CFA 1 級樣本題目 Pdf 附答案 2025

問題 #1

假設您今天以 $18,000 購買一輛汽車，並同意從下個月開始每月支付 $250，為期 5 年，最後一次付款也是從今天開始 5 年後到期，以清償任何餘額。如果每年以 2.9% 的複利計算利息，每月複利計算，最後一次付款的金額是多少？

A. 3,000

B. 4,683

C. 4,280

D. 9,690

E. 1,204

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正確答案: B

問題 #2

以下哪項會增加 GDP？

A. 買一棟 10 年樓齡的房子

B. 100美元給慈善機構

C. 買日本公司在印第安納州生產的新汽車

D. 買麥當勞的漢堡包

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正確答案: C

問題 #3

就業人數是指受僱人數除以受僱人數。

A. 16 歲以上的平民人口中。

B. 業人數加上失業人數。

C. 業人數。

D. 勞動人口中。

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正確答案: A

問題 #4

可換股及其他混合型證券

A. 遠不與傳統證券一起納入合併計算。

B. 獨立管理，且必須在績效報告中披露處理方式。

C. 屬於《準則》適用的資產。

D. 須在組合間和組合內一致處理。

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正確答案: D

問題 #5

以下哪項最符合「現金等價物」的資格？

A. firm\'s investment in "held to maturity" U

B. 有這些答案。

C. 家公司對一家私人控股公司的未合併子公司的股權投資。

D. 司投資於美國國庫債券。

E. 些答案都不是。

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正確答案: D

問題 #6

根據美國教育部的報告，在過去七年中，分別有 4,033、5,652、6,407、7,201、8,719、11,154 和 15,121 人獲得電腦與資訊科學學士學位。每年獲得此學位的平均人數為何？

A. 些答案都不是

B. 6,217

C. 8,327

D. 15,962

E. 12,240

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正確答案: C

問題 #7

如果利息以每年 8%、每月複利計算，那麼從下個月開始，需要每月支付 50 美元才能償還 700 美元的債務？

A. 8

B. 解決方案/錯誤

C. 1

D. 2

E. 4

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正確答案: E

問題 #8

如果 r = .65，判定係數等於多少？

A.

B. 些答案都不是

C.

D.

E.

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正確答案: A

問題 #9

在統計回歸估計中，發現 R 方數為 39%，斜率係數為 -0.3。未解釋的因變數變異百分比等於 ________。

A.

B.

C.

D.

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正確答案: B

問題 #10

固定資產的折舊費用已入帳：

A. 資產使用的每個期間

B. 資產出售時

C. 為負債，直到資產出售為止

D. 資產使用年限內的每個會計期間結束時

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正確答案: D

問題 #11

在應計制會計中，以下哪項為真？

A. 出於使用服務時認列。收入於提供服務時認列。收入依支出之比例認列。IV

B. & III

C. , II, III & IV

D. 、二及四

E. I, III & IV

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正確答案: C

問題 #12

以每年 12% 的利率計算，這一系列年度現金流量的淨現值是多少？第 0 年：<$15,000>，第 1 年：$8,000，第 2 年：$8,000，第 3 年：$1,000，第 4 年：$4,000？（注意 <> 是用來表示負數的）。

A. 2,077

B. 1,589

C. 1,774

D. 1,981

E. 1,104

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正確答案: C

問題 #13

公司的股本更替率等於：

A. 產週轉率乘財務槓桿率。

B. 產週轉率乘以財務槓桿與銷售權益比率。

C. 收入權益比率。

D. 售與權益比率。

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正確答案: B

問題 #14

如果兩個變數之間的相關係數等於零，那麼變數 X 和 Y 又可以怎麼說？

A. 度相關

B. 相關

C. 相依賴

D. 些答案都不對

E. 些答案都是正確的

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正確答案: B

問題 #15

當價格上漲時，下列哪種存貨估價方法產生的所得稅負擔最低？

A. 些答案都不是

B. 進先出

C. 均成本

D. 進先出

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正確答案: B

問題 #16

某製造公司員工在日曆年度內缺勤天數的累積頻率分佈如下所示。缺勤天數累積員工人數0 - 2603 - 5316 - 8149 - 11612 - 142有多少員工從未缺勤？

A. 些答案都不是

B. 9

C. 法從給定的數據中確定

D. 1

E. 0

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正確答案: C

問題 #17

外國人提供的 ______of 服務 ________ 兌換市場的美元供應。

A. 口；減少

B. 口；擴大

C. 些答案都不是

D. 口；擴大

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正確答案: D

問題 #18

關於 AIMR-PPS，以下哪項是真實的?

A. PS明確納入AIMR的道德準則和專業行為標準。在系統不相容的情況下，公司只能聲稱符合那些在相容系統上計量和監控的資產。計劃保薦人、顧問和軟體供應商不能聲稱符合 PPS；他們只能認可或要求其客戶符合 PPS。

B. 、II 和 III

C. III

D. II 和 III

E. I

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正確答案: B

問題 #19

國家衛生統計中心 (National Center for Health Statistics) 報告指出，近年來每 883 例死亡個案中，有 24 例死於車禍，182 例死於癌症，333 例死於心臟病。使用相對頻率法，某個死亡個案因車禍導致的機率是多少？

A. 82/883 或 0

B. 些答案都不是

C. 4/883或0

D. 4/333或0

E. 39/883或0

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正確答案: C

問題 #20

以每年 7.25% 的複利計算，錢需要多少年才能翻一番？

A.

B. 2

C.

D.

E.

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正確答案: E

問題 #21

在假設測試中，何謂顯著性水準？

A. 希臘字母 "alpha "表示

B. 些答案都對

C. 制定決策規則之前選取

D. 於 0 和 1 之間的值

E. 零假設為真時，拒絕零假設的風險

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正確答案: B

問題 #22

Pairagain 共同基金與 SingleSol, LLC 簽訂了名義本金為 5000 萬美元的股票互換協議。Pairagain 同意支付納斯達克 100 的季度回報，以換取 7.0% 的固定利率。納斯達克 100 指數的初始價格為 1825，91 天後第一季度結束時的價值為 1755。掉期使用 365 天年慣例。第一季季末的淨付款額是多少？

A. 一溶液國家$2,790,411。

B. 一溶膠國家 $1,917,808。

C. 一溶膠國家 $872,603。

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正確答案: A

問題 #23

這一系列年度現金流量的年度內部回報率是多少？第 0 年: <$20,000>, 第 1 年:$15,000, 第 2 年: $5,000,第 3 年: $7,500?（注意 <> 是用來表示負數的）。

A. 0

B. 1

C. 3

D. 8

E. 5

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正確答案: B

問題 #24

Rocky Johnson，CFA，管理一隻大市值股票共同基金。他的上司要求他提供適當的基準，以比較未來的績效。Johnson 提出以下聲明：聲明 1：我們應該使用非加權指數，因為它最能反映投資組合中的大公司偏好。聲明 2：投資組合中的股票經常分割已發行股數。因此，從長期來看，道瓊斯工業平均指數最能夠反映投資組合中的大公司偏好。

A. 對，兩項聲明都不對。

B. 述1正確，陳述2不正確。

C. 述1不正確，陳述2正確。

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正確答案: A

問題 #25

________ 層級驗證確保公司所有實際的、自行決定的、支付費用的投資組合都包含在至少一個複合項目中。

A.

B. I

C. V

D.

E. II

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正確答案: D

問題 #26

使用間接法時，以下哪一項會從淨收入中扣除，以得出營運的現金流量？

A. 舊費用

B. 收帳款減少

C. 付帳款減少

D. 銷費用

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正確答案: C

問題 #27

Peter Black 是 High Smith Investments 的期權交易員。Black 在美國和英國的證券交易所進行期權交易。在過去的三個星期裡，Black 一直在關注兩家公司的期權價格走勢：(PCI) 和英國 Merchant Clothing Co. (MCC)。Black 觀察到在過去幾天，PCI 股票的認沽期權的價格突然上升，而 MCC 股票的認購期權的價格也突然上升。以下哪項證明

A. 國上升，MCC 股票的波動性上升。

B. 國下跌，PCI 股票的波動性上升。

C. 國下跌，MCC 股票的波動性上升。

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正確答案: C

問題 #28

John Cochrun 是一位知名的資金經理，也是 AIMR 會員。John 最近發現他受雇的公司的一些員工一直在從事一些有問題的活動，而這些活動很可能會被 SEC 視為內線交易。但是，John 認為這些活動還不夠嚴重，不需要向 SEC 報告。無論如何，他不想被稱為「告密者」。John 沒有舉報犯罪活動，這就是他的罪過：

A. 有違反 AIMR 守則。

B. 反了 AIMR 守則，標準 I (B) - 基本責任。

C. 反了 AIMR 守則，標準 III (C) - 向雇主披露衝突。

D. 反 AIMR 守則，標準 III (B) - 對雇主的責任。

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正確答案: A

問題 #29

一項實驗是隨機抽取 256 位中層管理人員進行研究。其中一個研究項目是他們的平均年收入。計算出的樣本平均值為 $35,420，樣本標準差為 $2,050。點估計值是多少？

A. 138

B. 些答案都不是

C. 2,050

D. 34,520

E. 35,420

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正確答案: E

問題 #30

在價格上漲時期，哪種存貨成本法會導致最小的所得稅費用？

A. 均成本

B. 續

C. 進先出

D. 進先出

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正確答案: D

問題 #31

哪一種分散度測量忽略了 X 與平均值之間每個差異的代數符號（正和負）？

A. 準偏差

B. 差

C. 均偏差

D. 均值

E. 些答案都不是

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正確答案: C

問題 #32

以每年複利計算，原始存款 $400 在 7 年後會增長到 $625，年利率是多少？

A.

B.

C.

D.

E.

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正確答案: B

問題 #33

以下哪項會被報告為非經常項目？

A. 水造成的未保險損失

B. 過一項新法律所帶來的收益或損失

C. 些答案都是正確的

D. 早清償債務的損益

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正確答案: C

問題 #34

當會員在目前的雇主工作期間加入新的隸屬組織時，他應該：

A. 面通知其雇主並取得書面同意。

B. 知他現在雇主的任何潛在聯繫。

C. 客戶書面同意之前，不向新客戶提供服務。

D. 些答案都是正確的。

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正確答案: D

問題 #35

以下哪項可在標準 III 中找到？

A. 員不得歪曲投資表現。

B. 員在提出投資建議或採取投資行動時，應勤勉盡責。

C. 員不得參與任何涉及不誠實、欺詐、欺騙等的專業行為。

D. 員應將本準則副本送交其雇主。

E. 員不得故意參與或協助任何違反法律、規則或法規的行為。

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正確答案: D

問題 #36

某公司年初的留存收益為 100,000 美元。年中，該公司的淨收入為 55,000 美元，並支付了價值 20,000 美元的股利。那麼，公司留存收益的變動等於 ________。

A. 155,000

B. 35,000

C. 55,000

D. 135,000

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正確答案: B

問題 #37

Donald McKay，CFA，正在分析一位客戶的固定收益投資組合。截至上季度末，該投資組合的市值為 7,545,000 美元，投資組合期限為 6.24。McKay 預測投資組合中所有證券的收益率將在下一季度下降 25 個基點。關於投資組合下一季的表現，下列哪一項陳述最正確？

A. 於下一季度投資組合收益率的預期變化，投資組合的市值將變化約 6

B. 果下一季度收益率曲線平行下移 50 個基點，投資組合的價值將增加約 $235,404。

C. 期收益率下降後，投資組合的期末價值將約為 $7,427,298。

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正確答案: B

問題 #38

對於哪一種集中趨勢量測，每個值偏離該平均值的總和永遠為零？

A. 位數

B. 何平均值

C. 均值

D. 式

E. 些答案都不是

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正確答案: C

問題 #39

XYZ Company 經營一家餐飲服務公司，專門為大型企業提供商務午餐。XYZ 要求客戶在預定活動前兩個星期下訂單。XYZ 在提供服務後的下一個月的第十天向客戶發出帳單，並要求客戶在帳單日期後的 30 天內付款。概念上，XYZ 應於 ________ 當日確認其餐飲服務收入。

A. 單已寄出

B. 到客戶的付款

C. 戶下訂單

D. 供午餐

E. 些答案都不是

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正確答案: D

問題 #40

以下哪些屬於會計原則變更？

A. 由後進先出法變更為先進先出法二

B. 、二、三及四

C. 、二及三

D. 、III 及 IV

E. 和 III

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正確答案: D

問題 #41

在產出快速成長期間

A. 出成長與就業或失業之間沒有一致的關係。

B. 業率與失業率都普遍上升。

C. 業一般減少，失業一般增加。

D. 業一般增加，而失業一般減少。

E. 業率和失業率都普遍下降。

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正確答案: D

問題 #42

Joan 是一位投資顧問，她在公司的書面宣傳資料中表示自己是 CFA 候選人。她確實報名參加了該課程，但五年前沒有通過第一級考試，之後也沒有參加任何考試，也沒有報名參加下一次考試。以下哪項陳述是正確的?

A. oan符合CFA稱謂的正確使用，因為她說她是候選人。

B. 不符合正確使用 CFA 標誌的規定。要符合規定，她必須說明她是 I 級候選人。

C. 些答案都不是。

D. 不符合正確使用 CFA 名稱的規定。因為她沒有登記參加下一次考試，所以她不是候選人。

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正確答案: D

問題 #43

以下哪些是折舊與損耗的差異？

A. 損耗只適用於自然資源，而折舊則適用於大部分的生產資源。耗損金額取決於總產量，但折舊金額不一定取決於總產量。折舊費用符合應計制會計，而損耗費用符合成本回收會計。

B. I & III

C. 及II

D. , II & III

E. 些答案都不是

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正確答案: B

問題 #44

在統計回歸估計中，發現 R 方數為 63%，斜率係數為 0.6。因變數與自變數之間的相關係數為 ________。

A.

B.

C.

D.

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正確答案: D

問題 #45

您正在研究某一產業中的 4 位股票分析師。股票分析師平均有 51% 的時間能正確預測指定股票的走向。這些分析師的準確率分別是 40%、50%、60% 和 70%。他們的準確度與平均值的平均絕對偏差是多少？

A. 2%

B. 0%

C. 5%

D. %

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正確答案: B

問題 #46

在財務報表附註中呈現資訊的目的是什麼？

A. 供一般公認會計原則所要求之揭露事項。

B. 出管理階層對稽核人員意見之回應。

C. 認未列入財務報表總額之金額。

D. 正財務報表之不當表達。

E. 上皆非。

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正確答案: A

問題 #47

以下哪項可視為自動穩定器？

A. 邦儲備政策II

B. 、III

C. 些答案都不對

D. I、III

E. 、II、III

F. ，II

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正確答案: B

問題 #48

經常帳戶貿易差額 + 資本帳戶貿易差額 =

A. 界銀行的貨幣餘額

B. 內生產總值

C. 匯匯率

D. 民生產總值

E. 易赤字/盈餘

F.

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正確答案: F

問題 #49

以下哪項為真實？

A. 計制會計遵循配比原則。在應計制會計中，收入和現金流量是不同的概念。在現金會計中，淨收益等於現金流入。在現金會計中，收益等於淨營業現金流入。

B. , II & IV

C. , II、

D. II & IV

E. , II & III

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正確答案: A

問題 #50

短期總供給的意外減少會導致

A. 高的價格水平和較低的實際利率。

B. 低的價格水平和較低的實際利率。

C. 低的價格水平和較高的實際利率。

D. 高的價格水平和較高的實際利率。

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正確答案: D

問題 #51

國際貿易可以使國內公司受益，因為：

A. 場收縮，允許生產的規模經濟。

B. 消費者從本地公司購買更多。

C. 些答案都不是。

D. 進了國內市場的競爭，消費者可以以經濟的價格購買多樣化的商品。

E. 有商品的機會成本增加。

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正確答案: D

問題 #52

標準四（B.4）「交易的優先順序」中討論「禁止交易」。以下哪項不是公司政策的建議？

A. 些答案都不是。

B. 資人員參與股權應該受到限制。

C. 司必須確定與禁制期相關的具體要求。

D. 有參與投資決策過程的個人都應受到相同的限制期。

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正確答案: A

問題 #53

在退休金計劃中，受託人的責任是對 ________。

A. 事會

B. 些答案都不是

C. 劃贊助者

D. 接主管

E. 劃參與者及其受益人

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正確答案: E

問題 #54

就國際投資組合而言，若顯示淨績效，經理人必須揭露基準的假定 ________。

A. 率

B. 幣影響

C. 沖

D. 露

E. 異

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正確答案: A

問題 #55

Farnsworth 管理的全權委託帳戶之一是 Jones 公司的員工利潤分享計劃。公司總裁 Jones 最近要求 Farnsworth 對利潤分享計劃中的股票投贊成票，支持公司提名的董事名單，反對由持不同意見的股東團體贊助的董事。Farnsworth 不希望失去這個帳戶，因為他將帳戶的所有交易都交給了一家經紀公司，該經紀公司為 Farnsworth 提供了有關免稅投資的有用資訊。

A. 按照 Jones 要求的方式投票或指示經紀公司進行交易時，沒有違反《標準》。

B. 指示經紀公司進行交易時違反了標準，但在按照 Jones 的要求對股份進行投票時未違反標準。

C. 照 Jones 要求的方式對股份進行投票，並將交易指示給經紀公司，這樣做違反了標準。

D. 照 Jones 要求的方式對股票進行投票，但沒有指示交易給經紀公司，這樣做違反了標準。

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正確答案: A

問題 #56

Unique Buying Services 針對一項新的退休金計畫，選定一群員工進行調查。將對樣本中選出的每位員工進行深入訪談。員工分類如下：分類事件員工人數主管 A 120維護 B 50生產 C 1,460管理 D 302秘書 E 68第一個被選中的人是維護或秘書的概率是多少？

A.

B.

C.

D. 些答案都不是

E.

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正確答案: E

問題 #57

假設您在 9 個月內需要 500 美元。如果存款每年賺取 6% 的利息，複利按月計算，您今天必須存入多少錢？

A. 522

B. 478

C. 381

D. 295

E. 291

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正確答案: B

問題 #58

一項關於設計師對最適合在行政人員辦公室中使用的主色調的意見研究顯示：主色調意見數目紅色 92橙色 86黃色 46綠色 91藍色 37靛藍色 46紫色 2設計師不喜歡黃色的概率是多少？

A.

B.

C. 些答案都不是

D.

E.

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正確答案: B

問題 #59

Ken Willis 是一家進取型成長基金的投資組合經理。Ken 認為目前股票市場價值被高估，因此對其高倍數投資組合的未來表現感到憂慮。Willis 的公司要求他在任何時候都至少將投資組合價值的 80% 維持在股票上。Willis 決定他的最佳行動方案是購買認沽期權，以保護投資組合免受市場下跌可能造成的損失。股票投資組合的利潤和虧損結合起來

A. 頭認購期權。

B. 頭認沽期權和多頭認購期權。

C.

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正確答案: A

問題 #60

根據 AIMR-PPS 呈報業績時，必須呈報所有年度的年度回報。

A. 須視為所有其他績效結果。

B. 得包含在簡報中。

C. 得年度化。

D. 須按比例計算，並作出適當的揭露。

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正確答案: C

問題 #61

為客戶制定投資政策時，除了 ________ 外，以下所有項目都屬於「投資者限制」。

A. 動性需求

B. 管和法律情況

C. 險承受能力

D. 務考量

E. 期現金流量

F. 投資資金

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正確答案: C

問題 #62

根據「績效表現標準」，只有當 ________ 的公司組合符合標準時，所選公司組合才能被指定為符合標準。

A. 部

B. 多

C. ome

D. ne

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正確答案: A

問題 #63

某公司的淨利潤率為 25%。其總資產週轉率等於 1.3，股本週轉率等於 2.1。公司的 ROE 和財務槓桿等於 ________。

A. 8

B. 3

C. 2

D. 9

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正確答案: C

問題 #64

以下有關市盈率的說法是否正確

A. 些答案都是正確的

B. 比率是根據下一期的預期每股收益來計算的

C. 果股票的市盈率小於 5 到 8，則該股票的市盈率較低，被認為是定價偏低的股票

D. 是公司當前市值與每股收益之間的比率

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正確答案: A

問題 #65

在價格下跌時期，可得出最低期末存貨價值的存貨方法是

A. IFO

B. 進先出

C. 利

D. 權平均

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正確答案: A

問題 #66

一個經濟體系如果出現嚴重的通貨膨脹和緩慢的經濟成長，就被稱為處於經濟衰退期：

A. 縮。

B. 脹。

C. 性通貨膨脹。

D. 退。

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正確答案: B

問題 #67

下列關於交易分析的說法，除了：

A. 可以用來將間接法的營運現金流量轉換成直接法。

B. 於未依 SFAS 95 及 IAS 7 編製現金流量表的公司而言，它是一種可用來建立現金流量表的技術。

C. 有助於了解應計收入、費用、資產和負債與其現金流量結果之間的關係。

D. 是一種將流動資產和流動負債的變動歸類，並與相關損益表項目進行對賬的方法。

E. 是一種將現金流量分類為營運、融資及投資活動的方法。

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正確答案: D

問題 #68

以下哪項是真實？

A. 果幾何回報是零，算術回報一定是負數。

B. 些答案都是錯誤的。

C. 果年度回報的波動率為零，幾何回報等於算術回報。

D. 何回報永遠小於算術回報。

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正確答案: C

問題 #69

經過出色的一年，您的老闆決定獎勵您。她給您提供了三個選擇：現在就領取 $28,000。從下個月開始，在接下來的 12 個月中，每月領取 $2,500。六個月後拿 16,000 美元，年底再拿 15,000 美元。如果您的貼現率是每年 6%，以每月複合基準計算，您的獎金現值是多少？

A. 29,656

B. 29,047

C. 28,000

D. 30,176

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正確答案: A

問題 #70

在資訊散佈到一般市場，且投資人有機會對資訊做出反應之前，________。

A. 些答案都不是

B. 壁

C. 料

D.

E. 公開

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正確答案: E

問題 #71

一台自動機將混合蔬菜放入塑膠袋。過去的經驗顯示，有些包裝重量不足，有些則超重，但大多數包裝的重量都令人滿意。重量佔總重量的百分比不足 2.5滿意 90.0超重 7.5選擇並發現三個包裝都超重的概率是多少？

A.

B.

C.

D.

E. 些答案都不是

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正確答案: A

問題 #72

在通貨膨脹、存貨穩定的 LIFO 環境下，與 FIFO 相比，以下哪項是真實的?

A. igher Lower LowerII

B. I

C.

D. V

E. II

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正確答案: A

問題 #73

未賺取的收入分類為

A. 債

B. 銷帳戶

C. 運支出

D. 入

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正確答案: A

問題 #74

HRS Investments 的 Susan Jackson 將以專家證人的身份出庭。她在作證時必須使用 HRS 所做的研究，而她對此並無直接貢獻。關於 Jackson 是否需要遵守標準 II (C)，以下哪項是正確的?

A. ackson是代表她自己，可以或不代表HRS的任何研究。

B. ackson代表HRS，必須註明HRS的任何研究。

C. ackson代表她自己，必須說明HRS的任何研究。

D. 有提供足夠的資訊來回答這個問題。

E. ackson代表HRS，可能會或可能不會歸功於HRS的任何研究。

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正確答案: C

問題 #75

以每年 8% 的複利計算，6 年後 3,250 美元將變成多少錢？

A. 5,298

B. 2,039

C. 2,048

D. 5,157

E. 5,180

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正確答案: D

問題 #76

對進口商品徵收的稅項稱為（）。

A. 費稅。

B. 國利得稅。

C. 稅。

D. 額。

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正確答案: C

問題 #77

標準 III (A) 為 ________。

A. 雇主的責任

B. 雇主披露衝突

C. 知僱主守則和標準的義務

D. 露額外報酬安排

E. 上答案皆非

F. 管的責任

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正確答案: C

問題 #78

對隨機抽取的 100 個新開發的汽車輪胎進行里程測試。發現平均胎面磨耗為 50,000 英里，標準偏差為 3,500 英里。這些輪胎整體的平均胎面壽命的最佳估計值是多少英里？

A. 些答案都不是

B. 3,500/100)

C. ,500

D. 0,000

E. 50,000/100)

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正確答案: D

問題 #79

根據 AIMR-PPS 的規定，________ 會計必須用於固定收益和所有其他會產生收益的證券。

A. 間加權

B. 進先出

C. 責發生制

D. 定收入

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正確答案: C

問題 #80

Gretchen Miller 一直在分析思必瑞特電子集團（SEG）普通股的期權，該股票上一次在納斯達克的交易價為 25.96 美元。Miller 收集了以下有關 SEG 股票在三個月後到期的認沽期權的數據：_______________StrikePut_______________22.500.2525.000.6527.502.00______________Miller 的上司要求她確定一個保護性認沽策略的利潤，如果在期權到期日股票價格為 27.13 美元，則使用 25.00 美元的行使價。請問

A. 0

B. 0

C. 0

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正確答案: B

問題 #81

威斯康辛州的一位酒吧老闆剛贏得伊利諾州大樂透獎金，該獎金每年分 25 期等額支付 2 億美元。酒吧老闆可以選擇從今天開始接受每年分期付款，或是從今天開始一次性領取，貼現率為每年 9%。如果酒吧老闆選擇接受一次性付款，他今天將收到多少錢？

A. ,565 萬美元

B. ,133萬美元

C.

D.

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正確答案: A

問題 #82

2,300 美元的投資在 4 年內增長到 2,904 美元。每年複合收益率為：

A.

B.

C.

D.

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正確答案: A

問題 #83

由於回報結果必須以包含槓桿效應的基準計算，因此回報結果必須重列為 ________ 基準。

A. 證金

B. 資產

C. 金流量

D. 部現金

E. 重現金

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正確答案: D

問題 #84

美元會升值，如果

A. 在彈性匯率制度下，美國有貿易盈餘。

B. 固定匯率下，外匯市場需求的美元數量增加。

C. 固定匯率下，美元在外匯市場上的需求量增加了。

D. 一直兌換三馬克，但現在可以兌換兩馬克。

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正確答案: C

問題 #85

實驗可能有：

A. 個或兩個以上的結果

B. 些答案都不是

C. 有兩個結果

D. 有一個結果

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正確答案: A

問題 #86

ABC 公司剛按面值發行了 2 億美元的 6.5% $1,000 面值債券。在這些債券的契約中，下列哪一項要求最有可能被視為負面契約？ABC 公司必須

A. 持生產設備狀況良好。

B. 半年準時支付到期的利息和本金。

C. 支付現金股利之前，已支付所有到期的債券票息。

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正確答案: C

問題 #87

國家公園管理局 (National Park Service) 的一項研究顯示，前往落基山區的度假者中，有 50% 會前往黃石公園 (Yellowstone Park)，40% 會前往提頓山 (Tetons)，35% 會同時前往兩處。度假者至少遊覽其中一個壯麗景點的可能性有多大？

A. 些答案都不是

B.

C.

D.

E.

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正確答案: B

問題 #88

一個經濟體目前處於充分就業的均衡狀態。如果需求出現意料之外的減少，短期內的就業率：

A. 將會增加。

B. 會受到影響，但工資會下降。

C. 高於自然利率。

D. 些答案都不是。

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正確答案: D

問題 #89

Sharon Foster 擁有兩個債券組合。第一種債券是按揭抵押證券 (MBS)，票面利率遠高於具有類似特性的證券的目前市場利率。Foster 還擁有五年到期、票面利率為 9% 的可贖回公司債券。該債券不可退還。最近上市的同類公司債券的定價收益率為 6.5%。Sharon 持有上述每種證券所面臨的風險可以描述為：

A. MBS 的利率風險和公司債券的贖回風險

B. BS的價格壓縮及公司債券的再投資風險

C. BS的預付風險和公司債券的贖回風險

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正確答案: C

問題 #90

債券 X 是十年後到期的不可贖回公司債券。債券 Y 也是十年後到期的公司債券，而且債券 Y 從現在起三年後隨時可贖回。這兩種債券的信用評等都是 AA。根據這些資訊，請找出最正確的聲明：

A. 10 年期美國國庫債券相比，債券 Y 的名義利差將高於債券 X。

B. 券 Y 的期權調整利差 (OAS) 將大於債券 Y 的名義利差。

C. 券 X 的名目利差將大於債券 X 的期權調整利差。

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正確答案: A

問題 #91

1980 年代，政府為了刺激經濟而降低稅率。這導致實際稅收大幅減少。稅收減少的細目顯示，大部分減少的稅收來自較低的稅階。儘管減稅，來自最高稅階的稅收實際上仍有增加。在這段期間，GDP 有輕微的成長，但在所有工業化國家中，只有日本的成長率與此相符。這些經驗證據顯示：

A. he supply side effects is not as potent as hypothesized by economists

B. 稅人的供給方反應對國家的成長有很大的影響。

C. 性預期模型是對人們如何回應財政政策的公平描述。

D. 配需求方的避稅行為對經濟有很大的影響。

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正確答案: B

問題 #92

作為 Donavan Financial Advisors 的分析師，Lou Marvin 必須為公司的股票估值模型估算適當的輸入。Donavan 偏好的估值模型是單階段股息貼現模型 (DDM)。Marvin 估值團隊的成員向他提供了多項與 TMQ Utilities 相關的數據，包括該公司最近一年的盈利和股息、預期實際無風險利率以及預期淨收入的名義增長。估計 TMQ 的價值

A. 格與現金流量比率及每股預期現金流量。

B. 期通膨率與預期獲利保留率。

C. 利的歷史成長率與公用債券指數的要求報酬率。

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正確答案: B

問題 #93

在建立複合項目時，________ 回報不得與資產加現金回報混合。

A. 型

B. 合

C. 金

D. 效

E. 一資產

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正確答案: E

問題 #94

哪些不會被歸類為不尋常或不常見的項目？

A. 境修復準備

B. 售部分業務部門的損益

C. 組成本

D. 合資格提早清償債務之損益

E. 工離職成本

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正確答案: D

問題 #95

Ward 計劃參觀 Evans Industries 的公司總部。Ward 希望利用所獲得的資訊完成他對 Evans 股票的研究報告。Ward 得知 Evans 計劃支付 Ward 此行的所有費用，包括膳食、酒店住宿和航空交通費用。根據《守則》和《標準》，Ward 應採取以下哪一種行動？

A. 受支付費用的旅行，並撰寫客觀的報告。

B. 參加旅行而撰寫報告。

C. 付所有旅行費用，包括餐費和雜費。

D. 受費用已付的旅行，但在報告中揭露所接受服務的價值。

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正確答案: C

問題 #96

根據 AIMR-PPS，過去的公司或聯營公司的績效結果

A. 須始終與新公司的歷史記錄相連，以顯示結果的公平性和真實性。

B. 些答案都不是。

C. 以與新公司或聯屬公司的歷史記錄連結，也可以不連結，這是由投資經理自行決定，而且應該揭露該資訊。

D. 得用來代表新聯屬公司或新公司身分的歷史記錄。

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正確答案: D

問題 #97

Bungling, Inc.，目前正以被告身份面臨訴訟。據其誠信律師估計，Bungling 敗訴的可能性為 60-40。陪審團可能會判給原告 10,000 到 50,000 美元不等的懲罰性賠償。Bungling 應該

A. 承認任何責任，但在腳注中揭露細節。

B. 做任何事情，因為訴訟仍未決定，存在相當大的不確定性。

C. 為保守估計，在資產負債表上認列 50,000 美元的負債。

D. 資產負債表上認列 10,000 美元的負債。

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正確答案: A

問題 #98

您剛從一家聲譽良好的投資公司收到一份銷售手冊，其中介紹了一種金融投資工具，該工具在第 1 年年末支付 300 美元，在第 2 年年末支付 500 美元，在第 3 年年末支付 100 美元。如果您希望獲得 6% 的年回報率，您最多可以花多少錢購買這張投資憑證？

A. 797

B. 827

C. 900

D. 812

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正確答案: D

問題 #99

Marmella是一家投資銀行公司Corpfins的企業助理。她最近擬定了一份商業提案，讓Corpfins可以將White Papers Inc.（一家高級印刷紙的生產商）作為其所有承銷需求的商業客戶。在這份建議書中，Marmella承諾她的團隊將為White Papers公司提供全面的研究報告，但附帶條款是：她的團隊不會在第一時間發布「賣出」建議。Marmella 已經

A. 違反了標準 IV (3) - 獨立性與客觀性。

B. 反了標準四（A

C. 有違反 AIMR 的道德準則。

D. 反了標準 II (B) - 專業不當行為。

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正確答案: A

問題 #100

標準 II (C) 涉及 ________。

A. 些答案都不是

B. 知雇主守則和標準的義務

C. 雇主披露衝突

D. 雇主的責任

E. 本責任

F. 竊

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正確答案: F

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