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問題 #1

Maurice Taylor，CFA，FRM，負責管理其公司商品投資組合的風險。Taylor 在風險管理領域擁有豐富的經驗，因此被委以指導入職員工的任務。Steven Jacobs 是一名新聘的財務分析師，他被指派研究公司的風險管理流程。為了驗證其發現的準確性，他諮詢了 Taylor。Taylor 同意徹底審查 Jacobs* 的發現，並自願貢獻他的知識。A.portfolio VAR。

B. 量 VAR。

C. 關 VAR。

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正確答案: B

問題 #2

Dan Draper, CFA 是 Madison Securities 的投資組合經理。Draper 正在分析剛分配給他的幾個投資組合。每個投資組合都有明確的投資組合目標和限制，以及最初的策略性資產配置。然而，Draper 發現所有投資組合的資產價值都發生了變化。因此，目前的配置偏離了最初的配置。Draper 正在考慮各種重新平衡策略，這些策略將A.追蹤誤差的風險容忍度高，其他資產類別的波動性低。

B. 蹤誤差的風險容忍度高，其他資產類別的波動性高。

C. 蹤誤差的風險容忍度低，其他資產類別的波動性高。

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正確答案: A

問題 #3

Cynthia Farmington, CFA 管理 Lewis 家族 6 億美元的證券投資組合。Farmington 和 Lewis 家族一致認為，他們應聘請另類投資經理人來管理包含這些資產的部分投資組合。作為僱用過程的一部分，他們嘗試進行必要的盡職調查。他們評估了每個經理人的組織、每個經理人所投資市場的相對效率、每個經理人的性格，以及服務供應商，例如 lA. 稅務問題。

B. 他密切持有的投資。

C. 策風險。

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正確答案: C

問題 #4

Rowan Brothers 是一家提供全方位服務的投資公司，提供投資組合管理和投資銀行服務。過去十年來，CFA Aaron King 一直為 Rowan Brothers 管理個人客戶的投資組合，其中大部分是信託帳戶，由 King 全權管理。King 的其中一位客戶 Shelby Pavlica 是一位年近 50 的寡婦，丈夫去世後在信託中留下了超過 700 萬美元的資產，而她是該信託的唯一受益人。A.否是

B. 否

C. 否

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正確答案: A

問題 #5

Shirley Riley, CFA, 剛從大型投資管理公司 Crane & Associates, LLC (CA) 的交易副總裁晉升為首席投資官 (CIO)。Riley 已在 CA 工作了八年，但在擔任首席投資官的新職務時，她還有很多需要學習的地方。Riley 已決定聘請 CFA Denny Simpson 擔任 CA 的新合規官，Riley 和 Simpson 一直在審查整個公司的程序和政策，並發現了幾個潛在的問題。A.不違反「資產經理專業行為準則」。

B. 要該交易相對於該證券的整體 CA 持倉沒有重大影響，就可以接受。

C. 符合「資產經理專業行為準則」。

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正確答案: C

問題 #6

Somerset Investment Limited 是一家總部位於新加坡的資金管理公司，該公司正在對其投資績效進行評估。李先生深信，交易執行在整體投資組合績效中扮演著重要角色，尤其是對於年內轉換率相對較高的基金而言。因此，他正在尋找方法，讓他能夠評估基金的交易執行。A.如果原始訂單的任何部分無法成交而被取消，則執行短缺會大於零。

B. WAP更適合非趨勢市場的小交易。

C. 行短缺必須調整，以準確計算一般市場的變動。

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正確答案: A

問題 #7

Dynamic Investment Services (DIS) 是一家全球性、提供全方位服務的投資顧問公司，總部設在美國。雖然該公司提供多種投資服務，但 DIS 專精於個人和機構客戶的投資組合管理，而且只交易公開交易的債務、股票和衍生工具。Walter Fried，CFA，是投資組合經理，也是 DIS 奧地利辦事處的主管。幾年來，Fried 一直與當地的一位稅務顧問維持關係。該顧問A.是的。

B. ，因為她制定了詳細的投資政策，以確保客戶帳戶的投資選擇適合性。

C. ，因為她確保在制定投資政策聲明之前，已向客戶披露所有利益衝突。

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正確答案: A

問題 #8

Sue Gano 和 Tony Cismesia 是 Barth Group 的績效分析師。Barth 為希望遵守全球投資績效標準 (GIPS ®) 的投資公司提供諮詢與合規驗證。該公司還為投資組合經理提供全球績效評估和歸因服務。Barth 向其客戶推薦使用 GIPS，因為 GIPS 作為投資績效展示標準的地位十分顯著。Barth Group 的客戶之一 Nigel Investment Advisors、A.超額回報和歸屬分析的計算都是正確的。

B. 額回報和歸屬分析的計算都不正確。

C. 額回報的計算正確，但歸屬分析的計算不正確。

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正確答案: B

問題 #9

Maurice Taylor，CFA，FRM，負責管理其公司商品投資組合的風險。Taylor 在風險管理領域擁有豐富的經驗，因此被委以指導入職員工的任務。Steven Jacobs 是一名新聘的財務分析師，他被指派研究公司的風險管理流程。為了驗證其發現的準確性，他諮詢了 Taylor。Taylor 同意徹底審查 Jacobs* 的發現，並自願貢獻他的知識。A.只有關於 Monte Carlo 方法的陳述是正確的。

B. 有關於歷史 VAR 的陳述是正確的。

C. 者都正確。

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正確答案: A

問題 #10

Johnny Bracco，CFA，是多倫多 Canada National (CNL) 信託部門的投資組合經理。CNL 是一家擁有多個部門的金融集團。除信託部門外，該公司還銷售金融產品，並設有研究部、交易櫃台和投資銀行部門。該公司的部分作業程序手冊包含該公司如何分配超額認購股票發售股份的詳細資訊。分配是根據下列因素按比例進行的A.Yes 是

B. 是

C. 否

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正確答案: A

問題 #11

Mark Stober、William Robertson 和 James McGuire 是一家區域退休金顧問公司的顧問。他們的客戶之一 Richard Smitherspoon 是 Quality Car Part Manufacturing 的首席投資官，最近參加了一個關於退休金計劃風險管理主題的會議。Smitherspoon 是一位保守型經理人，他喜歡遵循長期投資策略，投資組合的流動性很小。Smitherspoon 在管理福利確定型計劃方面擁有豐富的經驗，但對於A.500 萬美元。

B. 5 百萬美元。

C. 億美元。

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正確答案: C

問題 #12

Stephanie Mackley 是 Durango Wealth Management (DWM) 的投資組合經理，Durango Wealth Management 是一家專為美國西南部富裕投資者服務的區域資金管理公司。Mackley 的客戶在年齡、淨資產和投資目標方面差異很大，但都必須擁有至少 100 萬美元的淨資產，她才會接受他們成為客戶。Mackley 的許多客戶都是由會計諮詢公司 Kern & Associates 介紹給她的。DWM 不提供任何直接報酬。A.接受鮮花和巧克力以及公寓的使用權，但不向她的雇主透露這些禮物。

B. 未向其雇主披露禮物的情況下，不接受鮮花和巧克力或公寓的使用。

C. 受鮮花和巧克力，但在未事先獲得其雇主書面批准的情況下，不得接受公寓的使用權。

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正確答案: C

問題 #13

Shirley Riley, CFA, 剛從大型投資管理公司 Crane & Associates, LLC (CA) 的交易副總裁晉升為首席投資官 (CIO)。Riley 已在 CA 工作了八年，但在擔任首席投資官的新職務時，她還有很多需要學習的地方。Riley 已決定聘請 CFA Denny Simpson 擔任 CA 的新合規官，Riley 和 Simpson 一直在審查整個公司的程序和政策，並發現了幾個潛在的問題。A.Riley 的評論和 Simpson 的回應都是正確的。

B. iley的評論不對，但是Simpson的回應是正確的。

C. iley 是正確的，而 Simpson 不正確。

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正確答案: B

問題 #14

證券分析師 Andrew Tian, CFA 和 Cameron Wong, CFA 正在參加新加坡投資分析師協會的投資研討會。研討會的重點在於資本市場預期和各市場的相對資產估值。來自亞太地區的多位備受推崇的從業員和學者將在會上發表演講，並參與專題討論。第一位演講者是該協會會長 Lillian So，她將就市場預期和估算工具進行演講。A.只有關於 PPP 的陳述是正確的。

B. 有關於 IRSP 的陳述是正確的。

C. 項陳述都正確 -OR-兩項陳述都不正確。

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正確答案: C

問題 #15

Cindy Hatcher，CFA，過去十年來一直在 Bernhardt Capital 擔任投資組合經理。在 Bernhardt 工作期間，Hatcher 負責維護並改進該公司的道德準則和道德資金管理指南。在 Hatcher 的努力下，Bernhardt 收到的個人和機構客戶投訴數量大幅下降。Bernhardt 的直接競爭對手之一 Smith Investments 非常瞭解 Hatcher 在道德管理方面的聲譽。A.只有Prince有關終止投資組合的陳述是正確的。

B. 有 Prince 關於對沖策略的陳述是正確的。

C. rince的兩項聲明都是正確的，而且完全符合GIPS。

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正確答案: A

問題 #16

Jacques Lepage，CFA，是 MontBlanc Securities 的投資組合經理，在客戶投資組合中持有 400 萬股 AirCon 股份。Lepage 定期向全權委託和非全權委託帳戶出具有關 AirCon 的研究報告。Lepage 在其 10 月份的投資報告中指出：「我認為，AirCon 正在進入一個階段，可能會成為被收購的目標。儘管如此，這種可能性似乎已充分反映在股票市值中。A. 允許。

B. 允許，因為它模糊了意見和事實的區別。

C. 以允許，如果他知道 MontBlanc 併購部門的一位客戶正在秘密準備對 AirCon 進行要約收購。

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正確答案: A

問題 #17

Sue Gano 和 Tony Cismesia 是 Barth Group 的績效分析師。Barth 為希望遵守全球投資績效標準 (GIPS ®) 的投資公司提供諮詢與合規驗證。該公司還為投資組合經理提供全球績效評估和歸因服務。Barth 向其客戶推薦使用 GIPS，因為 GIPS 作為投資績效展示標準的地位十分顯著。Barth Group 的客戶之一 Nigel Investment Advisors、A.該處理方式符合 GIPS 要求。

B. 處理方式不符合 GIPS 要求，因為基準不應改變。

C. 處理方式不符合 GIPS 規定，因為合成物的形成方式。

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正確答案: C

問題 #18

Paul Dennon 是投資顧問公司 Apple Markets Associates 的資深經理。Dennon 一直使用投資組合方差和貝他係數等傳統方法研究投資組合風險。最近，Dennon 對使用風險值 (VAR) 來確定客戶在各種情況下可能損失的金額更感興趣。為了檢驗 VAR，Paul 挑選了一隻只為蘋果公司最大股東營運的基金。A.投資人在給定回報下必須接受的最大縮減減少了。

B. 對於計劃資產所賺取的報酬率，風險資本的金額減少了。

C. 劃的回報率低於無風險回報率的可能性增加。

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正確答案: C

問題 #19

Hilda Olson 為 Bern Securities 報導化學產業。根據與合成織物主要生產商 InterChem 兩位主管的對話，她發表了一份概括性的產業報告，聲稱「根據對產業主管的調查，人造絲原料至少在未來 12 個月內都會供不應求」。此外，Olson 還推薦了人造絲的主要生產商 Han Chemical，該公司的利潤一直高於其競爭對手，應該有能力進一步獲利。A. 在她的客戶研究中不透露這些資訊，因為她現在缺乏獨立性和客觀性。

B. 該資訊透露給她的雇主，因為即使是在保密的情況下收到的資訊，也涉及非法行為。

C. 在她客戶的研究部門洩露該資訊，以證明她在執行研究時已盡了應盡的努力。

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正確答案: B

問題 #20

Arthur Campbell, CFA 是 Campbell Capital Management (CCM) 的創辦人，CCM 是一家專門針對高資產淨值人士的資金管理公司。Campbell 在一家大型銀行信託部門工作了 25 年，兩年前創立了 CCM。CCM 提供量身訂做的投資組合，以符合每位客戶的獨特情況。CCM 的所有客戶都擁有均衡的投資組合。CCM 不使用衍生工具或特殊工具來管理任何投資組合。CCM 的股票風格被定義為在合理的基礎上成長。A.是。

B. ，歷史績效必須保留在進取型複合組合中。

C. ，歷史績效必須從進取型和保守型組合中剔除。

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正確答案: B

問題 #21

CFA Robert Keith 已開始在 CMT Investments 擔任合規主管的新工作。Keith 剛完成對 CMT 所有業務的審查，並與公司所有投資組合經理面談。很多都是 CFA 特許持有人，但也有一些不是。Keith 打算使用 CFA 協會的準則和標準，以及《資產經理專業行為準則》作為 CMT 遵循的道德準則。A.聲明 1 和 2 都是正確的。

B. 有陳述 1 是正確的。

C. 有聲明 2 是正確的。

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正確答案: C

問題 #22

Jack Rose 和 Ryan Boatman 是 Quincy Consultants 的分析師。Quincy 為美國和加拿大的退休金計劃、保險公司和其他機構投資組合經理提供風險管理和績效呈現方面的建議。Rose 和 Boatman 正在準備對美國四家成熟企業的固定福利退休金計劃進行分析。Rose 和 Boatman 正準備分析美國四家成熟企業的固定福利養老金計畫。Rose 和 Boatman 收集了圖表中的資訊。A.只有評論 1 是正確的。

B. 有評論 2 是正確的。

C. 者都正確。

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正確答案: A

問題 #23

模擬當地銀行信託部門也負責保管費尼根夫婦 150 萬美元的應課稅遺產帳戶，但這個帳戶的所有交易都由 Sara Finnegan 指示。菲尼根女士通過她的金融投資表達了她的社會優先權。她刻意將煙草、國防、石油和天然氣以及化學公司排除在她的潛在投資範圍之外，而且她對稅務最小化非常著迷。芬尼根家族不想向政府多支付一美元。芬尼加女士A.請參閱以下說明。

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正確答案: A

問題 #24

Johnny Bracco，CFA，是多倫多 Canada National (CNL) 信託部門的投資組合經理。CNL 是一家擁有多個部門的金融集團。除信託部門外，該公司還銷售金融產品，並設有研究部、交易櫃台和投資銀行部門。該公司的部分作業程序手冊包含該公司如何分配超額認購股票發售股份的詳細資訊。分配是根據下列因素按比例進行的A.不違反有效的公司治理政策，因為她提供董事會相關的專業知識。

B. 違反有效的公司治理政策，因為董事會在做決策時可以聘請外部顧問。

C. 反了有效的公司治理政策，因為她是由公司付費聘請的顧問，因此不具備獨立性。

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正確答案: A

問題 #25

Kim Simpson 是 CFA，負責管理價值 7,500 萬美元的多市值成長型投資組合。Simpson 採用合理價格的成長型 (GARP) 投資策略，她的投資範圍包括小型、中型和大型資本化股票。她每年將整個投資組合翻轉一次。Simpson 擔心她在執行投資策略時所產生的交易成本。辛普森決定在她的交易員 Janet Long, CFA 的配合下進行交易成本分析。A.0.15%.

B.

C.

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正確答案: A

問題 #26

John Green，CFA，是全球大型投資銀行和諮詢公司 Federal Securities 的賣方技術分析師。在最近與他所研究的公司主管的多次交談中，Green 聽到了令人不安的消息。這些公司大多調降來年的銷售預估。然而，儘管管理階層廣泛散播銷售警告，這些公司的股票價格卻一直很穩定。Green 正在準備他的季度行業分析，並決定尋求進一步的意見。他致電 Alan VoA.Green 違反了《標準》，他在給聯邦證券客戶的報告中做出了重大失實陳述。

B. reen 違反了《標準》，因為他沒有為 Federal Securities 的投資銀行客戶保密。

C. reen 並沒有違反《標準》，因為他做出了符合 Federal Securities 客戶最佳利益的合適推薦。

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正確答案: A

問題 #27

Cindy Hatcher，CFA，過去十年來一直在 Bernhardt Capital 擔任投資組合經理。在 Bernhardt 工作期間，Hatcher 負責維護並改進該公司的道德準則和道德資金管理指南。在 Hatcher 的努力下，Bernhardt 收到的個人和機構客戶投訴數量大幅下降。Bernhardt 的直接競爭對手之一 Smith Investments 非常瞭解 Hatcher 在道德管理方面的聲譽。A. Hatcher 在明知史密斯投资公司存在违规行为的情况下接受该职位，违反了标准 III(E) 「主管的责任」。

B. atcher 違反了「標準 111(E)」中「主管的責任」，因為他沒有做出足夠的努力來揭露 Smith 投資公司潛在的違規行為。

C. atcher 没有违反《准则》或《标准》。

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正確答案: C

問題 #28

Somerset Investment Limited 是一家總部位於新加坡的資金管理公司，該公司正在對其投資績效進行評估。李先生深信，交易執行在整體投資組合績效中扮演著重要角色，尤其是對於年內轉換率相對較高的基金而言。因此，他正在尋找方法，讓他能夠評估基金的交易執行。A.He is correct about the nature of uncertainty; he is correct about when the order types should be used.

B. 關於不確定性的本質是正確的，但關於何時應該使用訂單類型是錯誤的。

C. 關於不確定性的性質是不正確的；他關於什麼時候應該使用命令類型是正確的。

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正確答案: B

問題 #29

Hilda Olson 為 Bern Securities 報導化學產業。根據與合成織物主要生產商 InterChem 兩位主管的對話，她發表了一份概括性的產業報告，聲稱「根據對產業主管的調查，人造絲原料至少在未來 12 個月內都會供不應求」。此外，Olson 還推薦了人造絲的主要生產商 Han Chemical，該公司的利潤一直高於其競爭對手，應該有能力進一步獲利。A.允許使用文字和圖表，但必須確認來源。

B. 許使用文字和圖表，但無需確認來源。

C. 允許使用其他報告中的文字和圖表。

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正確答案: A

問題 #30

Albert Wulf，CFA，是 Upsala 資產管理公司的投資組合經理，該公司是一家地區性金融服務公司，專門為德國北部的小型企業處理投資事宜。大部分時間，Wulf 都在處理當地集中的歐洲證券投資。由於缺乏貨幣管理的專業知識，他與外匯專家 James Bauer 密切合作，共同管理 Upsala 部分投資組合的國際風險。這兩個人都致力於管理投資組合的資產，包括A.平衡授權。

B. 幣覆蓋。

C. 立資產配置。

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正確答案: B

問題 #31

Lucy Sakata, CFA 和 Gary Lowenstein, CFA 是 Murray Funds 的投資組合經理，Murray Funds 是一家為機構和富裕個人投資者提供投資基金的公司。Murray 經常在已開發市場中使用指數，但在效率較低的市場中，以及當他們認為其分析師擁有特定專長時，則會使用全面的主動式管理。Murray 的絕大多數客戶嘗試將追蹤誤差減至最低。A.最佳化。

B. 全複製。

C. 層抽樣。

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正確答案: B

問題 #32

John Green，CFA，是全球大型投資銀行和諮詢公司 Federal Securities 的賣方技術分析師。在最近與他所研究的公司主管的多次交談中，Green 聽到了令人不安的消息。這些公司大多調降來年的銷售預估。然而，儘管管理層廣泛傳播銷售警告，這些公司的股票價格卻一直保持穩定。Green 正在準備他的季度行業分析，並決定尋求進一步的意見。他致電 Alan VoA.特性 1.

B. 徵 2

C. 性 3

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正確答案: C

問題 #33

Jack Mercer 和 June Seagram 是 Northern Advisors 的投資顧問。Mercer 八年前畢業於倫敦一所著名大學，而 Seagram 則剛從美國中西部一所大學畢業。Northern 為養老基金、基金會、捐贈基金和信託基金提供投資建議。作為服務的一部分，他們會評估外部投資組合經理的績效。目前，他們正在審查幾位投資組合經理的績效。A.信用風險。

B. erstatt 風險。

C. 運風險。

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正確答案: C

問題 #34

Jack Rose 和 Ryan Boatman 是 Quincy Consultants 的分析師。Quincy 為美國和加拿大的退休金計劃、保險公司和其他機構投資組合經理提供風險管理和績效呈現方面的建議。Rose 和 Boatman 正在準備對美國四家成熟企業的固定福利退休金計劃進行分析。Rose 和 Boatman 正準備分析美國四家成熟企業的固定福利養老金計劃，以確定這些計劃對公司股東所造成的風險。Rose 和 Boatman 收集了圖表中的資訊。A.只有聲明 1 是正確的。

B. 有聲明 2 是正確的。

C. 項陳述都正確。

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正確答案: A

問題 #35

Maurice Taylor，CFA，FRM，負責管理其公司商品投資組合的風險。Taylor 在風險管理領域擁有豐富的經驗，因此被委以指導入職員工的任務。Steven Jacobs 是一名新聘的財務分析師，他被指派研究公司的風險管理流程。為了驗證其發現的準確性，他諮詢了 Taylor。Taylor 同意徹底審查 Jacobs* 的發現，並自願貢獻他的知識。A.只有 Taylor 的第三個陳述是正確的。

B. aylor的兩個陳述都是正確的。

C. 有Taylor的第二個陳述是正確的。

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正確答案: C

問題 #36

Mark Stober、William Robertson 和 James McGuire 是一家區域退休金顧問公司的顧問。他們的客戶之一 Richard Smitherspoon 是 Quality Car Part Manufacturing 的首席投資官，最近參加了一個關於退休金計劃風險管理主題的會議。Smitherspoon 是一位保守型經理人，他喜歡遵循長期投資策略，投資組合的流動性很小。Smitherspoon 在管理福利確定型計劃方面擁有豐富的經驗，但對於答："VAR 是一種普遍接受的風險計量方法，因為它實際上可以用於任何投資，而且在每種情況下都有相同的解釋；它是在給定的顯著度或置信度下的最小或最大損失。為了讓我計算 delta-normal VAR，您需要向我提供每個經理的歷史回報分佈和預期回報、您希望使用的時間框架以及所需的顯著性水平。然後，我可以使用歷史標準偏差和預期回報為每位經理計算 VAR。

B. "我們可以使用 delta-normal 方法計算 VAR，這種方法也被稱為均值方差法、歷史法或 Monte Carlo 法。要計算每個經理人的 95% VAR，我們所要做的就是使用標準差和預期回報來計算 90% 的置信區間。"

C. 「由於其計算方式，我們的每位投資組合經理，無論其風格或管理資產如何，都可以計算出其個別的均值方差 VAR。整體基金 VAR 就是個別 VAR 的總和。要直接計算基金 VAR，我們必須測量基金的整體預期回報和標準差。然而，這樣直接計算的問題是，為了計算基金標準差，我們必須考慮管理者回報的相關性"。

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正確答案: C

問題 #37

Arthur Campbell, CFA 是 Campbell Capital Management (CCM) 的創辦人，CCM 是一家專門針對高資產淨值人士的資金管理公司。Campbell 在一家大型銀行信託部門工作了 25 年，兩年前創立了 CCM。CCM 提供量身訂做的投資組合，以符合每位客戶的獨特情況。CCM 的所有客戶都擁有均衡的投資組合。CCM 不使用衍生工具或特殊工具來管理任何投資組合。CCM 的股票風格被定義為在合理的基礎上成長。A.No, CCM 必須定義股票與固定收入基準。

B. ，CCM必須量化風險參數。

C. es, if CCM establishes a tight allowable range

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正確答案: C

問題 #38

Jimena Mora, CFA 和 Jack Wieters, CFA 是 Otterbein Forecasting 的經濟學家。Otterbein 為機構投資者、中型投資銀行和企業提供經濟諮詢和預測服務。為了預測資產類別的表現並制訂策略性資產配置，Mora 和 Wieters 目前正在研究四個已開發國家的資本市場預測：Alzano、Lombardo、Bergamo 和 Linden。Wieters 於 2009 年受聘，Mora 是他的主管。A.錨定陷阱。

B. 狀陷阱。

C. 回復性陷阱。

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正確答案: C

問題 #39

Hilda Olson 為 Bern Securities 報導化學產業。根據與合成織物主要生產商 InterChem 兩位主管的對話，她發表了一份概括性的產業報告，聲稱「根據對產業主管的調查，人造絲原料至少在未來 12 個月內都會供不應求」。此外，Olson 還推薦了人造絲的主要生產商 Han Chemical，該公司的利潤一直高於其競爭對手，應該有能力進一步獲利。A.沒有違反 CFA 協會標準。

B. 反了 CFA 協會標準，因為她在收集資訊時沒有運用合理的判斷。

C. 反 CFA 協會標準，因為她不可以預測該產業的供需狀況。

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正確答案: B

問題 #40

Dan Draper, CFA 是 Madison Securities 的投資組合經理。Draper 正在分析剛分配給他的幾個投資組合。每個投資組合都有明確的投資組合目標和限制，以及最初的策略性資產配置。然而，Draper 發現所有投資組合的資產價值都發生了變化。因此，目前的配置偏離了最初的配置。Draper 正在考慮各種重新平衡策略，這些策略將A.只有評論 1 是正確的。

B. 有評論 2 是正確的。

C. 項意見都正確。

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正確答案: A

問題 #41

模擬 1955 年，加州成功的 Peebles Winery 創辦人 David Peebles 成立了 Tokay Endowment。Tokay 基金會成立的目的是為了吸引優秀人才加入葡萄酒產業，並鼓勵研究，以生產可與法國生產的葡萄相媲美的加州葡萄。最初的 100 萬美元捐款已增至 7,500 萬新加坡元。Peebles* 的孫子最近負責管理該捐贈基金。他認為該捐贈基金的資產A.請參閱以下說明。

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正確答案: A

問題 #42

Theresa Bair，CFA，Brinton Investment Company (BIC) 的投資組合經理，最近晉升為其公司的新小型封閉式股票基金 Quaker Fund 的首席投資組合經理。BIC 是一家資產管理公司，總部設在荷蘭，並在其他幾個歐洲國家設有地區辦事處。接受該職位後，Bair 收到一封來自 BIC 三位負責人的信。信中對 Bair 的成就和在公司的新職位表示祝賀，並提供了以下資訊A.在出售 Quaker 基金的持股之前，將資訊寫入研究報告中公開。

B. 在通知合規主任該資訊之前，試圖讓 Swift 公開揭露收益重述。

C. 在出售 Swift 股票之前，先通知合規主任，然後在研究報告中公開披露該資訊。

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正確答案: B

問題 #43

Mark Stober、William Robertson 和 James McGuire 是一家區域退休金顧問公司的顧問。他們的客戶之一 Richard Smitherspoon 是 Quality Car Part Manufacturing 的首席投資官，最近參加了一個關於退休金計劃風險管理主題的會議。Smitherspoon 是一位保守型經理人，他喜歡遵循長期投資策略，投資組合的流動性很小。Smitherspoon 在管理福利確定型計劃方面擁有豐富的經驗，但對於A.品質，因為其產業類型。

B. opTech，因為其產業類型。

C. 質，因為其量測程序。

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正確答案: C

問題 #44

Pace Insurance 是一家大型的多業務保險公司，同時擁有數個專屬共同基金。這些基金各自獨立管理，但 Pace 有一個投資委員會負責監督所有基金。該委員會負責評估基金相對於適當基準的績效，以及相對於各個基金既定投資目標的績效。在最近的一次投資委員會會議中，討論了 Pace 股票共同基金的不佳表現。部分內容如下A.相較於類似風格的共同基金，中型股基金的換手率偏高。

B. 金經理在出售現有持股前，依賴員工的意見。

C. 考慮有 15 年財務資料和三份獨立研究報告的股票。

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正確答案: B

問題 #45

Sue Gano 和 Tony Cismesia 是 Barth Group 的績效分析師。Barth 為希望遵守全球投資績效標準 (GIPS ®) 的投資公司提供諮詢與合規驗證。該公司還為投資組合經理提供全球績效評估和歸因服務。Barth 向其客戶推薦使用 GIPS，因為 GIPS 作為投資績效展示標準的地位十分顯著。Barth Group 的客戶之一 Nigel Investment Advisors、A.兩位經理都使用主動式貨幣管理。

B. 位基金經理都使用被動貨幣管理。

C. 球股票成長綜合基金經理使用主動式貨幣管理，而新興市場股票綜合基金經理使用被動式貨幣管理。

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正確答案: C

問題 #46

Mark Rolle，CFA，是 Ryder 投資顧問公司的國際債券基金經理。他負責債券選擇以及貨幣對沖決策。Rolle 對加拿大和英國的利率和匯率之間的關係很感興趣。他觀察到加元 (C$) 和英鎊之間的即期匯率為 1.75 加元/英鎊。此外，加拿大的 1 年期利率為 4.0%，而英國的 1 年期利率為 5.0%。A.代理對沖。

B. 叉對沖。

C. 期對沖。

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正確答案: A

問題 #47

財富管理公司的頂尖經濟學家 Frederick Milton 是一位經濟週期預測師 - Milton 的經濟預測顯示經濟上揚將影響所有商品和服務產業。Milton 在每月的會議上向 Wealth Management 的其他專業人士介紹他的經濟研究結果。Nathaniel Norton 和 Timothy Tucker 對 Milton 的能力充滿信心。A.投資組合中的資產傾向於不具流動性。

B. 度不穩定的資產。

C. 關的投資組合資產。

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正確答案: B

問題 #48

Jack Mercer 和 June Seagram 是 Northern Advisors 的投資顧問。Mercer 八年前畢業於倫敦一所著名大學，而 Seagram 則剛從美國中西部一所大學畢業。Northern 為養老基金、基金會、捐贈基金和信託基金提供投資建議。作為服務的一部分，他們會評估外部投資組合經理的績效。目前，他們正在審查幾位投資組合經理的績效。A.只有 Mercer 是正確的。

B. 者都正確。

C. 者都不對。

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正確答案: C

問題 #49

Arthur Campbell, CFA 是 Campbell Capital Management (CCM) 的創辦人，CCM 是一家專門針對高資產淨值人士的資金管理公司。Campbell 在一家大型銀行信託部門工作了 25 年，兩年前創立了 CCM。CCM 提供量身訂做的投資組合，以符合每位客戶的獨特情況。CCM 的所有客戶都擁有均衡的投資組合。CCM 不使用衍生工具或特殊工具來管理任何投資組合。CCM 的股票風格被定義為在合理的基礎上成長。A.4.5%.

B.

C.

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正確答案: C

問題 #50

Paul Dennon 是投資顧問公司 Apple Markets Associates 的資深經理。Dennon 一直使用投資組合方差和貝他係數等傳統方法研究投資組合風險。最近，Dennon 對使用風險值 (VAR) 來確定客戶在各種情況下可能損失的金額更感興趣。為了檢驗 VAR，Paul 挑選了一隻只為蘋果公司最大股東營運的基金。A.1,000 萬美元。

B. ,000萬美元。

C. ,000萬美元。

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正確答案: A

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