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CFA 1 級考試題庫 2025, 特許金融分析師 | SPOTO

CFA 1 級考試是追求著名的特許金融分析師 (CFA) 認證的關鍵一步，涵蓋的主題包括道德、財務報告、經濟學、定量方法和公司金融。要在此考試中取得成功，需要進行嚴格的準備，並使用真實考題進行練習。CFA 1 級考試題庫 2025 提供大量練習題，旨在幫助您掌握教材並熟悉考試形式。這些試題庫涵蓋了考試中測試的所有領域，提供了全面的學習資源。使用這些題庫，您可以提高對關鍵概念的理解，測試您的知識，並評估您的準備情況。立即開始使用 CFA Level 1 題庫進行準備，以增加您通過考試並取得 CFA 特許的機會。
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問題 #1
標準 IV (B.3) - 公平交易要求 AIMR 會員在傳播投資資訊或建議時公平對待所有客戶和潛在客戶。這隱含了以下哪些內容？
A. 必須平等對待所有客戶和潛在客戶，即投資建議應不帶偏見地傳達給所有客戶。在符合資格的客戶中，不應有偏袒，即小投資者與大投資者應受到同等對待。所有符合資格的客戶必須同時獲得新機會的資訊。
B. 有 I 和 II
C. I and III only
D. II
E. , II and III
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正確答案: C

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問題 #2
如果您將 $345 存入年單利為 5.45% 的帳戶，10 個月後將可賺取多少利息？
A. 15
B. 360
C. 188
D. $359
E. 14
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正確答案: A
問題 #3
凱恩斯之前的主流預算哲學要求平衡預算。凱恩斯認為，政府的稅收和支出政策應該由以下因素決定
A. 到資源充分就業所需的需求要求。
B. 眾接受或拒絕稅收改變的意願。
C. 動人口的數量和品質。
D. 公共物品的需求。
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正確答案: D
問題 #4
公司年報中標題為「管理層討論與分析」(MD&A) 的部分
A. s a technical analysis of past results and a defense of those results of management
B. 含公司總裁的信。
C. 蓋公司業務的三個財務方面：流動性、資本資源和經營業績。
D. 蓋行銷與產品線問題。
E. 些答案都不是。
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正確答案: C
問題 #5
對於單尾假設測試，測試統計數的臨界值是 -2.33。關於假設測試，下列哪一項為真？
A. lpha =
B. lpha =
C. lpha =
D. =
E. 些答案都不是
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正確答案: D
問題 #6
面值 1,000 美元、6 年期、息率 4.2% 的半年期債券的目前價格為 958.97 美元。該債券的 PVBP 最接近：
A. 0
B. 4
C. 5
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正確答案: A
問題 #7
傾向於在經濟衰退時促進預算赤字，而在通貨膨脹時促進預算盈餘的內建功能稱為 ________。
A. 動穩定器
B. 周期政策
C. 極的預算赤字
D. 制性財政政策
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正確答案: A
問題 #8
在一個管理訓練生計畫中，80% 的訓練生為女性，20% 為男性。90% 的女性上過大學，78% 的男性上過大學。隨機選出一名管理培訓生。被選中的人是未上過大學的女性的概率是多少？
A.
B.
C.
D.
E. 些答案都不是
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正確答案: D
問題 #9
使用下列有關 Enterprise 的財務資料：
A. 售設備 $32,000
B. 售設備損失$9,000
C. 付股利$12,500
D. 置辦公室套房$104,000
E. 回普通股$45,000
F. 到投資股利$8,500
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正確答案: B
問題 #10
如果您從下個月開始每月存入 250 美元，存入一個年利率為 7% 的帳戶 20 年，每月複利計算，在最後一次存入後，您的帳戶裡有多少錢？
A. 58,205
B. 308,663
C. 148,833
D. 147,577
E. 130,231
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正確答案: E
問題 #11
關於置信水平和/或顯著性檢驗，下列哪些答案是錯誤的?請選擇最佳答案。
A. 其他條件相同的情況下，5%顯著性水準測試的置信區間大於1%顯著性水準測試的置信區間。
B. 臘字母 alpha 用來表示 I 類錯誤的概率。
C. 假設測試中使用的顯著性水準通常是 0
D. 大多數假設測試中，測試的力量等於 (1 - 顯著性水準)。
E. 信水平可以由 (1 - alpha) 找出。
F. 些答案中有一個以上是錯誤的。
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正確答案: A
問題 #12
一家大型製造公司過去對應徵工作的應屆大學畢業生進行測驗的經驗顯示，測驗平均分為 500 分，標準差為 50 分。測驗分數的分佈是正常的。基於此經驗，管理階層正考慮將分數在分佈上 6% 的人直接安排到負責的職位。大學畢業生若要取得負責職位的資格，最低分數必須是多少？
A. 些答案都不是
B. 60
C. 25
D. 78
E. 0
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正確答案: D
問題 #13
如果淨現金流入 = $12,000，投資現金流 = $(4,000)，營運現金流 = $7,000，則融資現金流等於 ________。
A. 9,000
B. 23,000
C. 15,000
D. 12,000
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正確答案: A
問題 #14
________ 節的《專業行為準則》禁止虛報表現。
A. II (A)
B. I (E)
C. (F)
D. V (E)
E. (B)
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正確答案: E
問題 #15
________ 級驗證適用於公司。
A. V
B.
C.
D. I
E. II
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正確答案: C
問題 #16
應根據 SFAS 95（現金流量表）的規定並使用下列資料：淨收入 $50,000 壞帳準備 $2,000存貨增加 $1,000應付帳款增加 $2,000購買新設備 $15,000 出售設備獲利 $10,000 $20,000折舊費用 $5,000購買普通股 $10,000支付股利 $4,000支付利息 $3,000什麼是投資產生的淨現金流量？
A. 10,000
B. $15,000)
C. $5,000)
D. 5,000
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正確答案: D
問題 #17
去年觀察到的股票市場回報率資料如下：回報率#股票少於 -5% 129介於 -5% 與 0% 301介於 0% 與 10% 636介於 10% 與 20% 274超過 20% 173隨機選取的股票出現負回報率或回報率超過 20% 的概率等於 ________。
A.
B.
C.
D.
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正確答案: D
問題 #18
燈泡製造商希望只供應壽命在 2,000 小時以上的燈泡。否則，它希望燈泡在組裝線上就被剔除。燈泡製造商聘請的統計師嘗試將情況設定為假設測試問題。他應該指定零假設和備擇假設為：
A. o: 平均壽命 < 2,000; H1: 平均壽命 > 2,000
B. o: 平均壽命 = 2,000; H1: 平均壽命 > 2,000
C. o: 平均壽命 = 2,000; H1: 平均壽命 < 2,000
D. o: 平均壽命 >= 2,000; H1: 平均壽命 < 2,000
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正確答案: D
問題 #19
關於證券交易，以下哪項為真？
A. 們是流動資產。A
B. 有 I
C. I及III
D. 、II 及 III
E. & II
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正確答案: D
問題 #20
標準 III (D) 為 ________。
A. 些答案都不是
B. 露額外報酬安排
C. 雇主披露衝突
D. 知雇主守則和標準的義務
E. 雇主的責任
F. 管的責任
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正確答案: B
問題 #21
公司董事受 ________ 規範。受託人受________。
A. 些答案都不是
B. 常識原則」；商業判斷規則
C. 業判斷規則；謹慎人員規則
D. 業判斷規則；「常識原則
E. 常識原則」；謹慎的人規則
F. 謹慎的人」規則；商業判斷規則
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正確答案: C
問題 #22
Jorge FuIIen 正在評估一種利率為 7% 的 10 年期債券，該債券可在 5 年後以面值贖回。票息可按 7% 的年利率再投資，該債券目前的價格為 106.50 美元。該債券每半年付息一次。在做購買決定時，Fullen 應該考慮首次贖回收益率 (YTC) 還是到期收益率 (YTM)？
A. TM，因為 YTM 大於 YTC。
B. TC，因為 YTC 小於 YTM。
C. TC，因為 YTC 大於 YTM。
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正確答案: B
問題 #23
一家知名慈善機構的贊助商想出了一個獨特的點子，以吸引富有的顧客參加 500 美元一盤的晚宴。晚宴結束後，宣佈每位與會的顧客都可以購買一套 20 張的賭桌遊戲券。這 20 張遊戲的中獎機會各佔一半。如果您買了一套 20 張的彩票，您有多大機會贏得 15 份或以上的獎品？
A.
B.
C.
D. 些答案都不是
E.
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正確答案: A
問題 #24
以下哪項為真實？
A. 將分佈中的每個值乘以 2，樣本方差會加倍。A
B. , II & III
C. 有 I
D. I only
E. II only
F. & III
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正確答案: C
問題 #25
自動機將混合蔬菜放入塑膠袋。過去的經驗顯示，有些包裝重量不足，有些則超重，但大多數包裝的重量都令人滿意。重量 佔總重量的百分比重量不足 2.5滿意 90.0超重 7.5從食品加工線上選出三個包裝。從食品加工線上選出三個包裝的概率是多少？
A. 些答案都不是
B.
C.
D.
E.
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正確答案: D
問題 #26
Davis 太太習慣在她的首飾箱裡放 500 美元的貨幣，以防萬一她需要現金而銀行又關門了。但是，她最近得到了一張借記卡/ATM 卡的組合卡，可以 24 小時使用支票帳戶。她將 500 美元現金存入支票帳戶。這會如何立即影響貨幣基礎和可供交易的有效金額？
A. 少、增加
B. 加、減少
C. 變，減少
D. 增加
E. 者都不變
F. 少、不變
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正確答案: F
問題 #27
以下關於公司董事的陳述中，哪一項是真實的？
A. 有當公司該年的獲利能力增加時，董事才能獲得報酬。
B. 司的所有董事都是該公司的高級經理。
C. 事是股東的代表。
D. 事由公司管理階層選出。
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正確答案: C
問題 #28
製造商按銷售額再細分為不同的組別。銷售額超過 1 億美元的製造商被歸類為 A 級大型製造商；銷售額介於 5,000 萬至 1 億美元的製造商被歸類為 A 級中型製造商；銷售額介於 2,500 萬至 5,000 萬美元的製造商被歸類為 A 級大型製造商，以此類推。然後從每個組別中抽取樣本。這種抽樣方式稱為什麼？
A. 層隨機
B. 單隨機
C. 便
D. 些答案都不是
E. 組
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正確答案: A
問題 #29
如果限制性貨幣政策導致國內通貨膨脹率下降和實際利率上升，在其他因素不變的情況下，則
A. 家會有經常帳盈餘。
B. 家的貨幣將會升值。
C. 家將出現資本帳戶赤字。
D. 家將有貿易盈餘。
E. 家的貨幣將會貶值。
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正確答案: B
問題 #30
Michelle Garcia，CFA，正在分析兩種新發行的公司債券，以便客戶可能購買。債券 X 是一種不可贖回的 10 年期附息債券，目前交易價為 102.50。債券 Y 是一種不可贖回的 10 年期附息債券，目前的交易價為 98.25。Garcia 希望確保她的客戶完全瞭解債券在臨近到期時價值的任何可能變化。在利率不變的情況下，下列哪項最能說明每張債券的價格在臨近到期日時會如何變化？
A. 種債券的價格都會下降。
B. 券 X 的價格會下降，而債券 Y 的價格會上升。
C. 券 X 的價格將上升，而債券 Y 的價格將下降。
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正確答案: B
問題 #31
以下哪項為真實？
A. 直接優先股持有人無權要求贖回。A
B. & IV
C. , II, III & IV
D. , II & III
E. I, III & IV
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正確答案: B
問題 #32
以下是公司成為「成長型公司」的標誌：
A. 沒有盈利，也不支付股利。
B. t has very strong negative cash flows and borrows heavily to make up for the negative cash flows
C. 有盈利，但不支付股利，而且員工的報酬也不高。
D. 有盈利並支付大量股利。
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正確答案: C
問題 #33
某公司已簽訂一項長期購買義務。這將允許該公司在未來 6 年內以已知價格取得營運所需的原材料。此義務必須在資產負債表中反映為：
A. 第一次購買發生之前的流動負債。
B. 註揭露。
C. 些答案都不是。
D. 期負債。
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正確答案: B
問題 #34
從人口中抽取 100 個樣本。樣本平均值等於 35.2，樣本方差等於 47.8。人口平均值的 95% 置信區間由以下公式給出：
A. 33
B. 35
C. 35
D. 33
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正確答案: D
問題 #35
某投資者的要求回報率為每年 5%。他將支付多少錢購買每年支付 200 美元的 7 年期普通年金？
A. 1,093
B. 1,157
C. 1,215
D. 1,213
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正確答案: B
問題 #36
標準 IV (B) 稱為 ________。
A. 密
B. 雇主的責任
C. 業不當行為
D. 止使用重大非公開資訊
E. 客戶及潛在客戶互動
F. 資程序
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正確答案: E
問題 #37
如果一個國家及其貿易夥伴的收入增加，該國貨幣的匯率就會 ________。
A. 不是答案
B. 加
C. 個答案取決於哪個收入成長最快：對於規模和進口傾向相似的國家，成長最快的國家對進口需求的增加相對地會比它的貿易夥伴多，導致成長較快的國家的貨幣價值下降。
D. 少
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正確答案: C
問題 #38
當所呈報的財務報表不符合一般公認會計原則時，審計師可能會表示「保留意見」「免責聲明」「保留意見」「免責聲明」。
A. es NoII
B. I
C. II
D.
E. V
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正確答案: C
問題 #39
無法收回帳款的備抵是基於所有下列項目，但下列項目除外：
A. 驗。
B. 利預期。
C. 戶的幸運。
D. 業預期。
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正確答案: B
問題 #40
以下哪項聲明是正確的?
A. 過折舊分配工廠資產成本，如果貫徹應用，不會造成嚴重扭曲。
B. 些答案都不是。
C. 有這些答案。
D. 定資產的使用年限，如果貫徹應用，不會導致嚴重扭曲。
E. 廠資產的歷史成本估價，如果貫徹應用，不會導致嚴重失真。
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正確答案: E
問題 #41
如果股票價格的廣泛上漲導致了個人實際財富的增加，則
A. 需求曲線會向左移。
B. 需求曲線會向右移動。
C. 般價格水平將會下降。
D. 需求量必須上升。
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正確答案: B
問題 #42
標準 IV (B.7) 涉及 ________。
A. 易的優先順序
B. 些答案都不是
C. 露介紹費
D. 效呈現
E. 止失實陳述
F. 客戶和潛在客戶揭露衝突
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正確答案: F
問題 #43
如果您的每份研究報告都有聲明，說明企業客戶的每份問題研究報告都反映分析師不帶偏見的意見，那麼您就符合標準 ________。
A. V (3)
B. V (A
C. V (A
D. I (A)
E. I (C)
F. I (B)
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正確答案: A
問題 #44
合併股東權益報表可能包含下列所有項目，除了
A. 累積、可贖回優先股的股數。
B. 券未實現損益。
C. 率變動累積影響數。
D. 贖回特別股之帳面價值。
E. 投資損益之變動。
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正確答案: D
問題 #45
以下哪項最可能導致國家貨幣升值？
A. 外實際利率上升
B. 國貿易夥伴的通貨膨脹率上升
C. 內通貨膨脹率上升
D. 內實際利率下降
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正確答案: B
問題 #46
根據《實務標準手冊》，經理應多久收集一次有關客戶情況、職業、投資目標和風險承受能力的資訊？
A. 至少每月
B. 少每年一次
C. 少每兩年
D. 少每五年
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正確答案: B
問題 #47
這一系列年度現金流量的年度內部回報率是多少：第 0 年: <$4,000>, 第 1 年:$2,000, 第 2 年: $0, 第 3 年: $0, 第 4 年數)。
A. 4
B. 5
C. 1
D. 5
E. 2
查看答案
正確答案: B
問題 #48
如果獨立稽核人員透過其他稽核程序仍未對期初存貨感到滿意，他們應該
A. 對損益表表示意見，或對其表示保留意見，不論所涉及金額的重要程度為何。
B. 表示對損益表之意見，或對其表示保留意見，視涉及金額之重要程度而定。
C. 報表整體不表示意見或保留意見。
D. 所涉金額重大時，對報表整體表示否定意見。
查看答案
正確答案: B
問題 #49
以下哪項標準詳細討論了存取或涵蓋人員？
A. 止剽竊
B. 管的責任
C. 些答案都不是
D. 易的優先順序
E. 本責任
F. 業不當行為
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正確答案: D
問題 #50
Paul Erdosh 是一名獨立承包商，受雇於 Arbitrage Securities 進行一項涉及軟體產業的研究專案。研究範圍很廣，目的是找出該行業中被相對低估的股票。在研究過程中，Paul 意識到該行業中的兩家公司是首要的收購目標，如果有人願意對它們進行更多研究的話。他決定將這個發現賣給 M&A Consultants，並從他們那裡獲得一份研究合約。
A. 有違反標準 III (B) - 對雇主的責任。
B. 反了標準 III (B) - 對雇主的責任 - 因為他將資訊賣給對手公司，有可能損害 Arbitrage Securities 的業務。
C. 有違反標準 III (B) - 對雇主的責任 - 因為他是獨立承包商，而不是 Arbitrage Securities 的員工。
D. 反了標準 III (B) - 對雇主的責任。他需要 Arbitrage Securities 的書面許可才能向第三方透露他的任何發現。
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正確答案: A
問題 #51
Giovanni DiPaglia 是 Megaquistion Holdings 的策略規劃副總裁，Megaquistion Holdings 是一家活躍於併購市場的全球性企業集團。DiPaglia 正為 Megaquistion 尋找新的投資組合公司，並選擇 Temptytarg, Inc. 為潛在候選公司。他收集了 Temptytarg, Inc.Price/Book Value (P/BV) 的下列資訊：Temptytarg 最接近：
A.
B.
C.
查看答案
正確答案: C
問題 #52
主管透過建立並執行 ________ 來防止違規行為，以符合標準 III (E)。
A. 律要求
B. 託責任
C. 些答案都不是
D. 德準則
E. 規程序
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正確答案: E
問題 #53
假設您在 15 個月內需要 1,500 美元。如果存款每年賺取 8%的利息，複利按月計算，您今天必須存入多少錢？
A. 472
B. 1,249
C. 1,357
D. 291
E. 341
查看答案
正確答案: C
問題 #54
根據 AIMR-PPS，複合資產必須使用以下方式進行資產加權
A. 末加權。
B. 中加權。
C. 效期間加權。
D. 初權重。
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正確答案: D
問題 #55
以下哪項債務證券投資通常不會歸類為長期投資？
A. 有至到期證券
B. 易證券
C. 供出售證券
D. 有這些答案
E. 些答案都不是
查看答案
正確答案: B
問題 #56
假設我們設定的剔除 null 的標準非常寬鬆，保證我們不會剔除 null。那麼，以下哪一項為真？
A. 一類錯誤的概率為零。A
B. & III
C. 有 II
D. I & III
E. 些答案都不是
F. 有 I
查看答案
正確答案: E
問題 #57
如果您欠 3 筆債務（800 美元從現在起 3 個月後到期，900 美元從現在起 7 個月後到期，1,200 美元從現在起 11 個月後到期），如果利息以每年 10%、每月複利計算，您今天可以支付多少單一付款來償還這些債務？
A. 2,387
B. 2,600
C. 3,552
D. 2,724
E. 2,504
查看答案
正確答案: D
問題 #58
某公司的營運現金流量為 4,500，融資現金流量為 1,200，投資現金流量為-900。該公司已宣佈普通股股利為 45，優先股股利為 23。若維持現有產能的支出為 310，則該公司的自由現金流等於 ________。
A. ,445
B. ,345
C. ,122
D. ,145
查看答案
正確答案: C
問題 #59
Larry Rile 正在評估一家成功的摩托車製造商 Bing 公司的投資價值。Rile 預測第一年的股利為每股 1.50 美元，第二年的股利為每股 3.00 美元，第三年的股利為每股 4.50 美元。第 3 年後，Rile 預期股利將以每年 6% 的速度成長。Rile 計算出 Bing Corp 的貝他係數為 1.3。Rile 預期標準普爾 500 指數的回報率為 8%。美國國庫債券的收益率為 2%。使用多階段股利折現模型，Bing 公司的貝他係數是多少？
A. 股 92 美元
B. 102 每股
C. 股$112
查看答案
正確答案: B
問題 #60
在不改變其他兩個因素的情況下，增加股利折現模型中的哪個因素，最不可能增加股票的市盈率 (P/E)？
A. 期股利支付率。
B. 票的必要報酬率。
C. 期股利固定成長率。
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正確答案: B
問題 #61
如果基本理論認為估計變數的值小於某個特定數字，則適合使用：
A. 尾檢驗。
B. 尾檢驗。
C. 尾檢驗。
D. 尾或左尾檢驗。
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正確答案: B
問題 #62
關於受益人和剩餘人，目前的終身收入受益人寧願接受 ________；剩餘人寧願接受 ________。
A. 低的當期收入；高比率的當期收入
B. 比率的當期收入；本金的成長與穩定
C. 金的成長性和穩定性；高比率的當期收入
D. 額增量本金償還；可預測的當期收入
E. 些答案都不是
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正確答案: B
問題 #63
凱恩斯主義者認為，自由裁量的財政政策：
A. 為難以掌握時機，所以會造成不穩定，不應該積極使用。
B. 無效的，因為人們會理性地預期它未來的效果。
C. 些答案都不是。
D. 控制失業方面不如貨幣政策有效。
查看答案
正確答案: C
問題 #64
標準 V (A) 稱為 ________。
A. 止使用重大非公開資訊
B. 雇主的責任
C. 密
D. 客戶和潛在客戶互動
E. 些答案都不是
F. 資流程
查看答案
正確答案: A
問題 #65
Jeff Stone，CFA，正在為他的債券投資組合評估一種新發行的抵押貸款支持證券。Stone 預期利率會在未來幾年逐步上升。如果 Stone 的利率預測正確，則該抵押支持證券的預付風險：
A. 會降至零，因為借款人沒有誘因預先償還貸款。
B. 增加，因為縮減的可能性變大。
C. 減少，雖然預付仍會發生。
查看答案
正確答案: C
問題 #66
購買時，工廠資產以下列價格入帳：
A. 本
B. 場價值
C. 來價值
D. 本與市價孰低
查看答案
正確答案: A
問題 #67
GDP 等於您的食量加上您的投資量再加上您的出口量」這句話是下列哪種方法的特徵？
A. 出法。
B. 入成本法。
C. 費投資法。
D. 源成本-收入法。
查看答案
正確答案: A
問題 #68
以下哪項會影響營運的現金流量？
A. 以 50,000 美元出售賬面淨值為 35,000 美元的機械。賒購用品。客戶匯款支付上一會計期之貨款。機器之租賃付款，帳列資本租賃。
B. 、二及三
C. 、三及四
D. II及IV
E. and III
查看答案
正確答案: C
問題 #69
標準 IV (B.5) 涉及 ________。
A. 客戶和潛在客戶揭露衝突
B. 止使用重大非公開資訊
C. 些答案都不是
D. 守機密
E. 止失實陳述
F. 易的優先順序
查看答案
正確答案: D
問題 #70
如果公司將資產的使用年限從 10 年變更為 12 年，則會記錄為 ________。
A. 經常性收益
B. 計原則變動
C. 經常項目
D. 些答案都不是
查看答案
正確答案: D
問題 #71
Amartya 目前為一家慈善機構管理投資基金，他的受託人職責受到 UMIFA (機構基金統一管理) 規則的約束。他的同事 Bhagwati 是已故著名工業家 R. D. Tata 設立的個人信託基金的受託人。關於這種情況，下列哪一項是真實的？
A. martya\ 作為信託人的行為受 「謹慎人規則」 的約束。II
B. II only
C. 有 I 和 II
D. 、II 和 III
E. only
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正確答案: A
問題 #72
以下所有屬於折舊的屬性，除了
A. 要公司擁有該資產，折舊就會留在資產負債表上。
B. 舊提供重置資產的資金。
C. 舊是資產成本在其使用年限內的分配。
D. 舊的目的是透過分配的方式，將資產的成本從營業中扣除。
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正確答案: B
問題 #73
公司 A 發行可轉換債券，以籌集一百萬美元的資金。相同的 B 公司發行附有認股權證的債務，以籌集相同金額的資金。在此情況下，下列哪些聲明為真？
A. 公司在記帳時完全忽略可轉換債券的特性。B 公司的利息費用比 III 公司高。兩家公司在計算 EPS 時都認定債務的稀釋效應。
B. , II & III
C. I & III
D. 僅
E. I 僅
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正確答案: A
問題 #74
假設年利率為 9%，每月複利計算，您今天可以存入哪一筆錢，以便在 30 年後擁有 500,000 美元？
A. 19,423
B. 215,024
C. 23,682
D. 33,943
E. 53,512
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正確答案: D
問題 #75
在貨幣擴張的情況下，總需求可預期為 ________。
A. 持不變
B. 升
C. 降，然後上升
D. 降
E. 升，然後下降
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正確答案: B
問題 #76
歷史 101 科第一次測驗的成績分析顯示，成績近似正態曲線，平均值為 75，標準差為 8。A 等級與 B 等級的分界點是什麼？
A. 0
B. 0
C. 5
D. 5
E. 些答案都不是
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正確答案: C
問題 #77
當一個經濟體的長期均衡受到總需求意外減少的干擾時，以下哪一種情況最有可能在短期內發生？
A. 量增加，價格水平降低
B. 量減少，價格上升
C. 量增加而價格保持不變
D. 量減少，價格水平降低
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正確答案: D
問題 #78
如果您今天欠下 1,000 美元的債務，並且在 24 個月後還欠 500 美元，如果利息以每年 8%、每月複利計算，那麼從今天算起 12 個月後，您只需支付哪一筆款項就能清償這兩筆債務？
A. 751
B. 1,426
C. 1,500
D. 1,544
E. 2,041
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正確答案: D
問題 #79
使用 200 個變數 Y 對 X 的觀察值進行迴歸的結果如下：係數 標準誤差截距 3.62.1斜率 8.11.3R 平方 = 49%迴歸方程式可表示為：
A. = 3
B. = 8
C. = 8
D. = 3
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正確答案: A
問題 #80
James Volley, CFA 正在評估一些市政債券。在他的名單上，有一張收益債券被標示為「預籌資金」。當 Volley 向他的助理詢問該債券時，助理告訴他，該債券背後的抵押品是美國政府的證券組合，因此，這些債券的「信用風險比投保的市政債券小。下列關於這些債券的陳述中，哪一項是最正確的"？
A. 種債券的信用風險確實比投保的市政債券小。
B. 有一般義務債券可以預先籌資，收益債券不行。
C. 先籌資債券是以現金託管帳戶為擔保，而不是以美國政府證券為擔保。
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正確答案: A
問題 #81
Maria Golino 是一家小型投資公司的投資組合經理 Hector Gomez 的精明客戶。Maria 最近指示 Hector 代她在 Omega Brokerage 進行所有交易。Omega 的佣金比其他大多數經紀公司都高，但在這種情況下，Omega 同意代表 Maria 向 Hector 提供研究。Hector 對此沒有異議，並開始指示 Maria 在 Omega 進行交易。Hector 已經
A. 違反了標準 IV (B
B. 違反了標準 IV (A
C. 反標準 IV (B
D. 違反任何標準。
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正確答案: D
問題 #82
當使用已完成合約法而非完成百分比法時，下列哪項會在長期合約完成前發生？
A. 司當期所得稅負債會減少。
B. 司當期的利潤會增加。
C. 些答案都不是。
D. 有這些答案。
E. 司當期收入會增加。
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正確答案: A
問題 #83
Verdant, Inc.股票的看漲期權，執行價為 45 美元，定價為 3.75 美元。行使價為 45 美元的認沽期權定價為 3.00 美元。以下哪項最準確地描述了這些期權所有者的潛在報酬（假設沒有 Verdant 的相關持倉）？
A. 購權賣方有最大的損失風險。
B. 沽買方有最大的損失風險。
C. 沽賣方擁有最大的潛在收益。
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正確答案: A
問題 #84
ERISA 信託人必須遵守下列審慎程序：- 為計劃制定書面投資政策- 分散計劃資產- 以 ________ 的技巧和謹慎態度做出投資決策- 監控投資績效- 控制投資費用- 避免禁止交易
A. 員
B. 督員
C. 慎的專家
D. 些答案都不是
E. 易員
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正確答案: C
問題 #85
Brown 先生習慣將每週的薪資支票兌成現金，然後用這些現金支付日常開支。然而，他現在直接將薪水存入支票帳戶，並使用借記卡代替現金。這代表 Brown 先生對下列哪一種貨幣需求的增加？
A. 易需求
B. 子需求
C. 機需求
D. 富儲存需求
E. 些答案都是正確的
F. 些答案都不對
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正確答案: F
問題 #86
在零假設（Ho）下，x = y；在備選假設（Alternative hypothesis）下，x 不等於 y。如果所需的顯著性水平的臨界 z 統計值是 1.68，而您發現 z 統計值是 -3.2，那麼您應該：
A. 回備選假設。
B. 絕零假設。
C. 法拒絕零假設。
D. 受零假設。
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正確答案: B
問題 #87
遞延貸項的產生是因為：
A. 估資產或收益，現在必須撥回。
B. 些答案都不是。
C. 責發生制會計的概念。
D. 金會計的使用。
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正確答案: C
問題 #88
如果您將 2,500 美元存入年利率 6% 的單利帳戶，18 個月後帳戶裡有多少錢？
A. 2,651
B. 2,725
C. 2,750
D. 2,349
E. 225
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正確答案: B
問題 #89
隨著樣本數量的增加，抽樣平均值的形狀會發生什麼變化？
A. 偏斜
B. 法預測
C. 向偏斜
D. 些答案都不是
E. 近正態分布
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正確答案: E
問題 #90
Shortin Mart 是 Dataminers 的定量研究分析師，Dataminers 是一家以在過去的市場資料中找出模式為傲的投資顧問公司。Shortin 最近使用了高收益、不良公司企業可轉換債券的數據，發現在過去 3 年中，這類債券創造了驚人的 76% 回報率（假設最佳轉換）。他意識到這一結果主要是由於強勁的牛市所致，因此他向其投資組合經理建議，如果他們相信市場將
A. 未違反任何道德準則。II
B. II 和 IV 僅
C. I and III only
D. I
E. I only
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正確答案: D
問題 #91
一張到期日為 10 年 9 月 30 日的 6% 美國國庫債券在 7 月 1 日的報價為 97.625。在 7 月 1 日，該債券的淨價最接近於：
A. 976
B. 991
C. 946
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正確答案: A
問題 #92
以下哪些是關於直線折舊的真實資訊？
A. 折舊前收入不變的情況下，會導致回報率隨時間增加。它忽略了生產力的損失和隨時間增加的維護成本。與加速折舊法相較，它會導致較高的後期稅收。
B. , II & III
C. & III
D. I & III
E. & II
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正確答案: D
問題 #93
摩擦性失業是指
B. 作機會不足。
C. 作機會多，但工人稀少。
D. 完美的資訊使合格的工人無法與可用的工作相匹配。
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正確答案: D
問題 #94
迴歸中的斜率係數：
A. 歸線的顯著性。
B. 變數改變 1%，因變數改變的百分比。
C. 變數相對於自變數的變化率。
D. 變數的單位變化所引起的自變數變化。
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正確答案: C
問題 #95
兩位新聘的固定收益分析師正在爭論聯邦機構支持的按揭證券的優劣，特別是按揭直通證券和抵押按揭債務證券 (CMO)。分析員 A 和分析員 B 作出以下陳述：分析員 A：由一個按揭組合支持的按揭直通證券的投資者面臨相同的預付風險，而一個組合的 CMO 的投資者面臨不同的預付風險。分析員 B:CMOs 的投資者對預付風險有較大的保障。
A. 有分析員 A 是正確的。
B. 有分析員 B 是正確的。
C. 位分析師都不對
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正確答案: A
問題 #96
某公司使用後進先出法計算存貨成本。公司的期初存货余额为 700。在此期間，該公司購入價值 320 的存貨，並售出價值 270 的貨品。期末存货的市场价值为 650。這段期間的存貨費用總額為 ________。
A. 70
B. 70
C. 20
D. 40
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正確答案: A
問題 #97
最小平方回歸最小化：
A. 整後的 R-square。
B. 察點與迴歸線間距離的絕對值。
C. 釋方差。
D. 察點與迴歸線間距離的平方。
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正確答案: D
問題 #98
一個選區有 2,000 名合格選民。儘管有知識的人抗議500人的樣本數 量相對於總數而言過大，但隨機抽取的500人被要求表明他們打算投票給民主黨現任議員還是共和黨挑戰者。在接受調查的 500 人中，有 350 人表示要投給民主黨現任議員。使用置信係數 0.99，計劃投票給民主黨現任議員的比例的置信限為多少？
A.
B.
C. 些答案都不是
D.
E.
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正確答案: C
問題 #99
資產負債表的大部分組成部分均以
A. 史成本加上通貨膨脹準備。
B. 平市價。
C. 史成本。
D. 置價值。
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正確答案: C
問題 #100
標準 III (F) 為 ________。
A. 管的責任
B. 雇主披露衝突
C. 守則和標準告知雇主的義務
D. 露額外報酬安排
E. 上答案皆非
F. 雇主的責任
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正確答案: E
問題 #101
與其他個人投資者相比，Mark Waiters 的風險厭惡程度相對較高。沃特斯有興趣在他的股票組合上產生一些收入。Walters 決定建立 CGF 股票的備兌認購頭寸，同時建立 HSD 股票的保護性認沽頭寸。在建立了備兌認購和保護性認沽倉位之後，相對於加入期權之前的倉位，以下哪項最不可能描述 Walters 的投資組合？
A. SD倉位的平倉價格較高，下跌風險較小。
B. GF倉位的平衡價格較低，但上升潛力較大。
C. SD倉位的上行潛力較低，下行風險較小。
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正確答案: B
問題 #102
商業週期的波峰和波谷傾向於使用哪種存貨方法來平滑？
A. 利法
B. 進先出
C. 權平均法
D. 進先出
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正確答案: B
問題 #103
一箱中有 10 卷膠卷，其中 3 卷有瑕疵。要一前一后選出兩卷。在選出一卷有瑕疵的膠卷後，再選出另一卷有瑕疵的膠卷的概率是多少？
A. /120 或約 0
B. /15，或約 0
C. 些答案都不是
D. /4，或約 0
E. /2，或0
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正確答案: B
問題 #104
以下哪項可在標準 II 中找到？
A. 員不得參與抄襲。
B. 員應保存適當的記錄，以支持建議的合理性。
C. 員應瞭解並遵守所有適用的法律。
D. 經書面同意，會員不得從事任何與僱主競爭的獨立執業。
E. 員應盡合理的努力，使在違反責任的情況下披露的重要非公開資訊得以公開傳播。
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正確答案: A
問題 #105
財務分析師可以 ________。
A. 任何情況下都不接受證券發行人的餽贈
B. 受適度的贈禮
C. 受任何贈禮，只要有揭露即可
D. 些答案都不是
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正確答案: B
問題 #106
股票經紀下了以下訂單：50 股 Kaiser Aluminum 優先股，每股 104 美元 100 股 GTE 優先股，每股 25 1/4 美元 20 股 Boston Edison 優先股，每股 9 1/8 美元什麼是每股加權平均價？
A. 79
B. 25
C. 103
D. 些答案都不是
E. 42
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正確答案: D
問題 #107
PVC 燃氣管外徑樣本的分佈近似對稱的鐘形分佈。樣本的平均外徑為 14.0 英吋，標準差為 0.1 英吋。約 68% 的外徑位於哪兩個數值之間？
A. 3
B. 3
C. 3
D. 些答案都不是
E. 3
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正確答案: A
問題 #108
某公司某年的資料如下：淨銷售額 21,896 銷售與行銷費用 4,346 行政費用 2,143COGS 10,084 折舊 967 利息費用 573 稅率 35% 已付股利 3,445 優先股利 897 平均總權益 37,432 平均普通股權 26,782 平均總負債 18,583 在上述範例中，該公司的總資本報酬率等於 ________。
A. 1
B.
C.
D.
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正確答案: C
問題 #109
不確定性可能導致銀行持有更多的超額儲備。在其他因素不變的情況下，這將
A. 通貨膨脹期間傾向於減少貨幣供應，而在衰退期間傾向於增加貨幣供應。
B. 向於減少貨幣供應。
C. 向於增加貨幣供應。
D. 貨幣供應沒有影響。
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正確答案: B
問題 #110
以每年 20% 的利率計算，這一系列年度現金流量的淨現值是多少？第 0 年：<$6,000>，第 1 年：$4,000，第 2 年：$3,000，第 3 年：$2,000，第 4 年：$1,000？（請注意，<> 是用來表示負數的）。
A. 1,077
B. 1,056
C. 589
D. 1,134
E. 981
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正確答案: B
問題 #111
永恆人壽保險有一份保單，從現在開始 20 年後，每年將支付 50,000 美元給您和您的所有後代。如果適當的貼現率是每年 10%，而您必須從今年年底開始，在未來 15 年內每年支付保費，那麼您和您的繼承人每年必須支付多少保費才算公平交易？
A. 10,749
B. 14,495
C. 9,771
D. 12,189
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正確答案: A
問題 #112
當私人投資基金的受託人對以收入為導向的現有受益人和以資本成長為導向的未來受益人（「剩餘人」）負有責任時，她對以下方面負有主要的受託責任：
A. 者必須同等對待。
B. 入受益人。
C. 餘人。
D. 訊不足。
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正確答案: A
問題 #113
技術的改進會移動以下哪一條曲線？
A. 需求與長期總供給
B. 期和長期總供給
C. 有短期總供給
D. 需求和短期總供給
E. 有總需求
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正確答案: B
問題 #114
Krissy Steele，CFA，為高淨值人士管理資金。Steele 為所有客戶制定獨特的投資政策，並使用各種投資基金來建構投資組合。但是，Steele 一直不願意使用對沖基金。Steele 所做的以下哪項陳述最不可能是正確的?
A. 對沖基金指數相關的歷史回報波動性低估了其真實的風險水準。
B. 沖基金的回報是正態分布的。
C. 公佈的對沖基金回報資訊是基於不完整的歷史資料。
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正確答案: B
問題 #115
以下哪些規則適用於根據「表現呈現標準」進行的計算？
A. 定收入證券必須使用應計制會計。
B. 些答案都是。
C. 須使用總回報，包括已實現與未實現損益。
D. 須使用時間加權回報率。
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正確答案: B
問題 #116
Steffanie Graff 是 Wimbledon Advisors, Inc. 的投資顧問。她最近獲得了 CFA 許可證，這反映在她的新名片上。在一次會議中，她對幾位新客戶說了以下幾句話："我有長期成功的投資建議記錄，過去 3 年來，我的客戶帳戶的年回報率達到 32%。我相信您一定會對我的表現相當滿意"。實際上，這筆回報的很大一部分是由於一個非常幸運的投資組合所帶來的。
A. 的，因為她濫用 CFA 許可證來暗示她有優異的表現。
B. 的，因為她的聲明歪曲了她的業績記錄。
C. ，因為她對自己業績的陳述違反了 AIMR-PPP。
D. ，因為陳述是事實，而且她未承諾任何未來回報。
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正確答案: B
問題 #117
如果您分 48 個月償還 19,000 美元的貸款，年利率為 5.9%，按月複利計算，那麼從下個月開始，您每月的還款額是多少？
A. 398
B. 1,411
C. 448
D. 397
E. 445
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正確答案: E
問題 #118
現金流量表的主要目的是：
A. 量公司資產的變化
B. 明公司在期末的財務狀況
C. 供公司在會計期間的現金收支資訊
D. 析會計期內的淨收入
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正確答案: C
問題 #119
如果對於雙尾假設測試，alpha 等於 0.05，那麼上尾或右尾的剔除區域有多大？
A.
B.
C.
D.
E. 些答案都不是
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正確答案: B
問題 #120
以下哪項會出現在商業銀行資產負債表的負債端？
A. 償還貸款
B. 期及其他交易存款
C. 庫現金
D. 國政府證券
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正確答案: B
問題 #121
某分析師指出，在其他條件不變的情況下，息票債券到期日的增加會增加其利率風險，而息票債券票面利率的減少會降低其利率風險：
A. 與到期日增加的影響有關
B. 與票面利率下降的影響有關
C. 有到期日增加的影響，也有票面利率減少的影響
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正確答案: A
問題 #122
Smith 是一家經紀公司的研究分析師，他決定將他對 Green 公司普通股的建議從買入改為賣出。他在星期三將這個投資建議的改變寄給公司的所有客戶。寄出後的第二天，一位客戶來電說要買進 500 股 Green Company 的股票。在這種情況下，Smith 應該
A. 受訂單。
B. 接受訂單之前，告知客戶建議的變更。
C. 接受該訂單，因為它與公司的建議相反。
D. 接受訂單，直到傳達建議變更之後過了五天。
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正確答案: B
問題 #123
以下哪項為真實？
A. 樣本的平均值代表其平均值。只有當樣本包含奇數個數值時，才能計算出中位數。模式不會受到資料中極端離群 值的影響。對於數據點數量為偶數的樣本，模式比中位數更適合用來衡量集中趨勢。
B. II only
C. V only
D. I only
E. only
F. & II
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正確答案: A
問題 #124
在計算偏斜度時，以下哪項是真實？
A. 使用平均值的立方偏差。它將平均值的偏差提高到三次幂。公式保留偏差的方向。
B. 和 III
C. I and III
D. , II, and III
E. 些答案都不對。
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正確答案: C
問題 #125
以下哪項陳述是錯誤的?
A. 際 GDP 不包括國內公民在國外的收入
B. 際 GDP 的變化加上通貨膨脹率等於名義 GDP 的成長
C. 名義 GDP 的變化包括貨幣供應變化的影響
D. 際 GDP 嚴格衡量國家產出的變化
E. 義 GDP 的變化總是大於實際 GDP 的變化
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正確答案: E
問題 #126
這一系列年度現金流量的年度內部回報率是多少：第 0 年: <$6,000>, 第 1 年:$4,000, 第 2 年: $3,000, 第 3 年: $2,000,第 4 年: $1,000（注意 <> 是用來表示負數的）。
A. 5
B. 7
C. 4
D. 1
E. 3
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正確答案: D
問題 #127
某公司的資本結構中有可轉換債券、優先股本、普通股本和直接債券。在計算稀釋每股盈餘（Diluted EPS）時，假設可轉換債券具有稀釋作用，下列哪一項與所使用的盈餘數字有關？
A. 用收益 = 淨收益 - 優先股息 + 可轉換公司債利息支出
B. 用收益＝稅後淨利-優先股息-可轉換公司債利息給付。
C. arnings used = Net income - preferred dividends - interest payments on convertible before taxes
D. arnings used = Net income - preferred dividends + interest payments on convertible net of taxes
查看答案
正確答案: D
問題 #128
您投資了一個長期定期存款帳戶，20 年內每年賺取 4% 的複利。您的朋友投資了一個類似的帳戶，但該帳戶的年收益率為 4.25%，複利為半年度。如果你們每人存入 5,000 美元，那麼您的朋友因這筆存款而比您富有多少？
A. 538
B. 601
C. 639
D. 521
查看答案
正確答案: C
問題 #129
利潤率是一個比率：
A. 示淨銷售額的回報
B. 算方式是淨銷售額除以營運費用
C. 示公司在某個時間點的財務狀況
D. 較總資產與淨銷售額
查看答案
正確答案: A
問題 #130
股票 A 的波動性很大，而股票 B 的波動性很小。算術回報率和幾何回報率之間的差異將是：
A. 隻股票相同，因為差異不依波動性而定。
B. 股票 A 或股票 B 而言較大，取決於它們的風險度。
C. 股票 A 來說較大。
D. 票 B 較大。
查看答案
正確答案: C
問題 #131
某公司的淨收入為 150，應收帳款增加 30，折舊增加 55，應付帳款減少 25。其營業現金流量為 ________。
A. 00
B. 50
C. 5
D. 10
查看答案
正確答案: B
問題 #132
假設測試中的顯著性等級指的是：
A. 二類錯誤的概率。
B. 一類錯誤的概率。
C. 關回歸的聯合顯著性，由 F 統計表示。
D. 一類錯誤的概率。
E. 些答案都不是。
查看答案
正確答案: D
問題 #133
即使員工已透露計劃在不久的將來離職，他仍有義務向目前的雇主 ________。
A. 誠
B. 斷力
C. 些答案都不是
D. 猾
E. 慎
查看答案
正確答案: A
問題 #134
三月份對類似規模的全電力供暖家庭所花費的金額進行抽樣調查，發現以下金額（計至最接近的美元）：212美元、191美元、176美元、129美元、106美元、92美元、108美元、109美元、103美元、121美元、175美元和194美元。範圍是多少？
A. 130
B. 100
C. 120
D. 些答案都不是
E. 112
查看答案
正確答案: C
問題 #135
標準 V (B) 針對會導致會員記錄失實的任何作法，不論該作法涉及表現 ________ 或表現 ________。
A. 報；測量
B. 些答案都不是
C. 報；基準
D. 估；基準
E. 量；評估
F. 估；簡報
查看答案
正確答案: A
問題 #136
當經濟運作遠低於其充分就業能力，且邊際消費傾向為 3/4 時，自主投資增加 200 億美元將導致均衡收入增加
A. 00 億美元。
B. 00 億美元。
C. 00 億美元。
D. 50 億美元。
查看答案
正確答案: A
問題 #137
在下列情況下，審計師會提出反對意見
A. 公司持續經營的能力受到重大質疑。
B. 些答案都不是。
C. 法表示保留意見，因為審計師缺乏獨立性。
D. 反一般公認會計原則的情況相當嚴重，因此無法表示保留意見。
E. 戶施加了嚴格的範圍限制。
查看答案
正確答案: D
問題 #138
關於受益人和剩餘人，目前的終身收入受益人寧願接受 ________；剩餘人寧願接受 ________。
A. 低的當期收入；高比率的當期收入
B. 額增量本金償還；可預測的當前收入
C. 些答案都不是
D. 金的增長和穩定；高比率的當期收入
查看答案
正確答案: C
問題 #139
哪種存貨成本計算方法最有助於估計因盜竊、火災或其他危害而損失或銷毀的存貨數量？
A. 均成本法
B. 備先進法
C. 些答案都不對
D. 進先出法
E. 利法
查看答案
正確答案: E
問題 #140
「決策者在預測經濟變數時會系統性出錯」。這隱含了以下哪一點：
A. 性期望假說。
B. 應性期望假說。
C. 機期望假說。
D. 定期望假說。
查看答案
正確答案: B
問題 #141
在計算峰度時，以下哪項是真實？
A. 將平均值的偏差提高到四次方。此公式保留了偏差的方向。Kurtosis 測量分布中的值對平均值的聚類程度。
B. , II, and III
C. 些答案都不對
D. I 和 III
E. 和III
查看答案
正確答案: D
問題 #142
以下哪項為真？
A. 資產 = 權益 + 負債II
B. I & IV
C. 有 I
D. & II
E. II only
查看答案
正確答案: B
問題 #143
下列哪些關於置信水平和/或顯著性檢驗的陳述是/是錯誤的?請選擇最佳答案。
A. 大多數的假設檢驗中，顯著性等級設定為 0
B. ll else equal, the probability of a Type I error decreases as the level of confidence increases
C. I 類錯誤的概率以希臘字母 alpha 表示。
D. 設測試的置信水平可以用數字1減去顯著性水平來求得。
E. 些答案中有一個以上是錯誤的。
F. 個檢驗的顯著性等級等於一個檢驗的力量。
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正確答案: F
問題 #144
以下是關於清算股利的真實情況：
A. 些答案都是
B. 些股利將原始投資的一部分返還給股東
C. 金股利帳目與保留盈餘關係密切
D. 有在公司進行重大收購時才會發放股利
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正確答案: B
問題 #145
您正在評估 5 位投資組合經理 (A、B、C、D 和 E)，他們的夏普比率分別為 0.25、0.41、0.92、0.78 和 0.51。大多數風險厭惡型投資者會偏好哪一位投資經理？
A.
B.
C.
D. 些答案都不對。
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正確答案: A
問題 #146
日本的乘用車產量從 1986 年的 394 萬輛增加到 1994 年的 674 萬輛。幾何平均年增長百分比是多少？
A. 6
B.
C.
D. 7
E.
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正確答案: E
問題 #147
如果雙尾測試的 alpha = .05，接受區域有多大？
A.
B. 些答案都不是
C.
D.
E.
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正確答案: C
問題 #148
根據 AIMR 的道德準則，會員應以專業和道德的方式執業，並鼓勵他人以專業和道德的方式執業，以反映會員及其 ________ 的信譽。
A. 庭
B. 主
C. 眾接觸
D. 業
E. 些答案都不是
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正確答案: D
問題 #149
倫敦今日即期利率 = 1.75 美元/升利率 = 12%倫敦一年遠期利率 = 1.68 美元/升利率 = 12%。
A. 7,560
B. 5,200
C. 4,300
D. 3,580
E. 6,800
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正確答案: B
問題 #150
假設今天給了您 10,000 美元，並將其存入一個年利率為 10%、每月複利計算的帳戶。如果您知道 5 年後您需要 5,000 美元，那麼從現在開始的一個月內，您可以每月從帳戶中提取多少美元，才能使帳戶在 5 年後正好有 5,000 美元？
A. 147
B. 83
C. 1,066
D. 140
E. 1,001
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正確答案: A
問題 #151
如果流通中的貨幣金額為 2 億美元，而名義 GDP 為 9.5 億美元，則貨幣速度為 ________。
A.
B.
C.
D. 9
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正確答案: B
問題 #152
股票市場效率對基本面分析的影響顯示，使用自上而下的方法來分析一家公司將會得到結果：
A. 用過去和目前資訊的優異報酬率。
B. 隨機選擇的買入與持有股票組合比較的優異報酬率。
C. 果只分析過去和目前的資訊，回報並不優異。
D. 使用過去資訊的優異回報。
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正確答案: C

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