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最新 CFA Level 3 考試問題與答案、樣本試題 | SPOTO

CFA Level 3 考試是 CFA 認證的最後階段，著重於投資組合管理、財富規劃和應用投資策略。它考驗考生在真實情境中綜合運用財務概念的能力。SPOTO 提供最新的 CFA Level 3 考試試題和答案、樣本試題和模擬測試，幫助您有效地做好準備。我們最新的考試資料是為模擬實際考試而設計，涵蓋道德、資產配置和風險管理等關鍵主題。透過 SPOTO 的全面資源，您可以測試自己的理解能力，找出需要改進的地方，並增加通過考試的機會。無論您是希望提升職業生涯的金融專業人士，或是準備 CFA Level 3 認證的人士，SPOTO 的練習教材都能引領您走向成功。今天就開始準備吧
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問題 #1
Stephanie Mackley 是 Durango Wealth Management (DWM) 的投資組合經理，Durango Wealth Management 是一家專為美國西南部富裕投資者服務的區域資金管理公司。Mackley 的客戶在年齡、淨資產和投資目標方面差異很大，但所有客戶都必須擁有至少 100 萬美元的淨資產，她才會接受他們成為客戶。Mackley 的許多客戶都是由會計諮詢公司 Kern & Associates 介紹給她的。DWM 不提供任何直接報酬。
A. 是
B. 否
C. 是
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正確答案: C

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問題 #2
John Green，CFA，是全球大型投資銀行和諮詢公司 Federal Securities 的賣方技術分析師。在最近與他所研究的公司主管的多次交談中，Green 聽到了令人不安的消息。這些公司大多調降來年的銷售預估。然而，儘管管理階層廣泛散播銷售警告，這些公司的股票價格卻一直很穩定。Green 正在準備他的季度行業分析，並決定尋求進一步的意見。他致電 Alan Vo
A. reen 虛報了首次公開募股的預期表現，但公平地對待了客戶。
B. 林歪曲了首次公開募股的預期表現，並且沒有公平對待客戶。
C. 林沒有歪曲首次公開募股的預期表現，但他沒有公平對待客戶。
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正確答案: B
問題 #3
John Green，CFA，是全球大型投資銀行和諮詢公司 Federal Securities 的賣方技術分析師。在最近與他所研究的公司主管的多次交談中，Green 聽到了令人不安的消息。這些公司大多調降來年的銷售預估。然而，儘管管理層廣泛傳播銷售警告，這些公司的股票價格卻一直保持穩定。Green 正在準備他的季度行業分析，並決定尋求進一步的意見。他致電 Alan Vo
A. barra和Cliff都違反了CFA協會的標準。
B. 人都沒有違反 CFA 協會標準。
C. barra 違反了 CFA 協會標準，而 Cliff 沒有。
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正確答案: A
問題 #4
Cynthia Farmington, CFA 管理 Lewis 家族 6 億美元的證券投資組合。Farmington 和 Lewis 家族一致認為，他們應聘請另類投資經理人來管理包含這些資產的部分投資組合。作為僱用過程的一部分，他們嘗試進行必要的盡職調查。他們評估了每個經理人的組織、每個經理人所投資市場的相對效率、每個經理人的性格，以及服務供應商，例如 l
A. 界太短。
B. 倉太少，無法適當分散投資。
C. 整體投資組合的 3izc 來說，投資太多。
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正確答案: A
問題 #5
Travis Smith，CFA，是 Nashville Capital Management 的首席經濟策略師和市場分析師。利用微觀經濟分析，Smith 希望使用股息貼現模型 (DDM) 估值方法對標準普爾 500 股指進行估值。標準普爾 500 的最近 52 週追蹤股利等於 60 美元。作為名義無風險利率的代表，國庫券利率如下：- 3 個月國庫券利率：3.5%- 30 年期國庫債券利率：5.0%Smi
A. 45
B. 50
C. 915
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正確答案: B
問題 #6
Lucy Sakata, CFA 和 Gary Lowenstein, CFA 是 Murray Funds 的投資組合經理，Murray Funds 是一家為機構和富裕個人投資者提供投資基金的公司。Murray 經常在已開發市場中使用指數，但在效率較低的市場中，以及當他們認為其分析師擁有特定專長時，則會使用全面的主動式管理。Murray 的絕大多數客戶嘗試將追蹤誤差減至最低。
A. 值。
B. 長。
C. 場導向。
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正確答案: A
問題 #7
Mark Stober、William Robertson 和 James McGuire 是一家區域退休金顧問公司的顧問。他們的客戶之一 Richard Smitherspoon 是 Quality Car Part Manufacturing 的首席投資官，最近參加了一個關於退休金計劃風險管理主題的會議。Smitherspoon 是一位保守型經理人，他喜歡遵循長期投資策略，投資組合的流動性很小。Smitherspoon 在管理福利確定型計劃方面擁有豐富的經驗，但對於
A. 有 Stober 是正確的。
B. 有 Robertson 是正確的。
C. 者都正確 -OR-兩者都不正確。
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正確答案: A
問題 #8
CFA Robert Keith 已開始在 CMT Investments 擔任合規主管的新工作。Keith 剛完成對 CMT 所有業務的審查，並與公司所有投資組合經理面談。很多都是 CFA 特許持有人，但也有一些不是。Keith 打算使用 CFA 協會的準則和標準，以及《資產經理專業行為準則》作為 CMT 遵循的道德準則。
A. MT 必須採用 CFA 協會準則與標準所要求的資產經理行為準則。政策手冊可以接受，但並非必要。
B. 然採用 CFA Institute 資產經理行為準則並非必要條件，但實務準則鼓勵公司採用此準則。CMT 必須採用補充政策與程序，作為政策手冊的一部分，才能正確執行 CFA 協會的準則。
C. he Standards of Practice does not require CMT to adopt the Asset Manager Code of Conduct, nor there is a requirement to publish a detailed procedural manual
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正確答案: B
問題 #9
Johnny Bracco，CFA，是多倫多 Canada National (CNL) 信託部門的投資組合經理。CNL 是一家擁有多個部門的金融集團。除信託部門外，該公司還銷售金融產品，並設有研究部、交易櫃台和投資銀行部門。該公司的部分作業程序手冊包含該公司如何分配超額認購股票發售股份的詳細資訊。分配是根據下列因素按比例進行的
A. 的，因為這種行為如果被公司的客戶看到，很可能會被負面看待。
B. o
C. ，因為任何不道德的行為都構成違反道德絕對原則。
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正確答案: A
問題 #10
財富管理公司的頂尖經濟學家 Frederick Milton 是一位經濟週期預測師 - Milton 的經濟預測顯示經濟上揚將影響所有商品和服務產業。Milton 在每月的會議上向 Wealth Management 的其他專業人士介紹他的經濟研究結果。Nathaniel Norton 和 Timothy Tucker 對 Milton 的能力充滿信心。
A. PPI策略代表購買投資組合保險，因為它們會在股票上升時買入，並在股票下跌時賣出。
B. PPI策略提供良好的上升潛力，因為它們會在市場上漲時增加風險資產的風險。
C. 於CPPI策略的凹陷性質，它們提供良好的下跌保護。
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正確答案: C
問題 #11
Sue Gano 和 Tony Cismesia 是 Barth Group 的績效分析師。Barth 為希望遵守全球投資績效標準 (GIPS ®) 的投資公司提供諮詢與合規驗證。該公司還為投資組合經理提供全球績效評估和歸因服務。Barth 向其客戶推薦使用 GIPS，因為 GIPS 作為投資績效展示標準的地位十分顯著。Barth Group 的客戶之一 Nigel Investment Advisors、
A. 。
B. ，只有語句1是正確的。
C. ，兩項聲明都不對。
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正確答案: B
問題 #12
Jack Mercer 和 June Seagram 是 Northern Advisors 的投資顧問。Mercer 八年前畢業於倫敦一所著名大學，而 Seagram 則剛從美國中西部一所大學畢業。Northern 為養老基金、基金會、捐贈基金和信託基金提供投資建議。作為服務的一部分，他們會評估外部投資組合經理的績效。目前，他們正在審查幾位投資組合經理的績效。
A. 有 Mercer 是正確的。
B. 有 Seagram 是正確的。
C. 者都正確。
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正確答案: C
問題 #13
Jack Rose 和 Ryan Boatman 是 Quincy Consultants 的分析師。Quincy 為美國和加拿大的退休金計劃、保險公司和其他機構投資組合經理提供風險管理和績效呈現方面的建議。Rose 和 Boatman 正在準備對美國四家成熟企業的固定福利退休金計劃進行分析。Rose 和 Boatman 正準備分析美國四家成熟企業的固定福利養老金計畫。Rose 和 Boatman 收集了圖表中的資訊。
A. 司
B. 司 B 和 C
C. 司 D
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正確答案: C
問題 #14
Harold Chang，CFA，過去五年來一直擔任 Woodlock Management Group (WMG) 的首席投資組合經理。WMG 經營數個股票與固定收益投資組合，只要這些倉位符合投資組合的策略，所有這些投資組合都被授權使用衍生工具。WMG 股票機會基金利用股票證券的多頭和空頭獲利機會。該基金的持倉通常佔發行人已發行股份的較大比例，基金交易
A. his is a violation of CFA Institute Standards due to use of the funds from the short position being used to partially pay for the long position
B. 是違反 CFA 協會標準的行為，因為 GreenCo 股票價格的立即上漲是該交易人為操縱市場的結果。
C. 有違反 CFA 協會標準。
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正確答案: C
問題 #15
Hilda Olson 為 Bern Securities 報導化學產業。根據與合成織物主要生產商 InterChem 兩位主管的對話，她發表了一份概括性的產業報告，聲稱「根據對產業主管的調查，人造絲原料至少在未來 12 個月內都會供不應求」。此外，Olson 還推薦了人造絲的主要生產商 Han Chemical，該公司的利潤一直高於其競爭對手，應該有能力進一步獲利。
A. 可以接受，因為這顯然是一種意見。
B. 以接受，因為它有行業供求方面的事實支持。
C. 不可接受，因為她沒有提供足夠的資訊讓投資人評估 Han 的風險。
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正確答案: C
問題 #16
Johnny Bracco，CFA，是多倫多 Canada National (CNL) 信託部門的投資組合經理。CNL 是一家擁有多個部門的金融集團。除信託部門外，該公司還銷售金融產品，並設有研究部、交易櫃台和投資銀行部門。該公司的部分作業程序手冊包含該公司如何分配超額認購股票發售股份的詳細資訊。分配是根據下列因素按比例進行的
A. 有 Gun 的陳述是正確的。
B. 有Bracco的陳述是正確的。
C. 者都正確或兩者都不正確。
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正確答案: C
問題 #17
Jimena Mora, CFA 和 Jack Wieters, CFA 是 Otterbein Forecasting 的經濟學家。Otterbein 為機構投資者、中型投資銀行和企業提供經濟諮詢和預測服務。為了預測資產類別的表現並制訂策略性資產配置，Mora 和 Wieters 目前正在研究四個已開發國家的資本市場預測：Alzano、Lombardo、Bergamo 和 Linden。Wieters 於 2009 年受聘，Mora 是他的主管。
A. 來經濟可能擴張。
B. 來經濟可能萎縮。
C. 來經濟可能不會成長。
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正確答案: B
問題 #18
Shirley Riley, CFA, 剛從大型投資管理公司 Crane & Associates, LLC (CA) 的交易副總裁晉升為首席投資官 (CIO)。Riley 已在 CA 工作了八年，但在擔任首席投資官的新職務時，她還有很多需要學習的地方。Riley 已決定聘請 CFA Denny Simpson 擔任 CA 的新合規官，Riley 和 Simpson 一直在審查整個公司的程序和政策，並發現了幾個潛在的問題。
A. 資組合經理與員工參與首次公開募股的政策不符合資產經理專業行為準則。
B. 工參與首次公開募股的政策符合資產經理人守則，投資組合經理參與首次公開募股的政策也符合資產經理人守則。
C. 資組合經理有關首次公開招股的政策不符合《資產經理守則》，但員工有關首次公開招股的政策則符合《資產經理守則》。
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正確答案: A
問題 #19
Arthur Campbell, CFA 是 Campbell Capital Management (CCM) 的創辦人，CCM 是一家專門針對高資產淨值人士的資金管理公司。Campbell 在一家大型銀行信託部門工作了 25 年，兩年前創立了 CCM。CCM 提供量身訂做的投資組合，以符合每位客戶的獨特情況。CCM 的所有客戶都擁有均衡的投資組合。CCM 不使用衍生工具或特殊工具來管理任何投資組合。CCM 的股票風格被定義為在合理的基礎上成長。
A. 0
B. 0
C. 1
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正確答案: C
問題 #20
Daniel Castillo 和 Ramon Diaz 是 Advanced Advisors (AA) 的首席投資官，AA 是一家總部位於美國的精品固定收益公司。AA 採用許多量化模型來投資國內和國際證券。在一周內，Castillo 和 Diaz 會諮詢他們的一位投資者 Sally Michaels。Michaels 目前持有 10,000,000 美元的固定收益倉位，該倉位以面值出售。期限為 20 年，票面利率為 7%，每半年支付一次。她的息票可以再
A.
B. 0
C. 1
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正確答案: B
問題 #21
Daniel Castillo 和 Ramon Diaz 是 Advanced Advisors (AA) 的首席投資官，AA 是一家總部位於美國的精品固定收益公司。AA 採用許多量化模型來投資國內和國際證券。在一周內，Castillo 和 Diaz 會諮詢他們的一位投資者 Sally Michaels。Michaels 目前持有 10,000,000 美元的固定收益倉位，該倉位以面值出售。期限為 20 年，票面利率為 7%，每半年支付一次。她的息票可以再
A.
B.
C.
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正確答案: C
問題 #22
Harold Chang，CFA，過去五年來一直擔任 Woodlock Management Group (WMG) 的首席投資組合經理。WMG 經營數個股票與固定收益投資組合，只要這些倉位符合投資組合的策略，所有這些投資組合都被授權使用衍生工具。WMG 股票機會基金利用股票證券的多頭和空頭獲利機會。該基金的持倉通常佔發行人已發行股份的較大比例，基金交易
A. 違反任何標準。
B. 需向 WMG 披露即可接受。
C. 需向 WMG 以及客戶和潛在客戶披露即可接受。
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正確答案: C
問題 #23
Sue Gano 和 Tony Cismesia 是 Barth Group 的績效分析師。Barth 為希望遵守全球投資績效標準 (GIPS ®) 的投資公司提供諮詢與合規驗證。該公司還為投資組合經理提供全球績效評估和歸因服務。Barth 向其客戶推薦使用 GIPS，因為 GIPS 作為投資績效展示標準的地位十分顯著。Barth Group 的客戶之一 Nigel Investment Advisors、
A. 以組成複合投資組合，且複合投資組合必須報告所有的績效統計資料。
B. omposite 可以成立，但是不需要報告投資組合的數量與分散度。
C. 複合項目無法成立，因為其中的投資組合少於六個，所以不需要呈報。
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正確答案: B
問題 #24
CFA Robert Keith 已開始在 CMT Investments 擔任合規主管的新工作。Keith 剛完成對 CMT 所有業務的審查，並與公司所有投資組合經理面談。很多都是 CFA 特許持有人，但也有一些不是。Keith 打算使用 CFA 協會的準則和標準，以及《資產經理專業行為準則》作為 CMT 遵循的道德準則。
A. 項規定都正確。
B. 有條款 1 是正確的。
C. 有條款 2 是正確的。
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正確答案: A
問題 #25
Harold Chang，CFA，過去五年來一直擔任 Woodlock Management Group (WMG) 的首席投資組合經理。WMG 經營數個股票與固定收益投資組合，只要這些倉位符合投資組合的策略，所有這些投資組合都被授權使用衍生工具。WMG 股票機會基金利用股票證券的多頭和空頭獲利機會。該基金的持倉通常佔發行人已發行股份的較大比例，基金交易
A. hang 的兩項意見都是正確的。
B. hang的兩項意見都不對。
C. 有 Chang 對於投資程序揭露的評論是正確的。
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正確答案: C
問題 #26
Shirley Riley, CFA, 剛從大型投資管理公司 Crane & Associates, LLC (CA) 的交易副總裁晉升為首席投資官 (CIO)。Riley 已在 CA 工作了八年，但在擔任首席投資官的新職務時，她還有很多需要學習的地方。Riley 已決定聘請 CFA Denny Simpson 擔任 CA 的新合規官，Riley 和 Simpson 一直在審查整個公司的程序和政策，並發現了幾個潛在的問題。
A. 於有足夠的揭露，對 BTN 和 BTR 使用軟幣是可以接受的。
B. BTN 使用軟幣是可以接受的，但對 BTR 則不可。
C. 兩種出版物都沒有為客戶提供直接利益，因此都不能使用軟幣支付。
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正確答案: B
問題 #27
Rowan Brothers 是一家提供全方位服務的投資公司，提供投資組合管理和投資銀行服務。過去十年來，CFA Aaron King 一直為 Rowan Brothers 管理個人客戶的投資組合，其中大部分是信託帳戶，由 King 全權管理。King 的其中一位客戶 Shelby Pavlica 是一位年近 50 的寡婦，丈夫去世後在信託中留下了超過 700 萬美元的資產，而她是該信託的唯一受益人。
A. ing 不可以接受董事職位，因為這會造成利益衝突。
B. 要向客戶和潛在客戶披露，King 可以接受董事職位。
C. 要向雇主、客戶和潛在客戶披露，King 可以接受董事職位。
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正確答案: C
問題 #28
Ellen Truxel 是 Truxel Investment Management 的主管。她的公司使用債券來增加收入以及資本收益。她偶爾會利用行業品質押注和收益曲線定位來利用她對行業信用品質相對變化和利率方向的信念。她最近聘請 John Timberlake 協助她準備分析債券投資組合的資料。Timberlake 是一名出色的金融本科應屆畢業生。
A. BB
B. AA
C. A 和 A，貢獻大致相同。
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正確答案: B
問題 #29
Pace Insurance 是一家大型的多業務保險公司，同時擁有數個專屬共同基金。這些基金各自獨立管理，但 Pace 有一個投資委員會負責監督所有基金。該委員會負責評估基金相對於適當基準的績效，以及相對於各個基金既定投資目標的績效。在最近的一次投資委員會會議中，討論了 Pace 股票共同基金的不佳表現。部分內容如下
A. 失厭惡。
B. 見之明偏見。
C. 錢幻覺。
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正確答案: A
問題 #30
CFA Robert Keith 已開始在 CMT Investments 擔任合規主管的新工作。Keith 剛完成對 CMT 所有業務的審查，並與公司所有投資組合經理面談。很多都是 CFA 特許持有人，但也有一些不是。Keith 打算使用 CFA 協會的準則和標準，以及《資產經理專業行為準則》作為 CMT 遵循的道德準則。
A. 託書因為對客戶有經濟價值，所以無論是例行或非例行議題，都必須投票。
B. 理人可以行使酌情權，尤其是在指數基金的情況下，他們不一定要對委託書投票。
C. 例行性的委託議題需要更多分析。此外，在某些情況下，如果成本效益分析確定放棄某些委託書對客戶更有利，則無需對所有委託書投票。
查看答案
正確答案: C
問題 #31
Kim Simpson 是 CFA，負責管理價值 7,500 萬美元的多市值成長型投資組合。Simpson 採用合理價格的成長型 (GARP) 投資策略，她的投資範圍包括小型、中型和大型資本化股票。她每年將整個投資組合翻轉一次。Simpson 擔心她在執行投資策略時所產生的交易成本。辛普森決定在她的交易員 Janet Long, CFA 的配合下進行交易成本分析。
A. 有市場流動性的陳述是正確的。
B. 有市場品質的陳述是正確的。
C. 種陳述都正確。
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正確答案: B
問題 #32
Johnny Bracco，CFA，是多倫多 Canada National (CNL) 信託部門的投資組合經理。CNL 是一家擁有多個部門的金融集團。除信託部門外，該公司還銷售金融產品，並設有研究部、交易櫃台和投資銀行部門。該公司的部分作業程序手冊包含該公司如何分配超額認購股票發售股份的詳細資訊。分配是根據下列因素按比例進行的
A. 反了軟幣標準，因為他沒有滿足最佳執行的要求。
B. 反了軟美元標準，因為客戶經紀只能用於研究目的，使客戶受益。
C. 有違反任何軟幣標準，因為 Carobilo 指示交易給特定的經紀人。
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正確答案: C
問題 #33
Ellen Truxel 是 Truxel Investment Management 的主管。她的公司使用債券來增加收入以及資本收益。她偶爾會使用行業品質押注和收益曲線定位來利用她對行業信用品質相對變化和利率方向的信念。她最近聘請 John Timberlake 協助她準備分析債券投資組合的資料。Timberlake 是一名出色的金融本科應屆畢業生。
A. 者都正確。
B. 者都不對。
C. 中一個是正確的。
查看答案
正確答案: C
問題 #34
財富管理公司的頂尖經濟學家 Frederick Milton 是一位經濟週期預測師 - Milton 的經濟預測顯示經濟上揚將影響所有商品和服務產業。Milton 在每月的會議上向 Wealth Management 的其他專業人士介紹他的經濟研究結果。Nathaniel Norton 和 Timothy Tucker 對 Milton 的能力充滿信心。
A. 入並持倉。
B. 定組合。
C. 定比例組合保險。
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正確答案: B
問題 #35
財富管理公司的頂尖經濟學家 Frederick Milton 是一位經濟週期預測師 - Milton 的經濟預測顯示經濟上揚將影響所有商品和服務產業。Milton 在每月的會議上向 Wealth Management 的其他專業人士介紹他的經濟研究結果。Nathaniel Norton 和 Timothy Tucker 對 Milton 的能力充滿信心。
A. 額外的 50,000 美元重新分配為股本。
B. 全部 $120,000 重新分配為債務和現金。
C. 做調整。
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正確答案: C
問題 #36
Hilda Olson 為 Bern Securities 報導化學產業。根據與合成織物主要生產商 InterChem 兩位主管的對話，她發表了一份概括性的產業報告，聲稱「根據對產業主管的調查，人造絲原料至少在未來 12 個月內都會供不應求」。此外，Olson 還推薦了人造絲的主要生產商 Han Chemical，該公司的利潤一直高於其競爭對手，應該有能力在未來獲得更多的利潤。
A. 合 CFA 協會標準。
B. 查程序和定期提醒都不當。
C. 期提醒不當，因為這些不構成定期訓練。
查看答案
正確答案: A
問題 #37
Cindy Hatcher，CFA，過去十年來一直在 Bernhardt Capital 擔任投資組合經理。在 Bernhardt 工作期間，Hatcher 負責維護並改進該公司的道德準則和道德資金管理指南。在 Hatcher 的努力下，Bernhardt 收到的個人和機構客戶投訴數量大幅下降。Bernhardt 的直接競爭對手之一 Smith Investments 非常瞭解 Hatcher 在道德管理方面的聲譽。
A. 施一項政策，禁止在屬於史密斯員工親屬的帳戶中進行交易。
B. 制親屬帳戶的交易，直到史密斯的其他客戶完成所有其他交易。
C. 於目前的政策沒有違反「守則與標準」，因此不需要新的政策。
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正確答案: C
問題 #38
Cynthia Farmington, CFA 管理 Lewis 家族 6 億美元的證券投資組合。Farmington 和 Lewis 家族一致認為，他們應聘請另類投資經理人來管理包含這些資產的部分投資組合。作為僱用過程的一部分，他們嘗試進行必要的盡職調查。他們評估了每個經理人的組織、每個經理人所投資市場的相對效率、每個經理人的性格，以及服務供應商，例如 l
A. 有 Farmington 是正確的。
B. 有 Carnegie 是正確的。
C. 者都正確 -OR-兩者都不正確。
查看答案
正確答案: C
問題 #39
Travis Smith，CFA，是 Nashville Capital Management 的首席經濟策略師和市場分析師。利用微觀經濟分析，Smith 希望使用股息貼現模型 (DDM) 估值方法對標準普爾 500 股指進行估值。標準普爾 500 的最近 52 週追蹤股利等於 60 美元。作為名義無風險利率的代表，國庫券利率如下： - 3 個月國庫券利率：3.5%- 30 年期國庫債券利率：5.0%Smi
A.
B.
C.
查看答案
正確答案: C
問題 #40
Dynamic Investment Services (DIS) 是一家全球性、提供全方位服務的投資顧問公司，總部設在美國。雖然該公司提供許多投資服務，但 DIS 專精於個人和機構客戶的投資組合管理，並且只買賣公開交易的債務、股票和衍生工具。Walter Fried, CFA 是投資組合經理，也是 DIS 奧地利辦事處的主管。幾年來，Fried 一直與當地的一位稅務顧問維持關係。該顧問
A. 會。
B. ，因為客戶的機密性被這項安排所破壞。
C. ，因為它涉及沒有可察覺成本的非貨幣報酬。
查看答案
正確答案: B
問題 #41
Theresa Bair，CFA，Brinton Investment Company (BIC) 的投資組合經理，最近晉升為其公司的新小型封閉式股票基金 Quaker Fund 的首席投資組合經理。BIC 是一家資產管理公司，總部設在荷蘭，並在其他幾個歐洲國家設有地區辦事處。接受該職位後，Bair 收到一封來自 BIC 三位負責人的信。信中對 Bair 的成就和在公司的新職位表示祝賀，並提供了以下資訊
A. 是
B. 否
C. 否
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正確答案: B
問題 #42
Sue Gano 和 Tony Cismesia 是 Barth Group 的績效分析師。Barth 為希望遵守全球投資績效標準 (GIPS ®) 的投資公司提供諮詢與合規驗證。該公司還為投資組合經理提供全球績效評估和歸因服務。Barth 向其客戶推薦使用 GIPS，因為 GIPS 作為投資績效展示標準的地位十分顯著。Barth Group 的客戶之一 Nigel Investment Advisors、
A. 普拉斯大學投資組合的歷史與未來績效紀錄應保留在全球股票成長組合中。
B. 於賽普拉斯大學投資組合屬於非全權委託型投資組合，因此其未來表現記錄必須從全球股票成長綜合基金中移除。
C. 於賽普拉斯大學的投資組合並非全權委託，因此其過往及未來的表現記錄必須從全球股票成長組合中移除。
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正確答案: A
問題 #43
Paul Dennon 是投資顧問公司 Apple Markets Associates 的資深經理。Dennon 一直使用投資組合方差和貝他係數等傳統方法研究投資組合風險。最近，Dennon 對使用風險值 (VAR) 來確定客戶在各種情況下可能損失的金額更感興趣。為了檢驗 VAR，Paul 挑選了一隻只為蘋果公司最大股東營運的基金。
A. onte Carlo VAR 分析只限於輸入變數的正態或近正態分佈假設。
B. 地卡羅模型的收斂值應該是 2,600 萬美元，而不是 1,900 萬美元。
C. onte Carlo 模型的輸出不具前瞻性，因為模型中使用的主要假設是基於歷史資料。
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正確答案: B
問題 #44
Rowan Brothers 是一家提供全方位服務的投資公司，提供投資組合管理和投資銀行服務。過去十年來，CFA Aaron King 一直為 Rowan Brothers 管理個人客戶的投資組合，其中大部分是信託帳戶，由 King 全權管理。King 的其中一位客戶 Shelby Pavlica 是一位年近 50 的寡婦，丈夫去世後在信託中留下了超過 700 萬美元的資產，而她是信託的唯一受益人。
A. 是。
B. 的，因為他違反了客戶的保密性。
C. 的，因為他在自己和雇主之間製造了利益衝突。
查看答案
正確答案: B
問題 #45
Lucy Sakata, CFA 和 Gary Lowenstein, CFA 是 Murray Funds 的投資組合經理，Murray Funds 是一家為機構和富裕個人投資者提供投資基金的公司。Murray 經常在已開發市場中使用指數，但在效率較低的市場中，以及當他們認為其分析師擁有特定專長時，則會使用全面的主動式管理。Murray 的絕大多數客戶嘗試將追蹤誤差減至最低。
A. 數中的非流通性股票。
B. 數的權重計畫。
C. 乏潛在的超額回報。
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正確答案: B
問題 #46
Jacques Lepage，CFA，是 MontBlanc Securities 的投資組合經理，在客戶投資組合中持有 400 萬股 AirCon 股份。Lepage 定期向全權委託和非全權委託帳戶出具有關 AirCon 的研究報告。Lepage 在其 10 月份的投資報告中指出：「我認為，AirCon 正在進入一個階段，可能會成為被收購的目標。儘管如此，這種可能性似乎已充分反映在股票市值中。
A. 違反 CFA 協會公平交易標準。
B. 反 CFA 協會標準，因為他是透過改變股票市價的交易取得股票。
C. 反 CFA 協會標準，因為他有受信責任確保慈善信託在以績效為基礎的收費帳戶之前獲得全額分配。
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正確答案: A
問題 #47
Ellen Truxel 是 Truxel Investment Management 的主管。她的公司使用債券來增加收入以及資本收益。她偶爾會利用行業品質押注和收益曲線定位來利用她對行業信用品質相對變化和利率方向的信念。她最近聘請 John Timberlake 協助她準備分析債券投資組合的資料。Timberlake 是一名出色的金融本科應屆畢業生。
A. 者都正確。
B. 者都不對。
C. 中一個是正確的。
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正確答案: A
問題 #48
Pace Insurance 是一家大型的多業務保險公司，同時擁有數個專屬共同基金。這些基金各自獨立管理，但 Pace 有一個投資委員會負責監督所有基金。該委員會負責評估基金相對於適當基準的績效，以及相對於各個基金既定投資目標的績效。在最近的一次投資委員會會議中，討論了 Pace 股票共同基金的不佳表現。部分內容如下
A. 守（錨定與調整）。
B. 憾最小化。
C. 徒謬誤。
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正確答案: C
問題 #49
Daniel Castillo 和 Ramon Diaz 是 Advanced Advisors (AA) 的首席投資官，AA 是一家總部位於美國的精品固定收益公司。AA 採用許多量化模型來投資國內和國際證券。在一周內，Castillo 和 Diaz 會諮詢他們的一位投資者 Sally Michaels。Michaels 目前持有 10,000,000 美元的固定收益倉位，該倉位以面值出售。期限為 20 年，票面利率為 7%，每半年支付一次。她的息票可以再
A.
B. 2
C.
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正確答案: B
問題 #50
Dynamic Investment Services (DIS) 是一家全球性、提供全方位服務的投資顧問公司，總部設在美國。雖然該公司提供許多投資服務，但 DIS 專精於個人和機構客戶的投資組合管理，並且只買賣公開交易的債務、股票和衍生工具。Walter Fried, CFA 是投資組合經理，也是 DIS 奧地利辦事處的主管。幾年來，Fried 一直與當地的一位稅務顧問維持關係。該顧問
A. 。
B. 是，因為她以客戶的最佳利益為依歸，降低投資組合風險，同時增加投資組合回報。
C. ，因為她公平對待所有客戶，將策略同時應用於個人和機構客戶。
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正確答案: A

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