Perguntas e respostas mais recentes sobre o exame CFA Nível 3, exemplos de perguntas

Pergunta #1

Stephanie Mackley é gerente de portfólio da Durango Wealth Management (DWM), uma administradora regional de dinheiro que atende a investidores ricos na região sudoeste dos Estados Unidos. Os clientes de Mackley variam muito em termos de idade, patrimônio líquido e objetivos de investimento, mas todos devem ter pelo menos US$ 1 milhão em ativos líquidos para que ela os aceite como clientes. Muitos dos clientes de Mackley são indicados a ela pela Kern & Associates, uma empresa de contabilidade e consultoria. A DWM não oferece nenhuma remuneração direta

A. ão Sim

B. im Não

C. im Sim

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Resposta correta: C

Pergunta #2

John Green, CFA, é analista de tecnologia sell-side da Federal Securities, uma grande empresa global de consultoria e banco de investimentos. Em muitas de suas conversas recentes com executivos das empresas que ele pesquisa, Green ouviu notícias perturbadoras. A maioria dessas empresas está reduzindo as estimativas de vendas para o próximo ano. Entretanto, os preços das ações têm se mantido estáveis, apesar dos avisos de vendas amplamente divulgados pela gerência. Green está preparando sua análise trimestral do setor e decide buscar mais informações. Ele liga para Alan Vo

A. Green deturpou o desempenho esperado das IPOs, mas lidou de forma justa com os clientes

B. Green deturpou o desempenho esperado dos IPOs e não lidou de forma justa com os clientes

C. Green não deturpou o desempenho esperado das IPOs, mas não lidou de forma justa com os clientes

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Resposta correta: B

Pergunta #3

John Green, CFA, é analista de tecnologia sell-side da Federal Securities, uma grande empresa global de consultoria e banco de investimentos. Em muitas de suas conversas recentes com executivos das empresas que ele pesquisa, Green ouviu notícias perturbadoras. A maioria dessas empresas está reduzindo as estimativas de vendas para o próximo ano. Entretanto, os preços das ações têm se mantido estáveis, apesar dos avisos de vendas amplamente divulgados pela gerência. Green está preparando sua análise trimestral do setor e decide buscar mais informações. Ele liga para Alan Vo

A. Tanto Ybarra quanto Cliff violaram os padrões do CFA Institute

B. Nenhum dos dois violou os padrões do CFA Institute

C. Ybarra violou os padrões do CFA Institute, enquanto Cliff não violou

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Resposta correta: A

Pergunta #4

Cynthia Farmington, CFA, gerencia a carteira de títulos de US$ 600 milhões da família Lewis. Farmington e a família Lewis concordaram que deveriam contratar um gerente de investimentos alternativos para administrar uma parte da carteira que contém esses ativos. Como parte do processo de contratação, eles tentaram fazer a devida diligência necessária. Eles avaliaram a organização de cada gerente, a eficiência relativa dos mercados em que cada gerente investiu, o caráter de cada gerente e os prestadores de serviços, como l

A. O horizonte é muito curto

B. Poucas posições para uma diversificação adequada

C. Muito investimento, considerando o tamanho do portfólio geral

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Resposta correta: A

Pergunta #5

Travis Smith, CFA, é estrategista econômico chefe e analista de mercado da Nashville Capital Management. Ele está desenvolvendo uma previsão do índice do mercado de ações S&P 500 utilizando diferentes abordagens. Usando a análise microeconômica, Smith quer avaliar o S&P usando uma abordagem de avaliação do modelo de desconto de dividendos (DDM). O dividendo recente de 52 semanas do S&P 500 é igual a US$ 60. Usadas como proxy para a taxa nominal livre de risco, as taxas do Tesouro são as seguintes:- Taxa T-bill de 3 meses: 3,5%- Taxa do T-bond de 30 anos: 5,0%Smi

A. 45

B. 50

C. 915

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Resposta correta: B

Pergunta #6

Lucy Sakata, CFA, e Gary Lowenstein, CFA, são gerentes de portfólio da Murray Funds, uma provedora de fundos de investimento para investidores institucionais e individuais abastados. A Murray frequentemente indexa em mercados desenvolvidos, mas utiliza uma gestão ativa completa em mercados menos eficientes e quando acredita que seus analistas têm um conhecimento específico. A grande maioria dos clientes da Murray tenta minimizar o erro de rastreamento. Um dos fundos da Murray investe em um índice de Hong Kong e é comercializado como uma forma de os investidores

A. Valor

B. Crescimento

C. Orientado para o mercado

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Resposta correta: A

Pergunta #7

Mark Stober, William Robertson e James McGuire são consultores de uma consultoria regional de previdência. Um de seus clientes, Richard Smitherspoon, diretor de investimentos da Quality Car Part Manufacturing, participou recentemente de uma conferência sobre tópicos de gerenciamento de risco para planos de pensão. Smitherspoon é um gestor conservador que prefere seguir uma estratégia de investimento de longo prazo com pouca rotatividade da carteira. Smitherspoon tem experiência substancial no gerenciamento de um plano de benefícios definidos, mas tem pouca experiência com

A. Apenas Stober está correto

B. Somente Robertson está correto

C. Ambos estão corretos -OU- ambos estão incorretos

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Resposta correta: A

Pergunta #8

Robert Keith, CFA, começou um novo trabalho na CMT Investments como Diretor de Conformidade. Keith acabou de concluir uma análise de todas as operações da CMT e entrevistou todos os gerentes de portfólio da empresa. Muitos deles são certificados pelo CFA, mas alguns não são. Keith pretende usar o Código e os Padrões do CFA Institute, bem como o Código de Conduta Profissional do Asset Manager, como diretrizes éticas a serem seguidas pela CMT.

A. MT deve adotar o Código de Conduta do Asset Manager, conforme exigido pelo Código e Padrões do CFA Institute

B. Embora a adoção do Código de Conduta do Gestor de Ativos do CFA Institute não seja um requisito, os Padrões de Prática incentivam as empresas a adotar esse Código

C. Os Padrões de Prática não exigem que a CMT adote o Código de Conduta do Gestor de Ativos, nem há exigência de publicação de um manual de procedimentos detalhado

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Resposta correta: B

Pergunta #9

Johnny Bracco, CFA, é gerente de portfólio no departamento de trust da Canada National (CNL) em Toronto. A CNL é um conglomerado financeiro com muitas divisões. Além do departamento fiduciário, a empresa vende produtos financeiros e tem um departamento de pesquisa, uma mesa de operações e uma divisão de banco de investimentos. Parte do manual de procedimentos operacionais da empresa contém informações detalhadas sobre como a empresa aloca ações em ofertas de ações com excesso de subscrição. A alocação é efetuada em uma base pro rata com base em

A. im, pois esse comportamento, se testemunhado por um cliente da empresa, provavelmente seria visto de forma negativa

B. ão

C. im, já que qualquer comportamento antiético constitui uma violação do absoluto moral

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Resposta correta: A

Pergunta #10

O principal economista da Wealth Management, Frederick Milton, é um previsor de ciclos econômicos - as previsões econômicas de Milton indicam uma recuperação econômica que afetará todos os setores de bens e serviços. Milton apresenta suas descobertas econômicas para o restante dos profissionais do Wealth Management em sua reunião mensal. Todos estão entusiasmados com a previsão de Milton de uma melhora na condição econômica que deve se traduzir em um mercado de ações em constante ascensão.

A. As estratégias de CPPI representam a compra de seguro de portfólio porque compram ações quando elas sobem e as vendem quando elas caem

B. As estratégias de CPPI oferecem um bom potencial de alta porque aumentam a exposição a ativos de risco à medida que o mercado sobe

C. Devido à natureza côncava das estratégias de CPPI, elas oferecem boa proteção contra quedas

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Resposta correta: C

Pergunta #11

Sue Gano e Tony Cismesia são analistas de desempenho do Barth Group. O Barth fornece consultoria e verificação de conformidade para empresas de investimento que desejam aderir aos Global Investment Performance Standards (GIPS ®). A empresa também fornece serviços de avaliação e atribuição de desempenho global para gerentes de portfólio. A Barth recomenda o uso do GIPS a seus clientes devido à sua proeminência como padrão para apresentação de desempenho de investimentos,

A. im

B. Não, apenas a afirmação 1 está correta

C. ão, ambas as afirmações estão incorretas

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Resposta correta: B

Pergunta #12

Jack Mercer e June Seagram são consultores de investimentos da Northern Advisors. Mercer se formou em uma universidade de prestígio em Londres há oito anos, enquanto Seagram é recém-formada em uma universidade do meio-oeste dos Estados Unidos. A Northern oferece consultoria de investimentos para fundos de pensão, fundações, fundos patrimoniais e trusts. Como parte de seus serviços, eles avaliam o desempenho de gerentes de portfólio externos. Atualmente, eles estão examinando o desempenho de vários gerentes de portfólio que trabalham para a

A. Somente a Mercer está correta

B. Apenas a Seagram está correta

C. Ambas estão corretas

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Resposta correta: C

Pergunta #13

Jack Rose e Ryan Boatman são analistas da Quincy Consultants. Rose e Boatman estão preparando uma análise dos planos de pensão de benefício definido de quatro empresas maduras dos Estados Unidos. Em um esforço para determinar o risco dos planos para os acionistas da empresa. Rose e Boatman coletam as informações na Figura

A. Empresa

B. Firmas B e C

C. Empresa D

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Resposta correta: C

Pergunta #14

Harold Chang, CFA, foi o principal gestor de portfólio do Woodlock Management Group (WMG) nos últimos cinco anos. O WMG administra vários portfólios de ações e renda fixa, todos autorizados a usar derivativos, desde que essas posições sejam consistentes com a estratégia do portfólio. O WMG Equity Opportunities Fund aproveita as oportunidades de lucro a longo e curto prazo em títulos de ações. As posições do fundo costumam representar uma porcentagem relativamente grande das ações em circulação do emissor e o fundo negocia com o mercado.

A. Trata-se de uma violação dos padrões do CFA Institute devido ao uso dos fundos da posição vendida para pagar parcialmente a posição comprada

B. Trata-se de uma violação dos padrões do CFA Institute, pois o movimento imediato de alta no preço das ações da GreenCo foi resultado da transação que manipulou artificialmente o mercado

C. Não houve violação dos padrões do CFA Institute

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Resposta correta: C

Pergunta #15

Hilda Olson cobre o setor químico para a Bern Securities. Com base em conversas com dois executivos da InterChem, uma grande produtora de tecidos sintéticos, ela emite um relatório setorial generalizado afirmando que "de acordo com uma pesquisa com executivos do setor, as matérias-primas de raiom estarão em falta pelo menos nos próximos 12 meses". Além disso, Olson recomenda a Han Chemical, uma grande produtora de raiom, que tem registrado rotineiramente lucros mais altos do que seus concorrentes e deve estar bem posicionada para obter mais lucros.

A. ceitável, pois é claramente uma opinião

B. aceitável, pois é apoiada por fatos relacionados à oferta e à demanda do setor

C. Inaceitável, pois ela não forneceu informações suficientes para os investidores avaliarem o risco da Han

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Resposta correta: C

Pergunta #16

Johnny Bracco, CFA, é gerente de portfólio no departamento de trust da Canada National (CNL) em Toronto. A CNL é um conglomerado financeiro com muitas divisões. Além do departamento fiduciário, a empresa vende produtos financeiros e tem um departamento de pesquisa, uma mesa de operações e uma divisão de banco de investimentos. Parte do manual de procedimentos operacionais da empresa contém informações detalhadas sobre como a empresa aloca ações em ofertas de ações com excesso de subscrição. A alocação é efetuada em uma base pro rata com base em

A. Apenas a declaração de Gun está correta

B. Apenas a declaração de Bracco está correta

C. Ambas estão corretas ou ambas estão incorretas

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Resposta correta: C

Pergunta #17

Jimena Mora, CFA e Jack Wieters, CFA são economistas da Otterbein Forecasting. A Otterbein fornece consultoria econômica e serviços de previsão para investidores institucionais, bancos de investimento de médio porte e corporações. Para prever o desempenho das classes de ativos e formular alocações estratégicas de ativos, Mora e Wieters estão atualmente examinando as expectativas do mercado de capitais de quatro países desenvolvidos: Alzano, Lombardo, Bergamo e Linden. Wieters foi contratado em 2009 e Mora é seu supervisor

A. É provável que a economia se expanda no futuro

B. É provável que a economia se contraia no futuro

C. É provável que a economia não tenha crescimento no futuro

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Resposta correta: B

Pergunta #18

Shirley Riley, CFA, acaba de ser promovida de vice-presidente de negociação a diretora de investimentos (CIO) da Crane & Associates, LLC (CA), uma grande empresa de gestão de investimentos. Riley está na CA há oito anos, mas tem muito a aprender ao assumir suas novas funções como CIO. Riley decidiu contratar Denny Simpson, CFA, como o novo diretor de conformidade do CA. Riley e Simpson têm analisado os procedimentos e políticas de toda a empresa e descobriram vários problemas potenciais.

A. As políticas sobre a participação do gestor da carteira e dos funcionários em IPOs não são consistentes com o Código de Conduta Profissional do Gestor de Ativos

B. A política de participação dos funcionários em IPOs é compatível com o Código do Gestor de Ativos, assim como a política do gestor da carteira sobre participação em IPOs

C. A política do administrador da carteira sobre IPOs não é compatível com o Código do Administrador de Ativos, mas a política do funcionário sobre IPOs é compatível com o Código do Administrador de Ativos

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Resposta correta: A

Pergunta #19

Arthur Campbell, CFA, é o fundador da Campbell Capital Management (CCM), uma empresa de gestão de dinheiro voltada exclusivamente para indivíduos de alto patrimônio líquido. Campbell fundou a CCM há dois anos, depois de uma carreira de 25 anos em um departamento fiduciário de um grande banco. A CCM oferece portfólios personalizados para atender à situação exclusiva de cada cliente individual. Toda a clientela da CCM tem carteiras equilibradas. A CCM não utiliza derivativos ou instrumentos exóticos para gerenciar nenhuma de suas carteiras. O estilo de ações da CCM é definido como crescimento a uma taxa razoável de

A. 0,5 por cento

B. 0

C. 1

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Resposta correta: C

Pergunta #20

Daniel Castillo e Ramon Diaz são diretores de investimentos da Advanced Advisors (AA), uma empresa boutique de renda fixa sediada nos Estados Unidos. A AA emprega vários modelos quantitativos para investir em títulos nacionais e internacionais. Durante a semana, Castillo e Diaz consultam um de seus investidores, Sally Michaels. Michaels atualmente detém uma posição de renda fixa de US$ 10.000.000 que está sendo vendida ao valor nominal. O prazo de vencimento é de 20 anos e a taxa de cupom de 7% é paga semestralmente. Seus cupons podem ser rein

A. ,14 por cento

B. 0

C. 1

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Resposta correta: B

Pergunta #21

Daniel Castillo e Ramon Diaz são diretores de investimentos da Advanced Advisors (AA), uma empresa boutique de renda fixa sediada nos Estados Unidos. A AA emprega vários modelos quantitativos para investir em títulos nacionais e internacionais. Durante a semana, Castillo e Diaz consultam um de seus investidores, Sally Michaels. Michaels atualmente detém uma posição de renda fixa de US$ 10.000.000 que está sendo vendida ao valor nominal. O prazo de vencimento é de 20 anos e a taxa de cupom de 7% é paga semestralmente. Seus cupons podem ser rein

A.

B.

C.

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Resposta correta: C

Pergunta #22

Harold Chang, CFA, foi o principal gestor de portfólio do Woodlock Management Group (WMG) nos últimos cinco anos. O WMG administra vários portfólios de ações e renda fixa, todos autorizados a usar derivativos, desde que essas posições sejam consistentes com a estratégia do portfólio. O WMG Equity Opportunities Fund aproveita as oportunidades de lucro a longo e curto prazo em títulos de ações. As posições do fundo costumam representar uma porcentagem relativamente grande das ações em circulação do emissor e o fundo negocia com o mercado.

A. ão viola nenhum Padrão

B. ó precisa ser divulgada ao WMG para ser aceitável

C. aceitável somente se for divulgado ao WMG e aos clientes e clientes em potencial

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Resposta correta: C

Pergunta #23

Sue Gano e Tony Cismesia são analistas de desempenho do Barth Group. O Barth fornece consultoria e verificação de conformidade para empresas de investimento que desejam aderir aos Global Investment Performance Standards (GIPS ®). A empresa também fornece serviços de avaliação e atribuição de desempenho global para gerentes de portfólio. A Barth recomenda o uso do GIPS a seus clientes devido à sua proeminência como padrão para apresentação de desempenho de investimentos,

A. O composto pode ser formado e deve informar todas as estatísticas de desempenho

B. O composto pode ser formado, mas o número de carteiras e a dispersão não precisam ser informados

C. O composto não pode ser formado porque tem menos de seis carteiras, portanto, não há requisitos de apresentação

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Resposta correta: B

Pergunta #24

Robert Keith, CFA, começou um novo trabalho na CMT Investments como Diretor de Conformidade. Keith acabou de concluir uma análise de todas as operações da CMT e entrevistou todos os gerentes de portfólio da empresa. Muitos deles são certificados pelo CFA, mas alguns não são. Keith pretende usar o Código e os Padrões do CFA Institute, bem como o Código de Conduta Profissional do Asset Manager, como diretrizes éticas a serem seguidas pela CMT.

A. Ambas as disposições estão corretas

B. Somente a Disposição 1 está correta

C. Somente a Disposição 2 está correta

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Resposta correta: A

Pergunta #25

Harold Chang, CFA, foi o principal gestor de portfólio do Woodlock Management Group (WMG) nos últimos cinco anos. O WMG administra vários portfólios de ações e renda fixa, todos autorizados a usar derivativos, desde que essas posições sejam consistentes com a estratégia do portfólio. O WMG Equity Opportunities Fund aproveita as oportunidades de lucro a longo e curto prazo em títulos de ações. As posições do fundo costumam representar uma porcentagem relativamente grande das ações em circulação do emissor e o fundo negocia com o mercado.

A. Ambos os comentários de Chang estão corretos

B. Nenhum dos comentários de Chang está correto

C. Somente os comentários de Chang sobre a divulgação dos processos de investimento estão corretos

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Resposta correta: C

Pergunta #26

Shirley Riley, CFA, acaba de ser promovida de vice-presidente de negociação a diretora de investimentos (CIO) da Crane & Associates, LLC (CA), uma grande empresa de gestão de investimentos. Riley está na CA há oito anos, mas tem muito a aprender ao assumir suas novas funções como CIO. Riley decidiu contratar Denny Simpson, CFA, como o novo diretor de conformidade do CA. Riley e Simpson têm analisado os procedimentos e políticas de toda a empresa e descobriram vários problemas potenciais.

A. Considerando as divulgações adequadas, o uso de soft dollars para BTN e BTR é aceitável

B. O uso de soft dollars para a BTN é aceitável, mas não para a BTR

C. Nenhuma dessas publicações oferece benefício direto ao cliente, portanto, nenhuma delas pode ser paga com soft dollars

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Resposta correta: B

Pergunta #27

A Rowan Brothers é uma empresa de investimento de serviço completo que oferece gerenciamento de portfólio e serviços bancários de investimento. Nos últimos dez anos, Aaron King, CFA, gerenciou carteiras de clientes individuais para a Rowan Brothers, a maioria das quais são contas fiduciárias sobre as quais King tem total discrição. Uma das clientes de King, Shelby Pavlica, é uma viúva de 50 e poucos anos cujo marido faleceu e deixou ativos de mais de US$ 7 milhões em um trust, do qual ela é a única beneficiária.

A. ing não pode aceitar o cargo de diretor, pois isso cria um conflito de interesses

B. King pode aceitar o cargo de diretor, desde que ele seja divulgado aos clientes atuais e potenciais

C. King pode aceitar o cargo de diretor desde que ele seja divulgado a seu empregador, clientes e clientes potenciais

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Resposta correta: C

Pergunta #28

Ellen Truxel é a diretora da Truxel Investment Management. Sua empresa usa títulos para aumentar a renda e obter ganhos de capital. Ocasionalmente, ela usa apostas na qualidade do setor e no posicionamento da curva de rendimento para explorar suas crenças sobre as mudanças relativas na qualidade de crédito do setor e a direção das taxas de juros. Recentemente, ela contratou John Timberlake para ajudá-la na preparação de dados para a análise de carteiras de títulos. Timberlake é recém-formado em um excelente programa de graduação em finanças.

A. BB

B. AA

C. A e A, que contribuem quase da mesma forma

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Resposta correta: B

Pergunta #29

A Pace Insurance é uma grande seguradora de várias linhas que também possui vários fundos mútuos próprios. Os fundos são administrados individualmente, mas a Pace tem um comitê de investimentos que supervisiona todos os fundos. Esse comitê é responsável por avaliar o desempenho dos fundos em relação aos benchmarks apropriados e em relação aos objetivos de investimento declarados de cada fundo individual. Durante uma recente reunião do comitê de investimentos, foi discutido o baixo desempenho dos fundos mútuos de ações da Pace. Em parte

A. Aversão à perda

B. iés de retrospectiva

C. ilusão de dinheiro

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Resposta correta: A

Pergunta #30

Robert Keith, CFA, começou um novo trabalho na CMT Investments como Diretor de Conformidade. Keith acabou de concluir uma análise de todas as operações da CMT e entrevistou todos os gerentes de portfólio da empresa. Muitos deles são certificados pelo CFA, mas alguns não são. Keith pretende usar o Código e os Padrões do CFA Institute, bem como o Código de Conduta Profissional do Asset Manager, como diretrizes éticas a serem seguidas pela CMT.

A. s procurações, por terem valor econômico para o cliente, devem sempre ser votadas, seja em questões rotineiras ou não

B. Os gerentes podem exercer discrição e, especialmente no caso de fundos de índice, não precisam votar nas procurações

C. As questões de procuração que não são rotineiras exigirão mais análise

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Resposta correta: C

Pergunta #31

Kim Simpson, CFA, gerencia um portfólio de crescimento multicapitalizado de US$ 75 milhões. Simpson utiliza uma estratégia de investimento de crescimento a um preço razoável (GARP) e seu universo de investimento consiste em ações de capitalização pequena, média e grande. Ela faz o giro de toda a carteira uma vez por ano. Simpson está preocupada com a quantidade de custos de negociação que gerou com a implementação de sua estratégia de investimento. Simpson decide realizar uma análise de custo de negociação com a cooperação de sua trader, Janet Long, CFA.

A. Somente a afirmação sobre a liquidez do mercado está correta

B. Somente a afirmação sobre a qualidade do mercado está correta

C. Ambas as afirmações estão corretas

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Resposta correta: B

Pergunta #32

Johnny Bracco, CFA, é gerente de portfólio no departamento de trust da Canada National (CNL) em Toronto. A CNL é um conglomerado financeiro com muitas divisões. Além do departamento fiduciário, a empresa vende produtos financeiros e tem um departamento de pesquisa, uma mesa de operações e uma divisão de banco de investimentos. Parte do manual de procedimentos operacionais da empresa contém informações detalhadas sobre como a empresa aloca ações em ofertas de ações com excesso de subscrição. A alocação é efetuada em uma base pro rata com base em

A. violou os padrões de soft dollar porque não atendeu ao requisito de melhor execução

B. violou os padrões de soft dollar porque a corretagem do cliente deve ser usada somente para fins de pesquisa para beneficiar o cliente

C. ão violou nenhum padrão de soft dollar, pois Carobilo direcionou as negociações para um corretor específico

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Resposta correta: C

Pergunta #33

Ellen Truxel é a diretora da Truxel Investment Management. Sua empresa usa títulos para aumentar a renda e obter ganhos de capital. Ocasionalmente, ela usa apostas na qualidade do setor e no posicionamento da curva de rendimento para explorar suas crenças sobre as mudanças relativas na qualidade de crédito do setor e a direção das taxas de juros. Recentemente, ela contratou John Timberlake para ajudá-la na preparação de dados para a análise de carteiras de títulos. Timberlake é recém-formado em um excelente programa de graduação em finanças.

A. Ambos estão corretos

B. Nenhuma está correta

C. Uma está correta

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Resposta correta: C

Pergunta #34

O principal economista da Wealth Management, Frederick Milton, é um previsor de ciclos econômicos - as previsões econômicas de Milton indicam uma recuperação econômica que afetará todos os setores de bens e serviços. Milton apresenta suas descobertas econômicas para o restante dos profissionais do Wealth Management em sua reunião mensal. Todos estão entusiasmados com a previsão de Milton de uma melhora na condição econômica que deve se traduzir em um mercado de ações em constante ascensão.

A. Comprar e manter

B. Mix constante

C. Seguro de portfólio de proporção constante

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Resposta correta: B

Pergunta #35

O principal economista da Wealth Management, Frederick Milton, é um previsor de ciclos econômicos - as previsões econômicas de Milton indicam uma recuperação econômica que afetará todos os setores de bens e serviços. Milton apresenta suas descobertas econômicas para o restante dos profissionais do Wealth Management em sua reunião mensal. Todos estão entusiasmados com a previsão de Milton de uma melhora na condição econômica que deve se traduzir em um mercado de ações em constante ascensão.

A. Realocar um adicional de US$ 50

B. Realocar todos os US$ 120

C. Não fazer nenhum ajuste

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Resposta correta: C

Pergunta #36

Hilda Olson cobre o setor químico para a Bern Securities. Com base em conversas com dois executivos da InterChem, uma grande produtora de tecidos sintéticos, ela emite um relatório setorial generalizado afirmando que "de acordo com uma pesquisa com executivos do setor, as matérias-primas de raiom estarão em falta pelo menos nos próximos 12 meses". Além disso, Olson recomenda a Han Chemical, uma grande produtora de raiom, que tem registrado rotineiramente lucros mais altos do que seus concorrentes e deve estar bem posicionada para obter mais lucros.

A. consistente com os padrões do CFA Institute

B. Impróprios com relação aos procedimentos de investigação e aos lembretes periódicos

C. mpróprios com relação aos lembretes periódicos, pois não constituem treinamento regular

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Resposta correta: A

Pergunta #37

Cindy Hatcher, CFA, passou os últimos dez anos como gerente de portfólio na Bernhardt Capital. Enquanto trabalhava na Bernhardt, Hatcher foi responsável por manter e aprimorar o código de ética da empresa e as diretrizes para a gestão ética do dinheiro. Como resultado dos esforços de Hatcher, a Bernhardt observou um declínio drástico no número de reclamações recebidas de seus clientes individuais e institucionais. Um dos concorrentes diretos da Bernhardt, a Smith Investments, está bem ciente da reputação de Hatcher em relação à ética e à gestão de dinheiro.

A. Implementar uma política que proíba negociações em contas pertencentes a parentes de funcionários da Smith

B. Restringir as negociações nas contas de parentes até que todas as outras negociações tenham sido feitas para os outros clientes da Smith

C. Nenhuma nova política é necessária, pois a política atual não viola o Código e as Normas

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Resposta correta: C

Pergunta #38

Cynthia Farmington, CFA, gerencia a carteira de títulos de US$ 600 milhões da família Lewis. Farmington e a família Lewis concordaram que deveriam contratar um gerente de investimentos alternativos para administrar uma parte da carteira que contém esses ativos. Como parte do processo de contratação, eles tentaram fazer a devida diligência necessária. Eles avaliaram a organização de cada gerente, a eficiência relativa dos mercados em que cada gerente investiu, o caráter de cada gerente e os prestadores de serviços, como l

A. Apenas Farmington está correto

B. Somente Carnegie está correta

C. Ambas estão corretas -OU- ambas estão incorretas

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Resposta correta: C

Pergunta #39

Travis Smith, CFA, é estrategista econômico chefe e analista de mercado da Nashville Capital Management. Ele está desenvolvendo uma previsão do índice do mercado de ações S&P 500 utilizando diferentes abordagens. Usando a análise microeconômica, Smith quer avaliar o S&P usando uma abordagem de avaliação do modelo de desconto de dividendos (DDM). O dividendo recente de 52 semanas do S&P 500 é igual a US$ 60. Usadas como proxy para a taxa nominal livre de risco, as taxas do Tesouro são as seguintes:- Taxa T-bill de 3 meses: 3,5%- Taxa do T-bond de 30 anos: 5,0%Smi

A.

B.

C.

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Resposta correta: C

Pergunta #40

A Dynamic Investment Services (DIS) é uma empresa global de consultoria de investimentos com serviço completo, sediada nos Estados Unidos. Embora a empresa ofereça vários serviços de investimento, a DIS é especializada em gestão de carteiras para clientes individuais e institucionais e só negocia dívidas, ações e instrumentos derivativos negociados publicamente.Walter Fried, CFA, é gerente de carteiras e diretor dos escritórios da DIS na Áustria. Durante vários anos, Fried manteve um relacionamento com um consultor tributário local. O consultor

A. ão

B. Sim, porque a confidencialidade do cliente está sendo prejudicada pelo acordo

C. im, porque envolve compensação não monetária sem custo observável

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Resposta correta: B

Pergunta #41

Theresa Bair, CFA, gestora de carteira da Brinton Investment Company (BIC), foi recentemente promovida a gestora de carteira principal do novo fundo de ações fechado de pequena capitalização de sua empresa, o Quaker Fund. A BIC é uma empresa de gestão de ativos com sede na Holanda e escritórios regionais em vários outros países europeus. Após aceitar o cargo, Bair recebeu uma carta dos três diretores da BIC. A carta parabenizava Bair por suas realizações e por seu novo cargo na empresa e também fornecia

A. o Yes

B. es No

C. o No

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Resposta correta: B

Pergunta #42

Sue Gano e Tony Cismesia são analistas de desempenho do Barth Group. O Barth fornece consultoria e verificação de conformidade para empresas de investimento que desejam aderir aos Global Investment Performance Standards (GIPS ®). A empresa também fornece serviços de avaliação e atribuição de desempenho global para gerentes de portfólio. A Barth recomenda o uso do GIPS a seus clientes devido à sua proeminência como padrão para apresentação de desempenho de investimentos,

A. O registro histórico e futuro de desempenho do portfólio da Cypress University deve ser mantido na composição do Global Equity Growth

B. Como o portfólio da Cypress University não é discricionário, seu registro de desempenho futuro deve ser removido do índice composto Global Equity Growth

C. Como o portfólio da Cypress University não é discricionário, seu registro histórico e futuro de desempenho deve ser removido da composição do Global Equity Growth

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Resposta correta: A

Pergunta #43

Paul Dennon é gerente sênior da Apple Markets Associates, uma empresa de consultoria de investimentos. Dennon tem examinado o risco do portfólio usando métodos tradicionais, como a variância e o beta do portfólio. Recentemente, Dennon passou a se interessar mais pelo uso do valor em risco (VAR) para determinar a quantidade de dinheiro que os clientes poderiam perder em vários cenários. Para examinar o VAR, Paul seleciona um fundo administrado exclusivamente para as maiores ações da Apple.

A. análise VAR de Monte Carlo é limitada a suposições de distribuição normal ou quase normal para variáveis de entrada

B. O valor de convergência do modelo de Monte Carlo deveria ter sido declarado como US$ 26 milhões em vez de US$ 19 milhões

C. Os resultados do modelo de Monte Carlo não são prospectivos, pois as principais premissas usadas no modelo são baseadas em dados históricos

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Resposta correta: B

Pergunta #44

A Rowan Brothers é uma empresa de investimento de serviço completo que oferece gerenciamento de portfólio e serviços bancários de investimento. Nos últimos dez anos, Aaron King, CFA, gerenciou carteiras de clientes individuais para a Rowan Brothers, a maioria das quais são contas fiduciárias sobre as quais King tem total discrição. Uma das clientes de King, Shelby Pavlica, é uma viúva de 50 e poucos anos cujo marido faleceu e deixou ativos de mais de US$ 7 milhões em um trust, do qual ela é a única beneficiária.

A. ão

B. Sim, porque ele violou a confidencialidade de seu cliente

C. Sim, porque ele criou um conflito de interesses entre ele e seu empregador

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Resposta correta: B

Pergunta #45

Lucy Sakata, CFA, e Gary Lowenstein, CFA, são gerentes de portfólio da Murray Funds, uma provedora de fundos de investimento para investidores institucionais e individuais abastados. A Murray frequentemente indexa em mercados desenvolvidos, mas utiliza uma gestão ativa completa em mercados menos eficientes e quando acredita que seus analistas têm um conhecimento específico. A grande maioria dos clientes da Murray tenta minimizar o erro de rastreamento. Um dos fundos da Murray investe em um índice de Hong Kong e é comercializado como uma forma de os investidores

A. Ações ilíquidas que compõem o índice

B. O esquema de ponderação do índice

C. A falta de retornos excedentes potenciais

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Resposta correta: B

Pergunta #46

Jacques Lepage, CFA, é gerente de carteiras da MontBlanc Securities e detém 4 milhões de ações da AirCon em carteiras de clientes. Lepage emite relatórios de pesquisa periódicos sobre a AirCon para contas discricionárias e não discricionárias. Em seu relatório de investimento de outubro, Lepage declarou: "Em minha opinião, a AirCon está entrando em uma fase que poderia colocá-la 'em jogo' como alvo de uma aquisição. No entanto, essa possibilidade parece estar totalmente refletida no valor de mercado das ações. "Um mês se passou desde o relatório de investimento de outubro de Lepage

A. não viola os Padrões do CFA Institute sobre negociação justa

B. viola os Padrões do CFA Institute, pois obteve as ações por meio de negociações que alteraram o preço de mercado das ações

C. Viola os Padrões do CFA Institute, pois tem a responsabilidade fiduciária de garantir que os fundos de caridade recebam alocações completas antes das contas de taxas baseadas em desempenho

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Resposta correta: A

Pergunta #47

Ellen Truxel é a diretora da Truxel Investment Management. Sua empresa usa títulos para aumentar a renda e obter ganhos de capital. Ocasionalmente, ela usa apostas na qualidade do setor e no posicionamento da curva de rendimento para explorar suas crenças sobre as mudanças relativas na qualidade de crédito do setor e a direção das taxas de juros. Recentemente, ela contratou John Timberlake para ajudá-la na preparação de dados para a análise de carteiras de títulos. Timberlake é recém-formado em um excelente programa de graduação em finanças.

A. Ambos estão corretos

B. Nenhuma está correta

C. Uma está correta

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Resposta correta: A

Pergunta #48

A Pace Insurance é uma grande seguradora de várias linhas que também possui vários fundos mútuos próprios. Os fundos são administrados individualmente, mas a Pace tem um comitê de investimentos que supervisiona todos os fundos. Esse comitê é responsável por avaliar o desempenho dos fundos em relação aos benchmarks apropriados e em relação aos objetivos de investimento declarados de cada fundo individual. Durante uma recente reunião do comitê de investimentos, foi discutido o baixo desempenho dos fundos mútuos de ações da Pace. Em parte

A. Conservadorismo (ancoragem e ajuste)

B. minimização do arrependimento

C. Falácia do jogador

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Resposta correta: C

Pergunta #49

Daniel Castillo e Ramon Diaz são diretores de investimentos da Advanced Advisors (AA), uma empresa boutique de renda fixa sediada nos Estados Unidos. A AA emprega vários modelos quantitativos para investir em títulos nacionais e internacionais. Durante a semana, Castillo e Diaz consultam um de seus investidores, Sally Michaels. Michaels atualmente detém uma posição de renda fixa de US$ 10.000.000 que está sendo vendida ao valor nominal. O prazo de vencimento é de 20 anos e a taxa de cupom de 7% é paga semestralmente. Seus cupons podem ser rein

A.

B. 2

C.

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Resposta correta: B

Pergunta #50

A Dynamic Investment Services (DIS) é uma empresa global de consultoria de investimentos com serviço completo, sediada nos Estados Unidos. Embora a empresa ofereça vários serviços de investimento, a DIS é especializada em gestão de carteiras para clientes individuais e institucionais e só negocia dívidas, ações e instrumentos derivativos negociados publicamente.Walter Fried, CFA, é gerente de carteiras e diretor dos escritórios da DIS na Áustria. Durante vários anos, Fried manteve um relacionamento com um consultor tributário local. O consultor

A. im

B. Não, porque ela agiu no melhor interesse de seus clientes, reduzindo o risco do portfólio e aumentando o retorno do portfólio

C. Não, porque ela tratou todos os clientes de forma justa, aplicando a estratégia a clientes individuais e institucionais

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Resposta correta: A

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