Última prueba de práctica CFA Nivel 3, preguntas de ejemplo

Cuestionar #1

Jack Mercer y June Seagram son asesores de inversiones de Northern Advisors. Mercer se licenció hace ocho años en una prestigiosa universidad de Londres, mientras que Seagram es recién licenciada por una universidad del medio oeste de Estados Unidos. Northern asesora en inversiones a fondos de pensiones, fundaciones, dotaciones y fideicomisos. Como parte de sus servicios, evalúan el rendimiento de gestores de cartera externos. Actualmente están examinando el rendimiento de varios gestores de cartera que trabajan para el

A.

B.

C. 1

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #2

Stephanie Mackley es gestora de carteras de Durango Wealth Management (DWM), una gestora regional que atiende a inversores adinerados del suroeste de Estados Unidos. Los clientes de Mackley varían mucho en cuanto a edad, patrimonio neto y objetivos de inversión, pero todos deben tener al menos un millón de dólares de patrimonio neto para que ella los acepte como clientes. Muchos de los clientes de Mackley le son remitidos por Kern & Associates, una empresa de contabilidad y consultoría. DWM no ofrece ninguna remuneración directa

A. o

B. í, porque "a Chartered Financial Analyst" no debe escribirse en negrita

C. í, porque "a Chartered Financial Analyst" no debe escribirse en negrita y no debe incluir "a"

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #3

Cindy Hatcher, CFA, ha pasado los últimos diez años como gestora de carteras en Bernhardt Capital. Mientras trabajaba para Bernhardt, Hatcher era responsable de mantener y mejorar el código ético de la empresa y las directrices para la gestión ética del dinero. Como resultado de los esfuerzos de Hatcher, Bernhardt experimentó un drástico descenso en el número de quejas recibidas de sus clientes particulares e institucionales.

A. iscusión de las necesidades individuales de los clientes en las reuniones semanales de los gestores de cuentas

B. Análisis de las carteras de los clientes y de la estrategia de inversión en las reuniones semanales de los gestores de cuentas

C. dentificación de los clientes que son objeto de debate en las reuniones semanales de los gestores de cuentas

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #4

Gabrielle Reneau, CFA, y Jack Belanger se especializan en estrategias de opciones en la empresa de corretaje Damon and Damon. Emplean estrategias bastante sofisticadas para construir posiciones con riesgo limitado, beneficiarse de futuras estimaciones de volatilidad y explotar oportunidades de arbitraje. Damon y Damon también asesoran a gestores de cartera externos sobre el uso adecuado de estrategias de opciones. Damon y Damon prefieren utilizar, y recomiendan, opciones suscritas sobre índices ampliamente negociados, como el S&P 500, por las siguientes razones

A. 3

B. 5

C. 0

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #5

Cindy Hatcher, CFA, ha pasado los últimos diez años como gestora de carteras en Bernhardt Capital. Mientras trabajaba para Bernhardt, Hatcher era responsable de mantener y mejorar el código ético de la empresa y las directrices para la gestión ética del dinero. Como resultado de los esfuerzos de Hatcher, Bernhardt experimentó un drástico descenso en el número de quejas recibidas de sus clientes particulares e institucionales.

A. os analistas de renta fija están recomendando títulos de deuda que están por debajo de una calificación crediticia de grado de inversión

B. os gestores de carteras no han tenido en cuenta la declaración de política de inversión de cada cartera antes de añadir los valores de renta fija a las carteras

C. os analistas de renta fija no han facilitado a los gestores de cartera una descripción detallada de las características de inversión de los valores de renta fija empresarial

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #6

Ellen Truxel es directora de Truxel Investment Management. Su empresa utiliza los bonos para aumentar los ingresos y las plusvalías. Ocasionalmente utiliza apuestas de calidad sectorial y posicionamiento de la curva de rendimiento para explotar sus creencias sobre los cambios relativos en la calidad crediticia del sector y la dirección de los tipos de interés. Recientemente ha contratado a John Timberlake para que la ayude a preparar los datos para el análisis de las carteras de bonos. Timberlake es un graduado reciente de un destacado programa universitario en finanzas.Truxel es

A.

B.

C.

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #7

Theresa Bair, CFA, gestora de carteras de Brinton Investment Company (BIC), ha sido ascendida recientemente a gestora principal de carteras del nuevo fondo cerrado de renta variable de pequeña capitalización de su empresa, el Quaker Fund. BIC es una empresa de gestión de activos con sede en Holanda y oficinas regionales en otros países europeos. Tras aceptar el puesto, Bair recibió una carta de los tres directores de BIC. En la carta se felicitaba a Bair por sus logros y por su nuevo puesto en la empresa y se le comunicaba lo siguiente

A. í, porque incumplieron su deber fiduciario y fueron desleales con los clientes del Quaker Fund

B. í, porque no mantuvieron la confidencialidad de la información que escucharon por casualidad en el despacho del responsable de cumplimiento

C. Sí, porque negociaron a sabiendas con información que, de haberse conocido públicamente, habría afectado al precio de las acciones de Swift

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #8

Johnny Bracco, CFA, es gestor de carteras en el departamento fiduciario de Canada National (CNL) en Toronto. CNL es un conglomerado financiero con muchas divisiones. Además del departamento fiduciario, la empresa vende productos financieros y cuenta con un departamento de investigación, una mesa de negociación y una división de banca de inversión.Parte del manual de procedimientos operativos de la empresa contiene información detallada sobre cómo la empresa asigna acciones en ofertas de acciones sobresuscritas. La asignación se efectúa a prorrata en función de

A. o, porque la información relativa a Stiles Corporation no se adquirió violando la confidencialidad

B. o, ya que realizó su propia investigación y puede operar basándose en la teoría del mosaico

C. Sí, ya que posee información privilegiada y no puede operar basándose en ella

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #9

Harold Chang, CFA, ha sido el principal gestor de carteras del Woodlock Management Group (WMG) durante los últimos cinco años. WMG gestiona varias carteras de renta variable y renta fija, todas ellas autorizadas a utilizar derivados siempre que dichas posiciones sean coherentes con la estrategia de la cartera. El WMG Equity Opportunities Fund aprovecha las oportunidades de beneficios largos y cortos en valores de renta variable. Las posiciones del fondo suelen representar un porcentaje relativamente elevado de las acciones en circulación del emisor y del fondo trad

A. o infringe ninguna Norma

B. Incumple las normas porque no ha obtenido el consentimiento por escrito de WMG para firmar el acuerdo

C. Incumple las normas porque ha tergiversado su capacidad para prestar asesoramiento profesional a Cherry Creek

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #10

Ellen Truxel es directora de Truxel Investment Management. Su empresa utiliza los bonos para aumentar los ingresos y las plusvalías. Ocasionalmente utiliza apuestas de calidad sectorial y posicionamiento de la curva de rendimiento para explotar sus creencias sobre los cambios relativos en la calidad crediticia del sector y la dirección de los tipos de interés. Recientemente ha contratado a John Timberlake para que la ayude a preparar los datos para el análisis de las carteras de bonos. Timberlake es un graduado reciente de un destacado programa universitario en finanzas.Truxel es

A. einversión de flujos de caja

B. waps de nueva emisión

C. stacionalidad

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #11

Maurice Taylor, CFA, FRM, es responsable de la gestión del riesgo en las carteras de materias primas de su empresa. Taylor tiene una amplia experiencia en el campo de la gestión de riesgos, por lo que se le ha encomendado la tarea de tutelar a los empleados principiantes. Steven Jacobs es un analista financiero recién contratado al que se le ha asignado la tarea de investigar el proceso de gestión de riesgos de la empresa. Para verificar la exactitud de sus conclusiones, consulta a Taylor. Taylor se compromete a revisar a fondo las conclusiones de Jacobs* y se ofrece voluntario para aportar sus conocimientos.

A. iesgo de liquidación

B. iesgo de operación

C. iesgo de liquidez

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #12

Albert Wulf, CFA, es gestor de carteras en Upsala Asset Management, una empresa regional de servicios financieros que gestiona inversiones para pequeñas empresas en el norte de Alemania. En su mayor parte, Wulf ha gestionado inversiones concentradas localmente en valores europeos. Debido a su falta de experiencia en la gestión de divisas, trabaja en estrecha colaboración con James Bauer, experto en divisas que gestiona la exposición internacional de algunas de las carteras de Upsala. Ambos se comprometen a gestionar los activos de las carteras con la máxima transparencia.

A. ender opciones de venta de 2 yenes

B. ender opciones de venta de 27 euros

C. omprar 29 opciones de venta de yenes

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #13

Powerful Performance Presenters (PPP) es una empresa de atribución y evaluación de resultados para consultoras de pensiones y ha sido contratada recientemente por Stober and Robertson para realizar un análisis de atribución de resultados para TopTech. Tom Harrison y Wendy Powell son los directores de PPP. Aunque la atribución de resultados ha sido criticada últimamente por sus deficiencias, Stober cree que PPP presta un servicio necesario a sus clientes. Robertson comparte la opinión de Stober sobre el análisis de atribución de resultados.

A. eferencia

B. valuación comparativa

C. unto de referencia

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #14

Los analistas de seguridad Andrew Tian, CFA, y Cameron Wong, CFA, asisten a un simposio sobre inversión en la Singapore Investment Analyst Society. El simposio se centra en las expectativas del mercado de capitales y las valoraciones relativas de los activos en los distintos mercados. Numerosos profesionales y académicos muy respetados de toda la región de Asia-Pacífico están presentes para presentar ponencias y participar en mesas redondas.

A. rampas psicológicas y error de especificación del riesgo

B. índrome de sesgo selectivo y error de especificación del riesgo

C. rampas psicológicas e incertidumbre en el modelo y en los datos de entrada

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #15

Somerset Investment Limited es una empresa de gestión monetaria con sede en Singapur que está evaluando el rendimiento de sus inversiones. Cameron Li, CFA, es el encargado de llevar a cabo la evaluación, y debe informar a la alta dirección con sus conclusiones. Li está convencido de que las ejecuciones de operaciones desempeñan un papel sustancial en el rendimiento global de la cartera, especialmente en los fondos que tienen un nivel relativamente alto de rotación durante el año. En consecuencia, está buscando métodos que le permitan evaluar la

A.

B.

C.

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #16

Paul Dennon es director de Apple Markets Associates, una empresa de asesoría de inversiones. Dennon ha examinado el riesgo de las carteras utilizando métodos tradicionales como la varianza y la beta de las carteras. Recientemente, Dennon se ha interesado más por emplear el valor en riesgo (VAR) para determinar la cantidad de dinero que los clientes podrían perder en distintos escenarios. Para examinar el VAR, Paul selecciona un fondo gestionado únicamente por el mayor c

A. 5 millones de dólares

B. 8 millones de dólares

C. 0 millones de dólares

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #17

Powerful Performance Presenters (PPP) es una empresa de atribución y evaluación de resultados para consultoras de pensiones y ha sido contratada recientemente por Stober and Robertson para realizar un análisis de atribución de resultados para TopTech. Tom Harrison y Wendy Powell son los directores de PPP. Aunque la atribución de resultados ha sido criticada últimamente por sus deficiencias, Stober cree que PPP presta un servicio necesario a sus clientes. Robertson comparte la opinión de Stober sobre el análisis de atribución de resultados.

A. ólo Harrison es correcto

B. ólo Powell es correcto

C. mbos son incorrectos

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #18

Stephanie Mackley es gestora de carteras de Durango Wealth Management (DWM), una gestora regional que atiende a inversores adinerados del suroeste de Estados Unidos. Los clientes de Mackley varían mucho en cuanto a edad, patrimonio neto y objetivos de inversión, pero todos deben tener al menos un millón de dólares de patrimonio neto para que ella los acepte como clientes. Muchos de los clientes de Mackley le son remitidos por Kern & Associates, una empresa de contabilidad y consultoría. DWM no ofrece ninguna remuneración directa

A. í Sí

B. o Sí

C. í No

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #19

Mark Rolle, CFA, es el gestor del fondo de bonos internacionales de Ryder Investment Advisory. Es responsable de la selección de bonos, así como de las decisiones de cobertura de divisas. Su ayudante es Joanne Chen, candidata al examen CFA de nivel 1. Rolle está interesado en la relación entre los tipos de interés y los tipos de cambio de Canadá y Gran Bretaña. Observa que el tipo de cambio al contado entre el dólar canadiense (C$) y la libra esterlina es de 1,75 C$/£. Además, el tipo de interés a un año en Canadá es del 4,0% y el de la libra esterlina del 0,5%.

A. ,6364 C$ por £

B.

C.

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #20

Jack Rose y Ryan Boatman son analistas de Quincy Consultants. Quincy asesora sobre gestión de riesgos y presentación de resultados a planes de pensiones, compañías de seguros y otros gestores de carteras institucionales de Estados Unidos y Canadá.Rose y Boatman están preparando un análisis de los planes de pensiones de prestación definida de cuatro empresas maduras de Estados Unidos. En un esfuerzo por determinar el riesgo de los planes para los accionistas de la empresa. Rose y Boatman recopilan la información de la figura

A. cenario

B. cenario

C. cenario

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #21

Gabrielle Reneau, CFA, y Jack Belanger se especializan en estrategias de opciones en la empresa de corretaje Damon and Damon. Emplean estrategias bastante sofisticadas para construir posiciones con riesgo limitado, beneficiarse de futuras estimaciones de volatilidad y explotar oportunidades de arbitraje. Damon y Damon también asesoran a gestores de cartera externos sobre el uso adecuado de estrategias de opciones. Damon y Damon prefieren utilizar, y recomiendan, opciones suscritas sobre índices ampliamente negociados, como el S&P 500, por las siguientes razones

A. ólo Belanger es correcto

B. ólo Reneau es correcto

C. mbos son correctos -O- ambos son incorrectos

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #22

Mark Rolle, CFA, es el gestor del fondo de bonos internacionales de Ryder Investment Advisory. Es responsable de la selección de bonos, así como de las decisiones de cobertura de divisas. Su ayudante es Joanne Chen, candidata al examen CFA de nivel 1. Rolle está interesado en la relación entre los tipos de interés y los tipos de cambio de Canadá y Gran Bretaña. Observa que el tipo de cambio al contado entre el dólar canadiense (C$) y la libra esterlina es de 1,75 C$/£. Además, el tipo de interés a un año en Canadá es del 4,0% y el de la libra esterlina del 0,5%.

A. l bono Knauff porque su rentabilidad es del 8,0%

B. l bono Tatehiki porque su exceso de rentabilidad es del 4,0%

C. l bono Knauff porque su exceso de rentabilidad monetaria es del 3,2%

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #23

Mark Stober, William Robertson y James McGuire son asesores de una consultora regional de pensiones. Uno de sus clientes, Richard Smitherspoon, director de inversiones de Quality Car Part Manufacturing, asistió recientemente a una conferencia sobre temas de gestión de riesgos para planes de pensiones. Smitherspoon es un gestor conservador que prefiere seguir una estrategia de inversión a largo plazo con poca rotación de cartera. Smitherspoon tiene mucha experiencia en la gestión de un plan de prestaciones definidas, pero tiene poca experiencia con

A. mbas son correctas

B. inguna es correcta

C. na es correcta

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #24

Jimena Mora, CFA, y Jack Wieters, CFA, son economistas de Otterbein Forecasting. Otterbein presta servicios de consultoría y previsión económica a inversores institucionales, bancos de inversión de tamaño medio y empresas. Con el fin de prever el rendimiento de las clases de activos y formular asignaciones estratégicas de activos, Mora y Wieters examinan actualmente las expectativas del mercado de capitales de cuatro países desarrollados: Alzano, Lombardo, Bérgamo y Linden. Wieters fue contratado en 2009 y Mora es su supervisor.

A. tatus Quo trap

B. rampa de Rccallabilidad

C. onfirming Evidence trap

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #25

Los analistas de seguridad Andrew Tian, CFA, y Cameron Wong, CFA, asisten a un simposio sobre inversión en la Singapore Investment Analyst Society. El simposio se centra en las expectativas del mercado de capitales y las valoraciones relativas de los activos en los distintos mercados. Numerosos profesionales y académicos muy respetados de toda la región de Asia-Pacífico están presentes para presentar ponencias y participar en mesas redondas.

A. l contagio y la no normalidad de los rendimientos impiden utilizar modelos no paramétricos para estimar el riesgo

B. l contagio y la no normalidad de los rendimientos dificultan la estimación del riesgo mediante modelos paramétricos

C. a macrotransmisión y la no normalidad de los rendimientos dificultan la estimación del riesgo mediante modelos paramétricos

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #26

Jimena Mora, CFA, y Jack Wieters, CFA, son economistas de Otterbein Forecasting. Otterbein presta servicios de consultoría y previsión económica a inversores institucionales, bancos de inversión de tamaño medio y empresas. Con el fin de prever el rendimiento de las clases de activos y formular asignaciones estratégicas de activos, Mora y Wieters examinan actualmente las expectativas del mercado de capitales de cuatro países desarrollados: Alzano, Lombardo, Bérgamo y Linden. Wieters fue contratado en 2009 y Mora es su supervisor.

A. artera

B. artera

C. artera

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #27

Frederick Milton, economista jefe de Wealth Management, es un pronosticador del ciclo económico. Las previsiones económicas de Milton indican un repunte económico que repercutirá en todos los sectores de bienes y servicios. Milton presenta sus conclusiones económicas al resto de profesionales de Wealth Management en su reunión mensual. Todos están entusiasmados con la previsión de Milton de una mejora de la situación económica que debería traducirse en una subida constante del mercado de valores.

A. omprar y mantener

B. ezcla constante

C. eguro de cartera de proporción constante

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #28

Jacques Lepage, CFA, es gestor de carteras de MontBlanc Securities y posee 4 millones de acciones de AirCon en carteras de clientes. Lepage emite informes de investigación periódicos sobre AirCon para cuentas discrecionales y no discrecionales. En su informe de inversión de octubre, Lepage afirmaba: "En mi opinión, AirCon está entrando en una fase que podría ponerla 'en juego' como objetivo de adquisición. No obstante, esta posibilidad parece reflejarse plenamente en el valor de mercado de las acciones".

A. onstituye una infracción

B. o constituye una infracción porque no tiene acceso a Reuters en MontBlanc Securities

C. onstituye una infracción porque, al negociar con la información, Lepage habría negociado con información que ya estaba incorporada al precio de las acciones y, por lo tanto, habría constituido una negociación injustificada

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #29

Ellen Truxel es directora de Truxel Investment Management. Su empresa utiliza los bonos para aumentar los ingresos y las plusvalías. Ocasionalmente utiliza apuestas de calidad sectorial y posicionamiento de la curva de rendimiento para explotar sus creencias sobre los cambios relativos en la calidad crediticia del sector y la dirección de los tipos de interés. Recientemente ha contratado a John Timberlake para que la ayude a preparar los datos para el análisis de las carteras de bonos. Timberlake es un graduado reciente de un destacado programa universitario en finanzas.Truxel es

A.

B.

C.

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #30

Pace Insurance es una gran compañía de seguros multirramo que también posee varios fondos de inversión propios. Los fondos se gestionan individualmente, pero Pace tiene un comité de inversión que supervisa todos los fondos. Este comité es responsable de evaluar el rendimiento de los fondos en relación con los índices de referencia apropiados y en relación con los objetivos de inversión declarados de cada fondo individual. Durante una reciente reunión del comité de inversiones, se debatió el bajo rendimiento de los fondos de inversión de renta variable de Pace. En parte

A. ontabilidad servil

B. epresentatividad

C. esgo retrospectivo

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #31

Jimena Mora, CFA, y Jack Wieters, CFA, son economistas de Otterbein Forecasting. Otterbein presta servicios de consultoría y previsión económica a inversores institucionales, bancos de inversión de tamaño medio y empresas. Con el fin de prever el rendimiento de las clases de activos y formular asignaciones estratégicas de activos, Mora y Wieters examinan actualmente las expectativas del mercado de capitales de cuatro países desarrollados: Alzano, Lombardo, Bérgamo y Linden. Wieters fue contratado en 2009 y Mora es su supervisor.

A. í

B. o, ambas afirmaciones son incorrectas

C. o, sólo la afirmación 1 es correcta

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #32

Lucy Sakata, CFA, y Gary Lowenstein, CFA, son gestores de cartera de Murray Funds, un proveedor de fondos de inversión para inversores institucionales y particulares adinerados. Murray suele indexar en los mercados desarrollados, pero recurre a la gestión activa en mercados menos eficientes y cuando considera que sus analistas tienen una experiencia particular. La gran mayoría de los clientes de Murray intentan minimizar el error de seguimiento.

A. mbas afirmaciones son correctas

B. ólo la afirmación 1 es correcta

C. ólo la afirmación 2 es correcta

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #33

John Green, CFA, es analista tecnológico de Federal Securities, una gran empresa de asesoramiento y banca de inversión. En muchas de sus conversaciones recientes con ejecutivos de las empresas que investiga, Green ha oído noticias inquietantes. La mayoría de estas empresas están rebajando las estimaciones de ventas para el año que viene. Sin embargo, los precios de las acciones se han mantenido estables a pesar de las advertencias de ventas ampliamente difundidas por la dirección. Green está preparando su análisis trimestral del sector y decide pedir más información. Llama a Alan Vo

A. No es necesario revelar la posición de Green en el Consejo de Administración, pero las opciones de venta heredadas sí deben revelarse a su empleador, clientes y posibles clientes

B. Ambos aspectos de Green deben revelarse en su totalidad a su empleador, clientes y posibles clientes

C. Puesto que Green no es actualmente miembro del Consejo de Administración, no es necesario revelar nada y las opciones de venta no deben revelarse, puesto que la recomendación de compra ya se ha realizado y está en vigor

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #34

Somerset Investment Limited es una empresa de gestión monetaria con sede en Singapur que está evaluando el rendimiento de sus inversiones. Cameron Li, CFA, es el encargado de llevar a cabo la evaluación, y debe informar a la alta dirección con sus conclusiones. Li está convencido de que las ejecuciones de operaciones desempeñan un papel sustancial en el rendimiento global de la cartera, especialmente en los fondos que tienen un nivel relativamente alto de rotación durante el año. En consecuencia, está buscando métodos que le permitan evaluar la

A. El VWAP del día es 22,470 y el objetivo del operador sería tener un coste medio inferior al VWAP

B. l VWAP del día es 22,468 y el objetivo del operador sería tener un coste medio superior al VWAP

C. l VWAP del día es 22,468 y el objetivo del operador sería tener un coste medio inferior al VWAP

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #35

Albert Wulf, CFA, es gestor de carteras en Upsala Asset Management, una empresa regional de servicios financieros que gestiona inversiones para pequeñas empresas en el norte de Alemania. En su mayor parte, Wulf ha gestionado inversiones concentradas localmente en valores europeos. Debido a su falta de experiencia en la gestión de divisas, trabaja en estrecha colaboración con James Bauer, experto en divisas que gestiona la exposición internacional de algunas de las carteras de Upsala. Ambos se comprometen a gestionar los activos de las carteras con la máxima transparencia.

A. uando venza el contrato de futuros a 90 días, Bauer debería suscribir otro contrato a 90 días para protegerse aún más contra cualquier variación del dólar con respecto al euro

B. En lugar del contrato a 90 días, Bauer debería suscribir un contrato a 180 días para cubrir el periodo completo de 125 días, lo que eliminaría los costes de transacción adicionales derivados de los contratos a corto plazo

C. pesar de la gran cantidad de costes de transacción, Bauer debería ajustar continuamente la cobertura hasta que el vencimiento de los futuros sea igual al periodo de tenencia deseado

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #36

Albert Wulf, CFA, es gestor de carteras en Upsala Asset Management, una empresa regional de servicios financieros que gestiona inversiones para pequeñas empresas en el norte de Alemania. En su mayor parte, Wulf ha gestionado inversiones concentradas localmente en valores europeos. Debido a su falta de experiencia en la gestión de divisas, trabaja en estrecha colaboración con James Bauer, experto en divisas que gestiona la exposición internacional de algunas de las carteras de Upsala. Ambos se comprometen a gestionar los activos de las carteras con la máxima transparencia.

A. o, puesto que a Bauer sólo le preocupan los movimientos desfavorables de las divisas, los futuros serían más baratos

B. o, a pesar de ser menos líquidos, los futuros son más baratos

C. í, dado que Bauer puede elegir entre ejercer las opciones o dejarlas expirar, las opciones son más baratas ya que el beneficio es sólo para una de las partes

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #37

Rowan Brothers es una empresa de servicios integrales de inversión que ofrece servicios de gestión de carteras y banca de inversión. Durante los últimos diez años, Aaron King, CFA, ha gestionado carteras de clientes individuales para Rowan Brothers, la mayoría de las cuales son cuentas fiduciarias sobre las que King tiene plena discreción. Una de las clientes de King, Shelby Pavlica, es una viuda de unos 50 años cuyo marido falleció y dejó activos por valor de más de 7 millones de dólares en un fideicomiso del que ella es la única beneficiaria.

A. í Sí

B. o No

C. o Sí

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #38

Cynthia Farmington, CFA, gestiona la cartera de valores de 600 millones de dólares de la familia Lewis. Farmington y la familia Lewis acordaron contratar a un gestor de inversiones alternativas para gestionar una parte de la cartera que contenía esos activos. Como parte del proceso de contratación, intentaron realizar las diligencias debidas necesarias. Evaluaron la organización de cada gestor, la eficiencia relativa de los mercados en los que cada gestor había invertido, el carácter de cada gestor y los proveedores de servicios, como l

A. o es apropiado porque el capital riesgo/inversión ofrece una buena diversificación, pero los rendimientos son comparativamente bajos

B. decuado porque los fondos de capital riesgo/inversión ofrecen una alta rentabilidad pero una diversificación relativamente baja

C. propiado porque el capital riesgo/inversión ofrece tanto una alta rentabilidad como una buena diversificación

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #39

Maurice Taylor, CFA, FRM, es responsable de la gestión del riesgo en las carteras de materias primas de su empresa. Taylor tiene una amplia experiencia en el campo de la gestión de riesgos, por lo que se le ha encomendado la tarea de tutelar a los empleados principiantes. Steven Jacobs es un analista financiero recién contratado al que se le ha asignado la tarea de investigar el proceso de gestión de riesgos de la empresa. Para verificar la exactitud de sus conclusiones, consulta a Taylor. Taylor se compromete a revisar a fondo las conclusiones de Jacobs* y se ofrece voluntario para aportar sus conocimientos.

A. ,59 millones de dólares

B. 5,10 millones de dólares

C. 7,88 millones de dólares

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #40

Dan Draper, CFA, es gestor de carteras en Madison Securities. Draper está analizando varias carteras que le acaban de asignar. En cada caso, hay una declaración clara de los objetivos y limitaciones de la cartera, así como una asignación estratégica inicial de activos. Sin embargo, Draper ha descubierto que todas las carteras han experimentado cambios en el valor de los activos. Como resultado, las asignaciones actuales se han alejado de la asignación inicial. Draper está estudiando diversas estrategias de reequilibrio que podrían

A. liente

B. liente

C. liente

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #41

Kim Simpson, CFA, gestiona una cartera de crecimiento multicapitalización de 75 millones de dólares. Simpson utiliza una estrategia de inversión de crecimiento a un precio razonable (GARP) y su universo de inversión se compone de valores de pequeña, mediana y gran capitalización. Rota toda la cartera una vez al año. Simpson está preocupada por la cantidad de costes de negociación que ha generado con la aplicación de su estrategia de inversión. Simpson decide llevar a cabo un análisis de los costes de negociación con la colaboración de su trader, Janet Long, CFA.

A. Motivación por la información

B. Motivación por el valor

C. otivación por la liquidez

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #42

Dan Draper, CFA, es gestor de carteras en Madison Securities. Draper está analizando varias carteras que le acaban de asignar. En cada caso, hay una declaración clara de los objetivos y limitaciones de la cartera, así como una asignación estratégica inicial de activos. Sin embargo, Draper ha descubierto que todas las carteras han experimentado cambios en el valor de los activos. Como resultado, las asignaciones actuales se han alejado de la asignación inicial. Draper está estudiando diversas estrategias de reequilibrio que podrían

A. ería apropiada para el Cliente C

B. s un ejemplo de estrategia cóncava

C. s una estrategia de proporción constante con un suelo mayor que cero y un multiplicador igual a 1

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #43

Jack Mercer y June Seagram son asesores de inversiones de Northern Advisors. Mercer se licenció hace ocho años en una prestigiosa universidad de Londres, mientras que Seagram es recién licenciada por una universidad del medio oeste de Estados Unidos. Northern asesora en inversiones a fondos de pensiones, fundaciones, dotaciones y fideicomisos. Como parte de sus servicios, evalúan el rendimiento de gestores de cartera externos. Actualmente están examinando el rendimiento de varios gestores de cartera que trabajan para el

A. a cartera Lunar está mejor diversificada y, desde la perspectiva del riesgo a la baja, tiene un rendimiento superior

B. a cartera Bison está mejor diversificada, pero desde el punto de vista del riesgo a la baja, la cartera Lunar tiene un rendimiento superior

C. a cartera Lunar está mejor diversificada, pero desde la perspectiva del riesgo a la baja, la cartera Bison tiene un rendimiento superior

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #44

Maurice Taylor, CFA, FRM, es responsable de la gestión del riesgo en las carteras de materias primas de su empresa. Taylor tiene una amplia experiencia en el campo de la gestión de riesgos, por lo que se le ha encomendado la tarea de tutelar a los empleados principiantes. Steven Jacobs es un analista financiero recién contratado al que se le ha asignado la tarea de investigar el proceso de gestión de riesgos de la empresa. Para verificar la exactitud de sus conclusiones, consulta a Taylor. Taylor se compromete a revisar a fondo las conclusiones de Jacobs* y se ofrece voluntario para aportar sus conocimientos.

A. atio Sortino

B. atio RoMAD

C. atio de información

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #45

Shirley Riley, CFA, acaba de ser ascendida de vicepresidenta de negociación a directora de inversiones (CIO) en Crane & Associates, LLC (CA), una gran empresa de gestión de inversiones. Riley lleva ocho años en CA, pero tiene mucho que aprender al asumir sus nuevas funciones como CIO. Riley ha decidido contratar a Denny Simpson, CFA, como nuevo responsable de cumplimiento de CA, Riley y Simpson han estado revisando los procedimientos y políticas de toda la empresa y han descubierto varios problemas potenciales.Comunicaciones con

A. a política de revisión del IPS es adecuada, pero la política de comunicación de cambios de estilo/estrategia es inadecuada

B. mbas políticas son inadecuadas

C. mbas políticas son coherentes con el Código de Conducta Profesional del Gestor de Activos

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #46

Paul Dennon es director de Apple Markets Associates, una empresa de asesoría de inversiones. Dennon ha examinado el riesgo de las carteras utilizando métodos tradicionales como la varianza y la beta de las carteras. Recientemente, Dennon se ha interesado más por emplear el valor en riesgo (VAR) para determinar la cantidad de dinero que los clientes podrían perder en distintos escenarios. Para examinar el VAR, Paul selecciona un fondo gestionado únicamente por el mayor c

A. orrecto sólo con respecto al VAR histórico

B. orrecto sólo con respecto al VAR analítico

C. orrecto tanto para el VAR histórico como para el analítico

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #47

Stephanie Mackley es gestora de carteras de Durango Wealth Management (DWM), una gestora regional que atiende a inversores adinerados del suroeste de Estados Unidos. Los clientes de Mackley varían mucho en cuanto a edad, patrimonio neto y objetivos de inversión, pero todos deben tener al menos un millón de dólares de patrimonio neto para que ella los acepte como clientes. Muchos de los clientes de Mackley le son remitidos por Kern & Associates, una empresa de contabilidad y consultoría. DWM no ofrece ninguna remuneración directa

A. í

B. o, porque el acuerdo de remisión se revela plenamente a todos los clientes y posibles clientes antes de que contraten los servicios de Mackley

C. o, porque Mackley sólo acepta clientes con un patrimonio neto superior a un millón de dólares que probablemente sepan que el acuerdo es habitual en el sector

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #48

Matrix Corporation es una empresa multidivisional que opera en los sectores de la energía, las telecomunicaciones y el transporte marítimo. Matrix patrocina un plan de pensiones tradicional de prestaciones definidas. Los activos del plan están valorados en 5.500 millones de dólares, mientras que los recientes descensos de los tipos de interés han hecho que los pasivos del plan se disparen hasta los 8.300 millones de dólares. La edad media de los empleados de Matrix es de 57,5 años, considerablemente superior a la media del sector, y la proporción entre activos y jubilados es de 1,1 años. Joe Elliot, Director Financiero de Matrix, ha hecho la siguiente declaración ab

A. ritique la declaración de Elliot con respecto a la inversión de los activos del plan de Matrix abordando los tres puntos siguientes:

B. aracterística de comportamiento expuesta

C. partir de la información proporcionada, formule un objetivo de rentabilidad y un objetivo de riesgo para el plan de pensiones de Matrix Corporation

D. partir de la información proporcionada, formule una sección de restricciones adecuada para la declaración de política de inversión del fondo de pensiones

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #49

Cynthia Farmington, CFA, gestiona la cartera de valores de 600 millones de dólares de la familia Lewis. Farmington y la familia Lewis acordaron contratar a un gestor de inversiones alternativas para gestionar una parte de la cartera que contenía esos activos. Como parte del proceso de contratación, intentaron realizar las diligencias debidas necesarias. Evaluaron la organización de cada gestor, la eficiencia relativa de los mercados en los que cada gestor había invertido, el carácter de cada gestor y los proveedores de servicios, como l

A. ayor potencial de rentabilidad

B. lujos de caja más tempranos

C. enor error en la medición de los rendimientos

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #50

Theresa Bair, CFA, gestora de carteras de Brinton Investment Company (BIC), ha sido ascendida recientemente a gestora principal de carteras del nuevo fondo cerrado de renta variable de pequeña capitalización de su empresa, el Quaker Fund. BIC es una empresa de gestión de activos con sede en Holanda y oficinas regionales en otros países europeos. Tras aceptar el puesto, Bair recibió una carta de los tres directores de BIC. En la carta se felicitaba a Bair por sus logros y por su nuevo puesto en la empresa y se le comunicaba su intención de seguir trabajando en BIC.

A. o

B. í, porque las sugerencias pretenden manipular los datos del mercado con el fin de atraer inversores para el fondo

C. í, porque el responsable de conocer las leyes y reglamentos aplicables debería ser el director de cumplimiento, no Bair

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #51

SIMULACIÓNEl departamento fiduciario del banco local también custodia la cuenta hereditaria imponible de 1,5 millones de dólares de los Finnegan, pero para esta cuenta Sara Finnegan dirige todas las operaciones. La Sra. Finnegan expresa sus prioridades sociales a través de sus inversiones financieras. Excluye deliberadamente a las empresas tabaqueras, de defensa, petroleras y químicas de su universo de inversiones potenciales y está obsesionada con la minimización de impuestos. Los Finnegan no quieren pagar al gobierno ni un dólar más de lo necesario. La Sra. Finnega

R. Véase la explicación más abajo

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #52

Mark Stober, William Robertson y James McGuire son asesores de una consultora regional de pensiones. Uno de sus clientes, Richard Smitherspoon, director de inversiones de Quality Car Part Manufacturing, asistió recientemente a una conferencia sobre temas de gestión de riesgos para planes de pensiones. Smitherspoon es un gestor conservador que prefiere seguir una estrategia de inversión a largo plazo con poca rotación de cartera. Smitherspoon tiene mucha experiencia en la gestión de un plan de prestaciones definidas, pero tiene poca experiencia con

A. étodo de la varianza-covarianza

B. étodo de simulación histórica

C. étodo de simulación Monte Carlo

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Respuesta correcta: A

Cuestionar #53

Los analistas de seguridad Andrew Tian, CFA, y Cameron Wong, CFA, asisten a un simposio sobre inversión en la Singapore Investment Analyst Society. El simposio se centra en las expectativas del mercado de capitales y las valoraciones relativas de los activos en los distintos mercados. Numerosos profesionales y académicos muy respetados de toda la región de Asia-Pacífico están presentes para presentar ponencias y participar en mesas redondas.

A. umento de la calidad de la deuda soberana de los mercados emergentes unido a la capacidad de los gobiernos de los mercados emergentes para acceder al capital mundial

B. l índice Emerging Markets Bond Index Pius (EMBI+) está dominado por títulos de deuda latinoamericanos

C. a deuda de los mercados emergentes puede ser muy volátil, con distribuciones de rentabilidad sesgadas negativamente

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #54

Harold Chang, CFA, ha sido el principal gestor de carteras del Woodlock Management Group (WMG) durante los últimos cinco años. WMG gestiona varias carteras de renta variable y renta fija, todas ellas autorizadas a utilizar derivados siempre que dichas posiciones sean coherentes con la estrategia de la cartera. El WMG Equity Opportunities Fund aprovecha las oportunidades de beneficios largos y cortos en valores de renta variable. Las posiciones del fondo suelen representar un porcentaje relativamente elevado de las acciones en circulación del emisor y del fondo trad

A. mbas Transacciones 2 y 3 violan las Normas del CFA Institute

B. inguna de las transacciones viola las normas del CFA Institute

C. a Transacción 2 es una violación de CFA Institute, mientras que la Transacción 3 no lo es

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #55

Powerful Performance Presenters (PPP) es una empresa de atribución y evaluación de resultados para consultoras de pensiones y ha sido contratada recientemente por Stober and Robertson para realizar un análisis de atribución de resultados para TopTech. Tom Harrison y Wendy Powell son los directores de PPP. Aunque la atribución de resultados ha sido criticada últimamente por sus deficiencias, Stober cree que PPP presta un servicio necesario a sus clientes. Robertson comparte la opinión de Stober sobre el análisis de atribución de resultados.

A. ólo Harrison es correcto

B. ólo Powell es correcto

C. anto Harrison como Powell son incorrectos

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Respuesta correcta: C

Cuestionar #56

Albert Wulf, CFA, es gestor de carteras en Upsala Asset Management, una empresa regional de servicios financieros que gestiona inversiones para pequeñas empresas en el norte de Alemania. En su mayor parte, Wulf ha gestionado inversiones concentradas localmente en valores europeos. Debido a su falta de experiencia en la gestión de divisas, trabaja en estrecha colaboración con James Bauer, experto en divisas que gestiona la exposición internacional de algunas de las carteras de Upsala. Ambos se comprometen a gestionar los activos de las carteras con la máxima transparencia.

A. ero, ya que se han cubierto todos los riesgos

B. l tipo nacional sin riesgo

C. l tipo sin riesgo extranjero

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #57

Jimena Mora, CFA, y Jack Wieters, CFA, son economistas de Otterbein Forecasting. Otterbein presta servicios de consultoría y previsión económica a inversores institucionales, bancos de inversión de tamaño medio y empresas. Con el fin de prever el rendimiento de las clases de activos y formular asignaciones estratégicas de activos, Mora y Wieters examinan actualmente las expectativas del mercado de capitales de cuatro países desarrollados: Alzano, Lombardo, Bérgamo y Linden. Wieters fue contratado en 2009 y Mora es su supervisor.

A. lzano

B. ergamo

C. ombardo

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Respuesta correcta: B

Cuestionar #58

Pace Insurance es una gran compañía de seguros multirramo que también posee varios fondos de inversión propios. Los fondos se gestionan individualmente, pero Pace tiene un comité de inversión que supervisa todos los fondos. Este comité es responsable de evaluar el rendimiento de los fondos en relación con los índices de referencia apropiados y en relación con los objetivos de inversión declarados de cada fondo individual. Durante una reciente reunión del comité de inversiones, se debatió el bajo rendimiento de los fondos de inversión de renta variable de Pace. En parte

A. onservadurismo (anclaje y ajuste)

B. inimización del arrepentimiento

C. alacia del jugador

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Respuesta correcta: B

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