최신 CFA 레벨 3 시험 문제 및 답변, 샘플 문제

질문 #1

스테파니 맥클리는 미국 남서부 지역의 부유한 투자자들을 대상으로 하는 지역 자산 관리사인 듀랑고 웰스 매니지먼트(DWM)의 포트폴리오 매니저입니다. 맥클리의 고객은 연령, 순자산, 투자 목표가 매우 다양하지만 모두 순자산이 100만 달러 이상이어야 고객으로 받아들여지며, 맥클리의 고객 중 상당수는 회계 및 컨설팅 회사인 Kern & Associates에서 맥클리에게 소개해 줍니다. DWM은 직접적인 보상을 제공하지 않습니다.

A. 니요 예

B. 아니오

C. 예

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정답: C

질문 #2

국제공인재무분석가(CFA)인 John Green은 대형 글로벌 투자 은행 및 자문 회사인 Federal Securities의 매도 측 기술 분석가입니다. 그린은 최근 자신이 연구하는 기업의 경영진과 많은 대화를 나누면서 충격적인 소식을 들었습니다. 이들 기업 대부분이 내년 매출 추정치를 낮추고 있다는 것입니다. 하지만 경영진의 매출 경고가 널리 퍼졌음에도 불구하고 주가는 안정세를 유지하고 있습니다. 분기별 산업 분석을 준비하던 Green은 추가 의견을 구하기로 결심합니다. 그는 앨런 보에게 전화를 겁니다.

A. Green은 IPO의 예상 실적을 허위로 진술했지만 고객과 공정하게 거래했습니다

B. 그린은 IPO의 예상 성과를 허위로 진술했으며 고객과 공정하게 거래하지 않았습니다

C. 그린은 IPO의 예상 성과를 허위로 진술하지는 않았지만 고객을 공정하게 대하지 않았습니다

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정답: B

질문 #3

국제공인재무분석가(CFA)인 John Green은 대형 글로벌 투자 은행 및 자문 회사인 Federal Securities의 매도 측 기술 분석가입니다. 그린은 최근 자신이 연구하는 기업의 경영진과 많은 대화를 나누면서 충격적인 소식을 들었습니다. 이들 기업 대부분이 내년 매출 추정치를 낮추고 있다는 것입니다. 하지만 경영진의 매출 경고가 널리 퍼졌음에도 불구하고 주가는 안정세를 유지하고 있습니다. 분기별 산업 분석을 준비하던 Green은 추가 의견을 구하기로 결심합니다. 그는 앨런 보에게 전화를 겁니다.

A. 이바라와 클리프는 모두 CFA 협회 기준을 위반했습니다

B. 둘 다 CFA Institute 기준을 위반하지 않았습니다

C. 이바라는 CFA Institute 기준을 위반했지만 클리프는 위반하지 않았습니다

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정답: A

질문 #4

CFA인 신시아 파밍턴은 루이스 가문의 6억 달러 규모의 증권 포트폴리오를 관리하고 있습니다. 파밍턴과 루이스 가족은 이러한 자산이 포함된 포트폴리오의 일부를 관리할 대체 투자 매니저를 고용해야 한다는 데 동의했습니다. 채용 과정의 일환으로 그들은 필요한 실사를 시도했습니다. 그들은 각 매니저의 조직, 각 매니저가 투자한 시장의 상대적 효율성, 각 매니저의 성격, 다음과 같은 서비스 제공업체를 평가했습니다.

A. 평선이 너무 짧다

B. 절한 분산투자를 위한 포지션 수가 너무 적다

C. 체 포트폴리오의 3izc를 고려할 때 너무 많은 투자가 이루어졌다

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정답: A

질문 #5

트래비스 스미스(CFA)는 내슈빌 캐피탈 매니지먼트의 수석 경제 전략가이자 시장 분석가입니다. 그는 다양한 접근법을 활용하여 S&P 500 주식 시장 지수 예측을 개발 중이며, 미시경제 분석을 통해 배당 할인 모델(DDM) 가치 평가 방식을 사용하여 S&P의 가치를 평가하고자 합니다. S&P 500의 최근 52주 후행 배당금은 60달러입니다. 명목 무위험 이자율의 대용물로 사용되는 국채 금리는 다음과 같습니다: 3.5%- 30년 만기 국채 금리: 5.0%Smi

A. 45

B. 50

C. 915

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정답: B

질문 #6

루시 사카타, CFA와 게리 로웬스타인, CFA는 기관 및 부유한 개인 투자자에게 투자 펀드를 제공하는 Murray Funds의 포트폴리오 매니저입니다. Murray는 선진국 시장에서는 주로 인덱스를 사용하지만, 효율성이 떨어지는 시장이나 애널리스트가 특별한 전문성을 가지고 있다고 판단될 때는 본격적인 액티브 운용을 사용합니다. Murray의 고객 대다수는 추적 오류를 최소화하기 위해 노력합니다. Murray의 펀드 중 하나는 홍콩 지수에 투자하며 투자자에게 다음과 같은 방법으로 판매됩니다.

A. alue

B. 장

C. 장 지향

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정답: A

질문 #7

마크 스토버, 윌리엄 로버트슨, 제임스 맥과이어는 지역 연금 컨설팅 회사의 컨설턴트입니다. 이들의 고객 중 한 명인 Quality Car Parts Manufacturing의 최고 투자 책임자 Richard Smitherspoon은 최근 연금 플랜의 위험 관리 주제에 관한 컨퍼런스에 참석했습니다. 스미더스푼은 포트폴리오 회전율이 적은 장기 투자 전략을 선호하는 보수적인 관리자입니다. 스미더스푼은 확정급여형 퇴직연금 관리 경험이 풍부하지만, 다음 사항에 대한 경험은 거의 없습니다.

A. 스토버만 정답입니다

B. 버트슨만 정답입니다

C. 다 정답이거나 둘 다 틀립니다

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정답: A

질문 #8

CFA인 Robert Keith가 CMT 인베스트먼트에서 컴플라이언스 책임자로 새로운 업무를 시작했습니다. Keith는 CMT의 모든 업무에 대한 검토를 마쳤으며, 회사의 모든 포트폴리오 매니저를 인터뷰했습니다. 대부분은 CFA 자격증을 보유하고 있지만 일부는 그렇지 않습니다. Keith는 CFA Institute 강령 및 표준과 자산 관리자 직업 행동 강령을 CMT가 따라야 할 윤리적 지침으로 사용할 계획이며, 회사의 전반적인 관행을 검토하는 과정에서 몇 가지 잠재적인 상황에 주목했습니다.

A. CMT는 CFA Institute 강령 및 표준에서 요구하는 대로 자산 관리자 행동 강령을 채택해야 합니다

B. FA Institute 자산관리사 행동 강령의 채택이 필수 사항은 아니지만, 실무 표준은 회사가 이 강령을 채택할 것을 권장합니다

C. 무기준은 CMT가 자산관리사 행동강령을 채택할 것을 요구하지 않으며, 세부 절차 매뉴얼을 게시할 의무도 없습니다

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정답: B

질문 #9

토론토에 있는 캐나다 내셔널(CNL)의 신탁 부서에서 포트폴리오 매니저로 근무하는 Johnny Bracco(CFA)입니다. CNL은 여러 부서가 있는 금융 대기업입니다. 신탁 부서 외에도 금융 상품을 판매하고 리서치 부서, 트레이딩 데스크, 투자 은행 부서가 있으며, 회사 운영 절차 매뉴얼의 일부에는 회사가 청약 초과 주식 공모에서 주식을 할당하는 방법에 대한 자세한 정보가 포함되어 있습니다. 배분은 다음을 기준으로 비례 배분 방식으로 이루어집니다.

A. , 회사의 고객이 이러한 행동을 목격했다면 부정적으로 볼 가능성이 높기 때문입니다

B. 니요

C.

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정답: A

질문 #10

자산 관리의 최고 경제학자인 프레드릭 밀턴은 경제 사이클 예측가입니다. 밀턴의 경제 예측은 모든 상품과 서비스 부문에 영향을 미칠 경기 상승을 나타냅니다. 밀턴은 월례 회의에서 나머지 자산 관리 전문가들에게 자신의 경제 연구 결과를 발표합니다. 모두는 경제 상황이 개선되어 주식 시장이 꾸준히 상승할 것이라는 Milton의 예측에 기대에 부풀어 있습니다. Nathaniel Norton과 Timothy Tucker는 Milton의 능력에 확신을 가지고 있습니다.

A. PPI 전략은 상승하는 종목을 매수하고 하락하는 종목을 매도하기 때문에 포트폴리오 보험에 가입하는 것과 같습니다

B. PPI 전략은 시장이 상승하면 위험자산에 대한 노출이 증가하기 때문에 상승 가능성이 높습니다

C. PPI 전략의 오목한 특성으로 인해 하방 보호 기능이 우수합니다

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정답: C

질문 #11

수 가노와 토니 시스메시아는 바르스 그룹의 성과 분석가입니다. 바르스는 글로벌 투자 성과 표준(GIPS®)을 준수하고자 하는 투자 회사를 위한 컨설팅 및 규정 준수 검증을 제공합니다. 또한 포트폴리오 매니저를 위한 글로벌 성과 평가 및 귀속 서비스도 제공합니다. 바르트는 투자 성과 발표의 표준으로 각광받고 있는 GIPS를 고객에게 권장하고 있으며, 바르트 그룹의 고객 중 하나인 나이젤 인베스트먼트 어드바이저스는 GIPS를 사용하고 있습니다,

A.

B. 니요, 1번 문항만 맞습니다

C. 니요, 두 문장이 모두 틀립니다

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정답: B

질문 #12

잭 머서와 준 시그램은 노던 어드바이저의 투자 자문가입니다. 머서는 8년 전 런던의 명문 대학을 졸업한 반면, 시그램은 미국 중서부 대학을 갓 졸업한 신참입니다. Northern은 연금 펀드, 재단, 기부금 및 신탁을 위한 투자 자문을 제공합니다. 서비스의 일환으로 외부 포트폴리오 매니저의 성과를 평가합니다. 그들은 현재 다음 기관에서 일하는 여러 포트폴리오 매니저의 성과를 면밀히 조사하고 있습니다.

A. 머서만 정답입니다

B. 그램만 정답입니다

C. 다 정답입니다

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정답: C

질문 #13

잭 로즈와 라이언 보트맨은 퀸시 컨설턴트의 애널리스트입니다. Quincy는 미국과 캐나다 전역의 연금 플랜, 보험 회사 및 기타 기관 포트폴리오 관리자에게 리스크 관리 및 성과 발표에 대한 조언을 제공하며, 현재 로즈와 보트맨은 미국 내 4개 성숙 기업의 확정급여 연금 플랜에 대한 분석을 준비 중입니다. 연금 플랜으로 인한 회사 주주들의 리스크를 확인하기 위한 노력의 일환입니다. 로즈와 보트맨은 그림에서 정보를 수집합니다.

A. 사

B. 사 B와 C

C. 사 D

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정답: C

질문 #14

해롤드 창 CFA는 지난 5년 동안 우드락 매니지먼트 그룹(WMG)의 수석 포트폴리오 매니저로 재직했습니다. WMG는 여러 주식 및 채권 포트폴리오를 운용하며, 포트폴리오 전략에 부합하는 포지션에 한해 파생상품을 사용할 수 있는 권한을 갖고 있습니다. WMG 주식 기회 펀드는 주식 증권에서 롱 및 숏 수익 기회를 활용합니다. 이 펀드의 포지션은 발행사의 발행 주식 및 펀드 거래량에서 상대적으로 큰 비중을 차지하는 경우가 많습니다.

A. 포지션의 자금을 롱 포지션의 일부 결제에 사용했기 때문에 CFA Institute 기준을 위반한 것입니다

B. 린코 주가의 즉각적인 상승은 인위적으로 시장을 조작한 거래의 결과이므로 CFA Institute 기준을 위반한 것입니다

C. FA Institute 기준 위반은 발생하지 않았습니다

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정답: C

질문 #15

힐다 올슨은 베른 증권에서 화학 산업을 담당하고 있습니다. 그녀는 합성 섬유의 주요 생산업체인 InterChem의 임원 두 명과의 대화를 바탕으로 "업계 임원들을 대상으로 한 설문조사에 따르면 레이온 공급 원료는 적어도 향후 12개월 동안 공급 부족이 발생할 것"이라는 일반화된 업종 보고서를 발행합니다. 또한, 올슨은 레이온의 주요 생산업체인 한화를 추천하며, 한화는 경쟁사보다 높은 수익을 꾸준히 보고해 왔으며, 앞으로 더 높은 수익을 올릴 수 있는 좋은 위치에 있을 것이라고 말합니다.

A. 명백한 의견이므로 허용됨

B. 업계 수요와 공급에 관한 사실로 뒷받침되므로 허용 가능

C. 투자자가 한 대표의 위험을 평가할 수 있는 충분한 정보를 제공하지 않았으므로 허용할 수 없음

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정답: C

질문 #16

토론토에 있는 캐나다 내셔널(CNL)의 신탁 부서에서 포트폴리오 매니저로 근무하는 Johnny Bracco(CFA)입니다. CNL은 여러 부서가 있는 금융 대기업입니다. 신탁 부서 외에도 금융 상품을 판매하고 리서치 부서, 트레이딩 데스크, 투자 은행 부서가 있으며, 회사 운영 절차 매뉴얼의 일부에는 회사가 청약이 초과된 주식 공모에서 주식을 할당하는 방법에 대한 자세한 정보가 포함되어 있습니다. 배분은 다음을 기준으로 비례 배분 방식으로 이루어집니다.

A. 직 건의 진술이 맞습니다

B. 라코의 진술만 맞습니다

C. 다 맞거나 둘 다 틀렸다

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정답: C

질문 #17

지메나 모라, CFA와 잭 위터스, CFA는 오터바인 포캐스팅의 이코노미스트입니다. Otterbein은 기관 투자자, 중형 투자은행, 기업을 대상으로 경제 컨설팅 및 예측 서비스를 제공합니다. 자산군의 성과를 예측하고 전략적 자산 배분을 수립하기 위해 모라와 위터스는 현재 4개 선진국의 자본 시장 전망을 조사하고 있습니다: 알자노, 롬바르도, 베르가모, 린든입니다. Wieters는 2009년에 고용되었으며, Mora는 그의 상사입니다.

A. 앞으로 경제가 확장될 것이다

B. 제는 앞으로 위축될 것이다

C. 제는 앞으로 성장하지 않을 것이다

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정답: B

질문 #18

셜리 라일리(CFA)가 대형 투자 관리 회사인 CA(Crane & Associates, LLC)의 트레이딩 부사장에서 최고투자책임자(CIO)로 승진했습니다. CA에서 8년 동안 근무한 Riley는 CIO라는 새로운 직책을 맡게 되면서 배울 것이 많습니다. CA의 새로운 규정 준수 책임자로 데니 심슨(CFA)을 고용하기로 결정한 Riley와 심슨은 회사 전반의 절차와 정책을 검토한 결과 몇 가지 잠재적인 문제를 발견했습니다.

A. 트폴리오 매니저와 직원의 IPO 참여에 대한 정책은 자산관리자 윤리강령과 일치하지 않습니다

B. 원의 IPO 참여 정책은 포트폴리오 매니저의 IPO 참여 정책과 마찬가지로 자산 매니저 강령과 일치하지 않습니다

C. PO에 대한 포트폴리오 매니저의 정책은 자산 매니저 강령과 일치하지 않지만, IPO에 대한 직원 정책은 자산 매니저 강령과 일치합니다

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정답: A

질문 #19

Arthur Campbell, CFA는 고액 자산가만을 대상으로 하는 자산 관리 회사인 Campbell Capital Management(CCM)의 설립자입니다. 캠벨은 대형 은행 신탁 부서에서 25년간 경력을 쌓은 후 2년 전 CCM을 시작했습니다. CCM은 각 고객의 고유한 상황에 맞는 맞춤형 포트폴리오를 제공합니다. CCM의 모든 고객은 균형 잡힌 포트폴리오를 보유하고 있습니다. CCM은 포트폴리오를 관리할 때 파생상품이나 이색적인 상품을 사용하지 않습니다. CCM의 주식 스타일은 다음과 같은 이유로 성장으로 정의됩니다.

A. 0

B. 0

C. 1

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정답: C

질문 #20

다니엘 카스티요와 라몬 디아즈는 미국에 본사를 둔 부티크 채권 회사인 어드밴스드 어드바이저(AA)의 최고투자책임자입니다. 카스티요와 디아즈는 주중에는 투자자 중 한 명인 샐리 마이클스와 상의하며 국내외 증권에 투자하기 위해 다양한 퀀트 모델을 사용합니다. 마이클스는 현재 액면가에 매도 중인 10,000,000달러 규모의 채권 포지션을 보유하고 있습니다. 만기는 20년이며, 반기마다 7%의 쿠폰 이자율이 지급됩니다. 그녀의 쿠폰은

A.

B. 0

C. 1

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정답: B

질문 #21

다니엘 카스티요와 라몬 디아즈는 미국에 본사를 둔 부티크 채권 회사인 어드밴스드 어드바이저(AA)의 최고투자책임자입니다. 카스티요와 디아즈는 주중에는 투자자 중 한 명인 샐리 마이클스와 상의하며 국내외 증권에 투자하기 위해 다양한 퀀트 모델을 사용합니다. 마이클스는 현재 액면가에 매도 중인 10,000,000달러 규모의 채권 포지션을 보유하고 있습니다. 만기는 20년이며, 반기마다 7%의 쿠폰 이자율이 지급됩니다. 그녀의 쿠폰은

A.

B.

C.

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정답: C

질문 #22

해롤드 창 CFA는 지난 5년 동안 우드락 매니지먼트 그룹(WMG)의 수석 포트폴리오 매니저로 재직했습니다. WMG는 여러 주식 및 채권 포트폴리오를 운용하며, 포트폴리오 전략에 부합하는 포지션에 한해 파생상품을 사용할 수 있도록 승인받았습니다. WMG 주식 기회 펀드는 주식 증권에서 롱 및 숏 수익 기회를 활용합니다. 이 펀드의 포지션은 발행사의 발행 주식 및 펀드 거래량에서 상대적으로 큰 비중을 차지하는 경우가 많습니다.

A. 기준을 위반하지 않습니다

B. WMG에 공개되어야만 허용됩니다

C. WMG와 고객 및 잠재 고객에게만 공개된 경우에만 허용됩니다

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정답: C

질문 #23

수 가노와 토니 시스메시아는 바르스 그룹의 성과 분석가입니다. 바르스는 글로벌 투자 성과 표준(GIPS®)을 준수하고자 하는 투자 회사를 위한 컨설팅 및 규정 준수 검증을 제공합니다. 또한 포트폴리오 매니저를 위한 글로벌 성과 평가 및 귀속 서비스도 제공합니다. 바르트는 투자 성과 발표의 표준으로 각광받고 있는 GIPS를 고객에게 권장하고 있으며, 바르트 그룹의 고객 중 하나인 나이젤 인베스트먼트 어드바이저스는 GIPS를 사용하고 있습니다,

A. 컴포지트를 구성할 수 있으며 컴포지트는 모든 성과 통계를 보고해야 합니다

B. 합 구성은 가능하지만 포트폴리오 수와 분산은 보고할 필요가 없습니다

C. 트폴리오가 6개 미만이므로 컴포지트를 구성할 수 없으므로 발표 요건이 없습니다

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정답: B

질문 #24

CFA인 Robert Keith가 CMT 인베스트먼트에서 컴플라이언스 책임자로 새로운 업무를 시작했습니다. Keith는 CMT의 모든 업무에 대한 검토를 완료하고 회사의 모든 포트폴리오 매니저를 인터뷰했습니다. 대부분은 CFA 자격증을 보유하고 있지만 일부는 그렇지 않습니다. Keith는 CFA Institute 강령 및 표준과 자산 관리자 직업 행동 강령을 CMT가 따라야 할 윤리적 지침으로 사용할 계획이며, 회사의 전반적인 관행을 검토하는 과정에서 몇 가지 잠재적인 상황에 주목했습니다.

A. 조항 모두 맞습니다

B. 정 1만 맞습니다

C. 정 2만 맞습니다

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정답: A

질문 #25

해롤드 창 CFA는 지난 5년 동안 우드락 매니지먼트 그룹(WMG)의 수석 포트폴리오 매니저로 재직했습니다. WMG는 여러 주식 및 채권 포트폴리오를 운용하며, 포트폴리오 전략에 부합하는 포지션에 한해 파생상품을 사용할 수 있는 권한을 갖고 있습니다. WMG 주식 기회 펀드는 주식 증권에서 롱 및 숏 수익 기회를 활용합니다. 이 펀드의 포지션은 발행사의 발행 주식 및 펀드 거래량에서 상대적으로 큰 비중을 차지하는 경우가 많습니다.

A. 의 의견은 모두 맞습니다

B. 의 의견은 둘 다 옳지 않다

C. 자 프로세스 공개에 관한 장의 의견만 정답입니다

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정답: C

질문 #26

셜리 라일리(CFA)가 대형 투자 관리 회사인 Crane & Associates(CA)의 트레이딩 부사장에서 최고투자책임자(CIO)로 승진했습니다. CA에서 8년 동안 근무한 Riley는 CIO라는 새로운 직책을 맡게 되면서 배울 것이 많습니다. CA의 새로운 규정 준수 책임자로 데니 심슨(CFA)을 고용하기로 결정한 Riley와 심슨은 회사 전반의 절차와 정책을 검토한 결과 몇 가지 잠재적인 문제를 발견했습니다.

A. 절한 공시가 이루어진다면, BTN과 BTR 모두 소프트 달러 사용이 허용됩니다

B. TN에 대한 소프트 달러 사용은 허용되지만 BTR에 대한 소프트 달러 사용은 허용되지 않습니다

C. 두 발행물 모두 고객에게 직접적인 혜택을 제공하지 않으므로 소프트 달러로 결제할 수 없습니다

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정답: B

질문 #27

로완 브라더스는 포트폴리오 관리 및 투자 은행 서비스를 제공하는 풀 서비스 투자 회사입니다. 지난 10년 동안 Aaron King(CFA)은 로완 브라더스의 개별 고객 포트폴리오를 관리해 왔으며, 이 중 대부분은 King이 전적인 재량권을 가진 신탁 계좌입니다. King의 고객 중 한 명인 셸비 파블리카는 50대 후반의 미망인으로, 남편이 사망하면서 700만 달러가 넘는 자산을 신탁에 맡겼고 유일한 수혜자인 파블리카의 세 자녀는 어머니의 사망 소식에 경악을 금치 못합니다.

A. ing은 이해 상충이 발생할 수 있으므로 이사직을 수락하지 않을 수 있습니다

B. ing은 고객과 잠재 고객에게 공개되는 한 이사직을 수락할 수 있습니다

C. ing은 자신의 고용주, 고객 및 잠재 고객에게 공개되는 한 이사직을 수락할 수 있습니다

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정답: C

질문 #28

엘렌 트룩셀은 트룩셀 인베스트먼트 매니지먼트의 대표입니다. 그녀의 회사는 자본 이득뿐만 아니라 소득 증대를 위해 채권을 사용합니다. 그녀는 때때로 섹터 신용 품질의 상대적 변화와 이자율 방향에 대한 자신의 신념을 활용하기 위해 섹터 품질 베팅과 수익률 곡선 포지셔닝을 사용합니다. 최근에는 채권 포트폴리오 분석을 위한 데이터 준비에 도움을 주기 위해 존 팀버레이크를 고용했습니다. 팀버레이크는 최근 우수한 금융학 학부 프로그램을 졸업한 인재입니다.

A. BB

B. AA

C. A와 A는 거의 동일한 기여도를 보입니다

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정답: B

질문 #29

Pace Insurance는 여러 개의 독점 뮤추얼 펀드를 소유하고 있는 대형 멀티라인 보험 회사입니다. 펀드는 개별적으로 관리되지만, Pace는 모든 펀드를 감독하는 투자위원회를 두고 있습니다. 이 위원회는 적절한 벤치마크와 각 개별 펀드의 명시된 투자 목표와 비교하여 펀드의 성과를 평가할 책임이 있습니다. 최근 투자위원회 회의에서 Pace의 주식형 뮤추얼 펀드의 부진한 성과에 대해 논의했습니다. 부분적으로

A. 손실 혐오증

B. 늦은 편견

C. 환상

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정답: A

질문 #30

CFA인 Robert Keith가 CMT 인베스트먼트에서 컴플라이언스 책임자로 새로운 업무를 시작했습니다. Keith는 CMT의 모든 업무에 대한 검토를 완료하고 회사의 모든 포트폴리오 매니저를 인터뷰했습니다. 대부분은 CFA 자격증을 보유하고 있지만 일부는 그렇지 않습니다. Keith는 CFA Institute 강령 및 표준과 자산 관리자 직업 행동 강령을 CMT가 따라야 할 윤리적 지침으로 사용할 계획이며, 회사의 전반적인 관행을 검토하는 과정에서 몇 가지 잠재적인 상황에 주목했습니다.

A. 록시는 고객에게 경제적 가치가 있기 때문에 일상적인 사안이든 일상적이지 않은 사안이든 항상 투표해야 합니다

B. 니저는 재량권을 행사할 수 있으며, 특히 인덱스 펀드의 경우 프록시 투표를 하지 않아도 됩니다

C. 상적이지 않은 위임장 이슈는 더 많은 분석이 필요합니다

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정답: C

질문 #31

킴 심슨은 7,500만 달러 규모의 멀티캡 성장주 포트폴리오를 관리하고 있습니다. 심슨은 합리적인 가격 대비 성장(GARP) 투자 전략을 활용하고 있으며, 투자 유니버스는 중소형주, 중형주, 대형주로 구성되어 있습니다. 그녀는 매년 한 번씩 전체 포트폴리오를 교체합니다. 심슨은 투자 전략 실행을 통해 발생한 거래 비용에 대해 걱정하고 있습니다. 심슨은 트레이더인 자넷 롱 CFA의 협조를 받아 거래 비용 분석을 실시하기로 결정합니다.

A. 시장 유동성 명세서만 맞습니다

B. 장 품질 진술만 정답입니다

C. 진술 모두 정답입니다

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정답: B

질문 #32

토론토에 있는 캐나다 내셔널(CNL)의 신탁 부서에서 포트폴리오 매니저로 근무하는 Johnny Bracco(CFA)입니다. CNL은 여러 부서가 있는 금융 대기업입니다. 신탁 부서 외에도 금융 상품을 판매하고 리서치 부서, 트레이딩 데스크, 투자 은행 부서가 있으며, 회사 운영 절차 매뉴얼의 일부에는 회사가 청약 초과 주식 공모에서 주식을 할당하는 방법에 대한 자세한 정보가 포함되어 있습니다. 배분은 다음을 기준으로 비례 배분 방식으로 이루어집니다.

A. 최선의 체결 요건을 충족하지 않아 소프트 달러 기준을 위반했습니다

B. 고객 중개는 고객에게 이익이 되는 리서치 목적으로만 사용해야 하므로 소프트 달러 기준을 위반했습니다

C. 카로빌로가 특정 브로커에게 거래를 지시했기 때문에 소프트 달러 기준을 위반하지 않았습니다

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정답: C

질문 #33

엘렌 트룩셀은 트룩셀 인베스트먼트 매니지먼트의 대표입니다. 그녀의 회사는 자본 이득뿐만 아니라 소득 증대를 위해 채권을 사용합니다. 그녀는 때때로 섹터 신용 품질의 상대적 변화와 이자율 방향에 대한 자신의 신념을 활용하기 위해 섹터 품질 베팅과 수익률 곡선 포지셔닝을 사용합니다. 최근에는 채권 포트폴리오 분석을 위한 데이터 준비에 도움을 주기 위해 존 팀버레이크를 고용했습니다. 팀버레이크는 최근 우수한 금융학 학부 프로그램을 졸업한 인재입니다.

A. 다 맞습니다

B. 다 정답이 아닙니다

C. 나만 맞습니다

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정답: C

질문 #34

자산 관리의 최고 경제학자인 프레드릭 밀턴은 경제 사이클 예측가입니다. 밀턴의 경제 예측은 모든 상품과 서비스 부문에 영향을 미칠 경기 상승을 나타냅니다. 밀턴은 월례 회의에서 나머지 자산 관리 전문가들에게 자신의 경제 연구 결과를 발표합니다. 모두는 경제 상황이 개선되어 주식 시장이 꾸준히 상승할 것이라는 Milton의 예측에 기대에 부풀어 있습니다. Nathaniel Norton과 Timothy Tucker는 Milton의 능력에 확신을 가지고 있습니다.

A. 수 후 보유

B. 정한 믹스

C. 정한 비율의 포트폴리오 보험

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정답: B

질문 #35

자산 관리의 최고 경제학자인 프레드릭 밀턴은 경제 사이클 예측가입니다. 밀턴의 경제 예측은 모든 상품과 서비스 부문에 영향을 미칠 경기 상승을 나타냅니다. 밀턴은 월례 회의에서 나머지 자산 관리 전문가들에게 자신의 경제 연구 결과를 발표합니다. 모두는 경제 상황이 개선되어 주식 시장이 꾸준히 상승할 것이라는 Milton의 예측에 기대에 부풀어 있습니다. Nathaniel Norton과 Timothy Tucker는 Milton의 능력에 확신을 가지고 있습니다.

A. 추가로 $50,000를 자본에 재할당합니다

B. 전체 $120,000를 부채와 현금으로 재할당합니다

C. 아무런 조정도 하지 않습니다

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정답: C

질문 #36

힐다 올슨은 베른 증권에서 화학 산업을 담당하고 있습니다. 그녀는 합성 섬유의 주요 생산업체인 InterChem의 임원 두 명과의 대화를 바탕으로 "업계 임원들을 대상으로 한 설문조사에 따르면 레이온 공급 원료는 적어도 향후 12개월 동안 공급 부족이 발생할 것"이라는 일반화된 업종 보고서를 발행합니다. 또한, 올슨은 레이온의 주요 생산업체인 한화를 추천하며, 한화는 경쟁사보다 높은 수익을 꾸준히 보고해 왔으며, 앞으로 더 높은 수익을 올릴 수 있는 좋은 위치에 있을 것이라고 말합니다.

A. CFA 협회 표준에 부합하지 않음

B. 조사 절차 및 정기 리마인더와 관련하여 부적절합니다

C. 정기 알림은 정기 교육에 해당하지 않으므로 부적절합니다

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정답: A

질문 #37

신디 해처 CFA는 지난 10년간 베른하르트 캐피탈에서 포트폴리오 매니저로 근무했습니다. 베른하르트에서 근무하는 동안 해처는 회사의 윤리 강령과 윤리적 자금 관리 지침을 유지 및 개선하는 업무를 담당했습니다. 해처의 노력의 결과로 개인 및 기관 고객으로부터 접수되는 불만 건수가 급격히 감소했으며, 베른하르트의 직접적인 경쟁사 중 하나인 스미스 인베스트먼트는 해처의 윤리에 대한 명성을 잘 알고 있습니다.

A. 스미스 직원의 친인척 계좌에서 거래를 금지하는 정책을 시행합니다

B. mith의 다른 고객을 위한 다른 모든 거래가 완료될 때까지 친인척 계좌의 거래를 제한합니다

C. 재 정책이 강령 및 표준을 위반하지 않으므로 새로운 정책이 필요하지 않습니다

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정답: C

질문 #38

CFA인 신시아 파밍턴은 루이스 가문의 6억 달러 규모의 증권 포트폴리오를 관리하고 있습니다. 파밍턴과 루이스 가족은 이러한 자산이 포함된 포트폴리오의 일부를 관리할 대체 투자 관리자를 고용해야 한다는 데 동의했습니다. 채용 과정의 일환으로 그들은 필요한 실사를 시도했습니다. 그들은 각 매니저의 조직, 각 매니저가 투자한 시장의 상대적 효율성, 각 매니저의 성격, 다음과 같은 서비스 제공업체를 평가했습니다.

A. 파밍턴만 정답입니다

B. 네기만 정답입니다

C. 다 맞거나 둘 다 틀리다

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정답: C

질문 #39

트래비스 스미스(CFA)는 내슈빌 캐피탈 매니지먼트의 수석 경제 전략가이자 시장 분석가입니다. 그는 다양한 접근법을 활용하여 S&P 500 주식 시장 지수 예측을 개발 중이며, 미시경제 분석을 통해 배당 할인 모델(DDM) 가치 평가 방식을 사용하여 S&P의 가치를 평가하고자 합니다. S&P 500의 최근 52주 후행 배당금은 60달러입니다. 명목 무위험 이자율의 대용물로 사용되는 국채 금리는 다음과 같습니다: 3.5%- 30년 만기 국채 금리: 5.0%Smi

A.

B.

C.

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정답: C

질문 #40

다이나믹 인베스트먼트 서비스(DIS)는 미국에 본사를 둔 글로벌 풀서비스 투자 자문 회사입니다. 이 회사는 다양한 투자 서비스를 제공하지만 개인 및 기관 고객을 위한 포트폴리오 관리를 전문으로 하며 상장된 부채, 주식 및 파생상품만 취급하며, 월터 프리드(Walter Fried) CFA는 포트폴리오 매니저이자 오스트리아에 있는 DIS 사무소의 이사입니다. Fried는 수년 동안 현지 세무 컨설턴트와 관계를 유지해 왔습니다. 컨설턴트

A. 니요

B.

C.

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정답: B

질문 #41

브린톤 인베스트먼트 컴퍼니(BIC)의 포트폴리오 매니저인 테레사 베어 CFA는 최근 회사의 새로운 소규모 자본 폐쇄형 주식 펀드인 퀘이커 펀드의 수석 포트폴리오 매니저로 승진했습니다. BIC는 네덜란드에 본사를 두고 유럽 여러 국가에 지사를 둔 자산 관리 회사입니다. 이 직책을 수락한 후 Bair는 BIC의 세 명의 대표로부터 편지를 받았습니다. 이 서신에는 Bair의 업적과 새로운 직책에 대한 축하와 함께 다음과 같은 내용이 담겨 있었습니다.

A. 니요 예

B. 아니오

C. 니오 아니오

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정답: B

질문 #42

수 가노와 토니 시스메시아는 바르스 그룹의 성과 분석가입니다. 바르스는 글로벌 투자 성과 표준(GIPS®)을 준수하고자 하는 투자 회사를 위한 컨설팅 및 규정 준수 검증을 제공합니다. 또한 포트폴리오 매니저를 위한 글로벌 성과 평가 및 귀속 서비스도 제공합니다. 바르트는 투자 성과 발표의 표준으로 각광받고 있는 GIPS를 고객에게 권장하고 있으며, 바르트 그룹의 고객 중 하나인 나이젤 인베스트먼트 어드바이저스는 GIPS를 사용하고 있습니다,

A. Cypress University 포트폴리오의 과거 및 미래 성과 기록은 글로벌 주식 성장 종합지수에 유지되어야 합니다

B. ypress University 포트폴리오는 비재량적이기 때문에 향후 성과 기록은 글로벌 주식 성장 종합지수에서 제거되어야 합니다

C. Cypress University 포트폴리오는 비재량적이기 때문에 과거 및 미래 성과 기록은 글로벌 주식 성장 종합지수에서 제거해야 합니다

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정답: A

질문 #43

폴 데논은 투자 자문 회사인 Apple Markets Associates의 수석 매니저입니다. 데논은 포트폴리오 분산과 베타 같은 전통적인 방법을 사용하여 포트폴리오 위험을 조사해 왔습니다. 그는 전통적인 방법을 사용하여 가장 위험도가 낮은 포트폴리오부터 가장 위험한 포트폴리오까지 순위를 매겼는데, 최근에는 다양한 시나리오에서 고객이 잠재적으로 잃을 수 있는 금액을 결정하기 위해 위험가중치(VAR)를 사용하는 데 더 많은 관심을 갖게 되었습니다. 폴은 VAR을 조사하기 위해 애플의 가장 큰 고객만을 위한 펀드를 선택합니다.

A. 몬테카를로 VAR 분석은 입력 변수에 대한 정규 또는 정규에 가까운 분포 가정으로 제한됩니다

B. 테카를로 모델의 수렴 값은 1,900만 달러가 아닌 2,600만 달러로 명시되어야 합니다

C. 몬테카를로 모델에 사용된 주요 가정은 과거 데이터를 기반으로 하기 때문에 몬테카를로 모델의 결과는 미래 지향적이지 않습니다

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정답: B

질문 #44

로완 브라더스는 포트폴리오 관리 및 투자 은행 서비스를 제공하는 풀 서비스 투자 회사입니다. 지난 10년 동안 Aaron King(CFA)은 로완 브라더스의 개별 고객 포트폴리오를 관리해 왔으며, 이 중 대부분은 King이 전적인 재량권을 가진 신탁 계좌입니다. King의 고객 중 한 명인 셸비 파블리카는 50대 후반의 미망인으로, 남편이 사망하면서 700만 달러가 넘는 자산을 신탁에 맡겼고 유일한 수혜자인 파블리카의 세 자녀는 어머니의 사망 소식에 경악을 금치 못합니다.

A. 니요

B. , 고객의 기밀을 침해했기 때문입니다

C. , 자신과 고용주 사이에 이해 상충을 일으켰기 때문입니다

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정답: B

질문 #45

루시 사카타, CFA와 게리 로웬스타인, CFA는 기관 및 부유한 개인 투자자에게 투자 펀드를 제공하는 Murray Funds의 포트폴리오 매니저입니다. Murray는 선진국 시장에서는 주로 인덱스를 사용하지만, 효율성이 떨어지는 시장이나 애널리스트가 특별한 전문성을 가지고 있다고 판단될 때는 본격적인 액티브 운용을 사용합니다. Murray의 고객 대다수는 추적 오류를 최소화하기 위해 노력합니다. Murray의 펀드 중 하나는 홍콩 지수에 투자하며 투자자에게 다음과 같은 방법으로 판매됩니다.

A. 수를 구성하는 비유동성 주식

B. 수의 가중치 방식

C. 재적 초과 수익률의 부족

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정답: B

질문 #46

몽블랑 증권의 포트폴리오 매니저인 자크 르파주(CFA)는 고객 포트폴리오에 에어콘 주식 400만 주를 보유하고 있습니다. Lepage는 일임형 및 비일임형 계좌에 정기적으로 AirCon에 대한 리서치 보고서를 발행합니다. Lepage는 10월 투자 보고서에서 "제 생각에는 에어콘이 인수 대상에 포함될 수 있는 단계에 접어들고 있다고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 이러한 가능성은 주식의 시장 가치에 충분히 반영된 것으로 보입니다."Lepage의 10월 투자 보고서 이후 한 달이 지났습니다.

A. 공정 거래에 관한 CFA Institute 기준을 위반하지 않았습니다

B. 주식의 시장 가격을 변경하는 거래를 통해 주식을 취득했으므로 CFA Institute 기준을 위반합니다

C. 자선 신탁이 성과 기반 수수료 계정보다 먼저 전체 배분을 받도록 해야 할 신탁 책임이 있으므로 CFA Institute 기준을 위반합니다

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정답: A

질문 #47

엘렌 트룩셀은 트룩셀 인베스트먼트 매니지먼트의 대표입니다. 그녀의 회사는 자본 이득뿐만 아니라 소득 증대를 위해 채권을 사용합니다. 그녀는 때때로 섹터 신용 품질의 상대적 변화와 이자율 방향에 대한 자신의 신념을 활용하기 위해 섹터 품질 베팅과 수익률 곡선 포지셔닝을 사용합니다. 최근에는 채권 포트폴리오 분석을 위한 데이터 준비에 도움을 주기 위해 존 팀버레이크를 고용했습니다. 팀버레이크는 최근 우수한 금융학 학부 프로그램을 졸업한 인재입니다.

A. 다 맞습니다

B. 다 정답이 아닙니다

C. 나만 맞습니다

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정답: A

질문 #48

Pace Insurance는 여러 개의 독점 뮤추얼 펀드를 소유하고 있는 대형 멀티라인 보험 회사입니다. 펀드는 개별적으로 관리되지만, Pace는 모든 펀드를 감독하는 투자위원회를 두고 있습니다. 이 위원회는 적절한 벤치마크와 각 개별 펀드의 명시된 투자 목표와 비교하여 펀드의 성과를 평가할 책임이 있습니다. 최근 투자위원회 회의에서 Pace의 주식형 뮤추얼 펀드의 부진한 성과에 대해 논의했습니다. 부분적으로

A. 보수주의(고정 및 조정)

B. 회 최소화

C. 박꾼의 오류

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정답: C

질문 #49

다니엘 카스티요와 라몬 디아즈는 미국에 본사를 둔 부티크 채권 회사인 어드밴스드 어드바이저(AA)의 최고투자책임자입니다. 카스티요와 디아즈는 주중에는 투자자 중 한 명인 샐리 마이클스와 상의하며 국내외 증권에 투자하기 위해 다양한 퀀트 모델을 사용합니다. 마이클스는 현재 액면가에 매도 중인 10,000,000달러 규모의 채권 포지션을 보유하고 있습니다. 만기는 20년이며, 반기마다 7%의 쿠폰 이자율이 지급됩니다. 그녀의 쿠폰은

A.

B. 2

C.

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정답: B

질문 #50

다이나믹 인베스트먼트 서비스(DIS)는 미국에 본사를 둔 글로벌 풀서비스 투자 자문 회사입니다. 이 회사는 다양한 투자 서비스를 제공하지만 개인 및 기관 고객을 위한 포트폴리오 관리를 전문으로 하며 상장된 부채, 주식 및 파생상품만 취급하며, 월터 프리드(Walter Fried) CFA는 포트폴리오 매니저이자 오스트리아에 있는 DIS 사무소의 이사입니다. Fried는 수년 동안 현지 세무 컨설턴트와 관계를 유지해 왔습니다. 컨설턴트

A.

B. 니요, 포트폴리오 리스크를 줄이면서 포트폴리오 수익률을 높여 고객의 최선의 이익을 위해 행동했기 때문입니다

C. 니요, 개인 및 기관 고객 모두에게 전략을 적용하여 모든 고객을 공정하게 대했기 때문입니다

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정답: A

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