كيفية حساب القيمة الحالية الصافية (NPV)؟ مع مثال على المسألة

هل تساءلت يومًا ما إذا كان المشروع يستحق الاستثمار حقًا؟ يمتلك مديرو المشاريع سلاحًا سريًا: القيمة الحالية الصافية (NPV). تساعد هذه الأداة المالية في تقييم ربحية المشروع من خلال مراعاة القيمة الزمنية للمال. يعد فهم القيمة الحالية الصافية أمرًا بالغ الأهمية لمحترفي إدارة المشاريع (PMPs) لاتخاذ قرارات مالية سليمة.
سترشدك هذه المقالة إلى كيفية حساب القيمة الحالية الصافية، والعملية، والأمثلة الواقعية، مما يجعلك ماهرًا في حساب القيمة الحالية الصافية في وقت قصير!
إن الوقت الذي يقضيه المشروع في العمل له قيمته الخاصة. وفي جوهره، فإن القيمة الحالية الصافية هي أداة مالية تساعد مديري المشاريع في تقييم الجدوى الاقتصادية للمشروع من خلال مراعاة القيمة الزمنية للمال. عند أخذ دورة تدريبية في إدارة المشاريع الاحترافية، من المهم فهم معادلة القيمة الحالية الصافية كمقياس مالي رئيسي لاتخاذ قرارات مستنيرة. لمساعدتك على فهم الموضوع بشكل أفضل، ستتناول هذه المقالة حساب القيمة الحالية الصافية، وعملية تحديد القيمة الحالية الصافية، وتقديم أمثلة مختلفة ذات صلة.
عندما نتعمق في مفهوم القيمة الحالية الصافية، ندرك أنها تشمل مجموعة حيوية من المهارات التي يحتاجها الأفراد لتحقيق الأرباح في مساعيهم لإدارة المشاريع.
مدفوعاتي الممتعة
ما هي القيمة الحالية الصافية في إدارة المشاريع؟
العلف
القيمة الحالية الصافية (NPV) هي مقياس مالي يستخدم لتحديد ربحية المشروع من خلال مقارنة القيمة الحالية للتدفقات النقدية الواردة بالتدفقات النقدية الصادرة. تساعدك معادلة القيمة الحالية الصافية في تحديد ما إذا كان المشروع استثمارًا جيدًا.
تقارن القيمة الحالية الصافية تكلفة المشروع بالقيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية التي يولدها المشروع. تخيل أن لديك مشروعًا يكلف المال الآن ولكنه يجلب النقد في المستقبل.
لماذا هو مهم؟
القيمة الحالية الصافية (NPV) هي مقياس مالي حيوي في إدارة المشاريع لأسباب متعددة:
يعتمد مديرو المشاريع على القيمة الحالية الصافية (NPV) لتقييم ربحية المشروع من خلال مقارنة التدفقات النقدية الداخلة والخارجة.
يستخدم مديرو المشاريع القيمة الحالية الصافية لتحديد ما إذا كان ينبغي الاستثمار في مشروع ما.
في تحليل القيمة الحالية الصافية، يتم أخذ حالة عدم اليقين والمخاطر المتعلقة بالتدفقات النقدية المستقبلية في الاعتبار.
في ميزانية رأس المال، تعتبر القيمة الحالية الصافية واحدة من أهم الأدوات.
القيمة الحالية الصافية (NPV) هي مقياس حاسم يشكل الأساس لاتخاذ قرارات مستنيرة.
صيغة القيمة الحالية الصافية
لحساب القيمة الحالية الصافية، يجب أن تعرف الدفعة الأولية والتدفقات النقدية المتوقعة. تعمل الصيغة على النحو التالي:
صيغة القيمة الحالية الصافية:
أين
القيمة الحالية الصافية = القيمة الحالية الصافية
Ct = صافي التدفق النقدي خلال الفترة ‘t’
Co = الاستثمار الأولي
r = معدل الخصم أو معدل الفائدة
t = الإطار الزمني الذي تحدث خلاله التدفقات النقدية
لتحديد ما إذا كان المشروع مربحًا ماليًا، قسّم كل تدفق نقدي مستقبلي على قيمته الحالية، ثم اطرح الاستثمار الأولي. يُعرف مجموع هذه القيم الحالية بالقيمة الحالية الصافية (NPV). إذا كانت القيمة الحالية الصافية موجبة، فإن المشروع قابل للتطبيق ماليًا؛ وإذا كانت سالبة، فقد لا يكون المشروع قابلاً للتطبيق ماليًا.
كيفية حساب القيمة الحالية الصافية (NPV)؟
منعطف
لمساعدتك على فهم كيفية حساب القيمة الحالية الصافية، دعنا نلقي نظرة على طريقة حسابها خطوة بخطوة:
1. تحديد تكلفة الاستثمار
تُعرَّف القيمة الحالية الصافية (NPV) الاستثمار الأولي على أنه التكلفة الأولية للمشروع أو الاستثمار. يتكون هذا التدفق المالي المبكر من مشتريات المعدات ورسوم البناء وتكاليف البحث والتطوير وتكاليف بدء المشروع الأخرى. يؤدي طرح الاستثمار الأصلي من التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة إلى توليد القيمة الحالية الصافية.
2. تحديد التدفقات النقدية
تحديد التدفقات النقدية الداخلة والخارجة للاستثمار أو المشروع طوال حياته. يجب أن تتضمن هذه التدفقات النقدية الاستثمار الأولي، والإيرادات التشغيلية، والنفقات.
في هذا الجدول:
تمثل السنة 0 الاستثمار الأولي، حيث يوجد تدفق نقدي خارجي بقيمة 500000 دولار.
تمثل السنوات من 1 إلى 5 السنوات اللاحقة للتدفقات النقدية من المشروع.
3. حدد معدل الخصم
عند تقييم قيمة التدفقات النقدية المستقبلية، من المهم اختيار معدل خصم مناسب يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال. عادةً، يتم تحديد معدل الخصم من خلال تكلفة رأس المال أو الحد الأدنى لمعدل العائد المتوقع من قبل المستثمر. من خلال تطبيق معدل الخصم، يمكننا تحديد القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية.
فيما يلي مثال لكيفية اختيار معدل الخصم المناسب لحساب القيمة الحالية الصافية.
4. احسب القيمة الحالية للتدفقات النقدية
لكل عام، قم بخصم التدفق النقدي باستخدام معدل الخصم المختار. ثم احسب القيمة الحالية (PV) باستخدام الصيغة:
PV = Ct / (1+r)t
إذا قمت بخصم التدفقات النقدية المستقبلية بنسبة 10%، فإن هذه الأسعار الحالية توضح مقدار قيمتها الآن. يستكشف الجدول التالي القيمة الحالية لكل عام من خلال الحساب باستخدام الصيغة أعلاه:
5. جمع القيم الحالية طوال العام
قم بجمع كل القيم الحالية المحسوبة في الخطوة 4. سيعطيك هذا القيمة الحالية الإجمالية للتدفقات النقدية.
6. اطرح الاستثمار الأولي للحصول على القيمة الحالية الصافية
لحساب القيمة الحالية الصافية، قم بجمع كل التدفقات النقدية المستقبلية وطرح الاستثمار الأولي. ستكون النتيجة إما قيمة موجبة أو سالبة.
القيمة الحالية الصافية = القيمة الحالية الاستثمار الأولي
على سبيل المثال = 535,888 500,000 = 35,888
إن كون القيمة الحالية الصافية إيجابية يشير إلى أن المشروع من المرجح أن يحقق أرباحًا.
مثال على مسألة القيمة الحالية الصافية
لإثبات القيمة الحالية الصافية، دعنا نفكر في مشروع بناء ومشروع تطوير برمجيات. من أجل التبسيط، سنفترض معدل خصم بنسبة 10% ومدة المشروع ثلاث سنوات.
مثال 1:
دعونا نلقي نظرة على مثال للقيمة الحالية الصافية (NPV) لمشروع إنشاءات.
الاستثمار الأولي: 500000 دولار
التدفقات النقدية السنوية لمدة 3 سنوات متتالية:
السنة الأولى: 200000 دولار
السنة الثانية: 250 ألف دولار
السنة الثالثة: 300000 دولار
دعونا نحسب باستخدام صيغة طريقة القيمة الحالية الصافية:
القيمة الحالية للسنة الأولى = 200,000 دولار/(1+0.1)1 = 180,180 دولار
القيمة الحالية للسنة الثانية = 250,000 دولار/(1+0.1)1 = 206,612.24 دولار
القيمة الحالية للسنة الثانية = 300,000 دولار/(1+0.1)1 = 225,791.47 دولار
القيمة الحالية الصافية = (180,180 دولارًا أمريكيًا + 206,612.24 دولارًا أمريكيًا + 225,791.47 دولارًا أمريكيًا) 500,000 دولار أمريكي
القيمة الحالية الصافية ≈ 112,583.71 دولار
إن كون القيمة الحالية الصافية إيجابية يشير إلى أن مشروع البناء من المرجح أن يكون مربحًا، مما يجعله ممكنًا.
مثال 2:
الاستثمار الأولي = 150.000 دولار (للبرمجيات والترخيص وما إلى ذلك)
التدفقات النقدية السنوية لمدة 3 سنوات متتالية:
السنة الأولى: 80.000 دولار
السنة الثانية: 120 ألف دولار
السنة الثالثة: 150 ألف دولار
الآن، دعونا نحسب القيمة الحالية الصافية:
القيمة الحالية للسنة الأولى = 80,000 دولار/(1+0.1)1 = 72,727.27 دولار
القيمة الحالية للسنة الثانية = 120,000 دولار/(1+0.1)1 = 99,173.55 دولار
القيمة الحالية للسنة الثانية = 150,000 دولار/(1+0.1)1 = 112,583.71 دولار
القيمة الحالية الصافية = (72,727.27 دولارًا أمريكيًا + 99,173.55 دولارًا أمريكيًا + 112,583.71 دولارًا أمريكيًا) 150,000 دولارًا أمريكيًا = 134,484.53 دولارًا أمريكيًا
القيمة الحالية الصافية ≈ 134,484.53 دولار
إن كون القيمة الحالية الصافية إيجابية يشير إلى أن مشروع البرمجيات من المرجح أن يكون مربحًا، مما يجعله قابلاً للتنفيذ.
القيمة الحالية الصافية الإيجابية مقابل القيمة الحالية الصافية السلبية
إذا كانت التدفقات النقدية المتوقعة للمشروع أكبر من استثماره الأولي، فإن القيمة الحالية الصافية للمشروع تكون إيجابية. من ناحية أخرى، إذا كانت القيمة الحالية للتدفقات النقدية المتوقعة أقل من تكلفة الاستثمار الأولي، فإن القيمة الحالية الصافية تكون سلبية. يوضح الجدول أدناه بعض الفروق المهمة بين القيمة الحالية الصافية الإيجابية والقيمة الحالية الصافية السلبية.
مكونات وافتراضات حساب القيمة الحالية الصافية
القيمة الحالية الصافية (NPV) هي إحصائية مالية تستخدم في إدارة المشاريع لتقييم ربحية الاستثمار من خلال مقارنة التدفقات النقدية المتوقعة الداخلة بالتدفقات الخارجة خلال فترة زمنية معينة. المكونات والافتراضات الرئيسية المشاركة في حساب القيمة الحالية الصافية:
مكونات حساب القيمة الحالية الصافية:
تتكون صيغة القيمة الحالية الصافية من المكونات الرئيسية الثلاثة التالية:
التدفق النقدي الصافي (NCF): تعكس التدفقات النقدية الصافية الواردة مقدار الأموال التي من المتوقع أن يولدها المشروع في وقت معين (t). التدفقات الواردة هي عادةً الإيرادات التي يولدها المشروع مطروحًا منها أي تكاليف أو رسوم مرتبطة بتشغيله.
معدل الخصم (i): معدل الخصم، والذي يُسمى أيضًا معدل العائد الضروري أو تكلفة رأس المال، هو المعدل الذي يتم به خفض القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية. وهو يوضح مقدار الأموال التي تساويها بمرور الوقت ومدى خطورة المشروع.
الوقت (t): يمثل الوقت (t) اللحظة التي يتم فيها تقييم المدخلات النقدية الصافية. ويمكن قياسه بالأسابيع أو الأشهر أو السنوات أو أي وحدة زمنية منطقية أخرى.
افتراضات حساب القيمة الحالية الصافية
يفترض حساب القيمة الحالية الصافية حدوث التدفقات النقدية في نهاية كل فترة. ومع ذلك، قد تكون هناك حالات لا يكون فيها هذا هو الحال، وقد تكون هناك حاجة إلى إجراء تعديلات.
تفترض القيمة الحالية الصافية معدل خصم ثابت طوال فترة المشروع. وقد يتغير معدل الخصم بسبب الظروف الاقتصادية أو مخاطر المشروع أو اعتبارات أخرى.
تفترض القيمة الحالية الصافية أن جميع البيانات الأساسية معروفة ومتوقعة. في الواقع، قد تؤدي حالات عدم اليقين والأحداث غير المتوقعة إلى تغيير التدفقات النقدية.
في حين أن الضرائب يمكن أن تؤثر بشكل كبير على التدفقات النقدية، فإن القيمة الحالية الصافية تفترض عادةً إجراء تحليل ما قبل الضريبة. وقد تكون هناك حاجة إلى تعديلات ضريبية.
فوائد استخدام القيمة الحالية الصافية في إدارة المشاريع
يستخدم مديرو المشاريع القيمة الحالية الصافية (NPV) لتقييم الربحية وجدوى المشروع، وهو ما يحقق فوائد مختلفة لإدارة المشاريع:
اتخاذ القرار: يتم تحديد اتخاذ القرار الموضوعي من خلال القيمة الحالية الصافية. قد يكون المشروع قابلاً للتطبيق إذا كانت القيمة الحالية الصافية إيجابية، في حين أن القيمة الحالية الصافية السلبية تشير إلى أن المشروع قد لا يحقق العائد المطلوب.
القيمة الزمنية للمال: إن الأموال التي يتم استلامها اليوم تساوي أكثر من الأموال التي يتم استلامها غدًا. وبالتالي، فإن القيمة الحالية الصافية تمثل القيمة الزمنية للمال. ومن خلال خصم التدفقات النقدية المستقبلية، تمثل القيمة الحالية الصافية القيمة الاقتصادية للمشروع بشكل أفضل.
اختيار المشروع بشكل متسق: تعمل القيمة الحالية الصافية على توحيد مقارنة المشروعات واختيارها. وقد تساعد القيمة الحالية الصافية المؤسسات على تحديد أولويات المشروعات بناءً على قيمة المساهمين عند تقديم خيارات مختلفة.
تواصل أفضل: تساعد القيمة الحالية الصافية مديري المشاريع والخبراء الماليين وأصحاب المصلحة على التواصل. كما تساعد في شرح تمويل المشروع وتقدم معلومات متسقة لمعالجة الأمور المالية.
مراعاة كافة التدفقات النقدية: يأخذ صافي القيمة الحالية في الاعتبار كافة التدفقات النقدية الواردة والصادرة للمشروع. وهذا يسمح لمديري المشاريع باتخاذ قرارات أكثر استنارة من خلال فحص التأثير المالي الإجمالي للمشروع.
تسهيل إعداد ميزانية رأس المال: تحتاج الشركات إلى استخدام مواردها بشكل فعال عند التخطيط لميزانيات رأس المال. القيمة الحالية الصافية (NPV) هي مقياس رئيسي في تخطيط رأس المال لأنها تساعد في تحديد المشاريع التي تقدم عوائد مالية جيدة وتتوافق مع الأهداف طويلة الأجل للمنظمة.
حدود القيمة الحالية الصافية
القيمة الحالية الصافية (NPV) لها بعض القيود التي يجب مراعاتها مع المؤشرات المالية الأخرى لاتخاذ قرارات مستنيرة. فيما يلي قيود القيمة الحالية الصافية:
صعوبات تحديد التدفقات النقدية: يعد التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية تحديًا بالغ الأهمية لطريقة القيمة الحالية الصافية في تخطيط رأس المال. تؤثر التدفقات النقدية المتوقعة بشكل كبير على قرارات الميزانية الرأسمالية، والتي تتأثر بعوامل مختلفة مثل ظروف السوق والمنافسة والاتجاهات الاقتصادية.
افتراض معدل خصم ثابت: عند تقدير القيمة الحالية الصافية، يتم عادةً استخدام معدل خصم ثابت طوال عمر المشروع، والذي قد لا يأخذ في الاعتبار التغيرات في المخاطر أو الاقتصاد.
تهمل العوامل النوعية: تأخذ قاعدة القيمة الحالية الصافية في الاعتبار في المقام الأول العناصر القابلة للقياس، مثل التدفقات النقدية الداخلة والخارجة، ومعدلات الخصم، والفترات، ولكنها تفشل في مراعاة العوامل النوعية التي قد تؤثر بشكل كبير على قرارات الاستثمار.
حدود تقييم المخاطر: على الرغم من أن القيمة الحالية الصافية تأخذ في الاعتبار المخاطر من خلال معدل الخصم، إلا أنها لا تقيم المخاطر أو تقدم رؤى حول ملف المخاطر للمشروع. لذلك، يجب إضافة تقييم المخاطر.
صعوبة مقارنة المشاريع ذات الأحجام المختلفة: قد تكون مقارنة القيم الحالية الصافية للمشاريع ذات الأحجام المختلفة مضللة. قد تكون القيم الحالية الصافية المطلقة للمشاريع الأكبر حجمًا أعلى، ولكنها قد لا تكون أكثر جاذبية.
صعوبة التعامل مع المشاريع المتعارضة: عند اتخاذ القرار بين المشاريع غير المرتبطة، قد لا يكون استخدام القيمة الحالية الصافية كافياً. قد تكون هناك حاجة إلى مقاييس إضافية مثل مؤشر الربحية أو معدل العائد الداخلي.
نصائح حول امتحان NPV PMP
يقوم اختبار PMP، الذي يرمز إلى Project Management Professional، بتقييم فهمك لـ NPV أو القيمة الحالية الصافية، وهو مفهوم أساسي في إدارة المشاريع. إذا كنت ترغب في الاستعداد والإجابة بشكل صحيح على أسئلة اختبار PMP المتعلقة بالقيمة الحالية الصافية، فإليك بعض النصائح المفيدة التي يمكنك اتباعها:
كن حريصًا على فهم القيمة الحالية الصافية قبل البدء في الحسابات. القيمة الحالية الصافية هي الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة على مدى فترة من الوقت.
يعتمد فهم القيمة الحالية الصافية على مفهوم القيمة الزمنية للمال. ومن المهم أن تكون على دراية بالصيغ والحسابات التي تتضمن أسعار الفائدة والتركيب لخصم التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية بشكل صحيح.
تحديد جميع التدفقات المالية الواردة والصادرة للمشروع، بما في ذلك الاستثمارات الأولية، والنفقات التشغيلية، والإيرادات المقدرة، لضمان دقة التنبؤات بالتدفق النقدي.
يعد اختيار معدل خصم القيمة الحالية الحالية المناسب أمرًا بالغ الأهمية لنجاح المشروع، مع الأخذ في الاعتبار مخاطر المشروع، وتكلفة الفرصة، والتضخم، وأسعار السوق.
التدرب على حساب القيمة الحالية الصافية ومراقبة كيفية تأثير التغييرات في الجداول الزمنية ومعدلات الخصم والتدفقات النقدية على القيمة الحالية الصافية.
يجب أخذ مخاطر المشروع في الاعتبار عند حساب القيمة الحالية الصافية. تعرف على كيفية تأثير المخاطر على معدلات الخصم وتوقعات التدفق النقدي والقيمة الحالية الصافية.
استكشاف أمثلة تحليل القيمة الحالية الصافية في العالم الحقيقي في إدارة المشاريع وتحليل دراسات الحالة لفهم العوامل التي تؤثر على نتائج القيمة الحالية الصافية وتأثيراتها على عملية صنع القرار.
كما أن أخذ دورات في إدارة المشاريع يمكن أن يساعدك في إتقان مفهوم القيمة الحالية الصافية لاجتياز امتحان PMP.
خاتمة
بعد سنوات من الخبرة في إدارة المشاريع، أصبحت القيمة الحالية الصافية (NPV) ضرورية بالنسبة لي كمبدأ توجيهي لتخطيط المشاريع واتخاذ القرارات بشأن تنفيذها. آمل أن تكون كلمات تجربتي في مقال “كيفية حساب القيمة الحالية الصافية” قد ساعدتك في فهم كيفية إيجاد القيمة الحالية الصافية.
إن “القيمة الحالية الصافية” ليست مجرد مفهوم مالي، بل إنها قد تكون أيضًا أداة قوية لضمان نجاح المشروع. ومن خلال تطبيق الأفكار التي تمت مناقشتها هنا في عملك، سوف تكون مجهزًا بشكل أفضل لإدارة تعقيدات إدارة المشروع، الأمر الذي سيساعد في نجاح مشروعاتك ويثبتك كمدير مشروع ماهر.
إن التسجيل في دورة إدارة المشاريع الاحترافية من SPOTO يمكن أن يزود الطلاب بالمفاهيم المالية مثل القيمة الحالية الصافية، مما يجعلهم مديري مشاريع ماهرين. لذا، اغتنم هذه الفرصة لتعزيز حياتك المهنية وتوجيه مشاريعك نحو النجاح!
يمكن أن تستفيد المدونة من إدراج وسائل بصرية مثل المخططات أو الرسوم البيانية لتوضيح المفاهيم المعقدة مثل عملية حساب القيمة الحالية الصافية.