Teste prático mais recente do CFA Nível 3, perguntas de amostra

Pergunta #1

Jack Mercer e June Seagram são consultores de investimentos da Northern Advisors. Mercer se formou em uma universidade de prestígio em Londres há oito anos, enquanto Seagram é recém-formada em uma universidade do meio-oeste dos Estados Unidos. A Northern oferece consultoria de investimentos para fundos de pensão, fundações, fundos patrimoniais e trusts. Como parte de seus serviços, eles avaliam o desempenho de gerentes de portfólio externos. Atualmente, eles estão examinando o desempenho de vários gerentes de portfólio que trabalham para a

A.

B.

C. 1

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Resposta correta: C

Pergunta #2

Stephanie Mackley é gerente de portfólio da Durango Wealth Management (DWM), uma administradora regional de dinheiro que atende a investidores ricos na região sudoeste dos Estados Unidos. Os clientes de Mackley variam muito em termos de idade, patrimônio líquido e objetivos de investimento, mas todos devem ter pelo menos US$ 1 milhão em ativos líquidos para que ela os aceite como clientes. Muitos dos clientes de Mackley são indicados a ela pela Kern & Associates, uma empresa de contabilidade e consultoria. A DWM não oferece nenhuma remuneração direta

A. ão

B. Sim, porque "a Chartered Financial Analyst" não deve ser escrito em negrito

C. im, porque "a Chartered Financial Analyst" não deve ser escrito em negrito e não deve incluir "a"

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Resposta correta: C

Pergunta #3

Cindy Hatcher, CFA, passou os últimos dez anos como gerente de portfólio na Bernhardt Capital. Enquanto trabalhava na Bernhardt, Hatcher foi responsável por manter e aprimorar o código de ética da empresa e as diretrizes para a gestão ética do dinheiro. Como resultado dos esforços de Hatcher, a Bernhardt observou um declínio drástico no número de reclamações recebidas de seus clientes individuais e institucionais. Um dos concorrentes diretos da Bernhardt, a Smith Investments, está bem ciente da reputação de Hatcher em relação à ética e à gestão de dinheiro.

A. Discussão das necessidades individuais dos clientes nas reuniões semanais dos gerentes de contas

B. Discussão das participações dos clientes e da estratégia de investimento nas reuniões semanais dos gerentes de contas

C. Identificação dos clientes que estão sendo discutidos nas reuniões semanais dos gerentes de contas

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Resposta correta: C

Pergunta #4

Gabrielle Reneau, CFA, e Jack Belanger são especialistas em estratégias de opções na corretora Damon and Damon. Eles empregam estratégias bastante sofisticadas para construir posições com risco limitado, para lucrar com estimativas de volatilidade futura e para explorar oportunidades de arbitragem. A Damon e a Damon também prestam consultoria a gestores de carteiras externos sobre o uso adequado de estratégias de opções. A Damon e a Damon preferem usar e recomendam opções escritas em índices amplamente negociados, como o S&P 500, devido a

A. 3

B. 5

C. 0

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Resposta correta: C

Pergunta #5

Cindy Hatcher, CFA, passou os últimos dez anos como gerente de portfólio na Bernhardt Capital. Enquanto trabalhava na Bernhardt, Hatcher foi responsável por manter e aprimorar o código de ética da empresa e as diretrizes para a gestão ética do dinheiro. Como resultado dos esforços de Hatcher, a Bernhardt observou um declínio drástico no número de reclamações recebidas de seus clientes individuais e institucionais. Um dos concorrentes diretos da Bernhardt, a Smith Investments, está bem ciente da reputação de Hatcher em relação à ética e à gestão de dinheiro.

A. Os analistas de renda fixa estão recomendando títulos de dívida que estão abaixo de uma classificação de crédito de grau de investimento

B. Os gerentes de portfólio não levaram em consideração a declaração da política de investimento de cada portfólio antes de adicionar os títulos de renda fixa aos portfólios

C. Os analistas de renda fixa não forneceram uma descrição detalhada das características de investimento dos títulos de renda fixa corporativos aos gerentes de carteira

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Resposta correta: B

Pergunta #6

Ellen Truxel é a diretora da Truxel Investment Management. Sua empresa usa títulos para aumentar a renda e obter ganhos de capital. Ocasionalmente, ela usa apostas na qualidade do setor e no posicionamento da curva de rendimento para explorar suas crenças sobre as mudanças relativas na qualidade de crédito do setor e a direção das taxas de juros. Recentemente, ela contratou John Timberlake para ajudá-la na preparação de dados para a análise de carteiras de títulos. Timberlake é recém-formado em um excelente programa de graduação em finanças.

A.

B.

C.

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Resposta correta: A

Pergunta #7

Theresa Bair, CFA, gestora de carteira da Brinton Investment Company (BIC), foi recentemente promovida a gestora de carteira principal do novo fundo de ações fechado de pequena capitalização de sua empresa, o Quaker Fund. A BIC é uma empresa de gestão de ativos com sede na Holanda e escritórios regionais em vários outros países europeus. Após aceitar o cargo, Bair recebeu uma carta dos três diretores da BIC. A carta parabenizava Bair por suas realizações e por seu novo cargo na empresa e também fornecia

A. im, porque violaram seu dever fiduciário e foram desleais com os clientes do Quaker Fund

B. im, porque não mantiveram a confidencialidade das informações que ouviram no escritório do diretor de compliance

C. Sim, porque eles conscientemente negociaram informações que, se fossem de conhecimento público, teriam afetado o preço das ações da Swift

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Resposta correta: C

Pergunta #8

Johnny Bracco, CFA, é gerente de portfólio no departamento de trust da Canada National (CNL) em Toronto. A CNL é um conglomerado financeiro com muitas divisões. Além do departamento fiduciário, a empresa vende produtos financeiros e tem um departamento de pesquisa, uma mesa de operações e uma divisão de banco de investimentos. Parte do manual de procedimentos operacionais da empresa contém informações detalhadas sobre como a empresa aloca ações em ofertas de ações com excesso de subscrição. A alocação é efetuada em uma base pro rata com base em

A. Não, porque as informações sobre a Stiles Corporation não foram adquiridas em uma violação de confiança

B. Não, pois ele realizou sua própria pesquisa e tem permissão para negociar com base na teoria do mosaico

C. im, uma vez que ele possui informações privilegiadas, não tem permissão para negociar com base nessas informações

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Resposta correta: C

Pergunta #9

Harold Chang, CFA, foi o principal gestor de portfólio do Woodlock Management Group (WMG) nos últimos cinco anos. O WMG administra vários portfólios de ações e renda fixa, todos autorizados a usar derivativos, desde que essas posições sejam consistentes com a estratégia do portfólio. O WMG Equity Opportunities Fund aproveita as oportunidades de lucro a longo e curto prazo em títulos de ações. As posições do fundo costumam representar uma porcentagem relativamente grande das ações em circulação do emissor e o fundo negocia com o mercado.

A. não viola nenhum Padrão

B. viola os Padrões porque não obteve consentimento por escrito do WMG para firmar o contrato

C. viola os Padrões porque ele deturpou sua capacidade de fornecer consultoria profissional à Cherry Creek

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Resposta correta: B

Pergunta #10

Ellen Truxel é a diretora da Truxel Investment Management. Sua empresa usa títulos para aumentar a renda e obter ganhos de capital. Ocasionalmente, ela usa apostas na qualidade do setor e no posicionamento da curva de rendimento para explorar suas crenças sobre as mudanças relativas na qualidade de crédito do setor e a direção das taxas de juros. Recentemente, ela contratou John Timberlake para ajudá-la na preparação de dados para a análise de carteiras de títulos. Timberlake é recém-formado em um excelente programa de graduação em finanças.

A. Reinvestimento do fluxo de caixa

B. Swaps de novas emissões

C. Sazonalidade

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Resposta correta: C

Pergunta #11

Maurice Taylor, CFA, FRM, é responsável pelo gerenciamento de riscos nas carteiras de commodities de sua empresa. Taylor tem ampla experiência no campo de gerenciamento de riscos e, como resultado, foi designado para a tarefa de orientar funcionários iniciantes. Steven Jacobs é um analista financeiro recém-contratado que foi designado para pesquisar o processo de gerenciamento de risco da empresa. Para verificar a precisão de suas descobertas, ele consulta Taylor. Taylor concorda em analisar minuciosamente as descobertas de Jacobs* e se voluntaria para contribuir com seu conhecimento

A. risco de liquidação

B. risco de operações

C. isco de liquidez

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Resposta correta: C

Pergunta #12

Albert Wulf, CFA, é gerente de portfólio da Upsala Asset Management, uma empresa regional de serviços financeiros que lida com investimentos para pequenas empresas no norte da Alemanha. Na maior parte do tempo, Wulf tem lidado com investimentos concentrados localmente em títulos europeus. Devido à falta de experiência em gerenciamento de moedas, ele trabalha em estreita colaboração com James Bauer, um especialista em câmbio que gerencia a exposição internacional em alguns dos portfólios da Upsala. Ambos os indivíduos estão comprometidos com o gerenciamento dos ativos do portfólio com

A. Vender 2 opções de venda de ienes

B. Vender opções de venda de 27 euros

C. Comprar opções de venda de 29 ienes

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Resposta correta: A

Pergunta #13

A Powerful Performance Presenters (PPP) é uma empresa de avaliação e atribuição de desempenho para empresas de consultoria de previdência e foi recentemente contratada pela Stober and Robertson para realizar uma análise de atribuição de desempenho para a TopTech. Tom Harrison e Wendy Powell são os diretores da PPP. Embora a atribuição de desempenho tenha sido criticada ultimamente por causa de suas deficiências, Stober acredita que a PPP presta um serviço necessário a seus clientes. Robertson compartilha a opinião de Stober sobre a análise de atribuição de desempenho.

A. Referência

B. Referência

C. Referência

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Resposta correta: B

Pergunta #14

Os analistas de títulos Andrew Tian, CFA, e Cameron Wong, CFA, estão participando de um simpósio de investimentos na Sociedade de Analistas de Investimentos de Cingapura. O foco do simpósio são as expectativas do mercado de capitais e as avaliações relativas de ativos nos mercados. Muitos profissionais e acadêmicos altamente respeitados de toda a região da Ásia-Pacífico estão à disposição para fazer apresentações e participar de painéis de discussão. A primeira apresentadora, Lillian So, Presidente da Sociedade, fala sobre as expectativas do mercado e as ferramentas para estimar o valor de ativos.

A. Armadilhas psicológicas e erro de especificação de risco

B. Síndrome do viés seletivo e erro de especificação de risco

C. Armadilhas psicológicas e incerteza de modelo e de entrada

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Resposta correta: C

Pergunta #15

A Somerset Investment Limited é uma empresa de gestão financeira sediada em Cingapura que está realizando uma avaliação do desempenho de seus investimentos. Cameron Li, CFA, foi encarregado de conduzir a avaliação e deve apresentar um relatório à alta administração com suas conclusões. Li está convencido de que as execuções comerciais desempenham um papel substancial no desempenho geral do portfólio, especialmente para fundos que têm um nível relativamente alto de rotatividade durante o ano. Como resultado, ele está buscando métodos que lhe permitam avaliar o desempenho geral da carteira.

A.

B.

C.

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Resposta correta: C

Pergunta #16

Paul Dennon é gerente sênior da Apple Markets Associates, uma empresa de consultoria de investimentos. Dennon tem examinado o risco do portfólio usando métodos tradicionais, como a variância e o beta do portfólio. Recentemente, Dennon passou a se interessar mais pelo uso do valor em risco (VAR) para determinar a quantidade de dinheiro que os clientes poderiam perder em vários cenários. Para examinar o VAR, Paul seleciona um fundo administrado exclusivamente para as maiores ações da Apple.

A. S$ 15 milhões

B. 18 milhões

C. 20 milhões

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Resposta correta: B

Pergunta #17

A Powerful Performance Presenters (PPP) é uma empresa de avaliação e atribuição de desempenho para empresas de consultoria de previdência e foi recentemente contratada pela Stober and Robertson para realizar uma análise de atribuição de desempenho para a TopTech. Tom Harrison e Wendy Powell são os diretores da PPP. Embora a atribuição de desempenho tenha sido criticada ultimamente por causa de suas deficiências, Stober acredita que a PPP presta um serviço necessário a seus clientes. Robertson compartilha a opinião de Stober sobre a análise de atribuição de desempenho.

A. Apenas Harrison está correto

B. Apenas Powell está correto

C. Ambos estão incorretos

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Resposta correta: A

Pergunta #18

Stephanie Mackley é gerente de portfólio da Durango Wealth Management (DWM), uma administradora regional de dinheiro que atende a investidores ricos na região sudoeste dos Estados Unidos. Os clientes de Mackley variam muito em termos de idade, patrimônio líquido e objetivos de investimento, mas todos devem ter pelo menos US$ 1 milhão em ativos líquidos para que ela os aceite como clientes. Muitos dos clientes de Mackley são indicados a ela pela Kern & Associates, uma empresa de contabilidade e consultoria. A DWM não oferece nenhuma remuneração direta

A. im Sim

B. ão Sim

C. im Não

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Resposta correta: C

Pergunta #19

Mark Rolle, CFA, é o gerente do fundo de títulos internacionais da Ryder Investment Advisory. Ele é responsável pela seleção de títulos e pelas decisões de hedge cambial. Seu assistente é Joanne Chen, candidata ao exame CFA Nível 1. Rolle está interessado na relação entre as taxas de juros e as taxas de câmbio do Canadá e da Grã-Bretanha. Ele observa que a taxa de câmbio à vista entre o dólar canadense (C$) e a libra esterlina é de C$ 1,75/£. Além disso, a taxa de juros de um ano no Canadá é de 4,0% e

A. $ 0,6364 por £

B.

C.

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Resposta correta: B

Pergunta #20

Jack Rose e Ryan Boatman são analistas da Quincy Consultants. Rose e Boatman estão preparando uma análise dos planos de pensão de benefício definido de quatro empresas maduras dos Estados Unidos. Em um esforço para determinar o risco dos planos para os acionistas da empresa. Rose e Boatman coletam as informações na Figura

A. Cenário

B. Cenário

C. Cenário

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Resposta correta: B

Pergunta #21

Gabrielle Reneau, CFA, e Jack Belanger são especialistas em estratégias de opções na corretora Damon and Damon. Eles empregam estratégias bastante sofisticadas para construir posições com risco limitado, para lucrar com estimativas de volatilidade futura e para explorar oportunidades de arbitragem. A Damon e a Damon também prestam consultoria a gestores de carteiras externos sobre o uso adequado de estratégias de opções. A Damon e a Damon preferem usar e recomendam opções escritas em índices amplamente negociados, como o S&P 500, devido a

A. Apenas Belanger está correto

B. Apenas Reneau está correto

C. Ambos estão corretos -OU- ambos estão incorretos

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Resposta correta: B

Pergunta #22

Mark Rolle, CFA, é o gerente do fundo de títulos internacionais da Ryder Investment Advisory. Ele é responsável pela seleção de títulos, bem como pelas decisões de hedge cambial. Seu assistente é Joanne Chen, candidata ao exame CFA Nível 1. Rolle está interessado na relação entre as taxas de juros e as taxas de câmbio do Canadá e da Grã-Bretanha. Ele observa que a taxa de câmbio à vista entre o dólar canadense (C$) e a libra esterlina é de C$ 1,75/£. Além disso, a taxa de juros de um ano no Canadá é de 4,0% e

A. O título Knauff porque seu retorno é de 8,0%

B. O título da Tatehiki porque seu retorno excedente é de 4,0%

C. O título Knauff porque seu retorno excedente em moeda é de 3,2%

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Resposta correta: B

Pergunta #23

Mark Stober, William Robertson e James McGuire são consultores de uma consultoria regional de previdência. Um de seus clientes, Richard Smitherspoon, diretor de investimentos da Quality Car Part Manufacturing, participou recentemente de uma conferência sobre tópicos de gerenciamento de risco para planos de pensão. Smitherspoon é um gestor conservador que prefere seguir uma estratégia de investimento de longo prazo com pouca rotatividade da carteira. Smitherspoon tem experiência substancial no gerenciamento de um plano de benefícios definidos, mas tem pouca experiência com

A. Ambos estão corretos

B. Nenhuma está correta

C. Uma está correta

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Resposta correta: A

Pergunta #24

Jimena Mora, CFA e Jack Wieters, CFA são economistas da Otterbein Forecasting. A Otterbein fornece consultoria econômica e serviços de previsão para investidores institucionais, bancos de investimento de médio porte e corporações. Para prever o desempenho das classes de ativos e formular alocações estratégicas de ativos, Mora e Wieters estão atualmente examinando as expectativas do mercado de capitais de quatro países desenvolvidos: Alzano, Lombardo, Bergamo e Linden. Wieters foi contratado em 2009 e Mora é seu supervisor

A. Armadilha de status quo

B. Armadilha da possibilidade de recall

C. rmadilha de confirmação de evidência

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Resposta correta: C

Pergunta #25

Os analistas de títulos Andrew Tian, CFA, e Cameron Wong, CFA, estão participando de um simpósio de investimentos na Sociedade de Analistas de Investimentos de Cingapura. O foco do simpósio são as expectativas do mercado de capitais e as avaliações relativas de ativos nos mercados. Muitos profissionais e acadêmicos altamente respeitados de toda a região da Ásia-Pacífico estão à disposição para fazer apresentações e participar de painéis de discussão. A primeira apresentadora, Lillian So, Presidente da Sociedade, fala sobre as expectativas do mercado e as ferramentas para estimar o valor de ativos.

A. O contágio e a não normalidade dos retornos impedem o uso de modelos não paramétricos para estimar o risco

B. O contágio e a não normalidade dos retornos dificultam a estimativa do risco usando modelos paramétricos

C. A transmissão macro e a não normalidade dos retornos dificultam a estimativa do risco usando modelos paramétricos

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Resposta correta: B

Pergunta #26

Jimena Mora, CFA e Jack Wieters, CFA são economistas da Otterbein Forecasting. A Otterbein fornece consultoria econômica e serviços de previsão para investidores institucionais, bancos de investimento de médio porte e corporações. Para prever o desempenho das classes de ativos e formular alocações estratégicas de ativos, Mora e Wieters estão atualmente examinando as expectativas do mercado de capitais de quatro países desenvolvidos: Alzano, Lombardo, Bergamo e Linden. Wieters foi contratado em 2009 e Mora é seu supervisor

A. Portfólio

B. Portfólio

C. Portfólio

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Resposta correta: C

Pergunta #27

O principal economista da Wealth Management, Frederick Milton, é um previsor de ciclos econômicos - as previsões econômicas de Milton indicam uma recuperação econômica que afetará todos os setores de bens e serviços. Milton apresenta suas descobertas econômicas para o restante dos profissionais do Wealth Management em sua reunião mensal. Todos estão entusiasmados com a previsão de Milton de uma melhora na condição econômica que deve se traduzir em um mercado de ações em constante ascensão.

A. omprar e manter

B. ix constante

C. eguro de portfólio de proporção constante

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Resposta correta: C

Pergunta #28

Jacques Lepage, CFA, é gerente de carteiras da MontBlanc Securities e detém 4 milhões de ações da AirCon em carteiras de clientes. Lepage emite relatórios de pesquisa periódicos sobre a AirCon para contas discricionárias e não discricionárias. Em seu relatório de investimento de outubro, Lepage declarou: "Em minha opinião, a AirCon está entrando em uma fase que poderia colocá-la 'em jogo' como alvo de uma aquisição. No entanto, essa possibilidade parece estar totalmente refletida no valor de mercado das ações. "Um mês se passou desde o relatório de investimento de outubro de Lepage

A. onstitui uma violação

B. não é uma violação porque ele não tem acesso à Reuters na MontBlanc Securities

C. constitui uma violação porque, ao negociar com base nas informações, Lepage teria negociado com base em informações que já estavam incorporadas ao preço das ações e, portanto, teria constituído uma negociação injustificada

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Resposta correta: A

Pergunta #29

Ellen Truxel é a diretora da Truxel Investment Management. Sua empresa usa títulos para aumentar a renda e obter ganhos de capital. Ocasionalmente, ela usa apostas na qualidade do setor e no posicionamento da curva de rendimento para explorar suas crenças sobre as mudanças relativas na qualidade de crédito do setor e a direção das taxas de juros. Recentemente, ela contratou John Timberlake para ajudá-la na preparação de dados para a análise de carteiras de títulos. Timberlake é recém-formado em um excelente programa de graduação em finanças.

A.

B.

C.

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Resposta correta: A

Pergunta #30

A Pace Insurance é uma grande seguradora de várias linhas que também possui vários fundos mútuos próprios. Os fundos são administrados individualmente, mas a Pace tem um comitê de investimentos que supervisiona todos os fundos. Esse comitê é responsável por avaliar o desempenho dos fundos em relação aos benchmarks apropriados e em relação aos objetivos de investimento declarados de cada fundo individual. Durante uma recente reunião do comitê de investimentos, foi discutido o baixo desempenho dos fundos mútuos de ações da Pace. Em parte

A. ontabilidade simples

B. epresentatividade

C. iés de retrospectiva

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Resposta correta: B

Pergunta #31

Jimena Mora, CFA e Jack Wieters, CFA são economistas da Otterbein Forecasting. A Otterbein fornece consultoria econômica e serviços de previsão para investidores institucionais, bancos de investimento de médio porte e corporações. Para prever o desempenho das classes de ativos e formular alocações estratégicas de ativos, Mora e Wieters estão atualmente examinando as expectativas do mercado de capitais de quatro países desenvolvidos: Alzano, Lombardo, Bergamo e Linden. Wieters foi contratado em 2009 e Mora é seu supervisor

A. im

B. Não, ambas as afirmações estão incorretas

C. ão, apenas a afirmação 1 está correta

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Resposta correta: C

Pergunta #32

Lucy Sakata, CFA, e Gary Lowenstein, CFA, são gerentes de portfólio da Murray Funds, uma provedora de fundos de investimento para investidores institucionais e individuais abastados. A Murray frequentemente indexa em mercados desenvolvidos, mas utiliza uma gestão ativa completa em mercados menos eficientes e quando acredita que seus analistas têm um conhecimento específico. A grande maioria dos clientes da Murray tenta minimizar o erro de rastreamento. Um dos fundos da Murray investe em um índice de Hong Kong e é comercializado como uma forma de os investidores

A. Ambas as afirmações estão corretas

B. Apenas a Declaração 1 está correta

C. Apenas a Declaração 2 está correta

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Resposta correta: A

Pergunta #33

John Green, CFA, é analista de tecnologia sell-side da Federal Securities, uma grande empresa global de consultoria e banco de investimentos. Em muitas de suas conversas recentes com executivos das empresas que ele pesquisa, Green ouviu notícias perturbadoras. A maioria dessas empresas está reduzindo as estimativas de vendas para o próximo ano. Entretanto, os preços das ações têm se mantido estáveis, apesar dos avisos de vendas amplamente divulgados pela gerência. Green está preparando sua análise trimestral do setor e decide buscar mais informações. Ele liga para Alan Vo

A. A questão do cargo no Conselho de Administração de Green não precisa ser divulgada, mas as opções de venda herdadas devem ser divulgadas ao empregador, clientes e clientes potenciais de Green

B. Ambos os itens de Green devem ser totalmente divulgados a seu empregador, clientes e clientes em potencial

C. Como Green não é membro atual do Conselho, não há necessidade de divulgação e as opções de venda não precisam ser divulgadas, uma vez que a recomendação de compra já foi concluída e está em vigor

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Resposta correta: B

Pergunta #34

A Somerset Investment Limited é uma empresa de gestão financeira sediada em Cingapura que está realizando uma avaliação do desempenho de seus investimentos. Cameron Li, CFA, foi encarregado de conduzir a avaliação e deve apresentar um relatório à alta administração com suas conclusões. Li está convencido de que as execuções comerciais desempenham um papel substancial no desempenho geral do portfólio, especialmente para fundos que têm um nível relativamente alto de rotatividade durante o ano. Como resultado, ele está buscando métodos que lhe permitam avaliar o desempenho geral da carteira.

A. O VWAP do dia é 22,470, e a meta do trader seria ter um custo médio menor que o VWAP

B. O VWAP para o dia é 22,468, e a meta do trader seria ter um custo médio maior que o VWAP

C. O VWAP para o dia é 22,468, e a meta do trader seria ter um custo médio menor que o VWAP

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Resposta correta: C

Pergunta #35

Albert Wulf, CFA, é gerente de portfólio da Upsala Asset Management, uma empresa regional de serviços financeiros que lida com investimentos para pequenas empresas no norte da Alemanha. Na maior parte do tempo, Wulf tem lidado com investimentos concentrados localmente em títulos europeus. Devido à falta de experiência em gerenciamento de moedas, ele trabalha em estreita colaboração com James Bauer, um especialista em câmbio que gerencia a exposição internacional em alguns dos portfólios da Upsala. Ambos os indivíduos estão comprometidos com o gerenciamento dos ativos do portfólio com

A. Quando o contrato futuro de 90 dias expirar, Bauer deverá firmar outro contrato de 90 dias para se proteger ainda mais contra quaisquer alterações no dólar em relação ao euro

B. Em vez do contrato de 90 dias, a Bauer deveria firmar um contrato de 180 dias para cobrir todo o período de 125 dias, o que eliminaria os custos adicionais de transação gerados pelos contratos de curto prazo

C. Apesar do grande volume de custos de transação, Bauer deve ajustar continuamente o hedge até que o vencimento dos futuros seja igual ao período de manutenção desejado

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Resposta correta: C

Pergunta #36

Albert Wulf, CFA, é gerente de portfólio da Upsala Asset Management, uma empresa regional de serviços financeiros que lida com investimentos para pequenas empresas no norte da Alemanha. Na maior parte do tempo, Wulf tem lidado com investimentos concentrados localmente em títulos europeus. Devido à falta de experiência em gerenciamento de moedas, ele trabalha em estreita colaboração com James Bauer, um especialista em câmbio que gerencia a exposição internacional em alguns dos portfólios da Upsala. Ambos os indivíduos estão comprometidos com o gerenciamento dos ativos do portfólio com

A. ão, uma vez que Bauer está preocupado apenas com movimentos desfavoráveis da moeda, os futuros seriam mais baratos

B. ão, apesar de serem menos líquidos, os futuros são mais baratos de usar

C. im, uma vez que Bauer pode optar por exercer as opções ou deixá-las expirar, as opções são mais baratas, pois o retorno é apenas para um lado

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Resposta correta: A

Pergunta #37

A Rowan Brothers é uma empresa de investimento de serviço completo que oferece gerenciamento de portfólio e serviços bancários de investimento. Nos últimos dez anos, Aaron King, CFA, gerenciou carteiras de clientes individuais para a Rowan Brothers, a maioria das quais são contas fiduciárias sobre as quais King tem total discrição. Uma das clientes de King, Shelby Pavlica, é uma viúva de 50 e poucos anos cujo marido faleceu e deixou ativos de mais de US$ 7 milhões em um trust, do qual ela é a única beneficiária.

A. im Sim

B. ão Não

C. ão Sim

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Resposta correta: C

Pergunta #38

Cynthia Farmington, CFA, gerencia a carteira de títulos de US$ 600 milhões da família Lewis. Farmington e a família Lewis concordaram que deveriam contratar um gerente de investimentos alternativos para administrar uma parte da carteira que contém esses ativos. Como parte do processo de contratação, eles tentaram fazer a devida diligência necessária. Eles avaliaram a organização de cada gerente, a eficiência relativa dos mercados em que cada gerente investiu, o caráter de cada gerente e os prestadores de serviços, como l

A. ão é adequado porque o private equity oferece boa diversificação, mas os retornos são comparativamente baixos

B. Apropriado porque o private equity oferece um alto retorno, mas uma diversificação relativamente baixa

C. Apropriado porque o private equity oferece tanto um alto retorno quanto uma boa diversificação

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Resposta correta: B

Pergunta #39

Maurice Taylor, CFA, FRM, é responsável pelo gerenciamento de riscos nas carteiras de commodities de sua empresa. Taylor tem ampla experiência no campo de gerenciamento de riscos e, como resultado, foi designado para a tarefa de orientar funcionários iniciantes. Steven Jacobs é um analista financeiro recém-contratado que foi designado para pesquisar o processo de gerenciamento de risco da empresa. Para verificar a precisão de suas descobertas, ele consulta Taylor. Taylor concorda em analisar minuciosamente as descobertas de Jacobs* e se voluntaria para contribuir com seu conhecimento

A. 2,59 milhões

B. 25,10 milhões

C. 27,88 milhões

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Resposta correta: A

Pergunta #40

Dan Draper, CFA, é gerente de portfólio da Madison Securities. Draper está analisando várias carteiras que acabaram de ser atribuídas a ele. Em cada caso, há uma declaração clara dos objetivos e restrições da carteira, bem como uma alocação estratégica inicial de ativos. No entanto, Draper descobriu que todas as carteiras sofreram alterações nos valores dos ativos. Como resultado, as alocações atuais se afastaram da alocação inicial. A Draper está considerando várias estratégias de reequilíbrio que

A. Cliente

B. Cliente

C. Cliente

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Resposta correta: C

Pergunta #41

Kim Simpson, CFA, gerencia um portfólio de crescimento multicapitalizado de US$ 75 milhões. Simpson utiliza uma estratégia de investimento de crescimento a um preço razoável (GARP) e seu universo de investimento consiste em ações de capitalização pequena, média e grande. Ela faz o giro de toda a carteira uma vez por ano. Simpson está preocupada com a quantidade de custos de negociação que gerou com a implementação de sua estratégia de investimento. Simpson decide realizar uma análise de custo de negociação com a cooperação de sua trader, Janet Long, CFA.

A. Motivado por informações

B. Motivado pelo valor

C. Motivado pela liquidez

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Resposta correta: A

Pergunta #42

Dan Draper, CFA, é gerente de portfólio da Madison Securities. Draper está analisando várias carteiras que acabaram de ser atribuídas a ele. Em cada caso, há uma declaração clara dos objetivos e restrições da carteira, bem como uma alocação estratégica inicial de ativos. No entanto, Draper descobriu que todas as carteiras sofreram alterações nos valores dos ativos. Como resultado, as alocações atuais se afastaram da alocação inicial. A Draper está considerando várias estratégias de reequilíbrio que

A. eria apropriada para o Cliente C

B. um exemplo de uma estratégia côncava

C. uma estratégia de proporção constante com um piso maior que zero e um multiplicador igual a 1

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Resposta correta: A

Pergunta #43

Jack Mercer e June Seagram são consultores de investimentos da Northern Advisors. Mercer se formou em uma universidade de prestígio em Londres há oito anos, enquanto Seagram é recém-formada em uma universidade do meio-oeste dos Estados Unidos. A Northern oferece consultoria de investimento para fundos de pensão, fundações, fundos patrimoniais e trusts. Como parte de seus serviços, eles avaliam o desempenho de gerentes de portfólio externos. Atualmente, eles estão examinando o desempenho de vários gerentes de portfólio que trabalham para a

A. A carteira Lunar é mais bem diversificada e, de uma perspectiva de risco de queda, tem desempenho superior

B. A carteira da Bison é mais bem diversificada, mas, de uma perspectiva de risco de queda, a carteira da Lunar tem desempenho superior

C. A carteira da Lunar é mais bem diversificada, mas, de uma perspectiva de risco de queda, a carteira da Bison tem desempenho superior

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Resposta correta: A

Pergunta #44

Maurice Taylor, CFA, FRM, é responsável pelo gerenciamento de riscos nas carteiras de commodities de sua empresa. Taylor tem ampla experiência no campo de gerenciamento de riscos e, como resultado, foi designado para a tarefa de orientar funcionários iniciantes. Steven Jacobs é um analista financeiro recém-contratado que foi designado para pesquisar o processo de gerenciamento de risco da empresa. Para verificar a precisão de suas descobertas, ele consulta Taylor. Taylor concorda em analisar minuciosamente as descobertas de Jacobs* e se voluntaria para contribuir com seu conhecimento

A. Índice de Sortino

B. Índice RoMAD

C. Índice de informações

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Resposta correta: C

Pergunta #45

Shirley Riley, CFA, acaba de ser promovida de vice-presidente de negociação a diretora de investimentos (CIO) da Crane & Associates, LLC (CA), uma grande empresa de gestão de investimentos. Riley está na CA há oito anos, mas tem muito a aprender ao assumir suas novas funções como CIO. Riley decidiu contratar Denny Simpson, CFA, como o novo diretor de conformidade do CA. Riley e Simpson têm analisado os procedimentos e políticas de toda a empresa e descobriram vários problemas potenciais.

A. política de revisão do IPS é adequada, mas a política de comunicação de mudanças de estilo/estratégia é inadequada

B. Ambas as políticas são inadequadas

C. Ambas as políticas são consistentes com o Código de Conduta Profissional do Asset Manager

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Resposta correta: B

Pergunta #46

Paul Dennon é gerente sênior da Apple Markets Associates, uma empresa de consultoria de investimentos. Dennon tem examinado o risco do portfólio usando métodos tradicionais, como a variância e o beta do portfólio. Recentemente, Dennon passou a se interessar mais pelo uso do valor em risco (VAR) para determinar a quantidade de dinheiro que os clientes poderiam perder em vários cenários. Para examinar o VAR, Paul seleciona um fundo administrado exclusivamente para as maiores ações da Apple.

A. orreto apenas com relação ao VAR histórico

B. orreto apenas com relação ao VAR analítico

C. Correto com relação ao VAR histórico e ao VAR analítico

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Resposta correta: A

Pergunta #47

Stephanie Mackley é gerente de portfólio da Durango Wealth Management (DWM), uma gestora de recursos regional que atende a investidores ricos da região sudoeste dos Estados Unidos. Os clientes de Mackley variam muito em termos de idade, patrimônio líquido e objetivos de investimento, mas todos devem ter pelo menos US$ 1 milhão em ativos líquidos para que ela os aceite como clientes. Muitos dos clientes de Mackley são indicados a ela pela Kern & Associates, uma empresa de contabilidade e consultoria. A DWM não oferece nenhuma remuneração direta

A. im

B. Não, porque o acordo de indicação é totalmente divulgado a todos os clientes e possíveis clientes antes de contratarem os serviços da Mackley

C. ão, porque a Mackley só aceita clientes com patrimônio líquido acima de US$ 1 milhão que provavelmente sabem que o acordo é comum no setor

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Resposta correta: A

Pergunta #48

A Matrix Corporation é uma empresa multidivisional com operações nos setores de energia, telecomunicações e transporte. A Matrix patrocina um plano de pensão tradicional de benefício definido. Os ativos do plano estão avaliados em US$ 5,5 bilhões, enquanto as recentes quedas nas taxas de juros fizeram com que as obrigações do plano aumentassem para US$ 8,3 bilhões. A idade média dos funcionários da Matrix é de 57,5 anos, consideravelmente maior do que a média do setor, e a proporção de vidas ativas e aposentadas é de 1,1. Joe Elliot, CFO da Matrix, fez a seguinte declaração

A. ritique a declaração de Elliot com relação ao investimento dos ativos do plano da Matrix, abordando os três pontos a seguir:

B. aracterísticas comportamentais apresentadas

C. Com base nas informações fornecidas, formule um objetivo de retorno e um objetivo de risco para o plano de pensão da Matrix Corporation

D. Com base nas informações fornecidas, formule uma seção de restrições apropriada para a declaração de política de investimento do fundo de pensão

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Resposta correta: A

Pergunta #49

Cynthia Farmington, CFA, gerencia a carteira de títulos de US$ 600 milhões da família Lewis. Farmington e a família Lewis concordaram que deveriam contratar um gerente de investimentos alternativos para administrar uma parte da carteira que contém esses ativos. Como parte do processo de contratação, eles tentaram fazer a devida diligência necessária. Eles avaliaram a organização de cada gerente, a eficiência relativa dos mercados em que cada gerente investiu, o caráter de cada gerente e os prestadores de serviços, como l

A. aior potencial de retorno

B. luxos de caixa anteriores

C. enos erros na medição dos retornos

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Resposta correta: A

Pergunta #50

Theresa Bair, CFA, gestora de carteira da Brinton Investment Company (BIC), foi recentemente promovida a gestora de carteira principal do novo fundo de ações fechado de pequena capitalização de sua empresa, o Quaker Fund. A BIC é uma empresa de gestão de ativos com sede na Holanda e escritórios regionais em vários outros países europeus. Depois de aceitar o cargo, Bair recebeu uma carta dos três diretores da BIC. A carta parabenizava Bair por suas realizações e por seu novo cargo na empresa e também fornecia

A. ão

B. Sim, porque as sugestões têm o objetivo de manipular dados de mercado para atrair investidores para o fundo

C. Sim, porque o diretor de compliance deve ser responsável por conhecer as leis e os regulamentos aplicáveis, não a Bair

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Resposta correta: B

Pergunta #51

SIMULAÇÃO O departamento fiduciário do banco local também cuida da conta de herança tributável de US$ 1,5 milhão dos Finnegan, mas Sara Finnegan dirige todas as negociações dessa conta. A Sra. Finnegan expressa suas prioridades sociais por meio de seus investimentos financeiros. Ela exclui deliberadamente empresas de tabaco, defesa, petróleo e gás e produtos químicos de seu universo de possíveis investimentos e é obcecada pela minimização de impostos. Os Finnegans não querem pagar ao governo um dólar a mais do que o necessário. Sra. Finnega

A. Veja a explicação abaixo

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Resposta correta: A

Pergunta #52

Mark Stober, William Robertson e James McGuire são consultores de uma consultoria regional de previdência. Um de seus clientes, Richard Smitherspoon, diretor de investimentos da Quality Car Part Manufacturing, participou recentemente de uma conferência sobre tópicos de gerenciamento de risco para planos de pensão. Smitherspoon é um gestor conservador que prefere seguir uma estratégia de investimento de longo prazo com pouca rotatividade da carteira. Smitherspoon tem experiência substancial no gerenciamento de um plano de benefícios definidos, mas tem pouca experiência com

A. Método de variância-covariância

B. Método de simulação histórica

C. Método de simulação de Monte Carlo

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Resposta correta: A

Pergunta #53

Os analistas de títulos Andrew Tian, CFA, e Cameron Wong, CFA, estão participando de um simpósio de investimentos na Sociedade de Analistas de Investimentos de Cingapura. O foco do simpósio são as expectativas do mercado de capitais e as avaliações relativas de ativos nos mercados. Muitos profissionais e acadêmicos altamente respeitados de toda a região da Ásia-Pacífico estão à disposição para fazer apresentações e participar de painéis de discussão. A primeira apresentadora, Lillian So, Presidente da Sociedade, fala sobre as expectativas do mercado e as ferramentas para estimar o valor de ativos.

A. Aumento da qualidade da dívida soberana dos mercados emergentes, juntamente com a capacidade dos governos dos mercados emergentes de acessar o capital global

B. O índice Emerging Markets Bond Index Pius (EMBI+) é dominado por títulos de dívida da América Latina

C. A dívida de mercados emergentes pode ser altamente volátil, com distribuições de retornos negativamente distorcidas

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Resposta correta: B

Pergunta #54

Harold Chang, CFA, foi o principal gestor de portfólio do Woodlock Management Group (WMG) nos últimos cinco anos. O WMG administra vários portfólios de ações e renda fixa, todos autorizados a usar derivativos, desde que essas posições sejam consistentes com a estratégia do portfólio. O WMG Equity Opportunities Fund aproveita as oportunidades de lucro a longo e curto prazo em títulos de ações. As posições do fundo costumam representar uma porcentagem relativamente grande das ações em circulação do emissor e o fundo negocia com o mercado.

A. Ambas as transações 2 e 3 violam os padrões do CFA Institute

B. Nenhuma das transações é uma violação dos padrões do CFA Institute

C. A Transação 2 é uma violação do CFA Institute, enquanto a Transação 3 não é

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Resposta correta: C

Pergunta #55

A Powerful Performance Presenters (PPP) é uma empresa de avaliação e atribuição de desempenho para empresas de consultoria de previdência e foi recentemente contratada pela Stober and Robertson para realizar uma análise de atribuição de desempenho para a TopTech. Tom Harrison e Wendy Powell são os diretores da PPP. Embora a atribuição de desempenho tenha sido criticada ultimamente por causa de suas deficiências, Stober acredita que a PPP presta um serviço necessário a seus clientes. Robertson compartilha a opinião de Stober sobre a análise de atribuição de desempenho.

A. Apenas Harrison está correto

B. Somente Powell está correto

C. Tanto Harrison quanto Powell estão incorretos

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Resposta correta: C

Pergunta #56

Albert Wulf, CFA, é gerente de portfólio da Upsala Asset Management, uma empresa regional de serviços financeiros que lida com investimentos para pequenas empresas no norte da Alemanha. Na maior parte do tempo, Wulf tem lidado com investimentos concentrados localmente em títulos europeus. Devido à falta de experiência em gerenciamento de moedas, ele trabalha em estreita colaboração com James Bauer, um especialista em câmbio que gerencia a exposição internacional em alguns dos portfólios da Upsala. Ambos os indivíduos estão comprometidos com o gerenciamento dos ativos do portfólio com

A. zero, já que todos os riscos foram protegidos

B. A taxa doméstica livre de risco

C. a taxa livre de risco estrangeira

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Resposta correta: B

Pergunta #57

Jimena Mora, CFA e Jack Wieters, CFA são economistas da Otterbein Forecasting. A Otterbein fornece consultoria econômica e serviços de previsão para investidores institucionais, bancos de investimento de médio porte e corporações. Para prever o desempenho das classes de ativos e formular alocações estratégicas de ativos, Mora e Wieters estão atualmente examinando as expectativas do mercado de capitais de quatro países desenvolvidos: Alzano, Lombardo, Bergamo e Linden. Wieters foi contratado em 2009 e Mora é seu supervisor

A. lzano

B. ergamo

C. ombardo

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Resposta correta: B

Pergunta #58

A Pace Insurance é uma grande seguradora de várias linhas que também possui vários fundos mútuos próprios. Os fundos são administrados individualmente, mas a Pace tem um comitê de investimentos que supervisiona todos os fundos. Esse comitê é responsável por avaliar o desempenho dos fundos em relação aos benchmarks apropriados e em relação aos objetivos de investimento declarados de cada fundo individual. Durante uma recente reunião do comitê de investimentos, foi discutido o baixo desempenho dos fundos mútuos de ações da Pace. Em parte

A. Conservadorismo (ancoragem e ajuste)

B. minimização do arrependimento

C. Falácia do jogador

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Resposta correta: B

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