تحليل مخاطر المحفظة: الأدوات والتقنيات

على غرار تعريف مخاطر المشاريع، فإن مخاطر المحفظة هي حدث أو حالة غير مؤكدة لها تأثير إيجابي أو سلبي على هدف أو أكثر من أهداف المحفظة في حال وقوعها. إدارة مخاطر المحفظة هي عملية منظمة لتقييم وتحليل مخاطر المحفظة بهدف الاستفادة من الفرص المحتملة والتخفيف من تلك الأحداث أو الأنشطة أو الظروف التي يمكن أن تؤثر سلباً على المحفظة.
ما هي إدارة مخاطر المحفظة؟
تقوم إدارة المخاطر بتحديد واستغلال التحسينات المحتملة في أداء مكونات المحفظة التي قد تزيد من الجودة ورضا العملاء ومستويات الخدمة والإنتاجية لكل من مكونات المحفظة والمؤسسة. ويتمثل الهدف من إدارة مخاطر المحفظة في قبول القدر المناسب من المخاطر بما يتناسب مع المكافأة المتوقعة لتحقيق أفضل النتائج للمؤسسة على المدى القصير والمتوسط والطويل.
وتختلف إدارة مخاطر المحفظة عن إدارة مخاطر المشاريع والبرامج في أنه، في الظروف المناسبة على مستوى المحفظة، قد تختار المنظمة أن تتبنى المخاطر المناسبة بشكل فعال تحسبًا لمكافآت عالية.
وبينما يهتم البرنامج أو المشروع، في معظم الأحيان، بالمخاطر والمشكلات التي تنشأ داخل البرنامج أو المشروع المحدد، تهتم المحافظ بتعظيم القيمة المالية للمحفظة وتكييف ملاءمة المحفظة مع الاستراتيجية والأهداف التنظيمية، وتحديد كيفية تحقيق التوازن بين البرامج والمشاريع داخل المحفظة بالنظر إلى قدرات المنظمة وإمكانياتها.
تشمل ظروف المخاطر المحتملة جوانب بيئة المنظمة التي قد تساهم في مخاطر المحفظة مثل الممارسات الإدارية السيئة (خطر سلبي)، أو أنظمة الإدارة المتكاملة (إيجابي)، أو العدد المفرط من المشاريع المتزامنة (سلبي)، أو الاعتماد على المشاركين الخارجيين المتخصصين للغاية (إيجابي).
تتضمن إدارة مخاطر المحفظة توفير احتياطيات (أو طوارئ) عبر مجموعة المخاطر ضمن البرامج والمشاريع المكونة للمحفظة. يكون مدير المحفظة في وضع يسمح له بالاحتفاظ باحتياطي طوارئ إجمالي لتغطية التهديدات حيث تكون القيمة النقدية المتوقعة دليلاً غير موثوق به للطوارئ بسبب وجود عدد أقل من المخاطر ذات الأهمية الإحصائية ضمن مبادرة فردية.
قد يقوم مدير المحفظة أيضًا بتجميع الاستجابات للمخاطر باستخدام بعض الخصائص المشتركة؛ وإلا فإن طبيعة المحفظة هي مجموعة من المبادرات المقترنة بالمصادفة فقط ولا تجمعها النتيجة (أي تأثير أو نتيجة الفرصة).
وبعبارة أخرى، لا يوجد عنصر إدارة مخاطر المحفظة – بل هو عبارة عن مخصص طوارئ للمشاريع والبرامج المكونة لها في الحالات التي لا يستطيع فيها كل مكون تمويل الحماية من التهديدات اقتصاديًا. وهذا ما يسمى حماية حقوق الملكية وتستخدمه عادةً شركات التأمين. أما الفرصة على مستوى حماية حقوق الملكية فهي النظر في سبب الموافقة على إدراج مبادرة ما في المحفظة في المقام الأول.
إطار عمل إدارة مخاطر المحفظة
كما هو موضح في الشكل أدناه، هناك أربعة عناصر رئيسية في إدارة مخاطر المحفظة: تخطيط إدارة المخاطر، وتحديد المخاطر، وتحليل مخاطر المحفظة، والاستجابة للمخاطر.
يدعم إطار أو بنية إدارة مخاطر المحفظة المبادئ الشاملة لإدارة المخاطر ويوفر الرؤية لإدارة المخاطر داخل المحفظة. إن إطار عمل إدارة مخاطر المحفظة هو مخطط يربط بين عمليات إدارة المخاطر التنظيمية داخل المحفظة.
بالإضافة إلى ذلك، يربط الإطار إدارة مخاطر البرامج والمشاريع والمخاطر التشغيلية بهيكل إدارة مخاطر المحفظة، وبالتالي يوفر رابطاً بين المخاوف المتعلقة بالمخاطر التي تتجاوز المحفظة والمخاوف المتعلقة بالمخاطر المكونة داخل المحفظة.
يجب أن يقدم فريق إدارة المحفظة مجموعة مشتركة من التعاريف المتعلقة بالمخاطر وإنشاء فئات المخاطر أو هيكل تقسيم المخاطر كجزء من تطوير إطار إدارة مخاطر المحفظة.
من المتوقع وجود اختلافات بين مجالات إدارة مخاطر المحفظة والبرنامج والمشروع والعمليات. على مستوى البرنامج أو المشروع أو عند التعامل مع العمليات، ينصب التركيز على إدارة المخاطر السلبية (التهديدات) من خلال تجنبها أو نقلها أو التخفيف من حدتها، وكذلك إدارة المخاطر الإيجابية (الفرص) من خلال استغلالها أو مشاركتها أو تعزيزها.
على مستوى المحفظة، يجب أن يكون التركيز على تحقيق التوازن بين المخاطر الإيجابية والسلبية لدعم الرؤية التنظيمية والأهداف الاستراتيجية وأهداف المنظمة، وبالتالي تحقيق القيمة للمنظمة. على مستوى المحفظة، قد يكون قبول المخاطر استراتيجية أكثر شيوعًا لأن العديد من المخاطر تقع خارج قدرة التخطيط أو السيطرة على المنظمة.
على الجانب الإيجابي للمخاطر، قد تستغل المنظمات المخاطر الإيجابية أو تعززها أو تتشاركها. عند التعامل مع زيادة الطلب على المنتج، على سبيل المثال، عادةً ما تكون إجراءات الاستجابة للمخاطر جزءًا من استراتيجية المحفظة المخطط لها أو جهود التسويق.
وبشكل عام، يركز مديرو المحافظ بشكل عام على موازنة المخاطر بما يتجاوز ما يتم عادةً على مستوى البرامج والمشاريع؛ ويرجع ذلك إلى النطاق الأوسع لإدارة المحافظ، والتعقيد الإضافي على المستويات العليا للإدارة، وانخفاض مستوى التحكم، والرؤية الأوسع بشكل عام عبر هيكل الإدارة.
في المؤسسات الناضجة، يسهل اتخاذ القرارات القائمة على المخاطر في المؤسسات الناضجة فصل المخاطر المختلفة إلى فئات مخاطر. وتوفر فئات المخاطر هيكلاً يضمن وجود عملية شاملة لتحديد المخاطر بشكل منهجي على مستوى متسق من التفاصيل، ويساهم في فعالية وجودة تحديد المخاطر.
يمكن للمؤسسة استخدام إطار تصنيف معد مسبقًا قد يأخذ شكل قائمة بسيطة من الفئات. بعض فئات المخاطر هي: مخاطر الأداء ومخاطر الموارد ومخاطر السوق والمخاطر التنظيمية ومخاطر الميزانية.
خطة إدارة مخاطر المحفظة
تعد خطة إدارة مخاطر المحفظة أحد مكونات خطة إدارة المحفظة. وهي تصف كيفية تنظيم أنشطة إدارة المخاطر وتنفيذها داخل المحفظة. كما أنها تتضمن أيضًا إشارات إلى المبادئ التوجيهية والسياسات والإجراءات الخاصة بإدارة المخاطر التي تحدد استراتيجية المخاطر في المؤسسة ومدى تقبلها للمخاطر، والتي تتضمن العتبات وحدود الثقة.
توفر خطة إدارة مخاطر المحفظة المنهجية التي تستخدمها الهيئات الإدارية لتقييم المخاطر في مكونات المحفظة، وهي ليست مجموعة من خطط إدارة مخاطر مكونات المحفظة أو ملخصًا لتلك الخطط، على الرغم من أنه يجب أن تكون هناك عناصر مشتركة بين نهج إدارة المخاطر داخل مكونات المحفظة وخطة إدارة المحفظة الشاملة.
على سبيل المثال، عندما تكون ثقافة المنظمة هي ثقافة المخاطرة، يجب أن يكون نهج مخاطر المحفظة أكثر تسامحًا مع المخاطر، ويجب أن يكون احتضان المخاطر موضوعًا مشتركًا في جميع مكونات المحفظة. تتضمن خطة التحكم في مخاطر المحفظة إشارات إلى المبادئ التوجيهية والسياسات والإجراءات الخاصة بإدارة المخاطر التي تحدد استراتيجية المخاطر في المؤسسة، وتعرض مدى تقبل المؤسسة للمخاطر وعتبات تحمل المخاطر.
توسع خطة إدارة مخاطر المحفظة الرؤية الموضحة في إطار عمل إدارة مخاطر المحفظة. تحدد خطة إدارة مخاطر المحفظة العمليات التي سيتم من خلالها إدارة المخاطر على مستوى المحفظة. ومع ذلك، لا ينبغي أن تكون خطة التحكم في مخاطر المحفظة إلزامية على مستوى المشروع أو تحديد كيفية إدارة العمليات فيما يتعلق بالمخاطر داخل المحفظة.
يجب على المدراء الذين يعملون ضمن مكونات المحفظة مواءمة خطط المخاطر مع إطار عمل إدارة مخاطر المحفظة، ويجب أن تدعم خطط إدارة المخاطر في كل مكون على حدة خطة إدارة مخاطر المحفظة.
في حين أن مخاوف الإدارة داخل مكونات المحفظة غالبًا ما تختلف عن المخاوف على مستوى المحفظة (أي الوقت أو التأثير أو مدى التأثير أو التعقيد)، فإن خطة إدارة المخاطر لكل مكون ليست مجرد مجموعة فرعية من خطة إدارة مخاطر المحفظة للمحفظة بأكملها.
أدوات وتقنيات إدارة مخاطر المحفظة
تتكون عملية إدارة مخاطر المحفظة من أربع مراحل: (1) تحديد المخاطر، (2) تحليل مخاطر المحفظة، (3) تطوير استجابات للمخاطر، (4) مراقبة المخاطر والتحكم فيها طوال عملية إدارة مخاطر المحفظة. قد تتضمن أدوات وتقنيات إدارة مخاطر المحفظة ما يلي:
تقنيات الترتيب والتسجيل المرجحة. كجزء من إدارة مخاطر المحفظة، يستخدم مجلس الإدارة تقنيات الترتيب والتسجيل المرجحة خلال اجتماعات الحوكمة المتكررة لإجراء تقييم مخاطر المحفظة وتحديد ما إذا كانت هناك أي مخاطر جديدة قد نشأت.
يمكن استخدام هذه التقنيات في الاجتماعات المخصصة لمراجعة المخاطر أو تلك التي تكون فيها مراجعة المخاطر الرئيسية بندًا من بنود جدول الأعمال ولكن ليس بالضرورة الغرض العام للاجتماع، على سبيل المثال، اجتماعات الحوكمة التنفيذية أو اجتماعات الاستراتيجية التنظيمية أو اجتماعات الاستثمار، إلخ.
التحليل الكمي. تُستخدم الأدوات الكمية لمخاطر المحفظة بشكل عام لقياس المقاييس المالية. تشمل المقاييس المالية على سبيل المثال لا الحصر ما يلي: صافي القيمة الحالية (NPV) – وهو مقياس لسلسلة من التدفقات النقدية؛ وصافي القيمة الحالية التقديرية (ENPV) – وهو مقياس للقيمة الحالية الصافية المستقبلية؛ وفترة الاسترداد أو فترة الاسترداد (PBP) – وهو مقياس للوقت اللازم لتحقيق عائد على الاستثمار؛ والعائد على الاستثمار (ROI) – وهو مقياس لكفاءة الاستثمار؛ ومعدل العائد الداخلي (IRR) – وهو معدل الخصم المستخدم في وضع الميزانية، مما يجعل صافي القيمة الحالية يساوي صفرًا.
تحليل الحساسية. كجزء من تحليل مخاطر المحفظة، يساعد تحليل الحساسية على تحديد المخاطر التي لها أكبر تأثير محتمل على المحفظة. فهو يفحص مدى تأثير عدم اليقين في كل عنصر على الهدف المعني عندما يتم الاحتفاظ بجميع العناصر الأخرى غير المؤكدة عند قيمها الأساسية. أحد النواتج النموذجية لتحليل الحساسية هو مخطط الإعصار، وهو مفيد في عرض المعلمات التي تؤدي إلى درجة عالية من التباين والتي لها تأثير أقل.
النمذجة والمحاكاة. تستخدم المحاكاة نموذجاً يترجم أوجه عدم اليقين المحددة على المستوى التفصيلي للمحفظة إلى تأثيرها المحتمل مجتمعة على أهداف المحفظة. يتم إجراء عمليات المحاكاة عادةً باستخدام تقنية مونت كارلو.
وفي عملية المحاكاة، يتم حساب النموذج عدة مرات (التكرار). في كل عملية تكرار، يتم اختيار قيم المدخلات (مثل تكلفة عناصر المشروع أو مدة الأنشطة المجدولة) عشوائيًا وفقًا للتوزيع الاحتمالي للمتغير المقابل. يتم دمج مخرجات كل تكرار لتوفير توزيع تكراري لقيم كل متغير رئيسي (مثل التكلفة الإجمالية أو تاريخ الإنجاز).
التحليل النوعي. تُستخدم الأدوات النوعية لمخاطر المحفظة بشكل عام لتوفير طريقة لقياس مجالات مخاطر المحفظة التي ليست كمية على وجه التحديد. قد تشمل هذه الأدوات تقييم احتمالية المخاطر وتأثيرها، وتحليل الحساسية، والنمذجة والمحاكاة، وتحليل الافتراضات، ومخططات التأثير، ومخطط مكونات المحفظة والمخاطر، وتقنيات الترتيب والتسجيل المرجحة، وخرائط الحرارة، وترتيب مخاطر المحفظة وتسجيلها.
تحليل اختيار الاستثمار. يتعلق اختيار الاستثمار بمواءمة المحفظة. يركز هذا التحليل على الأهداف/الغايات الاستراتيجية الجديدة والمتغيرة ويشير إلى أماكن وجود ثغرات في الاستثمار داخل المحفظة ككل. قد تشكل الثغرات مخاطر المحفظة. تحليل خيارات الاستثمار. يتعلق اختيار الاستثمار بمواءمة المحفظة. يركز هذا التحليل على الأهداف/الغايات الاستراتيجية الجديدة والمتغيرة ويشير إلى المواضع التي توجد فيها ثغرات في الاستثمار داخل المحفظة ككل. قد تشكل الثغرات مخاطر المحفظة.
الخاتمة
في الختام، يتمثل الهدف الأساسي من إدارة مخاطر المحفظة في التأكد من أن مكونات المحفظة ستحقق أفضل نجاح ممكن وفقًا لاستراتيجية المؤسسة ونموذج أعمالها. ومن منظور المخاطر، يتم ذلك من خلال تحقيق التوازن بين المخاطر، سواء كانت إيجابية (الفرص) أو سلبية (التهديدات).
عادةً ما يُنظر إلى إدارة المخاطر على مستوى المحفظة على أنها استغلال الفرص وتجنب التهديدات. ومع ذلك، عند التعامل مع التعقيدات على مستوى المحفظة، فإن النهج البسيط المتمثل في تجنب التهديدات واستغلال الفرص قد لا يؤدي إلى تحقيق التوازن الكامل لمخاطر المحفظة.
تعمل إدارة مخاطر المحفظة على مواءمة مكونات المحفظة والاستراتيجية التنظيمية ونموذج الأعمال والعوامل البيئية نحو هدف تحسين قيمة المحفظة وتؤدي إلى تنفيذ متزامن للمحفظة عبر مكونات المحفظة.
إذا كان لديك فضول لمعرفة المزيد عن اختبار شهادة PfMP، لا تتردد في إلقاء نظرة على ورشة عمل التحضير لاختبار PfMP، ومشاهدة الأقسام الثلاثة الأولى قبل أن تتخذ قرارك. لا تتردد أيضًا في التواصل معنا عبر البريد الإلكتروني info@SPOTO.co متى كان لديك سؤال حول رحلة التحضير لامتحان PfMP.
إن PMBOK® وPfMP® وPMI® علامات تجارية مسجلة لمعهد إدارة المشاريع.