심이 있습니다. 그는 캐나다 달러(C$)와 영국 파운드 사이의 현물 환율이 C$1.75/파운드임을 관찰합니다. 또한 캐나다의 1년 만기 이자율은 4.0%입니다.

A.

B.

C.

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정답: C

질문 #3

잭 로즈와 라이언 보트맨은 퀸시 컨설턴트의 애널리스트입니다. Quincy는 미국과 캐나다 전역의 연금 플랜, 보험 회사 및 기타 기관 포트폴리오 관리자에게 리스크 관리 및 성과 발표에 대한 조언을 제공하며, 현재 로즈와 보트맨은 미국 내 4개 성숙 기업의 확정급여 연금 플랜에 대한 분석을 준비 중입니다. 연금 플랜으로 인한 회사 주주들의 위험을 확인하기 위한 노력의 일환입니다. 로즈와 보트맨은 그림에서 정보를 수집합니다.

A.

B.

C. 0

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정답: C

질문 #4

다이나믹 인베스트먼트 서비스(DIS)는 미국에 본사를 둔 글로벌 풀서비스 투자 자문 회사입니다. 이 회사는 다양한 투자 서비스를 제공하지만 개인 및 기관 고객을 위한 포트폴리오 관리를 전문으로 하며 상장된 부채, 주식 및 파생상품만 취급하며, 월터 프리드(Walter Fried) CFA는 포트폴리오 매니저이자 오스트리아에 있는 DIS 사무소의 이사입니다. Fried는 수년 동안 현지 세무 컨설턴트와 관계를 유지해 왔습니다. 컨설턴트

A. 다른 서비스 수준을 제공하며 West의 다른 계정에 대한 완전한 지식 없이 계정을 수락할 수 있습니다

B. 다른 서비스 수준을 제공하지 않지만 West의 다른 계정에 대한 완전한 지식 없이 계정을 수락할 수 있습니다

C. 다른 서비스 수준을 제공하지 않으며 West의 다른 계정에 대한 완전한 지식 없이 계정을 수락하지 않을 수 있습니다

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정답: B

질문 #5

해롤드 창 CFA는 지난 5년 동안 우드락 매니지먼트 그룹(WMG)의 수석 포트폴리오 매니저로 재직했습니다. WMG는 여러 주식 및 채권 포트폴리오를 운용하며, 포트폴리오 전략에 부합하는 포지션에 한해 파생상품을 사용할 수 있도록 승인받았습니다. WMG 주식 기회 펀드는 주식 증권에서 롱 및 숏 수익 기회를 활용합니다. 이 펀드의 포지션은 발행사의 발행 주식 및 펀드 거래량에서 상대적으로 큰 비중을 차지하는 경우가 많습니다.

A. 보고서의 예측과 보고서의 길이에 대한 Stirr의 의견은 모두 정답입니다

B. 고서의 예상치에 대한 Stirr의 의견만 정답입니다

C. 고서의 길이에 관한 Stirr의 의견만 정답입니다

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정답: A

질문 #6

Arthur Campbell, CFA는 고액 자산가만을 대상으로 하는 자산 관리 회사인 Campbell Capital Management(CCM)의 설립자입니다. 캠벨은 대형 은행 신탁 부서에서 25년간 경력을 쌓은 후 2년 전 CCM을 시작했습니다. CCM은 각 고객의 고유한 상황에 맞는 맞춤형 포트폴리오를 제공합니다. CCM의 모든 고객은 균형 잡힌 포트폴리오를 보유하고 있습니다. CCM은 포트폴리오를 관리할 때 파생상품이나 이색적인 상품을 사용하지 않습니다. CCM의 주식 스타일은 다음과 같은 이유로 성장으로 정의됩니다.

A. CCM의 성과 측정 정책에 대한 외부 검증은 필요하지 않습니다

B. CCM은 2008년도 중도 포트폴리오 구성에 포함된 계좌 수를 보고해야 합니다

C. CCM 보수적 포트폴리오의 현금 잔고는 수익률 계산에서 제외해야 합니다

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정답: A

질문 #7

Arthur Campbell, CFA는 고액 자산가만을 대상으로 하는 자산 관리 회사인 Campbell Capital Management(CCM)의 설립자입니다. 캠벨은 대형 은행 신탁 부서에서 25년간 경력을 쌓은 후 2년 전 CCM을 시작했습니다. CCM은 각 고객의 고유한 상황에 맞는 맞춤형 포트폴리오를 제공합니다. CCM의 모든 고객은 균형 잡힌 포트폴리오를 보유하고 있습니다. CCM은 포트폴리오를 관리할 때 파생상품이나 이색적인 상품을 사용하지 않습니다. CCM의 주식 스타일은 다음과 같은 이유로 성장으로 정의됩니다.

A. oss와 Bateman의 계정은 각각 "공격적" 및 "보수적" 컴포지션에 추가해야 합니다

B. oss와 Bateman의 계정은 각각 "공격적" 및 "보수적" 컴포지션에 추가해서는 안 됩니다

C. oss의 계정은 공격적인 컴포지션에 추가해서는 안 되지만, Bateman의 계정은 보수적인 컴포지션에 추가하는 것은 허용됩니다

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정답: C

질문 #8

몽블랑 증권의 포트폴리오 매니저인 자크 르파주(CFA)는 고객 포트폴리오에 에어콘 주식 400만 주를 보유하고 있습니다. Lepage는 일임형 및 비일임형 계좌에 정기적으로 AirCon에 대한 리서치 보고서를 발행합니다. Lepage는 10월 투자 보고서에서 "제 생각에는 에어콘이 인수 대상에 포함될 수 있는 단계에 접어들고 있다고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 이러한 가능성은 주식의 시장 가치에 충분히 반영된 것으로 보입니다."Lepage의 10월 투자 보고서 이후 한 달이 지났습니다.

A. 사회에 관한 문항만 정답입니다

B. 사위원회에 관한 진술만 정답입니다

C. 문장이 모두 맞거나 두 문장이 모두 틀리다

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정답: B

질문 #9

브린톤 인베스트먼트 컴퍼니(BIC)의 포트폴리오 매니저인 테레사 베어 CFA는 최근 회사의 새로운 소규모 자본 폐쇄형 주식 펀드인 퀘이커 펀드의 수석 포트폴리오 매니저로 승진했습니다. BIC는 네덜란드에 본사를 두고 유럽 여러 국가에 지사를 둔 자산 관리 회사입니다. 이 직책을 수락한 후 Bair는 BIC의 세 명의 대표로부터 편지를 받았습니다. 이 서신에는 Bair의 업적과 새로운 직책에 대한 축하와 함께 다음과 같은 내용이 담겨 있었습니다.

A. , Bair는 자본 시장의 무결성 표준 II를 위반했습니다

B. 니요, 주식을 거래하기 전에 수익 재공시 정보를 공개적으로 배포했기 때문입니다

C. , 주식 거래를 기다리면 펀드 투자자에게 심각한 불이익이 발생하고 고객에 대한 충실의무를 위반할 수 있기 때문입니다

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정답: A

질문 #10

셜리 라일리(CFA)가 대형 투자 관리 회사인 CA(Crane & Associates, LLC)의 트레이딩 부사장에서 최고투자책임자(CIO)로 승진했습니다. CA에서 8년 동안 근무한 Riley는 CIO라는 새로운 직책을 맡게 되면서 배울 것이 많습니다. CA의 새로운 규정 준수 책임자로 데니 심슨(CFA)을 고용하기로 결정한 Riley와 심슨은 회사 전반의 절차와 정책을 검토한 결과 몇 가지 잠재적인 문제를 발견했습니다.

A. 자산관리사 윤리강령을 위반하지 않는 문서

B. 모든 고객에게 유사한 투자 수단을 제공하는 한 허용될 수 있습니다

C. 산관리사 윤리강령에 부합하지 않는 경우

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정답: A

질문 #11

다이나믹 인베스트먼트 서비스(DIS)는 미국에 본사를 둔 글로벌 풀서비스 투자 자문 회사입니다. 이 회사는 다양한 투자 서비스를 제공하지만 개인 및 기관 고객을 위한 포트폴리오 관리를 전문으로 하며 상장된 부채, 주식 및 파생상품만 취급하며, 월터 프리드(Walter Fried) CFA는 포트폴리오 매니저이자 오스트리아에 있는 DIS 사무소의 이사입니다. Fried는 수년 동안 현지 세무 컨설턴트와 관계를 유지해 왔습니다. 컨설턴트

A. 니요

B. , 프리드는 이머징 마켓 펀드의 주식을 매도하지 말았어야 합니다

C. , 프리드는 시장가 주문이 체결될 때까지 지정가 주문을 기다렸어야 합니다

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정답: C

질문 #12

CFA인 Robert Keith가 CMT 인베스트먼트에서 컴플라이언스 책임자로 새로운 업무를 시작했습니다. Keith는 CMT의 모든 업무에 대한 검토를 완료하고 회사의 모든 포트폴리오 매니저를 인터뷰했습니다. 대부분은 CFA 자격증을 보유하고 있지만 일부는 그렇지 않습니다. Keith는 CFA Institute 강령 및 표준과 자산 관리자 직업 행동 강령을 CMT가 따라야 할 윤리적 지침으로 사용할 계획이며, 회사의 전반적인 관행을 검토하는 과정에서 몇 가지 잠재적인 상황에 주목했습니다.

A. 특정 수수료 및 비용에 대한 일반적인 설명은 회사에 지불한 수수료의 대부분을 고객에게 공개하는 한 허용됩니다

B. 정기 계좌 비용을 포함하여 모든 수수료를 고객에게 공개해야 합니다

C. 기 비용을 포함한 모든 수수료는 고객에게 보고해야 합니다

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정답: B

질문 #13

가브리엘 르노, CFA와 잭 벨랑저는 데이먼 앤 데이먼의 중개 회사에서 옵션 전략을 전문으로 합니다. 이들은 상당히 정교한 전략을 사용하여 제한된 위험으로 포지션을 구성하고, 미래 변동성 예측을 통해 수익을 얻고, 차익거래 기회를 활용합니다. 또한 데이먼과 데이먼은 외부 포트폴리오 매니저에게 옵션 전략의 적절한 사용에 대한 조언을 제공합니다. 데이먼과 데이먼은 다음과 같은 이유로 S&P 500과 같이 널리 거래되는 지수에 기초한 옵션을 선호하고 추천합니다.

A. 38 무제한

B. 43 $6

C. 38 $3

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정답: C

질문 #14

트래비스 스미스(CFA)는 내슈빌 캐피탈 매니지먼트의 수석 경제 전략가이자 시장 분석가입니다. 그는 다양한 접근법을 활용하여 S&P 500 주식 시장 지수 예측을 개발하고 있으며, 미시경제 분석을 통해 배당 할인 모델(DDM) 가치 평가 방식을 사용하여 S&P의 가치를 평가하고자 합니다. S&P 500의 최근 52주 후행 배당금은 60달러입니다. 명목 무위험 이자율의 대용물로 사용되는 국채 금리는 다음과 같습니다: 3.5%- 30년 만기 국채 금리: 5.0%Smi

A. 가

B. 업 생산 지수

C. 리 스프레드

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정답: B

질문 #15

다니엘 카스티요와 라몬 디아즈는 미국에 본사를 둔 부티크 채권 회사인 어드밴스드 어드바이저(AA)의 최고투자책임자입니다. 카스티요와 디아즈는 주중에는 투자자 중 한 명인 샐리 마이클스와 상의하며 국내외 증권에 투자하기 위해 다양한 퀀트 모델을 사용합니다. 마이클스는 현재 액면가에 매도 중인 10,000,000달러 규모의 채권 포지션을 보유하고 있습니다. 만기는 20년이며, 반기마다 7%의 쿠폰 이자율이 지급됩니다. 그녀의 쿠폰은

A. 다 맞습니다

B. 다 정답이 아닙니다

C. 나만 맞습니다

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정답: B

질문 #16

잭 로즈와 라이언 보트맨은 퀸시 컨설턴트의 애널리스트입니다. Quincy는 미국과 캐나다 전역의 연금 플랜, 보험 회사 및 기타 기관 포트폴리오 관리자에게 리스크 관리 및 성과 발표에 대한 조언을 제공하며, 현재 로즈와 보트맨은 미국 내 4개 성숙 기업의 확정급여 연금 플랜에 대한 분석을 준비 중입니다. 연금 플랜으로 인한 회사 주주들의 리스크를 확인하기 위해서입니다. 로즈와 보트맨은 그림에서 정보를 수집합니다.

A. 장미만 정답입니다

B. 트맨만 정답입니다

C. 다 정답이 아닙니다

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정답: C

질문 #17

힐다 올슨은 베른 증권에서 화학 산업을 담당하고 있습니다. 그녀는 합성 섬유의 주요 생산업체인 InterChem의 임원 두 명과의 대화를 바탕으로 "업계 임원들을 대상으로 한 설문조사에 따르면 레이온 공급 원료는 적어도 향후 12개월 동안 공급 부족이 발생할 것"이라는 일반화된 업종 보고서를 발행합니다. 또한, 올슨은 레이온의 주요 생산업체인 한화를 추천하며, 한화는 경쟁사보다 높은 수익을 꾸준히 보고해 왔으며, 앞으로 더 높은 수익을 올릴 수 있는 좋은 위치에 있을 것이라고 말합니다.

A. 두 데이터 소스를 모두 인정하되, 데이터의 출처는 반드시 인정해야 합니다

B. 두 데이터 출처 모두 인정하되, 데이터 출처는 인정하지 않아도 됩니다

C. S&P 데이터는 인정하되 한국은행 데이터는 인정하지 않아야 하며, 데이터 출처를 인정해야 합니다

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정답: B

질문 #18

서머셋 인베스트먼트는 싱가포르에 본사를 둔 자산 관리 회사로, 투자 성과에 대한 평가를 진행하고 있습니다. CFA인 카메론 리가 이 평가를 담당하고 있으며, 그 결과를 상부에 보고해야 합니다. 리는 거래 실행이 전체 포트폴리오 성과, 특히 한 해 동안 상대적으로 높은 수준의 회전율을 보이는 펀드의 경우 상당한 역할을 한다고 확신하고 있습니다. 그 결과, 그는 다음을 평가할 수 있는 방법을 모색하고 있습니다.

A. 정량적 규칙에 따라 포트폴리오가 (특정 자산이나 섹터에) 과도하게 집중되지 않도록 합니다

B. 거래 규모와 일일 평균 거래량 비율과 같은 정량적 측정에 기반한 자동화된 프로세스를 사용하여 매매 결정을 내립니다

C. 단순 논리적 참여라고 하는 것은 감지를 피하고 시장 영향 비용을 최소화하기 위해 거래를 작은 조각으로 나눕니다

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정답: A

질문 #19

서머셋 인베스트먼트는 싱가포르에 본사를 둔 자산 관리 회사로, 투자 성과에 대한 평가를 진행하고 있습니다. CFA인 카메론 리가 이 평가를 담당하고 있으며, 그 결과를 상부에 보고해야 합니다. 리는 거래 실행이 전체 포트폴리오 성과, 특히 한 해 동안 상대적으로 높은 수준의 회전율을 보이는 펀드의 경우 상당한 역할을 한다고 확신하고 있습니다. 그 결과, 그는 다음을 평가할 수 있는 방법을 모색하고 있습니다.

A.

B.

C.

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정답: B

질문 #20

로완 브라더스는 포트폴리오 관리 및 투자 은행 서비스를 제공하는 풀 서비스 투자 회사입니다. 지난 10년 동안 Aaron King(CFA)은 로완 브라더스의 개별 고객 포트폴리오를 관리해 왔으며, 이 중 대부분은 King이 전적인 재량권을 가진 신탁 계좌입니다. King의 고객 중 한 명인 셸비 파블리카는 50대 후반의 미망인으로, 남편이 사망하면서 700만 달러가 넘는 자산을 신탁에 맡겼고 유일한 수혜자인 파블리카의 세 자녀는 어머니의 사망 소식에 경악을 금치 못합니다.

A. , 그는 기준 III(A) 충성도, 신중성 및 주의 의무를 위반했습니다

B. 니요, 포트폴리오를 조정할 합리적인 근거가 있었기 때문입니다

C. 니요, 파블리카가 투자 선택에 동의했고 킹은 포트폴리오에 대한 재량권을 가지고 있었기 때문입니다

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정답: A

질문 #21

로완 브라더스는 포트폴리오 관리 및 투자 은행 서비스를 제공하는 풀 서비스 투자 회사입니다. 지난 10년 동안 Aaron King(CFA)은 로완 브라더스의 개별 고객 포트폴리오를 관리해 왔으며, 이 중 대부분은 King이 전적인 재량권을 가진 신탁 계좌입니다. King의 고객 중 한 명인 셸비 파블리카는 50대 후반의 미망인으로, 남편이 사망하면서 700만 달러가 넘는 자산을 신탁에 맡겼고 유일한 수혜자인 파블리카의 세 자녀는 어머니의 사망 소식에 경악을 금치 못합니다.

A. 니요

B. , 전략의 예상 성과를 잘못 설명했기 때문입니다

C. , 연례 회의 전에 그녀를 만났기 때문에 매년 킹과만 만나는 고객에게는 불공평합니다

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정답: B

질문 #22

증권 애널리스트인 앤드류 티안(Andrew Tian) CFA와 카메론 웡(Cameron Wong) CFA가 싱가포르 투자 분석가 협회의 투자 심포지엄에 참석하고 있습니다. 심포지엄의 초점은 자본 시장의 기대와 시장 전반의 상대적 자산 가치 평가입니다. 아시아 태평양 지역의 저명한 실무자 및 학자들이 발표를 하고 패널 토론에 참여하며, 첫 번째 발표자인 릴리안 소 학회 회장은 시장 기대치와 자산 가치 평가 도구에 대해 발표합니다.

A.

B.

C.

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정답: B

질문 #23

파워풀 퍼포먼스 프레젠터(PPP)는 연금 컨설팅 회사를 위한 성과 귀속 및 평가 회사로, 최근 스토버와 로버트슨이 탑테크의 성과 귀속 분석을 수행하기 위해 고용했습니다. 톰 해리슨과 웬디 파월이 PPP의 대표입니다. 최근 성과 어트리뷰션의 단점으로 인해 많은 비판을 받고 있지만, 스토버는 PPP가 고객에게 꼭 필요한 서비스를 제공한다고 믿습니다. 로버트슨이 성과 기여도 분석에 대한 스토버의 견해를 공유합니다.

A. 아니요, 섹터 내 선택 효과는 -4

B. 니요, 섹터 내 선택 효과는 -3

C. , 섹터 내 선택 효과는 1

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정답: A

질문 #24

킴 심슨은 7,500만 달러 규모의 멀티캡 성장주 포트폴리오를 관리하고 있습니다. 심슨은 합리적인 가격 대비 성장(GARP) 투자 전략을 활용하며, 투자 유니버스는 중소형주, 중형주, 대형주로 구성되어 있습니다. 그녀는 매년 한 번씩 전체 포트폴리오를 교체합니다. 심슨은 투자 전략 실행을 통해 발생한 거래 비용에 대해 걱정하고 있습니다. 심슨은 트레이더인 자넷 롱 CFA의 협조를 받아 거래 비용 분석을 실시하기로 결정합니다.

A. 0

B. 0

C. 0

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정답: C

질문 #25

파워풀 퍼포먼스 프레젠터(PPP)는 연금 컨설팅 회사를 위한 성과 귀속 및 평가 회사로, 최근 스토버와 로버트슨이 탑테크의 성과 귀속 분석을 수행하기 위해 고용했습니다. 톰 해리슨과 웬디 파월이 PPP의 대표입니다. 최근 성과 어트리뷰션의 단점으로 인해 많은 비판을 받고 있지만, 스토버는 PPP가 고객에게 꼭 필요한 서비스를 제공한다고 믿습니다. 로버트슨이 성과 기여도 분석에 대한 스토버의 견해를 공유합니다.

A. 니요 순수 할당 효과는 -1

B. , 순수 할당 효과는 1

C. , 순수 할당 효과는 3

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정답: A

질문 #26

댄 드레이퍼, CFA는 매디슨 증권의 포트폴리오 매니저입니다. 드레이퍼는 방금 자신에게 배정된 여러 포트폴리오를 분석하고 있습니다. 각 포트폴리오에는 초기 전략적 자산 배분과 마찬가지로 포트폴리오 목표와 제약 조건이 명확하게 명시되어 있습니다. 하지만 드레이퍼는 모든 포트폴리오에서 자산 가치의 변화를 경험한 것을 발견했습니다. 그 결과 현재 자산 배분은 초기 배분에서 멀어졌습니다. 드레이퍼는 다음과 같은 다양한 리밸런싱 전략을 고려하고 있습니다.

A. 국 소형주

B. 신흥 시장 주식

C. 국 국채

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정답: B

질문 #27

다니엘 카스티요와 라몬 디아즈는 미국에 본사를 둔 부티크 채권 회사인 어드밴스드 어드바이저(AA)의 최고투자책임자입니다. 카스티요와 디아즈는 주중에는 투자자 중 한 명인 샐리 마이클스와 상의하며 국내외 증권에 투자하기 위해 다양한 퀀트 모델을 사용합니다. 마이클스는 현재 액면가에 매도 중인 10,000,000달러 규모의 채권 포지션을 보유하고 있습니다. 만기는 20년이며, 반기마다 7%의 쿠폰 이자율이 지급됩니다. 그녀의 쿠폰은

A. 카스티요만 정답입니다

B. 아즈만 정답입니다

C. 스티요와 디아즈 모두 정답이 아닙니다

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정답: A

질문 #28

Pace Insurance는 여러 개의 독점 뮤추얼 펀드를 소유하고 있는 대형 멀티라인 보험 회사입니다. 펀드는 개별적으로 관리되지만, Pace는 모든 펀드를 감독하는 투자위원회를 두고 있습니다. 이 위원회는 적절한 벤치마크와 각 개별 펀드의 명시된 투자 목표와 비교하여 펀드의 성과를 평가할 책임이 있습니다. 최근 투자위원회 회의에서 Pace의 주식형 뮤추얼 펀드의 부진한 성과에 대해 논의했습니다. 부분적으로

A. 번 문항만 정답입니다

B. 술 2만 정답입니다

C. 문장이 모두 올바르지 않습니다

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정답: C

질문 #29

국제공인재무분석가(CFA)인 John Green은 대형 글로벌 투자 은행 및 자문 회사인 Federal Securities의 매도 측 기술 분석가입니다. 그린은 최근 자신이 연구하는 기업의 경영진과 많은 대화를 나누면서 충격적인 소식을 들었습니다. 이들 기업 대부분이 내년 매출 추정치를 낮추고 있다는 것입니다. 하지만 경영진의 매출 경고가 널리 퍼졌음에도 불구하고 주가는 안정세를 유지하고 있습니다. 분기별 산업 분석을 준비하던 Green은 추가 의견을 구하기로 결심합니다. 그는 앨런 보에게 전화를 겁니다.

A. CFA Institute 기준을 위반했습니다

B. 고객에게 연락처를 공개하지 않았으므로 CFA Institute 기준을 위반했습니다

C. 합법적인 연구 활동을 수행했으므로 CFA Institute 기준을 위반하지 않았습니다

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정답: C

질문 #30

잭 머서와 준 시그램은 노던 어드바이저의 투자 자문가입니다. 머서는 8년 전 런던의 명문 대학을 졸업한 반면, 시그램은 미국 중서부 대학을 갓 졸업한 신참입니다. Northern은 연금 펀드, 재단, 기부금 및 신탁을 위한 투자 자문을 제공합니다. 서비스의 일환으로 외부 포트폴리오 매니저의 성과를 평가합니다. 그들은 현재 다음 기관에서 일하는 여러 포트폴리오 매니저의 성과를 면밀히 조사하고 있습니다.

A.

B.

C. 1

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정답: C

질문 #31

알버트 울프(Albert Wulf, CFA)는 독일 북부의 중소기업 투자를 담당하는 지역 금융 서비스 회사인 업살라 자산 관리의 포트폴리오 매니저입니다. 대부분의 경우 Wulf는 유럽 증권에 대한 현지 집중 투자를 처리해 왔습니다. 통화 관리에 대한 전문 지식이 부족하기 때문에 그는 외환 전문가인 제임스 바우어와 긴밀히 협력하여 업살라의 일부 포트폴리오에서 해외 익스포저를 관리하고 있습니다. 두 사람 모두 포트폴리오 자산 관리에 전념하고 있습니다.

A.

B.

C.

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정답: B

질문 #32

파워풀 퍼포먼스 프레젠터(PPP)는 연금 컨설팅 회사를 위한 성과 귀속 및 평가 회사로, 최근 스토버와 로버트슨이 탑테크의 성과 귀속 분석을 수행하기 위해 고용했습니다. 톰 해리슨과 웬디 파월이 PPP의 대표입니다. 최근 성과 어트리뷰션의 단점으로 인해 많은 비판을 받고 있지만, 스토버는 PPP가 고객에게 꼭 필요한 서비스를 제공한다고 믿습니다. 로버트슨이 성과 기여도 분석에 대한 스토버의 견해를 공유합니다.

A. 투자할 수 있습니다

B. 모호하지 않다

C. 현재 투자 의견을 반영합니다

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정답: A

질문 #33

트래비스 스미스(CFA)는 내슈빌 캐피탈 매니지먼트의 수석 경제 전략가이자 시장 분석가입니다. 그는 다양한 접근법을 활용하여 S&P 500 주식 시장 지수 예측을 개발 중이며, 미시경제 분석을 통해 배당 할인 모델(DDM) 가치 평가 방식을 사용하여 S&P의 가치를 평가하고자 합니다. S&P 500의 최근 52주 후행 배당금은 60달러입니다. 명목 무위험 이자율의 대용물로 사용되는 국채 금리는 다음과 같습니다: 3.5%- 30년 만기 국채 금리: 5.0%Smi

A. 평하게

B. 파르다

C. 전

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정답: A

질문 #34

스테파니 맥클리는 미국 남서부 지역의 부유한 투자자들을 대상으로 하는 지역 자산 관리사인 듀랑고 웰스 매니지먼트(DWM)의 포트폴리오 매니저입니다. 맥클리의 고객은 연령, 순자산, 투자 목표가 매우 다양하지만 모두 순자산이 100만 달러 이상이어야 고객으로 받아들여지며, 맥클리의 고객 중 상당수는 회계 및 컨설팅 회사인 Kern & Associates에서 맥클리에게 소개해 줍니다. DWM은 직접적인 보상을 제공하지 않습니다.

A. 니요

B. , 해당 요청으로 인해 맥클리와 웰치 사이에 이해 상충이 발생하기 때문입니다

C. , 고객 정보의 기밀을 유지하지 않았기 때문입니다

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정답: C

질문 #35

CFA인 신시아 파밍턴은 루이스 가문의 6억 달러 규모의 증권 포트폴리오를 관리하고 있습니다. 파밍턴과 루이스 가족은 이러한 자산이 포함된 포트폴리오의 일부를 관리할 대체 투자 관리자를 고용해야 한다는 데 동의했습니다. 채용 과정의 일환으로 그들은 필요한 실사를 시도했습니다. 그들은 각 매니저의 조직, 각 매니저가 투자한 시장의 상대적 효율성, 각 매니저의 성격, 다음과 같은 서비스 제공업체를 평가했습니다.

A. 원의 이직률이 낮다

B. 율적이고 투명한 시장에만 투자한다

C. 정적인 외부 서비스 제공업체를 보유하고 있다

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정답: B

질문 #36

브린톤 인베스트먼트 컴퍼니(BIC)의 포트폴리오 매니저인 테레사 베어 CFA는 최근 회사의 새로운 소규모 자본 폐쇄형 주식 펀드인 퀘이커 펀드의 수석 포트폴리오 매니저로 승진했습니다. BIC는 네덜란드에 본사를 두고 유럽 여러 국가에 지사를 둔 자산 관리 회사입니다. 이 직책을 수락한 후 Bair는 BIC의 세 명의 대표로부터 편지를 받았습니다. 이 서신에는 Bair의 업적과 새로운 직책에 대한 축하와 함께 다음과 같은 내용이 담겨 있었습니다.

A. , Bair의 정책은 표준 11(B) 공정 거래에 위배됩니다

B. 니요, 스웨덴에서의 공개는 다른 국가에 거주하는 고객에게 불이익을 줄 수 있기 때문입니다

C. 니요, 어느 국가에서든 공개하면 Bair가 고객에 대한 기밀 유지 의무를 위반할 수 있기 때문입니다

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정답: A

질문 #37

트래비스 스미스(CFA)는 내슈빌 캐피탈 매니지먼트의 수석 경제 전략가이자 시장 분석가입니다. 그는 다양한 접근법을 활용하여 S&P 500 주식 시장 지수 예측을 개발 중이며, 미시경제 분석을 통해 배당 할인 모델(DDM) 가치 평가 방식을 사용하여 S&P의 가치를 평가하고자 합니다. S&P 500의 최근 52주 후행 배당금은 60달러입니다. 명목 무위험 이자율의 대용물로 사용되는 국채 금리는 다음과 같습니다: 3.5%- 30년 만기 국채 금리: 5.0%Smi

A. 자본 지출이 양수인 경우 너무 낮습니다

B. 운전 자본의 변화가 양수인 경우 너무 낮습니다

C. 신규 부채 발행으로 인한 수익이 원금 상환을 초과하는 경우 너무 낮습니다

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정답: C

질문 #38

마크 롤, CFA는 라이더 투자 자문에서 국제 채권 펀드 매니저를 맡고 있습니다. 그는 채권 선택과 통화 헤지 결정을 담당하고 있습니다. 그의 조수는 레벨 1 CFA 시험 응시자인 조앤 첸으로, 캐나다와 영국의 금리와 환율의 관계에 관심이 많습니다. 그는 캐나다 달러(C$)와 영국 파운드 사이의 현물 환율이 C$1.75/파운드임을 관찰합니다. 또한 캐나다의 1년 만기 이자율은 4.0%입니다.

A. 9

B. 8

C.

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정답: B

질문 #39

증권 애널리스트인 앤드류 티안(Andrew Tian) CFA와 카메론 웡(Cameron Wong) CFA가 싱가포르 투자 분석가 협회에서 열리는 투자 심포지엄에 참석합니다. 심포지엄의 초점은 자본 시장의 기대치와 시장 전반의 상대적 자산 가치 평가입니다. 아시아 태평양 지역의 저명한 실무자 및 학자들이 발표를 하고 패널 토론에 참여하며, 첫 번째 발표자인 릴리안 소 학회 회장이 시장 기대치와 자산 가치 평가 도구에 대해 발표합니다.

A. 브라질은 주식 투자를 선호할 것입니다

B. 국은 주식 또는 채권 투자에 선호됩니다

C. 시아는 채권 투자를 선호할 것입니다

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정답: C

질문 #40

마크 롤, CFA는 라이더 투자 자문에서 국제 채권 펀드 매니저를 맡고 있습니다. 그는 채권 선택과 통화 헤지 결정을 담당하고 있습니다. 그의 조수는 레벨 1 CFA 시험 응시자인 조앤 첸으로, 캐나다와 영국의 금리와 환율의 관계에 관심이 많습니다. 그는 캐나다 달러(C$)와 영국 파운드 사이의 현물 환율이 C$1.75/파운드임을 관찰합니다. 또한 캐나다의 1년 만기 이자율은 4.0%입니다.

A. 커버드 콜

B. 프로텍티브 풋

C. 로어 커버드 콜

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정답: B

질문 #41

몽블랑 증권의 포트폴리오 매니저인 자크 르파주(CFA)는 고객 포트폴리오에 에어콘 주식 400만 주를 보유하고 있습니다. Lepage는 일임형 및 비일임형 계좌에 정기적으로 AirCon에 대한 리서치 보고서를 발행합니다. Lepage는 10월 투자 보고서에서 "제 생각에는 에어콘이 인수 대상에 포함될 수 있는 단계에 접어들고 있다고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 이러한 가능성은 주식의 시장 가치에 충분히 반영된 것으로 보입니다."Lepage의 10월 투자 보고서 이후 한 달이 지났습니다.

A. 보상 구조의 세부 사항이 이전에 공개되지 않은 경우 포트폴리오 매니저로서의 직무를 적절히 수행한 경우

B. 보상 구조의 세부 사항이 이전에 공개되었다면 포트폴리오 매니저로서의 직무를 적절히 수행한 경우

C. 포트폴리오 매니저로서의 직무를 적절히 수행하지 않은 경우

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정답: C

질문 #42

루시 사카타, CFA와 게리 로웬스타인, CFA는 기관 및 부유한 개인 투자자에게 투자 펀드를 제공하는 Murray Funds의 포트폴리오 매니저입니다. Murray는 선진국 시장에서는 주로 인덱스를 사용하지만, 효율성이 떨어지는 시장이나 애널리스트가 특별한 전문성을 가지고 있다고 판단될 때는 본격적인 액티브 운용을 사용합니다. Murray의 고객 대다수는 추적 오류를 최소화하기 위해 노력합니다. Murray의 펀드 중 하나는 홍콩 지수에 투자하며 투자자에게 다음과 같은 방법으로 판매됩니다.

A. anager

B. anager

C. anager

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정답: C

질문 #43

신디 해처 CFA는 지난 10년간 베른하르트 캐피탈에서 포트폴리오 매니저로 근무했습니다. 베른하르트에서 근무하는 동안 해처는 회사의 윤리 강령과 윤리적 자금 관리 지침을 유지 및 개선하는 업무를 담당했습니다. 해처의 노력의 결과로 개인 및 기관 고객으로부터 접수되는 불만 건수가 급격히 감소했으며, 베른하르트의 직접적인 경쟁사 중 하나인 스미스 인베스트먼트는 해처의 윤리에 대한 명성을 잘 알고 있습니다.

A. 해당 정책은 강령 및 표준을 위반하며, 직원의 상충되는 증권 거래를 금지함으로써 수정할 수 있습니다

B. 정책은 강령 및 표준을 위반하며, 이해 상충 증권의 수익적 소유권을 가진 스미스 직원에 대해 고객에게 서면으로 공개하도록 요구함으로써 수정할 수 있습니다

C. 특정 정책은 강령 및 표준을 위반하지 않습니다

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정답: B

질문 #44

다니엘 카스티요와 라몬 디아즈는 미국에 본사를 둔 부티크 채권 회사인 어드밴스드 어드바이저(AA)의 최고투자책임자입니다. 카스티요와 디아즈는 주중에는 투자자 중 한 명인 샐리 마이클스와 상의하며 국내외 증권에 투자하기 위해 다양한 퀀트 모델을 사용합니다. 마이클스는 현재 액면가에 매도 중인 10,000,000달러 규모의 채권 포지션을 보유하고 있습니다. 만기는 20년이며, 반기마다 7%의 쿠폰 이자율이 지급됩니다. 그녀의 쿠폰은

A. 번 문항만 정답입니다

B. 항 2만 정답입니다

C. 문장이 모두 정답이 아닙니다

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정답: B

질문 #45

폴 데논은 투자 자문 회사인 Apple Markets Associates의 수석 매니저입니다. 데논은 포트폴리오 분산과 베타 같은 전통적인 방법을 사용하여 포트폴리오 위험을 조사해 왔습니다. 그는 전통적인 방법을 사용하여 가장 위험도가 낮은 포트폴리오부터 가장 위험한 포트폴리오까지 순위를 매겼는데, 최근에는 다양한 시나리오에서 고객이 잠재적으로 잃을 수 있는 금액을 결정하기 위해 위험가중치(VAR)를 사용하는 데 더 많은 관심을 갖게 되었습니다. 폴은 VAR을 조사하기 위해 애플의 가장 큰 고객만을 위한 펀드를 선택합니다.

A. 1100만

B. 1,200만 달러

C. 1,500만 달러

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정답: B

질문 #46

킴 심슨은 7,500만 달러 규모의 멀티캡 성장주 포트폴리오를 관리하고 있습니다. 심슨은 합리적인 가격 대비 성장(GARP) 투자 전략을 활용하며, 투자 유니버스는 중소형주, 중형주, 대형주로 구성되어 있습니다. 그녀는 매년 한 번씩 전체 포트폴리오를 교체합니다. 심슨은 투자 전략 실행을 통해 발생한 거래 비용에 대해 걱정하고 있습니다. 심슨은 트레이더인 자넷 롱 CFA의 협조를 받아 거래 비용 분석을 실시하기로 결정합니다.

A. 비즈니스 관계에 대한 진술만 정답입니다

B. 은 포트폴리오 회전율에 대한 진술만 정답입니다

C. 문장이 모두 정답입니다

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정답: A

질문 #47

다이나믹 인베스트먼트 서비스(DIS)는 미국에 본사를 둔 글로벌 풀서비스 투자 자문 회사입니다. 이 회사는 다양한 투자 서비스를 제공하지만 개인 및 기관 고객을 위한 포트폴리오 관리를 전문으로 하며 상장된 부채, 주식 및 파생상품만 취급하며, 월터 프리드(Walter Fried) CFA는 포트폴리오 매니저이자 오스트리아에 있는 DIS 사무소의 이사입니다. Fried는 수년 동안 현지 세무 컨설턴트와 관계를 유지해 왔습니다. 컨설턴트

A. 필립스와 웨스트 모두를 고객으로 받아들이는 과정에서 기준을 위반했습니다

B. 필립스 수락에는 위반이 없었지만 웨스트 수락에는 위반이 있었습니다

C. 두 고객 모두 수락하는 데 있어 기준 위반은 없었습니다

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정답: B

질문 #48

루시 사카타, CFA와 게리 로웬스타인, CFA는 기관 및 부유한 개인 투자자에게 투자 펀드를 제공하는 Murray Funds의 포트폴리오 매니저입니다. Murray는 선진국 시장에서는 주로 인덱스를 사용하지만, 효율성이 떨어지는 시장이나 애널리스트가 특별한 전문성을 가지고 있다고 판단될 때는 본격적인 액티브 운용을 사용합니다. Murray의 고객 대다수는 추적 오류를 최소화하기 위해 노력합니다. Murray의 펀드 중 하나는 홍콩 지수에 투자하며 투자자에게 다음과 같은 방법으로 판매됩니다.

A.

B.

C.

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정답: B

질문 #49

몽블랑 증권의 포트폴리오 매니저인 자크 르파주(CFA)는 고객 포트폴리오에 에어콘 주식 400만 주를 보유하고 있습니다. Lepage는 일임형 및 비일임형 계좌에 정기적으로 AirCon에 대한 리서치 보고서를 발행합니다. Lepage는 10월 투자 보고서에서 "제 생각에는 에어콘이 인수 대상에 포함될 수 있는 단계에 접어들고 있다고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 이러한 가능성은 주식의 시장 가치에 충분히 반영된 것으로 보입니다."Lepage의 10월 투자 보고서 이후 한 달이 지났습니다.

A. 기본급이 보상 패키지에서 더 큰 비중을 차지해야 합니다

B. 사 항공기 사용은 주주 이익에 문제가 되지 않습니다

C. 톡옵션은 경영진과 주주의 이익이 불일치할 가능성이 있습니다

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정답: C

질문 #50

댄 드레이퍼, CFA는 매디슨 증권의 포트폴리오 매니저입니다. 드레이퍼는 방금 자신에게 배정된 여러 포트폴리오를 분석하고 있습니다. 각 포트폴리오에는 초기 전략적 자산 배분과 마찬가지로 포트폴리오 목표와 제약 조건이 명확하게 명시되어 있습니다. 하지만 드레이퍼는 모든 포트폴리오에서 자산 가치의 변화를 경험한 것을 발견했습니다. 그 결과 현재 자산 배분은 초기 배분에서 멀어졌습니다. 드레이퍼는 다음과 같은 다양한 리밸런싱 전략을 고려하고 있습니다.

A. 례 전략은 오목한 보상 곡선과 1보다 큰 배수를 가집니다

B. 율 전략은 볼록한 보상 곡선과 1보다 작은 배수를 가집니다

C. 스 전략은 오목한 보상 곡선과 1보다 작은 승수를 가집니다

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정답: C

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